"Rozwój bloga wspierany jest reklamami, których treść jest niezależna od prowadzącego."

Kategoria: Bez kategorii

Aktualności, analizy, komentarze 9a/2017

Prezes
dodano 11.09.2017 Unimot premia lądowa: dzienna 5,45%, miesięczna za wrzesień 5,10%, sierpień 5,63%, lipiec 6,78%, czerwiec 6,4%, maj 6,4%, kwiecień 6,6%, marzec 6,8%, luty 6,4%, styczeń 5,3%.

W
poście tym zamieszczam najnowsze i istotne informacje na temat spółek z
mojego portfela oraz krótkie analizy na temat spółek o które pytają
czytelnicy bloga, zachęcam do zadawania pytań pod tym postem
aby w
jednym miejscu były zgrupowane wszystkie komentarze czy opinie i nie
trzeba było „skakać” po różnych wątkach. Co miesiąc będzie przynajmniej
jeden nowy post otwierany.  Szukam optymalnego rozwiązania aby mój blog
był jak najbardziej
przejrzysty i możliwe są dalsze zmiany w formule czy wyglądzie,  post ten będzie zawsze po prawej górnej stronie bloga !!!  

Wprowadzam zasadę że na anonimowe komentarze nie odpisuję i komentarze te mogą być w każdej chwili usunięte !!!
W
momencie przekroczenia 200 komentarzy pod postem aby rozwinąć ostatnie
komentarze należy wcisnąć przycisk   „Wczytaj więcej…”
Ważne
!!! Wszystko co tutaj piszemy nie jest żadną rekomendacją do zakupu a
tylko wyrażeniem własnej opinii, post ten służy tylko i wyłącznie do
wymiany własnych poglądów i doświadczeń inwestycyjnych.
Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga a
szczególnie informacji o ogromnym ryzyku które jest w przypadku
inwestowania na giełdzie link zasady i ryzyko

Fundamentalny portfel „blogprezesa” – podsumowanie Sierpnia

Prezes
Niestety sierpień dla mojego portfela był słaby i to pomimo dobrych wyników ogłaszanych przez „moje” spółki. Wartość moich inwestycji spadła o 2,4 % (WIG wzrósł o 3,80%) do kwoty 69.890 zł, a od początku roku wzrost wartości portfela to 23,00% (WIG wzrost o 25%). 

Ciężko jednoznacznie wskazać powód gorszego zachowanie się mojego portfela w stosunku do WIG, ale składa się na to kilka czynników. Ciążyły portfelowi na pewno dwie największe pozycje (Helio i Unimot) ale wydaje się że obecnie małe i średnie spółki są w niełasce inwestorów którzy koncentrują się głównie na dużych i płynnych spółkach. Liczę jednak że w drugiej fali hossy tak jak bywało to w historii druga fala hossy będzie należała do mniejszych spółek.
Sukces miesiąca – drugi miesiąc z rzędu żadna spółka nie zasłużyła na miano „sukces miesiąca”
Porażka miesiąca – tak jak na wstępie napisałem ponownie wskoczył do tej kategorii Unimot (spadek o 11%) oraz Helio (spadek 7%). Wydaje mi się że na te spadki wpłynęło po części długotrwałe oczekiwanie wyników.
Oczekiwania na przyszły miesiąc – dalszy ciąg podawanych wyników firm ze szczególnym oczekiwaniem na wyniki Unimotu. Jeżeli będą one zgodne z moimi szacunkami i firma zaraportuje około 200% wzrostu zysku r/r to liczę że będą punktem zwrotnym w notowaniach akcji
oraz postrzeganiu tej firmy przez inwestorów. Mocno też czekam na nawet 15% stopę dywidendy w Skarbcu i reakcję inwestorów na taką wysokość. 
Poniżej załączam zrzut ekranu z moich rzeczywistych rachunków
maklerskich (IKE i zwykły) aby potwierdzić iż wszystkie moje transakcje i
posiadane akcje o których piszę na blogu są rzeczywiste, chcę pokazać iż inwestuję uczciwie aby
nikt mi nie zarzucił że tak nie jest (to się niestety często zdarza).
Załączam też link do mojego portfela na którym widać
wszystkie transakcje i jest online link portfel. Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga ze szczególnym uwzględnieniem treści o dużym ryzyku inwestycyjnym z jakim związane jest inwestowanie na giełdzie link zasady.
 

Aktualności, analizy, komentarze 9/2017

Prezes
dodano 08.09.2017 Skarbiec poinformował o 2,62 zł dywidendy (stopa 8,35%) link

Unimot premia lądowa: dzienna 5,19%, miesięczna za wrzesień 4,92%, sierpień 5,63%, lipiec 6,78%, czerwiec 6,4%, maj 6,4%, kwiecień 6,6%, marzec 6,8%, luty 6,4%, styczeń 5,3%.

W
poście tym zamieszczam najnowsze i istotne informacje na temat spółek z
mojego portfela oraz krótkie analizy na temat spółek o które pytają
czytelnicy bloga, zachęcam do zadawania pytań pod tym postem
aby w
jednym miejscu były zgrupowane wszystkie komentarze czy opinie i nie
trzeba było „skakać” po różnych wątkach. Co miesiąc będzie przynajmniej
jeden nowy post otwierany.  Szukam optymalnego rozwiązania aby mój blog
był jak najbardziej
przejrzysty i możliwe są dalsze zmiany w formule czy wyglądzie,  post ten będzie zawsze po prawej górnej stronie bloga !!!  

Wprowadzam zasadę że na anonimowe komentarze nie odpisuję i komentarze te mogą być w każdej chwili usunięte !!!
W
momencie przekroczenia 200 komentarzy pod postem aby rozwinąć ostatnie
komentarze należy wcisnąć przycisk   „Wczytaj więcej…”
Ważne
!!! Wszystko co tutaj piszemy nie jest żadną rekomendacją do zakupu a
tylko wyrażeniem własnej opinii, post ten służy tylko i wyłącznie do
wymiany własnych poglądów i doświadczeń inwestycyjnych.
Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga a
szczególnie informacji o ogromnym ryzyku które jest w przypadku
inwestowania na giełdzie link zasady i ryzyko

Astarta – sprzedałem wszystkie akcje

Prezes
Sprzedałem ostanie 100 akcji po 63,55, zysk z inwestycji w Astartę to 10% (k:100×52,39, k:50×50,51, k:2×58,88, k:17×60,03, k:35×65,69, k:30×66,01, k:35×67, k:40×70,50, k:25×65, s:52×60,45, s:57×68, s:100×70,70, s:25×67,50, s:100×63,55). Maksymalny wzrost kursu od mojego zakupu to 40% (z 52,39zł do 73,50zł).

Powodem sprzedaży jest fakt iż wyniki mnie całkowicie zawiodły (szacowałem wzrost zysku o 100
mln zł a jest spadek o 62 mln zł), przyszłe wyniki też mogą być słabsze
od moich wcześniejszych oczekiwań (spadek zapasów, spadek cen produktów rolnych i brak zwrotów vat) oraz przynajmniej przez najbliższe 2 lata nie ma co
liczyć na żaden transfer zysków do akcjonariuszy. 
W najbliższym czasie (1-2 lata) nie zamierzam wracać do tej inwestycji.

Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga i o ryzyku inwestycyjnym link zasady. Aktualny stan mojego rachunku i posiadane akcje link rachunek.
Przedstawione informacje są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią
rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia
19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005
roku, Nr 206, poz. 1715). Czytelnik musi być świadomy, że wyłącznie on ponosi
odpowiedzialność z tytułu podejmowanych decyzji inwestycyjnych. Każda inwestycja
powinna być konsultowana z licencjonowanym doradcą inwestycyjnym.

Aktualności, analizy, komentarze 8b/2017

Prezes
dodano 30.08.2017 Unimot premia lądowa: dzienna 5,70%, miesięczna za sierpień 5,63%, lipiec 6,78%, czerwiec 6,4%, maj 6,4%, kwiecień 6,6%, marzec 6,8%, luty 6,4%, styczeń 5,3%.

W
poście tym zamieszczam najnowsze i istotne informacje na temat spółek z
mojego portfela oraz krótkie analizy na temat spółek o które pytają
czytelnicy bloga, zachęcam do zadawania pytań pod tym
postem
aby w
jednym miejscu były zgrupowane wszystkie komentarze czy opinie i nie
trzeba było „skakać” po różnych wątkach. Co miesiąc będzie przynajmniej
jeden nowy post otwierany.  Szukam optymalnego rozwiązania aby mój blog
był jak najbardziej
przejrzysty i możliwe są dalsze zmiany w formule czy wyglądzie,  post ten będzie zawsze po prawej górnej stronie bloga !!!  

