Patrząc na silne wzrosty kursu to jak najbardziej muszę przyznać że nie przewidziałem tego i to jest moja porażka, jednak z perspektywy wyników to można dopiero ocenić po pełnym roku bycia na parkiecie. Oczywiście będzie poprawa wyników ale ne pewno nie taka jak wiele osób oczekuje, a jakby nie patrzył zagrożeń jest dużo. Z chęcią poznam twoje oczekiwania odnośnie zysku za na ten roku lub najbliższe 12 miesięcy i ja podam swoje, a za rok możemy to zweryfikować kto trafił z wynikiem.

Zadałeś trudne pytania na który nikt Ci nie odpowie. Sam się od jakiegoś czasu zastanawiam nad kupnem Kruka (chociaż mam wiele wątpliwości) a dzisiejsze wręcz wyśmienite wyniki (mam na myślu zysk netto który był mocno skorygowany) tylko mnie utwierdzają aby kupić Kruka. Ostatnie miesiące dobitnie pokazują że rynek mocno gra duże firmy z dużymi przyrostami przychodów i zysku. Jedna informacja jest tylko nieciekawa że przewidują zmiany podatkowe od 2018 przez co efektywna stopa podatkowa może wzrosnąć – gdyby tak było i zakladając najgorszy wariant stopy 19% to mogłoby spowodować ubytek 50-100 mln zysku w przyszłym roku. Jutro pewnie z 5% do góry.

Ja bym się wstrzymał z oceną czy jest getback niedowartościowany w stosunku do Kruka. Głównymi powodami że nie kupiłem Getback to była obawa o naciągnięcie wyników przed Ipo np.zrobili przeszacowanie za 50 mln, ponadto ryzyko dopływu nowych pakietów ze strony Getinu (a to było główne źródło). Kruk jest wiele lat na rynku więc nie raczej nie ma ryzyka że coś koloryzuje.

Asbis bardzo podobny jest do Ab.pl o ktorym wczoraj pisałem, podobne wskaźniki i wycena, ta sama branża i te same pewnie problemy. Czy kurs wzrośnie to już ciężej powiedzieć, widać obecnie że kasa została przerzucona na duże spółki a te mniejsze są pomijane.

W sierpniu na temat Elemental Holding napisałem – "muszę przyznać że niezbyt bardzo przekonuje mnie ta spółka, gdyż w zasadzie organicznie się nie rozwija tylko przez przejęcia które poprawiają przychody i zyski ale odciskają się mocno na bilansie (wzrost zadłużenia). Patrząc na obecne wyniki to nie zachwycają, c/z około 11, przepływy operacyjne sporo niższe od zysku netto, bilans prawidłowy ale kapitały własne 462 mln sporo niższe od kapitalizacji 612 mln. Czy społka ma obecnie potencjał wzrostu ? Moim zdaniem niewielki w krotkim terminie gdyż wg oceny DM Trigon zysk netto w tym roku ma wynieść 56 mln czy prawie tyle samo co za ostatnie 12 miesięcy, więc i za bardzo nie ma pod co rosnąć. Oczywiście w kolejnych latach nie można wykluczyć poprawy wyników gdyż skala zacznie działać, zaczną koszty finansowe spadać i powinna się poprawić struktura bilansu dzięki poprawie przepływów gotówkowych (ale to wszystko raczej kwestia 2018roku)".

Od mojego wpisu kurs spadł 20% a to sporo, ponadto wczoraj pojawiły się szacunki wyników i tak jak można się było spodziewać na poziomie przychodów jest mocny wzrost ale za to na poziomie Ebidta jest gorzej w 2 kw r/r (spadek z 20,254 mln do tylko 14,124 mln). Bez raportu finansowego trudno coś więcej powiedzieć ale dalszy spadek jak najbardziej jest możliwy.

Ale spójrz na notowania usd/pln które większość wzrostu miedzi dyskontują. Oczywiście jest mocna nagonka i trend więc pewnie wzrosty potrwają.

Ryzyka w zasadzie nie ma, pda niedługo zamienią się w akcje.