Wprowadzam zasadę że na anonimowe komentarze nie odpisuję !!!
W
momencie przekroczenia 200 komentarzy pod postem aby rozwinąć ostatnie
komentarze należy wcisnąć przycisk   „Wczytaj więcej…”
Ważne
! Wszystko co tutaj piszemy nie jest żadną rekomendacją do zakupu a
tylko wyrażeniem własnej opinii, post ten służy tylko i wyłącznie do
wymiany własnych poglądów. 
Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga a
szczególnie informacji o ogromnym ryzyku które jest w przypadku
inwestowania na giełdzie link zasady i ryzyko

Trans Polonia dzięki emisji akcji mocno zwiększy tabor

Prezes
Trans Polonia – świadczy usługi transportowo-logistyczne (głównie przewóz paliw płynnych, chemii, asfaltów i środków spożywczych) na terenie całej Europy. 
Kupiłem 440 akcji po 6 zł (pakiet startowy, na więcej brak wolnej
gotówki), okres inwestycji do 36 miesięcy, oczekiwany wzrost 10-15% rocznie.
Możliwe jest że zbyt wcześnie zakupiłem akcje gdyż mocnej poprawy wyników oczekuję dopiero w przyszłym roku ale zdecydowałem się na mały zakup zachęcony wysokim wzrostem przychodów w lipcu oraz spadkowi kursu w ostatnich dniach. 
Działalność transportową firmy można podzielić na dwie grupy: transport paliw i inne (głównie masy bitumiczne, asfalt i płynne środki żywności). Pierwsza grupa to głównie usługi świadczone na rzecz Orlenu (koszty paliwa są pokrywane przez Orlen). W przypadku transportu paliw oczekuję wzrostu przychodów w dalszej części roku o około 10% r/r dzięki ustawie transportowej i paliwowej skierowanej przeciwko mafii paliwowej. W przypadku drugiej grupy dzięki wzrostowi inwestycji infrastrukturalnych ze środków z Unii Europejskiej oczekują że nawet 15% mogą wzrosnąć przychodów jeszcze w tym roku.
Głównym jednak czynnikiem który wpłynął na mój zakup to zakończona w lipcu emisja akcji  link emisja. Spółka z niej pozyskała 49 mln które mają być przeznaczone na zakup nowych środków transportu a do 2020 roku liczba cystern ma wzrosnąć o 40%. Cytując prezesa firmy „W sumie na inwestycje w tabor firma planuje wydać 55,8 mln zł. W
ramach tej kwoty zamierza kupić 56 cystern chemicznych, 10 paliwowych,
po 20 cystern paliwowych i LPG oraz 40 ciągników. Nie widzimy bariery rozwoju, jeśli chodzi o rynek chemiczny. Bez
względu na to, o ile zwiększylibyśmy obroty, nie będzie ograniczeń
rozwoju. (…) Dlatego to właśnie część chemiczna będzie głównym
beneficjentem programu” link.
Obecnie c/z firmy po uwzględnieniu nowej emisji akcji wynosi 11,44 i na logikę założyłem sobie że jeśli tabor wzrośnie o 40% to i zyski mogą przynajmniej o tyle wzrosnąć. Gdyby tak się stało to c/z spadłoby w okolice 7 w roku 2020r. Oczywiście spodziewam się że zyski już w tym roku będą się poprawiać dzięki oczekiwanemu wzrostowi przychodów, środkom pozyskanym z emisji które zmniejszą krótkotrwale zadłużenie i koszty finansowe.
Przewidywana mocniejsza poprawa wyników w 2018 roku wynika z faktu iż większość kupowanych cystern są specjalistycznymi i oczekiwanie na ich wyprodukowanie i dostarczenie to 9-12 miesięcy.
Trans Polonia publikuje co miesiąc informacje o miesięcznych przychodach i wg wstępnych danych przychody w 2 kw 2017 wzrosły o 12% r/r. Zysk netto natomiast szacuję że wzrósł o 24% do 2 mln.
Dzisiaj nie podam
aktualnych wskaźników finansowych gdyż po ostatniej emisji akcji nie
wszystkie serwisy ekonomiczne zmieniły jeszcze dane.

Technicznie kurs znajduje się w średnioterminowym trendzie wzrostowym który został zatrzymany nową emisją akcji gdyż od szczytu w marcu 2017 (8,20) kurs spadł blisko 30%.

W mojej ocenie największe ryzyko inwestycyjne jest globalne, indeksy
giełdowe na świecie są na rekordowych poziomach a rosnące stopy
procentowe w USA mogą w najbliższym roku doprowadzić do większej korekty
na giełdach (może nie bessy ale głębokich spadków). Kolejnym czynnikiem
ryzyka jest możliwy wzrost cen paliw oraz presja płacowa które mogą wpłynąć na spadek rentowności firmy.
Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga i o ryzyku inwestycyjnym link zasady. Aktualny stan mojego rachunku i posiadane akcje link rachunek.

ps dzisiaj analiza niezbyt profesjonalna ale okres wakacyjny i mało czasu :-)
Przedstawione informacje są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią
rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia
19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005
roku, Nr 206, poz. 1715). Czytelnik musi być świadomy, że wyłącznie on ponosi
odpowiedzialność z tytułu podejmowanych decyzji inwestycyjnych. Każda inwestycja
powinna być konsultowana z licencjonowanym doradcą inwestycyjnym.

Telestrada – spadek amortyzacji to wzrost zysku netto

Prezes
Telestrada jest operatorem telekomunikacyjnym, działającym na rynku usług biznesowych (hurtowych) i domowych (detalicznych). Świadczy usługi telefonii komórkowej, mobilnego dostępu do internetu, dostępu do internetu w oparciu o łącza dedykowane DSL, aDSL itp.
Kupiłem 180 akcji po 19 zł, okres inwestycji do 12 miesięcy, oczekiwany zarobek 5-15%.

Powody tego pewnie dla wielu osób niezrozumiałego zakupu (niska płynność związana z newconnect) są dwa główne. Pierwszy to fakt iż 16 sierpnia 2017r. jest ostatni dzień do nabycia prawa do 8% dywidendy (zakup na IKE) a drugi i najważniejszy powód to spodziewany skokowy wręcz wzrost zysku w tym roku. Telestrada pod koniec 2014 roku nabyła od Exatela Niezależnego Operatora Międzystrefowego oraz nabyła zorganizowaną część przedsiębiorstwa wydzielonego z MNI Centrum Usług S.A. Poza faktem że wówczas skokowo skoczyła im wówczas baza abonamentów oraz struktura telekomunikacyjna to przez 2 lata w formie amortyzacji odliczali zakup od MNI przedsiębiorstwa. Amortyzacja (czyli koszt księgowy a nie gotówkowy) rocznie wynosiła około 5,5 mln link przepływy a od tego roku (po upływie 2 lat od zakupu firmy od MNI) amortyzacja będzie kwartalnie mniejsza o jakieś 1 mln i o tyle powinien wzrosnąć zysk netto. Widać już to po wynikach za 1 kw gdzie zysk wzrósł o 1,4 mln a amortyzacja zgodnie z raportem finansowym spadł do 0,443 mln. Kolejnym istotnym czynnikiem jest ujemna baza za 2 kw 2016 ( strata 0,405 mln) a było to związane nie tylko z wysoką amortyzacją ale sprzedażą w ramach grupy spółki NOM do Infotela i na tym została wygenerowana strata. Księgowanie to miało być skorygowane w kolejnych kwartałach ale nie mam pewności że było (nie widziałem tego w raportach). Szacuję że Telestrada w 2 kw 2017 pokaże minimum 1,5 mln zysku netto przy 0,405 mln straty rok wcześniej czyli progres ogromny. Łącznie za pierwsze półrocze zysk netto może wynieść około 4,5 mln przy 1 mln rok wcześniej (wzrost o 350%). Szacuję że w całym 2017r. Telestrada powinna zarobić 9 mln co da spadek c/z na 6,5. Należy też dodać że na poprawę zysku netto ma także wpływ przeniesienia większości usług dla klientów na sieć GSM (z kabla) co sprawia że rentowność firmie wzrasta (jest mniejszy koszt utrzymania łącza). Do końca roku w związku z migracją klientów na łącze GSM, klienci Ci otrzymywali 6 miesięczny rabat na abonament i wg mojej wiedzy obecnie już tego nie ma (lub jest na małą skalę).  
Z istotnych rzeczy należy dodać fakt iż na przejęcie NOM został zaciągnięty kredyt inwestycyjny link na kwotę 24 mln a którego do spłaty pozostało już tylko 1,5 mln (na koniec 1 kw 2017r). Pozytywnie to powinno wpłynąć w przyszłości na koszty finansowe (spadek) oraz na wielkość wypłacanych dywidend (wzrost).
W 2016r. Telestrada nabyła link prawa użytkowania wieczystego gruntu o powierzchni 7932 m2 oraz
posadowionych na nim budynków zlokalizowanych przy Al. Krakowskiej 22A w
Warszawie za kwotę 4,8 mln PLN. Około połowy nieruchomości przeznaczona
zostanie pod budowę siedziby firmy z opcją rozwoju usług
inteligentnych, kolokacyjnych i hostingowych a także z możliwością
wynajmu biur dla podmiotów zewnętrznych. Druga połowa nieruchomości
może zostać odsprzedana lub wykorzystana na cele rozwojowe, których na
dzień dzisiejszy Zarząd nie precyzuje. Szacowany koszt prac budowlanych to około 3 mln i część tych kosztów już została poniesiona.
Co ciekawe, pomimo notowania akcji na newconnect w akcjonariacie znajduje się Quercus TFI które posiada 7,24% akcji i jak widać płynność mu nie przeszkadza.
Jeśli chodzi o wskaźniki finansowe to są one na średnim poziomie link, c/z 8,50, c/wk 3,28, c/zo 6.
Technicznie w średnim terminie mamy trend wzrostowy a krótkim terminie trend boczny w zakresie 16-21.
Moje zagranie jest proste i nie zachęcam nikogo do kopiowania, 14 sierpnia jest raport (powinien być bardzo dobry) a 16 sierpnia jest ostatni dzień na wysoką dywidendę i liczę że do 16 sierpnia kurs urośnie (może 5-10%) i wtedy sprzedaję. Gdyby jednak nie było oczekiwanego przeze mnie wzrostu to jestem w stanie trzymać akcje nawet kolejny rok i odebrać kolejną wysoką dywidendę (realnie jej wysokość może wzrosnąć do 2 zł).

W przypadku tej inwestycji główne ryzyka są dwa: niska płynność waloru związana z niskim ff i notowaniem na newconnect oraz powolny i nieunikniony spadek przychodów (starzenie się klientów, konkurencja czy rezygnacja z łączy kablowych).
Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga i o ryzyku inwestycyjnym link zasady. Aktualny stan mojego rachunku i posiadane akcje link rachunek.

ps dzisiaj analiza niezbyt profesjonalna ale okres wakacyjny i mało czasu :-)
Przedstawione informacje są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią
rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia
19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005
roku, Nr 206, poz. 1715). Czytelnik musi być świadomy, że wyłącznie on ponosi
odpowiedzialność z tytułu podejmowanych decyzji inwestycyjnych. Każda inwestycja
powinna być konsultowana z licencjonowanym doradcą inwestycyjnym.

Auto Partner – dynamiczny rozwój biznesu

Prezes

Auto Partner – jest
importerem i dystrybutorem części zamiennych do samochodów osobowych,
dostawczych i motocyklowych. Sprzedaż kieruję głównie do warsztatów
oraz sklepów motoryzacyjnych.

Kupiłem 700 akcji po 5,20 zł (pakiet startowy, na więcej brak wolnej
gotówki), okres inwestycji do 36 miesięcy, oczekiwany wzrost 10-15% rocznie.


Jest to kolejny zakup droższej spółki patrząc na c/z (17,90) czyli wbrew moim zasadom kupowania nisko wycenianych spółek z c/z poniżej 10 ale jest to jak najbardziej uzasadnione. Auto Partner dynamicznie się rozwija, notując 30-40% przyrosty na poziomie przychodów a zysku netto w okolicach 40-50% r/r. 
Kolejnym czynnikiem za kupnem było podwyższenie w 2 kw kapitału zakładowego poprzez emisję akcji z którego pozyskano 56,5 mln zł, środki te zostaną przeznaczone na dalszy rozwój spółki (zwiększenie środków obrotowych i otwarcia nowych placówek). 
Pozytywnym czynnikiem mającym wpływ na wyniki jest umocnienie złotówki gdyż cytuję ” W okresie 2016 roku około 63% łącznej wartości zakupów od dostawców było rozliczane w walucie obcej, jednocześnie sprzedaż walutowa stanowiła około 22% łącznej sprzedaży”. 
Pozytywnie na przychody powinna wpływać także koniunktura w Polsce, dzięki bogaceniu się społeczeństwa rośnie sprzedaż samochodów nowych i używanych (używane to raczej zasługa programu 500+) a to powinno wpływać na większe zapotrzebowanie na części samochodowe. Wg publikowanych comiesięcznych raportów, przychody w 2 kw wzrosły o 28,64 % r/r co powinno się przełożyć na 40% wzrost zysku netto r/r (15 mln). 
Szacuję że w 2017 r. firma zarobi 50 mln co przy obecnej kapitalizacji 680 mln da c/z w okolicach 14. 
Dzisiaj nie podam aktualnych wskaźników finansowych gdyż po ostatniej emisji akcji nie wszystkie serwisy ekonomiczne zmieniły jeszcze dane ale podstawowy wskaźnik c/z wynosi 17,90.
Jeśli chodzi o stronę techniczną to obecnie trwa trend wzrostowy który został spowolniony emisją akcji ale w mojej ocenie kurs powinien powrócić do wzrostów.
W mojej ocenie największe ryzyko inwestycyjne jest globalne, indeksy
giełdowe na świecie są na rekordowych poziomach a rosnące stopy
procentowe w USA mogą w najbliższym roku doprowadzić do większej korekty
na giełdach (może nie bessy ale głębokich spadków). Kolejnym czynnikiem ryzyka jest możliwa w przyszłości kolejna emisja akcji, firma dynamicznie się rozwija i może potrzebować kapitał obrotowy na zatowarowanie czy otwarcia nowych centrów dystrybucyjnych i placówek sprzedaży.
Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga i o ryzyku inwestycyjnym link zasady. Aktualny stan mojego rachunku i posiadane akcje link rachunek.

ps dzisiaj analiza niezbyt profesjonalna ale okres wakacyjny i mało czasu :-)
Przedstawione informacje są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią
rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia
19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005
roku, Nr 206, poz. 1715). Czytelnik musi być świadomy, że wyłącznie on ponosi
odpowiedzialność z tytułu podejmowanych decyzji inwestycyjnych. Każda inwestycja
powinna być konsultowana z licencjonowanym doradcą inwestycyjnym.

Aktualności, analizy, komentarze 8/2017

Prezes
dodano 21.08.2017 Unimot premia lądowa: dzienna 5,61%, miesięczna za sierpień 5,53%, lipiec 6,78%, czerwiec 6,4%, maj 6,4%, kwiecień 6,6%, marzec 6,8%, luty 6,4%, styczeń 5,3%.

15.08.2017 – Cloud Technologies i Aviaam Leasing podały wyniki których krótkie omówienie tutaj

14.08.2017 –  Telestrada podała świetne wyniki link , krótkie omówienie link tutaj

07.08.2017 – Skarbiec poinformował o dużym spadku aktywów pod zarządzanie

W
poście tym zamieszczam najnowsze i istotne informacje na temat spółek z
mojego portfela oraz krótkie analizy na temat spółek o które pytają
czytelnicy bloga, zachęcam do zadawania pytań pod tym
postem
aby w
jednym miejscu były zgrupowane wszystkie komentarze czy opinie i nie
trzeba było „skakać” po różnych wątkach. Co miesiąc będzie przynajmniej
jeden nowy post otwierany.  Szukam optymalnego rozwiązania aby mój blog
był jak najbardziej
przejrzysty i możliwe są dalsze zmiany w formule czy wyglądzie,  post ten będzie zawsze po prawej górnej stronie bloga !!!  

Wprowadzam zasadę że na anonimowe komentarze nie odpisuję !!!
W
momencie przekroczenia 200 komentarzy pod postem aby rozwinąć ostatnie
komentarze należy wcisnąć przycisk   „Wczytaj więcej…”
Ważne
! Wszystko co tutaj piszemy nie jest żadną rekomendacją do zakupu a
tylko wyrażeniem własnej opinii, post ten służy tylko i wyłącznie do
wymiany własnych poglądów. 
Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga a
szczególnie informacji o ogromnym ryzyku które jest w przypadku
inwestowania na giełdzie link zasady i ryzyko

Fundamentalny portfel „blogprezesa” – podsumowanie Lipca

Prezes
W lipcu stan mojego portfela obniżył wartość gdyż spadł o 0,6% (WIG wzrósł o 2,6%) do kwoty 71.480 zł, a od początku roku wzrost wartości portfela to 25,80% (WIG wzrost o 21%).

Lipiec był trudnym miesiącem gdyż w połowie miesiąca (w trakcie trwania moich wczasów) większość posiadanych spółek dosyć mocno traciła (szczególnie Unimot) a mi niestety pozostało bierne (brak wolnej gotówki) przyglądanie się tej sytuacji. Pomimo wielu lat inwestowania na giełdzie często daję się „wrobić w konia” i zostaje z akcjami w wakacje, zamiast przynajmniej połowę portfela skrócić w okolicach czerwca. Kolejny miesiąc potwierdziła się zasada WIG do góry to mój portfel w dół i odwrotnie.

Sukces miesiąca – pierwszy raz w tym roku żadna spółka nie zasłużyła na miano „sukces miesiąca”
Porażka miesiąca – „zaszczytne” :-) miejsce przypadło Aviaam Leasing który spadł aż o 14%, w mojej ocenie może szykować się podobna zagrywka jak w lutym 2017r. kiedy kurs został mocno obniżony prawdopodobnie przez OFE NN. Wówczas spodziewane były dobre (dodatnie) wyniki a firma pokazała niespodziewaną stratę księgową (nie operacyjną).
Oczekiwania na przyszły miesiąc – sierpień to miesiąc napływających wyników lub szacunków z firm, spodziewam się że każda firma z mojego portfela poprawi wyniki więc liczę iż będzie pozytywna reakcja kursów.
Poniżej załączam zrzut ekranu z moich rzeczywistych rachunków
maklerskich (IKE i zwykły) aby potwierdzić iż wszystkie moje transakcje i
posiadane akcje o których piszę na blogu są rzeczywiste, chcę pokazać iż inwestuję uczciwie aby
nikt mi nie zarzucił że tak nie jest (to się niestety często zdarza).
Załączam też link do mojego portfela na którym widać
wszystkie transakcje i jest online link portfel. Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga i o dużym ryzyku inwestycyjnym link zasady.
 