Kilka miesięcy temu napisałem na blogu na temat Ursusa "Jeśli chodzi o fundamenty to nigdy bym nie kupił tej spółki gdyż Zarząd w ubieglym roku zrobił duży wałek ze społką zależną, sprzedając ją za pół ceny którą zapłacił pół roku wcześniej (strata ponad 20 mln i co lepsze płatność ma się odbywać przez 10 lat) http://www.sii.org.pl/11379/ochrona-praw/biezace-interwencje/ursus-odpowiedzial-na-pismo-sii-dotyczace-zbycia-firmy-bioenergia-invest.html#ak11379, ponadto wyniki Ursusa są słabe a nowy kontrakt będzie w zamian za kończące się inne kontrakty, wcale im przychody o 1/3 nie wzrosną. Trzeba też pamiętać że ciągle emisje robią i nie można wykluczyć że zaraz będzie kolejna aby sfinansować ten nowy kontrakt. Jedyny plus jaki widzę w przypadku Ursusa to sprzyjające im państwo."
Kurs może jest trochę wyżej ale w firmie nadal nic się nie zmieniło, jak kręcili tak nadal kręcą, jestem przekonany że główny będzie nadal kręcił więc omijam takie firmy szerokim łukiem.

Zadałem pytanie na stockwatch, jak odpiszą to dam linka.

Obs przeglądał raport Soho to mi trochę o tych kapitalsch napisał, tylko nie wiem czy o to chodziło.
"Na kapitał wpływ miało kilka rzeczy. Patrząc na wartość kapitału własnego :Na 31.03.2017 wynosił 339 mln zł. Zysk w II kw. 2017 = +4 mln zł. Wartość skupionych akcji = -43 mln zł. Dlatego na 30.06.2017 kapitał własny = 300 mln zł. Reszta to przeksięgowania pomiędzy pozycjami kapitału. Wydzielona został pozycja agio czyli kapitał w emisji ponad nominalnym. Z niej 134 mln zł zostało przeksięgowane na pokrycie strat z lat ubiegłych. 196 mln zł przeksięgowane na kapitał rezerwowy. 19,873 mln zł przeksięgowane na rezerwowy na podstawie uchwały z 20 kwietnia 2017 r. Wcześniej 22.03 WZA podjęło uchwało o utworzeniu rezerwowego 23 mln zł na skup akcji. reszta zmian może wynikać z zarejestrowania w czerwcu połączenia z SOHO Factory.

Nie znam za dobrze tej firmy, patrząc na liczby to wygląda przyzwoicie. Rosną przychody i zyski (odrobinę marża spada), bilans dobry choć napięty i spore potrzeby na kapitał obrotowy, przepływy operacyjne sporo niższe od zysku netto ale to wynika ze sporego kwotowo wzrostu przychodów, wskaźniki finansowe też raczej nisko (c/z 7,58, c/wk 0,82, ev/ebidta 7,37). Posłużę się trochę rekomendacją bosia z 26 lipca który uważa że zysk netto będzie w 4 kw ich roku obrotowego niższy o 1 %, na co wpływ będzie miał presja na marże, brak przetargów publicznych czy wyższe koszty finansowe. Bos zwraca uwagę na korzyści z upadku Actiona (ledwo jeszcze dycha) i prognozują wzrosty zysku netto w kolejnych latach do 74 i 80 mln (z 69 tym kończącym się roku którego wyniki będą na dniach).
Wydaje mi się że mogli trochę nie doszacować przyszłych wyników na ktorych poprawę może mieć silne osłabienie dolara w ostatnich miesiącach i gdyby wyniki faktycznie były lepsze to kurs może wzrosnąć, wzmacniałaby wzrost z pewnością dywidenda ale mam obawy czy będzie w tym roku wypłacona. Trochę się sprawdzają słowa prezesa Komputronika że źle banki i faktorzy patrzą teraz na branżę ograniczając finansowanie dlatego dywidendy mogą być okrojone (lub żadne).

Pewnie że myślę ale nie przy tych poziomach, poziomy poniżej 7 a bliżej 6 mnie interesują.

Wezwanie to jest wymuszone ustawą o ofercie publicznej ( oni nazwali to że ma charakter następczy), w momencie zwiększenia udziału ponad 33% udziału w akcjach należy ogłosić wezwanie aby dobić do minimum 66% i oni to zrobili. Zupełnie się tym nie zawracaj głowy, raczej patrz na fundamenty które są mocne. http://www.sii.org.pl/11806/aktualnosci/newsroom/spolka-dnia-4fun-media-reklamy-napedzaja-wyniki-w-ii-kw-zysk-netto-urosl-o-762.html#ak11806

Nie ma na razie za dużo co myśleć, trzeba czekać na wyniki ostateczne aby sprawdzić przepływy, bilans czy rzis. Ceny stali trochę ostatnio rosną i prawdopodobnie wyniki za 3 kw będą lepsze r/r – ten rok to przeplatanka wyników, 1 kw dużo lepszy r/r, 2 kw dużo gorsze r/r, 3 kw prawdopodobnie dużo lepszy r/r…

Vindexus kiedyś (rok czy dwa lata temu) miał obroty do 50k więc obecne są znacznie wyższe. Widać że Kruk i Getback rozpaliły umysły i inwestorzy liczą że i na Vindku zarobią. Ja jestek ciekawy wynikow, a szczególnie co zrobili z kasą pozyskaną z emisji obligacji.