 

WDX – sprzedałem wszystkie akcje

Prezes
Sprzedałem 400 akcji po 8,10, zysk na tej krótkiej inwestycji to 9% (k:400×7,41, s:400×8,10).

Główny powód sprzedaży to potrzeba uwolnienia gotówki na dokupienie akcji Skarbca w przypadku którego spodziewane są bardzo mocne wyniki i dywidenda jeszcze w tym roku na poziomie 13-15%.
Ponadto po przedstawionych szacunkach przez firmę spodziewam się jednak że wzrosty przychodów i zysku w tym roku mogą być na poziomie 10% r/r, a takie dynamiki raczej nie wpłyną na wzrosty kursu mocno powyżej 8 zł. W najbliższym czasie nie planuję wracać do akcji WDX.
Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga i o ryzyku inwestycyjnym link zasady. Aktualny stan mojego rachunku i posiadane akcje link rachunek.
Przedstawione informacje są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią
rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia
19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005
roku, Nr 206, poz. 1715). Czytelnik musi być świadomy, że wyłącznie on ponosi
odpowiedzialność z tytułu podejmowanych decyzji inwestycyjnych. Każda inwestycja
powinna być konsultowana z licencjonowanym doradcą inwestycyjnym.

Aktualności, analizy, komentarze 7b/2017

Prezes
04.08.2017 – Unimot premia lądowa: dzienna 5,44%, miesięczna za sierpień 5,64%, lipiec 6,78%, czerwiec 6,4%, maj 6,4%, kwiecień 6,6%, marzec 6,8%, luty 6,4%, styczeń 5,3%.

wklejam informacyjnie uzupełnioną tabelę szacunków zysku netto za miniony kwartał z dodanymi spółkami Seko i LSI Software.

Dzień wyników Nazwa Wynik 2 kw 2016 w mln Mój szacunek w mln Wynik 2 kw 2017 w mln Różnica szacunku w mln Różnica szacunku w% c/z przed / po wynikach
16.08.2017 Aviaam 27,92 42,00


3,25 /
13.09.2017 Ambra 0,23 2,00


9,26 /
22.08.2017 Astarta 249,70 350,00


3,90 /
14.08.2017 Cloud 4,93 6,50


22,44/
31.10.2017 Helio 0,12 1,00


7,81 /
31.08.2017 Skarbiec 3,35 7,24


8,08/
27.09.2017 Unimot 2,60 8,50


6,20 /
29.09.2017 LSI 1,00 1,20


8,50 /
25.08.2017 Seko -0,73 0,00


7,93 /
Astarta podała informacje o wielkości sprzedaży produktów rolnych oraz uzyskanych cenach w 2 kw, prawdopodobny wzrost przychodów o 34% r/r link

W
poście tym zamieszczam najnowsze i istotne informacje na temat spółek z
mojego portfela oraz krótkie analizy na temat spółek o które pytają
czytelnicy bloga, zachęcam do zadawania pytań pod tym postem
aby w
jednym miejscu były zgrupowane wszystkie komentarze czy opinie i nie
trzeba było „skakać” po różnych wątkach. Co miesiąc będzie przynajmniej
jeden nowy post otwierany.  Szukam optymalnego rozwiązania aby mój blog
był jak najbardziej
przejrzysty i możliwe są dalsze zmiany w formule czy wyglądzie,  post ten będzie zawsze po prawej górnej stronie bloga !!!  

Wprowadzam zasadę że na anonimowe komentarze nie odpisuję !!!
W
momencie przekroczenia 200 komentarzy pod postem aby rozwinąć ostatnie
komentarze należy wcisnąć przycisk   „Wczytaj więcej…”
Ważne
! Wszystko co tutaj piszemy nie jest żadną rekomendacją do zakupu a
tylko wyrażeniem własnej opinii, post ten służy tylko i wyłącznie do
wymiany własnych poglądów. 
Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga a
szczególnie informacji o ogromnym ryzyku które jest w przypadku
inwestowania na giełdzie link zasady i ryzyko

LSI Software – czy zarobię po raz trzeci ?

Prezes

LSI Software – spółka informatyczna kierująca głównie swoją
ofertę (oprogramowanie) dla sektora detalicznego,
gastronomiczno-hotelarskiego a ostatnio do kin.

Kupiłem 300 akcji po 12,06 zł (pakiet startowy, na więcej brak wolnej gotówki), okres inwestycji do 15 miesięcy, oczekiwany wzrost 10-25%.

Jest to ponowny zakup akcji link poprzednia analiza i liczę że będzie to udany powrót. Z poprzedniej analizy moje przewidywania się sprawdziły (poprawa wyników i rozwój firmy) i jest ona nadal aktualna. Jednak dodatkowym impulsem do kupna jest kolejny czynnik czyli przejęcie prze LSI na początku lutego swojego konkurenta PPW GIP Sp. z o.o. link przejęcie. Przejęcie za 4,65 mln zostało sfinansowane ze środków własnych oraz 1,75 mln kredytu inwestycyjnego, a korzyści z przejęcia firmy która posiada znaczne udziały w rynku hotelarskim (szacowane na ok. 11%) i rynku gastronomicznym może być wiele. Nabycie 100% udziałów,
spółki konkurującej dotychczas na rynku z rozwiązaniami LSI Software
S.A., pozwoli na konsolidację wielu obszarów działania oraz poszerzenie
dotychczasowego portfolio produktów Grupy Kapitałowej o kolejne
innowacyjne rozwiązania, które cechują się dużym potencjałem wzrostów
zwłaszcza w systemach inteligentnego budynku – BMS. Pozyskanie nowych produktów z „GiP” Sp. z o.o. pozwoli również na
ograniczenie planowanych nakładów na rozwój oprogramowania LSI Software
S.A. w kwocie nie mniejszej niż 2,0 mln zł, a wysokość rocznych efektów
synergii szacowana jest na minimum 1,0 mln zł. Wartość EBITDA
przejmowanej spółki za ostatni zamknięty okres sprawozdawczy wyniosła
0,85 mln zł. 
Na chwile obecną wpływ przejęcia widać na wzrost przychodów grupy, LSI poinformowała link szacunki iż „na podstawie wstępnych danych,
przychody skonsolidowane zrealizowane przez Grupę Kapitałową w drugim
kwartale 2017 roku osiągnęły rekordowy poziom w historii Grupy i są o
50% wyższe od osiągniętych w analogicznym okresie 2016 (12,6 mln PLN w
stosunku do 8,4 mln PLN za drugi kwartał 2016 roku)”. Z wyłączeniem przychodów nabytej w dniu 1 lutego 2017 roku spółki
zależnej PPW „GiP” Sp. z o.o., wynosi ponad 22%, co daje wartość blisko
19,1 mln PLN.” Z tych komunikatów wynika iż „chudsza” firma zanotowała rekordowe przychody a przejęta spółka dorzuciła 3,5 mln przychodów. 
Patrząc na rzis to widać stały rozwój firmy, rosną przychody i zyski, bilans prawidłowy, przepływy operacyjne dodatnie ale mogłyby być lepsze (w ostatnich 12 miesiącach niższe są od zysku netto). 


Wskaźniki finansowe są na niskich poziomach, c/z 8,50, c/zo 6,62, c/wk 1,37, ev/ebidta 4,28 link wskaźniki .
Firma nie wypłaca dywidendy ale na ostatnim walnym link skup został uchwalony skup do 326.076 akcji po cenie między 2 a 19 zł za akcję i obowiązujący do 31.12.2018r.

Technicznie kurs przebywa w trendzie wzrostowym który obecnie jest korygowany.

Szacuję że w 2017r. w stosunku do 2016r. przychody wzrosną o około 40% a zysk o 20%, w 2 kw zysk będzie wyższy o 20% r/r i wyniesie 1,2 mln.
W mojej ocenie największe ryzyko inwestycyjne jest globalne, indeksy
giełdowe na świecie są na rekordowych poziomach a rosnące stopy
procentowe w USA mogą w najbliższym roku doprowadzić do większej korekty
na giełdach (może nie bessy ale głębokich spadków).
Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga i o ryzyku inwestycyjnym link zasady. Aktualny stan mojego rachunku i posiadane akcje link rachunek.

ps dzisiaj analiza niezbyt profesjonalna ale okres wakacyjny i mało czasu :-)
Przedstawione informacje są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią
rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia
19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005
roku, Nr 206, poz. 1715). Czytelnik musi być świadomy, że wyłącznie on ponosi
odpowiedzialność z tytułu podejmowanych decyzji inwestycyjnych. Każda inwestycja
powinna być konsultowana z licencjonowanym doradcą inwestycyjnym.

WDX – rośnie dzięki wzrostowi powierzchni magazynowych w Polsce

Prezes
WDX – zajmuje się kompleksową organizacją magazynów (projekt i wykonawstwo), produkcją regałów i
przenośników magazynowych oraz sprzedażą, serwisem i wynajmem wózków
widłowych.

Kupiłem 400 akcji po 7,41 (pakiet startowy), czas inwestycji to do 12 miesięcy, oczekiwany wzrost to 10-25%. 
WDX wydaje się firmą zdrową pod kątem fundamentalnym, od 5 lat zwiększa przychody i zyski, poprawia się struktura bilansu, wzorowe są wręcz przepływy operacyjne. 
Wraz z napływem środków z funduszy europejskich, bogaceniem się społeczeństwa (spadek bezrobocia, wzrost wynagrodzeń czy program 500+) kontrahenci firmy powinni zwiększać powierzchnie magazynowe i ich wyposażenie a to jest korzystne dla firmy. Widać to po głównym odbiorcy WDX czyli Inter-Carsie który co kwartał po kilkadziesiąt % r/r zwiększa sprzedaż i buduje do tego nowe magazyny. Z raportu za 1 kw jest informacja „Z łącznej kwoty zamówień 7.300 tys. PLN, do realizacji w I-ej połowie 2017 r. pozostają zamówienia na kwotę około 6.400 tys. PLN”.
Jeśli chodzi o wpływ waluty to wg raportu za 1 kw to w firmie jest naturalny hedging czyli kurs jest obojętny. Nie znalazłem też informacji czy spadające ostatnio ceny stali wpływają na osiągane marże, jednak wydaje mi się że trochę tak gdyż zużywają duże ilości do budowy regałów magazynowych itp (widać to po ich realizacjach ze strony internetowej link .
W firmie jest uchwalona polityka dywidendy link wg której na wypłatę dla akcjonariuszy ma być co roku przeznaczana 50% zysku netto i jest jak na razie realizowana (ostatnia stopa dywidendy to 5%).
Jeśli chodzi o wskaźniki finansowe link to są na średnim poziomie, c/z 8,20, c/zo 5,98, c/wk 1,34, ev/ebidta  4,18. 
Od strony technicznej wygląda jakby kurs wyszedł dołem z kanału wzrostowego i możliwe są dalsze spadki.


Obecnie wiele tzw. małych spółek notuje spadki i ich wyceny wydają się atrakcyjne. Powodów spadków może być kilka, począwszy od okresu wakacyjnego i spadku płynności a kończąc na dużych IPO które w ostatnich są miesiącach (Play, Getback). Liczę że kurs WDX powróci do wzrostów po debiutach Play i Getback (inwestorzy jak uwolnią gotówkę to może wrócą) oraz w najbliższych dniach WDX poda szacunki przychodów które powinny być lepsze r/r. Szacuję że w 2 kw przychody i zysk wzrosną o 10% r/r (przesunięte święta mogły zmniejszyć dynamiki) a w całym 2017r. liczę na wzrost przychodów i zysku r/r o 20%.

W mojej ocenie największe ryzyko inwestycyjne jest globalne, indeksy giełdowe na świecie są na rekordowych poziomach a rosnące stopy procentowe w USA mogą w najbliższym roku doprowadzić do większej korekty na giełdach (może nie bessy ale głęboki spadków). W przypadku WDX trzeba też brać pod uwagę niższą płynność, łatwiej wywołać spadki i wzrosty.

Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga i o ryzyku inwestycyjnym link zasady. Aktualny stan mojego rachunku i posiadane akcje link rachunek.

ps dzisiaj analiza niezbyt profesjonalna ale okres wakacyjny i mało czasu :-)

Przedstawione informacje są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią
rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia
19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005
roku, Nr 206, poz. 1715). Czytelnik musi być świadomy, że wyłącznie on ponosi
odpowiedzialność z tytułu podejmowanych decyzji inwestycyjnych. Każda inwestycja
powinna być konsultowana z licencjonowanym doradcą inwestycyjnym.

Wyniki spółek z mojego portfela za 2 kw – jakie mogą być ?

Prezes
Unimot –  poziom zysku netto jest całkowitym zawodem,
liczyłem na 7,5-8,5 mln a jest 4,1. Firma podaje że w
2 kw był spadek marż który wynikał z ogólnego obniżenia się poziomu
marż na rynku hurtowym oleju
napędowego. Trochę mi to nie pasuje gdyż wg
modelu który stworzył OBS marże w 2 kw były wyższe niż w 1 kw a zysk
jest niższy przy wyższych przychodach. Na gorszy wynik mógł mieć spadek
dolara i spadek cen ropy na koniec 2 kwartału ale pewności nie mam bo
tego nie ma rozbitego w raporcie. Są małe plusy w raporcie jak wzrost
amortyzacji (zaniżająca zysk), znacznie lepsze przepływy operacyjne,
poprawa bilansu, wzrost przychodów jednak dla mnie liczył się zysk
netto. Wydaje się że powinni zarobić w tym roku 30 mln (tyle ile w
zeszłym), jednak kupując akcje liczyłem że zarówno 96 mln pozyskane z
emisji jak i sprzyjające prawo powinno znacznie poprawić wyniki

LSI – przychody wzrost o 50% (z
8,442 mln do 12,699 mln), zysk netto wzrost o 35% (z 1,003 mln do 1,357
mln), wzrost amortyzacji (czyli koszt księgowy a
nie gotówkowy) z 0,758 mln do 0,923 mln, spadek Capexu w środki
trwałe i niematerialne (o 0,369 mln), bardzo mocne wreszcie przepływy
operacyjne i dobry nadal bilans. Spadła im trochę marża ale wg zarządu
ma to związek z dużą liczbą wystaw na których prezentowali swoje
produkty. C/z spada na 7,6 a ja spodziewam się jeszcze przynajmniej
trzech lepszych kwartałów więc jak najbardziej trzymam akcje.

Trans Polonia – wyniki na poziomie zysku netto są wyższe r/r o 106% i wyższe od moich szacunków o 39%, wzrosły rentowność operacyjna brutto , rentowność brutto i i sprzedaży a spadły Ebit i Ebidta. wzrosły przychody, poprawił się trochę bilans, dobre w tym kwartale przepływy operacyjne. W raporcie nie ma jeszcze zaksięgowanej emisji akcji więc do niej nie ma co się odnosić. Zarząd optymistycznie patrzy w przyszłość choć zwraca uwagę na poziom ceny paliwa O/N.

Ambra – wyniki zgodne z moimi szacunkami i nie ma się do czego przyczepić, w całym roku wzrosły marże, świetne przepływy operacyjne, poprawiający się bilans (zmniejszające zadłużenie finansowe), rosnące przychody i zyski oraz rosnąca co roku dywidenda to atuty Ambry. C/z w tabelce poniżej wyliczona na podstawie zysku netto a nie na podstawie zysku jednostki dominującej.

Helio – znamy szacunki zysku i przychodów które wzrosły odpowiednio o 0,38 mln (320%) i 0,61 mln (2%), pomimo mocnego procentowego wzrostu zysku netto nie ukrywam iż oczekiwałem sporo więcej.

Skarbiec – jest znacznie lepiej na poziomie zysku netto od moich
szacunków (konkretnie OBSa bo jego wyliczenia przyjąłem do
szacunków), zysk wyniósł w 4 kw 11,1 mln przy oczekiwaniach 7,24
mln. Bilans ładnie się poprawił i nawet przepływy operacyjne
ładnie urosły choć liczyłem że będą odrobinę niższe. UWAGA
c/z spada do niskiego 6,12, i w związku z przyjętą polityką
dywidendową można oczekiwać dywidendy od 3,33zł do 4,76zł co może dać
stopę dywidendy od 11,13 do 15,92 !!! Nie widzę sensu więcej pisać
bo to jest dosyć mało skomplikowana firma, na chwilę obecną można
oczekiwać że wyniki za obecnie trwający kwartał będą też
bardzo dobre i podobne do tych rok temu (dzięki wzrostowi aktywów
detalicznych i trwającej hossie która daje dodatkowe zyski z opłaty
zmiennej).


Seko – wyniki lepsze od moich szacunków gdyż liczyłem na 0 a jest 0,58 mln zysku (w porównaniu ze stratą 0,73 mln r/r). W 2 kw przychody wzrosły o 36%, poprawił się bilans, dobre przepływy operacyjne. C/z spada na 6,56 i spółka robi się bardzo tania. Spodziewam się dalszej poprawy wyników (mocny złoty powinien pomagać) ale na pewno nie z dynamiką 285% tak jak w 1 półroczu, realna jest poprawa na poziomie zysku netto o 25-50%.

Astarta pomimo
wzrostu przychodów o 26 mln eur w 2 kw to niestety zysk netto spadł
aż o 14,6 mln eur (62 mln zł) i to jest dla mnie ogromny zawód.
Główny wpływ na spadek zysku netto był brak zwrotu vatu (w
pozostałych przychodach operacyjnych) który miał miejsce w 2016 i
wówczas pierwszym półroczu wyniósł 20 mln eur. Dużo słabsze w 2
kw są też przepływy operacyjne które są ujemne 18 mln eur do 16
mln eur dodatnich rok wcześniej. Kolejnym mocno interesującym mnie
czynnikiem jest wielkość zapasów które są wyższe o 20 mln eur i
jest tu spory spadek w stosunku do 1 kw kiedy było aż 48 mln eur.
Oznacza to że realne są jeszcze większe przychody w 3 kw (r/r) ale
patrząc na wzrost kosztów, brak vat i spadek cen produktów rolnych
w ostatnim czasie może oznaczać ponowny spadek zysku. C/z pogarsza
się i wzrasta do 4,62 czyli nadal niska, przepływy operacyjne i bilans nadal mocne patrząc na ostatnie 12 miesięcy. Oczekuję że przyszłe wyniki też mogą być słabsze od
moich oczekiwań oraz przynajmniej przez najbliższe 2 lata nie ma co
liczyć na żaden transfer zysków do akcjonariuszy.