Dwa miesiące temu planowałem że jak do 6zl kurs spadnie to kupię Komputronika, teraz mam trochę wątpliwości czy spadki już się wyczerpały. Na razie chyba poczekam i poobserwuję z boku, gdyby poszło pozytywne info to najwyżej będę dobierał z 10% wyżej.
Tak, fundamentalnie bardzo dobrze firma wygląda.

Ja bym swoich 3 groszy raczej nie zainwestował w Krezusa :-)
Generalnie spółka ze stajni Karkosika który ma/miał zarzuty manipulowania jej akcjami, nic szczególnego nie widzę w firmie, niskie kapitały własne w stosunku do kapitalizacji. Zysk netto w tym roku jednorazowo zwiększony kwotą 7 mln zł i to w dosyć podejrzanej transakcji (sprzedali spółkę zależną niby za 12 mln, 5 mln dostali gotówki a za 7 mln dostali/objęli akcje innej spółki o której nic nie wiadomo). Na pewno nie zawracałbym sobie głowy tą firmą.

Nie mogę się zgodzić z twoim stwierdzeniem że wyniki Helio są mocno uzależnione od jednego odbiorcy Biedronki, gdyż Helio współpracowało z większością sieci handlowych w Polsce i dobrze funkcjonowało. Umowa z biedrą została podpisana w idealnym momencie, Helio akurat zwiększyło mocno swoje moce produkcyjne (obecnie nadal to robią) i wspołpraca z biedrą dała mocnego kopa. Na pewno mogli wyprzedać wszystkie zaległe zapasy a dzięki większym zamówieniom wynegocjowali lepsze stawki od swoich dostawców. Ja bym nie gloryfikował aż tak mocno tej współpracy , przychody pewnie na biedrę stanowią z 15% wszystkich, szacuję zyski roczne na 12-14 mln ale gdyby w jakiś sposób przerwali z nimi współpracę to myślę że 8-9 mln Helio byłoby w stanie zarabiać. Dawałoby to c/z 9-10 czyli na pewno nie jakoś strasznie drogo.

Patrząc na forum bankiera odnośnie boś to widzę że zaczęła się mocna nagonka na kupno akcji. Jako jeden z argumentów podają że rosną ceny zielonych certyfikatów (czyli związanych z energią wiatrową)a to może sprawić że będą spłacane terminowo kredyty na "waitraki" na które bos w ostatnim roku zrobił potężne odpisy (ze 100 mln). Jak dla mnie to jest bzdura, czytałem nie dawno artykuł że wszystkie firmy które mają farmy wiatrowe mają ogromne problemy i ledwo im wystarcza zarabiać na spłatę odsetek (w wielu przypadkach nawet na to kasy nie mają) i nie ma mowy aby spłacili raty kredytów. Jeśli nawet jakimś cudem uda im się spłacić kredyty w bosiu to nie znaczy że boś stanie się super bankiem i będzie super zarabiał. Patrząc historycznie https://www.biznesradar.pl/raporty-finansowe-rachunek-zyskow-i-strat/BANK-OCHRONY-SRODOWISKA to przez ostatnie 10 lat zarabiał średnio 50 mln zł i gdyby nawet tyle zaczął znowu zarabiać to c/z będzie 14 – czy to okazja wątpię. Oczywiście mam wątpliwości czy i tyle zarobi bo jednak mamy okres niskich stóp %, spore są obciążenia z tytułu podatku bankowego (bos na razie nie płaci), spore obciążenia na fundusz gwarancyjny , a konkurencja też jest spora. Ja nie czuję tego banku żeby miał dobre podstawy fundamentalne, nawet jak jakimś cudem zarobią 50 mln to nie znaczy że będzie tanio.

Myśl logicznie, jak może tak minimalna emisja (2% akcji) i do tego z lock upem wpłynąć na spadek kursu do 1zł. Widzę że nie wyczułeś sarkazmu z mojej strony.