Aviaam Leasing – (omówienie w złotówkach) patrząc na liczby (szczególnie zysk netto) to raport jest super,  wzrost przychodów o 74% a zysku netto o 55%, świetne przepływy operacyjne i ogólnie całe przepływy (wzrost gotówki w 2 kw o 120 mln zł), bardzo mocny bilans gdyż mamy 484 mln kapitałów własnych (różnica między aktywami a zobowiązaniami) co przy 228 mln kapitalizacji całej firmy świadczy o ogromnym niedowartościowaniu kursu (przynajmniej 100%). Obecne wskaźniki c/z 2,51, c/wk 0,47 czy ev/ebidta 0,7 potwierdzają niedowartościowanie a potencjał wzrostu wg biznesradar.pl link to aż 424%. Zachwycając się raportem należy jednak pamiętać iż duży wpływ na wyniki miała sprzedaż 3 samolotów i w przyszłości nie będzie przychodów z leasingu z nich. W raporcie mi najbardziej zabrakło informacji z chińskiej spółki joint venture, nie ma żadnych danych finansowych (choć już w 2 kw były dostarczone samoloty ale mogło nie być jeszcze przychodów ale koszty mogły być ?) i bez tego ciężko jest szacować wynik 3 kw 2017.

Cloud Technologies – na pierwszy rzut oka wyniki gorsze o 0,5 mln zysku od moich oczekiwań ale po ponownym przejrzeniu raportu muszę przyznać że jest znacznie lepiej. Wynika to z faktu iż Cloud rok wcześniej miał 0,9 mln dodatkowego przychodu z dodatnich różnic kursowych a w tym kwartale tego nie było, i faktycznie zysk byłby większe nie o 1 mln a ponad 1,5 mln. Generalnie nawet na to nie patrząc to jest 39% wzrostu przychodów i 20% wzrostu zysku netto czyli duży progres jest. Bilans bardzo ładny (40 mln gotówki na koncie) a jedyny minus i ostrzeżenie to mocno ujemne przepływy operacyjne (wg informacji w raporcie zdecydowana większość należności została spłacona  w 3 kw). Spodziewam się dalszej poprawy wyników (podpisana ciekawa umowa oraz będzie przejęcie konkurencyjnej spółki) , dodatkowo w 3 kw są ujemne różnice kursowe 0,6 mln czyli łatwiej będzie pokazać skokowy wzrost zysku.

Telestrada – firma podała bardzo mocne wyniki na poziomie zysku netto, w 2 kw z 0,405 mln straty zrobiło się 2,97 mln zysku czyli progres potężny. Oczywiście należy pamiętać że w 2 kw 2016r. była księgowa operacja która pomniejszyła wynik o blisko 2 mln , jednak nie zmienia to faktu iż jest dużo lepiej. Obecnie mamy po dwóch kwartałach 5,8 mln zysku (przy tylko 58 mln kapitalizacji), przepływy operacyjne 7,78 mln w pełni pokrywają zysk netto, bilans jest dobry. Zastanawiają mnie tylko dwie rzeczy (lekkie ostrzeżenie): dlaczego jest naliczany bardzo niski podatek dochodowy oraz co się składa na pozycję w zobowiązaniach „INNE” na kwotę 5,717 mln. Obecne c/z 5,5 (bardzo nisko) i można zakładać dalszy spadek dzięki dalszej poprawie wyników. Jeśli nadal podatek dochodowy będzie niski to szacuję zysk za 2017 na poziomie 11-12 mln a w przypadku jego naliczenia spadek do poziomu 9-10 mln.

Jest to kontynuacja zapoczątkowanego kilka miesięcy temu cyklu link poprzedni post oraz
link post 2  o szacowaniu wyników spółek które mam aktualnie w moim portfelu.
Zaprezentowane w tym poście szacunki dotyczą ostatniego kwartału czyli
okresu od  1.04.2017 do 30.06.2017r.
Jako że nie jestem zawodowym analitykiem, nie mam uprawnień i
odpowiednich narzędzi do profesjonalnej analizy dlatego to nie są
żadne rekomendacje czy prognozy a tylko moje oczekiwania.
Na początku zaznaczę że spodziewam się iż każda spółka w moim portfelu powinna poprawić wyniki i w przypadku kilku firm mogą to być wzrosty po kilkaset %.
Aviaaml – w przypadku tej firmy zdecydowanie najtrudniej jest oszacować wyniki gdyż osiąga nieregularne przychody z handlu samolotami. Jako że muszę podać jakieś liczby to szacuję że w przeliczeniu na PLN zarobią 42 mln  a wpłyną na to wyższe przychody z leasingu droższych samolotów (wymiana części floty w 2016 roku) i zysk ze sprzedaż 3 Airbusów (w ubiegłym roku był niewielki przychód ze sprzedaży samolotu), nie uwzględniam jeszcze żadnych przychodów ze spółki joint venture gdyż samoloty do Aeroflotu zostały przekazane pod koniec kwartału).
Ambra – mocna złotówka i rosnąca sprzedaż korzystnie wpłynie na wyniki, w przypadku Ambry jest to ostatni kwartał (4kw) roku obrachunkowego,
Astarta – wysokie zapasy (problemy logistyczne w 4 kw) oraz wyższe ceny produktów rolnych pozytywna dla wyników,
Cloud – w analizie przy kupnie akcji prognozowałem 6,5 mln zysku i tego się trzymam,
Helio – na korzyść powinna działać niska baza r/r (współpraca z Biedronka trwa od czerwca 2016r.) oraz mocny złoty do usd (firma jest importerem głównie dolarowym),
Skarbiec – szacunek zysku wyliczony przez OBS z gazetagieldowa.pl link, w przypadku Skarbca jest to ostatni kwartał (4kw) roku obrachunkowego,
Unimot – szacunek zysku wyliczyłem w ostatnim poście dotyczącym firmy link
dodałem 20.07.2017 – po informacji o przychodach za czerwiec wyższych o 52% r/r podnoszę szacunek zysku za 2 kw na 9 mln (nie chcę już zmieniać w tabeli).
LSI Software – brak miejsca w tabeli poniżej więc informuję iż szacuję zysk w 2 kw na 1,2 mln zł zgodnie z analizą zakupu akcji.

Post ten będzie modyfikowany gdyż będę wpisywał podawane wyniki oraz w
przypadku jakiegoś zakupu akcji nowej spółki przed wynikami za 2 kw to
wówczas dopisze ją do tabeli.
Podane wyniki za 2 kw pochodzą z serwisu biznesradar.pl a nie z raportów finansowych więc jest możliwość że mogą być błędne. 
Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga i o ryzyku inwestycyjnym link zasady.
Aktualny stan mojego rachunku i posiadane akcje link rachunek.
Dodałem 2.08.2017 uaktualnioną tabelkę o szacunki LSI i Seko.

Dzień wyników Nazwa Wynik 2 kw 2016 w mln Mój szacunek w mln Wynik 2 kw 2017 w mln Różnica szacunku w mln Różnica szacunku w% c/z przed / po wynikach
16.08.2017 Aviaam 27,92 42,00 +50 +8 +19% 3,25 / 2,35
13.09.2017 Ambra 0,23 2,00 +2,00 0 0 9,26 / 8,74
22.08.2017 Astarta 249,70 350,00 +187 -62 – 18% 3,90 / 4,62
14.08.2017 Cloud 4,93 6,50 +5,96 -0,44 -8,30% 22,44/ 20
31.10.2017 Helio 0,12 1,00 +0,5 -0,5 -50% 7,81 / 6,83
31.08.2017 Skarbiec 3,35 7,24 +11,1 +3,86 +53% 8,08 / 6,12
27.09.2017 Unimot 2,60 8,50 +4,16 -4,34 -55% 10,45 /9,50
29.09.2017 LSI Software 1,00 1,20 +1,357 +0,157 +13% 8,50 / 7,60
25.08.2017 Seko -0,73 0,00 +0,58 +0,58 – 7,93 / 6,56

14.08.2017   Telestrada          -0,406              1,50          +2,96          +1,46           +98%       8,50 / 5,50
15.09.2017  Trans Polonia       1,627              2,00         +2,78          +0,78           +39%
29.09.2017  Auto Partner        10,87              15,00        +9,9             -5,1             -35%

Dzień wyników Nazwa Wynik 2 kw 2016 w mln Mój szacunek w mln Wynik 2 kw 2017 w mln Różnica szacunku w mln Różnica szacunku w % c/z przed / po wynikach
16.08.2017? Aviaam 27,92 42,00


3,25 /
13.09.2017? Ambra 0,23 2,00


9,26 /
11.08.2017 Astarta 249,70 350,00


3,90 /
14.08.2017 Cloud 4,93 6,50


22,44 /
31.10.2017 Helio 0,12 1,00


7,81 /
31.08.2017 Skarbiec 3,35 7,24


8,08/
27.09.2017 Unimot 2,60 8,50


10,45 /
25.08.2017 Wdx 1,34 1,50


8,00 /

Danks – sprzedałem wszystkie akcje

Prezes
Sprzedałem resztę akcji Danks, strata na pozycji około 1% (k: 500×0,92, k:1500×0,82, k:2000×0,82, s:2000×0,82, s:2000×0,78). Powodem sprzedaży fakt iż zupełnie nic na spółce się pozytywnego nie dzieje a to
ma przełożenie na marazm kursu. Pomimo faktu iż Danks jest mocno niedowartościowany (więcej gotówki niż obecna kapitalizacja, wysokie zyski i rentowność) to zanim zacznie przekładać swoje plany na realne wyniki to może minąć jeszcze nawet rok czasu, wcześniej też nie ma co liczyć na dywidendę którą w przeszłości wypłacał. W momencie pojawienia się pozytywnych informacji z firmy zamierzam jak najbardziej powrócić do akcji.

Aktualności, analizy, komentarze 7a/2017

Prezes
21.07.2017 – Unimot premia lądowa: dzienna 6,50%, miesięczna za lipiec 6,91 % , czerwiec 6,4%, maj 6,4%, kwiecień 6,6%, marzec 6,8%, luty 6,4%, styczeń 5,3%.

Astarta podał raport miesięczny za czerwiec link, niestety nie podali informacji jak zachowywały się ceny surowców rolnych na Ukrainie

W
poście tym zamieszczam najnowsze i istotne informacje na temat spółek z
mojego portfela oraz krótkie analizy na temat spółek o które pytają
czytelnicy bloga, zachęcam do zadawania pytań pod tym postem
aby w
jednym miejscu były zgrupowane wszystkie komentarze czy opinie i nie
trzeba było „skakać” po różnych wątkach. Co miesiąc będzie przynajmniej
jeden nowy post otwierany.  Szukam optymalnego rozwiązania aby mój blog
był jak najbardziej
przejrzysty i możliwe są dalsze zmiany w formule czy wyglądzie,  post ten będzie zawsze po prawej górnej stronie bloga !!!  

Wprowadzam zasadę że na anonimowe komentarze nie odpisuję !!!
W
momencie przekroczenia 200 komentarzy pod postem aby rozwinąć ostatnie
komentarze należy wcisnąć przycisk   „Wczytaj więcej…”
Ważne
! Wszystko co tutaj piszemy nie jest żadną rekomendacją do zakupu a
tylko wyrażeniem własnej opinii, post ten służy tylko i wyłącznie do
wymiany własnych poglądów. 
Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga a
szczególnie informacji o ogromnym ryzyku które jest w przypadku
inwestowania na giełdzie link zasady i ryzyko

Unimot – miało być tak pięknie !

Prezes
Postanowiłem napisać tego posta gdyż zachowanie kursu zaczyna mnie niepokoić i nie ukrywam iż nie tak wyobrażałem sobie tą inwestycję gdy zapisywałem się na akcje nowej emisji link poprzednia analiza.

Oczywiście żałuję że nie sprzedałem podczas pierwszego notowania akcji na gpw (po przejściu z newconnect) gdyż z 20% wówczas zysku zrobiło się obecnie 11% straty.
Ciężko mi jednoznacznie stwierdzić jakie są główne powody spadku ale może się na to składać kilka czynników:
– realizacja zysków po udanym debiucie na gpw która nakręciła spadki,
– niska płynność w okresie wakacyjnym,
– na pewno technicznie słabo Unimot wygląda (50% jest spadku od naciąganego trochę szczytu),
– planowane przez posłów wprowadzenie opłaty paliwowej 20 groszy + vat na litrze paliwa link,
– uchwalenie w sejmie nowelizacji ustawy ws zapasów gazu link .
Odnośnie trzech pierwszych punktów nie będę się odnosił a tylko napiszę o dwóch ostatnich. Jeśli chodzi o opłatę paliwową to w mojej ocenie będzie ona bez wpływu na wyniki Unimotu, gdyż wszystkie firmy handlujące paliwami będą musiały podnieść ceny o około 25 groszy. Ponadto obecnie widać że Unimot czy Orlen  podniosły mocniej obecne marże i zakładam że się tak dzieje aby w dniu obowiązywania zwiększonej opłaty paliwowej nie było szoku dla kierowców i wówczas ceny nie wzrosną skokowo o 25 groszy tylko np. o 15 groszy. Doskonale to widać w różnicy cen hurtowych oleju napędowego pomiędzy Orlenem a Unimotem, jeszcze miesiąc temu cena Orlenu była wyższa o 137 zł na 1000 m3 (3243 do 3106 zł) a wczoraj było to już 206 zł (3360 do 3154).
Druga wprowadzana zmiana przez rząd polski na pierwszy rzut oka wygląda niekorzystnie dla importerów gazu (a nim jest Unimot) gdyż w zasadzie oznacza zaprzestanie importu tego paliwa (a czy i handlu to trudno mi obecnie powiedzieć). Nie jestem w stanie określić czy może to wpłynąć na pogorszenie wyników, na pewno spadną trochę przychody a raczej do tej pory straty ten segment przynosił np. w 1 kw 2017 było to 0,758 mln straty. Poniżej informacje o strukturze przychodów z raportu finansowego Unimot za 1 kw 2017

Na podstawie opracowanego przez OBS http://www.gazetagieldowa.pl/2017/06/unimot-przychody-rosna-ale-co-z-marza.html modelu matematycznego wyliczającego szacunkową premie lądową można sobie w przybliżeniu oszacować wyniki jakie może Unimot pokazać w raporcie za 2 kw. Zaznaczam że to są tylko szacunki i moje przewidywania i nie muszą się sprawdzić gdyż nie znam wielu innych kosztów jakie mogła ponieść firma choćby nawet na budowę stacji paliw czy aplikacji tankuj24.

Styczeń Luty Marzec Kwiecień Maj Czerwiec ?
Przychody 215 090 169 063 257 803 242 408 200 000 214 643
Premia lądowa w % 5,30% 6,40% 6,80% 6,60% 6,40% 6,40%
Premia lądowa w zł 11 400 10 820 17 531 15 999 12 800 13 737
Premia za I i II kw 39 750 42 536
Premia lądowa , różnica w % 1,07
Zysk netto za I i II kw 2017 7 936 8 492
Zysk netto za i półrocze 2016 i 2017 10 439 16 428
Różnica w % między pierwszym półroczem 2016 i 2017 1,57

Powyższa tabela jest w tysiącach złotych, przychody za maj pomniejszyłem o 35,385 mln gdyż w tym miesiącu jednorazowo sprzedali sporo biopaliw a w tym przypadku nie znam marży i ile faktycznie tej sprzedaży było, przychody za czerwiec to też szacunek a zrobiłem go powiększając przychody z czerwca 2016 roku o 25%.
Przy powyższych założeniach zysk netto w 2 kw 2017 może być wyższy o 7% od zysku z 1 kw 2017, zysk za 1 półrocze 2017 może być wyższy r/r o 57% a zysk za 2 kw 8,492 mln może być wyższy o 225% od uzyskanego w 2 kw 2016 (2,607 mln). Zaznaczam że jest to tylko szacunek i mogę się mylić ale gdyby się sprawdziło to wzrost zysk w 2 kw byłby imponujący – wzrost o 225% r/r. Niestety wyniki za 2 kw 2017 będą opublikowane 28 września więc dosyć odległy termin, chyba że zarząd poda wcześniej szacunki wyników.

Podsumowując: zapowiadają się bardzo dobre wyniki za 2 kw i na chwilę obecną za 3 kw (może się to zmienić gdy zostanie zatwierdzona opłata paliwowa i nie wiadomo jaki wpływ może mieć zmiana w ustawie o zapasach gazu), warto też dodać iż 3 kw będzie pierwszym w którym będą obowiązywały pakiety paliwowe i przewozowe.

Oczywiście łatwiej jest przewidzieć (oszacować) wyniki niż zachowanie kursu, dlatego możliwe są dalsze spadki jak i wzrosty pod dobre wyniki, każdy inwestor powinien we własnym zakresie ocenić ryzyko i podjąć odpowiednią decyzję (ciąć straty i sprzedawać czy trzymać i liczyć na odbicie kursu).

Zapraszam do dyskusji o Unimot tylko pod tym postem aby nie „zapychać” innych postów.
Jeżeli gdzieś zrobiłem błąd w wyliczeniach i nie tylko to proszę napiszcie mi o tym (może być w komentarzu pod tekstem).

Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga i o ryzyku inwestycyjnym link zasady. Aktualny stan mojego rachunku i posiadane akcje link rachunek.

Lista obserwowanych spółek do potencjalnego kupna

Prezes
Wielokrotnie na blogu byłem pytany o spółki które mogą znaleźć się w moim portfelu dlatego jakiś czas temu stworzyłem na biznesradar.pl link obserwowane kolejny portfel „obserwowane” w którym znajdują się potencjalne moje cele inwestycyjne.
Z listy około 50 spółek znajdujących się na liście cześć spółek obserwuję niejako z sentymentu i ciekawości, niestety nie nadają się one do mojego portfela ze względu na duże ryzyko inwestycyjne.
Prosiliście mnie aby podać też ewentualne poziomy wejścia ale tego nie zrobię gdyż chciałbym sam najpierw kupić, niestety jestem „samolubem i dbam tylko o siebie :-)”.
Ważne abyście się nie sugerowali czy portfel ten rośnie czy nie, w zasadzie wolałbym aby było jak najwięcej spadków na nim gdyż będą wówczas robiły się atrakcyjne poziomy do zakupu akcji, ma być on niejako przeciwieństwem mojego głównego portfela „blogprezesa” który powinien rosnąć.
Na dzień dzisiejszy najpilniej obserwowane spółki do potencjalnego zakupu to (w kolejności alfabetycznej) z wyjaśnieniem powodu zakupu:
– Cognor – szykuje się refinansowanie drogich obligacji w euro (12% roczne odsetki) co da około 25 mln zysku rocznie, wysoka amortyzacja i niski Capex oraz nowa emisja akcji,
– Erg – zwiększone moce produkcyjne i spadające surowce do produkcji,
– Pepees – niska wycena i dobre perspektywy choć pewne zagrożenia są,
– Soho Development – szykuje się duży skup akcji,
– Tower Invest – nowa emisja akcji (300.000), przejście z newconnect na gpw oraz prognoza zysku 19,4 mln na 2018r. co dałoby c/z około 6,
– Trans Polonia – po nowej emisji c/z około 11 ale dzięki środkom z emisji akcji może zwiększyć przychody i zyski o około 30-40%,
– Vindexus – kurs mi ucieka a firma wreszcie zaczyna agresywniej inwestować w nowe pakiety wierzytelności co powinno się w przyszłości przełożyć na wyższą wycenę która obecnie jest dużo niższa niż konkurencji,
– WDX – dobry progres wyników i wysoka amortyzacja zaniżająca zysk netto przy niskim Capexie.

Pozostałe spółki to tematy na końcówkę roku lub nawet przyszły rok a część nie nadaje się do kupna tak jak wyżej napisałem.

Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga i o ryzyku inwestycyjnym link zasady. Aktualny stan mojego rachunku i posiadane akcje link rachunek.

Czy Cloud Technologies powtórzy sukces Livechat ?

Prezes
Cloud Technologies
Cloud Technologies działa
na rynku reklamy internetowej w segmencie technologii do przetwarzanych w
chmurze dużych zbiorów danych. Zajmuje się m.in. optymalizacją kampanii
reklamowych z wykorzystaniem automatycznego zakupu mediów.

Kupiłem 75 akcji po 91,50 zł, jest to zakup na długi termin nawet 3-5 lat, oczekiwana stopa zwrotu 25-100%.

Jest to inwestycja w dosyć wysoko wycenianą firmę (c/z 21,90) czyli trochę wbrew moim zasadom kupowania tanich i perspektywicznych spółek, co więcej jest to spółka notowana na newconnect na którym wyceny często są oderwane od rzeczywistej wartości spółek. W dalszej części analizy postaram się wyjaśnić powody tej decyzji i może trochę dzięki tej analizie upewnię się że dobrze zrobiłem.
Głównym impulsem do zakupu była decyzja firmy link o odstąpieniu od przejęcia za 320 mln spółki Imagine the Future na które miała być przeprowadzona emisja akcji co mocno rozdrobniłoby kapitał. W mojej ocenie była to dobra decyzja gdyż nie widziałem sensu ekonomicznego przejęcia. W grudniu 2016r. kiedy została podana informacja o przejęciu Imagine kurs spadł około 30% z poziomu 110 zł do 76 zł (obecnie 92zł) i liczę że kurs wróci do trendu wzrostowego i poziomów powyżej 110 zł. Na pewno pomogą w tym wyniki które od grudnia napłynęły (wyniki za 4 kw 2016 i 1 kw 2017) oraz ciekawe perspektywy dla firmy. Łącznie w tych dwóch kwartałach przychody wzrosły z 16,292 mln do 33 mln (wzrost o 102%) a zysk wzrósł z 7,73 mln do 10 mln (wzrost o 30% choć nie jest tak do końca co wytłumaczę w dalszej części). Czyli jak widać mamy obecnie od podania informacji o przejęciu kurs niższy o 17% a zyski w tym czasie wzrosły o 30%. 
Tak jak wyżej napisałem z tymi zyskami to nie jest tak do końca. Zysk za rok 2016 najpierw wyniósł 14,824 mln ale w raporcie rocznym za 2016r. został skorygowany o wartość objętych akcji menagerskich w 2015r i z zysku zrobiło się 9,59 mln straty link. Co ciekawe wiele serwisów finansowych nie zauważyło tej zmiany i nadal wykazują zysk za 2015r. Drugą istotną informacją jest to iż zysk cytuję :” Po I kwartale 2017 roku grupa kapitałowa osiągnęła przychody ze sprzedaży na poziomie 17,03 mln zł oraz wykazała zysk netto na poziomie 2,64 mln zł. Warto zauważyć, że EBITDA osiągnęła poziom 6,30 mln zł (najwyższy w historii), a zysk netto obniżyło saldo ujemnych różnic kursowych w wysokości 2,44 mln zł” gdyż Cloud posiada na rachunku 10,76 mln eur i umocnienie pln do eur wymusiło księgowe obniżenie zysku. 
Powyższe dane będzie dobrze widać w poniższej tabelce i pochodzą z serwisu biznesradar.pl

Kolejnym czynnikiem do wzrostów kursu w mojej ocenie będą działania podejmowane przez spółkę.  Z końcem 2016 roku zakończone zostały prace rozwojowe platformy zarządzania danymi OnAudience.com i dzięki temu ilość i rozdzielczość przetwarzanych danych wzrosła z poziomu 100 mln profili (cookies) do 3 mld link. Spółka stała się w ten sposób największą hurtownią danych w Europie i jedną z największych na świecie. Kolejną istotną technologią którą wprowadza Cloud i może w przyszłości przyczynić się do dynamicznego rozwoju to UnBlock. UnBlock umożliwia emitowanie reklam internetowych w sposób odporny na działanie oprogramowania blokującego reklamy internetowe. W 2016 roku spółka podpisała pierwsze umowy licencyjne i aktualnie pozyskuje nowych klientów na różnych rynkach. Warto dodać że według niezależnych badań oprogramowanie blokujące wyświetlanie reklam internetowych na koniec 2016 roku było używane przez ponad 600 milionów Internautów, co oznacza wzrost o blisko 30% w ujęciu rocznym. Przewiduje się, że z tytułu blokowania reklam internetowych w 2016 roku wydawcy łącznie stracili około 27 miliardów dolarów. Jak widać UnBlock ma ogromny potencjał jeśli się sprawdzi.
Przechodząc do finansów firmy to wyglądają one bardzo dobrze, mamy dynamiczny wzrost przychodów i zysków (mniejsza dynamika trochę zysku), mocny i bezpieczny bilans (samej gotówki jest 46 mln przy 7,3 mln wszystkich zobowiązań), mocne przepływy operacyjne za ostatnie 12 m-cy (25 mln przy 20 mln zysku ). Jeśli chodzi o wskaźniki to są wysoko (to źle) ale i tak sporo niżej niż w tytułowym Livechat (w nawiasie wskaźnik Livechat) gdyż C/WK 7,08 (34), C/Z 21,90 (35,40), C/ZO 16,50 (28,48) i EV/Ebidta 14,19 (26,97) link wskaźniki.
Technicznie kurs przebywa w trendzie bocznym pomiędzy 80-130 i liczę że będzie rósł w kierunku górnego ograniczenia czyli 130zł.

Jakich oczekuję w przyszłości wyników? Jak widać na zamieszczonej powyżej tabeli z kwartalnymi danymi finansowymi wyniki są bardzo różne i poza wzrostem trudno przewidzieć jak mogą wyglądać w poszczególnych kwartałach. Istotny jest kurs walutowy gdyż firma ponad 80% przychodów (kosztów też dużo) osiąga w walutach obcych (umocnienie złotówki jest raczej niekorzystne). Nigdy tego w analizach staram się nie robić ale szacuję że Cloud przez najbliższe 2-3 lata ma szansę rosnąć o 100% kwartał do kwartału na poziomie przychodów i 30% na poziomie zysku netto. Za 2 kw oczekuję 25 mln przychodów i 6,5 mln zysku netto.

Ryzyka główne to niekorzystne umocnienie złotówki, notowanie spółki na newconnect (niedługo się zmieni gdyż Walne podjęło uchwałę o przeniesieniu notowań na GPW) oraz możliwe przejęcie innej firmy z branży i możliwa emisja akcji.

Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga i o ryzyku inwestycyjnym link zasady. Aktualny stan mojego rachunku i posiadane akcje link rachunek.

Przedstawione informacje są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Analiza nie spełnia wymogów stawianym rekomendacjom w rozumieniu w/w ustawy. Zgodnie z powyższym autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie niniejszej analizy. Czytelnik musi być świadomy, że wyłącznie on ponosi odpowiedzialność z tytułu podejmowanych decyzji inwestycyjnych.