Nie przyglądałem się ostatnio Tauronowi i nie za bardzo wiem czy obecne zyski są naturalne czy nie wynikają ze zdarzeń jednorazowych, chociaż patrząc przez pryzmat przepływów operacyjnych które wynoszą 3,5 mld zł przy 6,9 mld kapitalizacji wydaje się tanio.
Ostatnio ktoś mnie pytał na blogu o PGE a ja napisałem że negatywne mam podejście ze względu na mocno upaństwowienie tej firmy, jednak jeśli komuś nie przeszkadza ten fakt to jest kilka pozytywnych informacji. Po pierwsze PGE przejmuje zdrowe aktywa edf czyli skokowo zwiększą im się przychody i zyski. Po drugie nadchodzi rynek mocy (będą im płacić za gotowość do dostarczenia energii a nie za sam fakt jej dostarczenia). Po trzecie zmiany w oze sprawiły że będą mniej o wiele płacili za certyfikaty (podobno dużo na tym zyskają w przejętych aktywach od edf). Po czwarte dostaną w 4 kw 1 mld zwrotu z tytułu rekompensat za rozwiązanie KDT. O ryzyka na razie nie będzie pisał.

Premia lądowa którą wyliczam dotyczy Unimotu a nie innej firmy, premia lądowa to taka forma marży na sprzedaży ale nie uwzględnia różnych kosztów.

Z raportu rocznego "W spółce grupy z branży przemysłu włókienniczego podstawowym rynkiem zbytu jest rynek krajowy. Udział eksportu w sprzedaży ogółem waha się w granicach kilkunastu procent ( 18,1%). W przemyśle porcelanowym w grupie udział eksportu w sprzedaży wynosi około 65,5%. W branży porcelanowej , główne rynki zbytu to kraje Europy Zachodniej: Niemcy, Francja, Dania , Holandia. W zakresie zakupów materiałów do produkcji, największe spółki Grupy Kapitałowej „WISTIL” S.A. korzystają przede wszystkim z tych dostawców, którzy oferują bardzo dobrą, stabilną jakość surowców i są sprawdzonymi partnerami w zakresie logistycznym. Są to dostawcy krajowi, unijni i spoza Unii" i " Na dobre wyniki wpłynęła ponadto : – korzystny parytet EUR/USD – zakupy w Europie, bardziej atrakcyjne kosztowo ".
Jak widać z powyższego kursy walutowe mocno mogą nie sprzyjać obecnie firmie, zarówno umocnienie złotówki jak i wzrost kursu eur/usd mogą trochę pogorszyć rentowność (szacuję że ze 25% może zysk netto spaść w kolejnych kwartałach).
Jeśli chodzi o przychody finansowe to pewnie gotówka leży im na rachunku bieżącym który jest nieoprocentowany (to jak najbardziej normalne w obecnych czasach), przez koszty finansowe mogą też przepuszczać różnice kursowe.
Dywidendy w tym roku na pewno nie będzie bo jest po walnym, jeśli w przyszłości ruszą z projektem deweloperskim to i przez najbliższe 10 lat nie ma co liczyć. Należy pamiętać że jeśli z tym projektem ruszą to dobrze mieć swojej kasy jak najwięcej (mniej wówczas wezmą kredytu i na lepszych warunkach) a projekt ten może wygenerować sporą wartość firmie.

Ja rozumiem to tak że oni wolą słabe eur niż słabego dolara i do kompletu wolą słabego złotego. Większość produktów importują i eksportują w euro, ale export jest większy od importu (bo w polsce dochodzą wszelkie koszty prowadzonej działalności).

Ja mam w planach dokupowanie, a Ty rób jak uważasz :-)

Bardzo negatywnie, tak duża emisja po 1zł może spowodować spadek kursu nawet w kierunku 1 zł.
Myślcie trochę logicznie !

Pisałem wielokrotnie że w banki nie inwestuję i się za bardzo nimi interesuję. Nie bardzo widzę co takiego dobrego jest w bosiu, wieczne straty (ostatnio mnóstwo rezerw zawiązanych na kredyty "wiatrakowe", brak perspektyw do rozwoju (nie rosną od wielu lat), nie ma co liczyć na żadne dywidendy itp – więc po co to kupować ?

Na razie jest to odległa perspektywa i nie wiadomo czy wejdzie w życie, dlatego uważam że nie ma sensu się tym obecnie zajmować. Przed nami najbliższe wyniki i lepiej tym się zamartwiać.

Nie wiem, oni robią podział spółki i nie wnikałem na czym on polega, niestety nie pomogę.

Raczej nie, przygotowali widocznie już raport i nie widzą może sensu go ukrywania. Odnośnie Sfinks to mnie on od dawna nie przekonuje, mnóstwo zawsze jednorazowych księgowań w raportach a faktyczne wyniki są słabe, ja słabo ich widzę przyszłe wyniki szczególnie przez wzrost wynagrodzeń czy możliwe możliwy zakaz handlu w niedzielę. Popatrz co stało się z Mex Polska.

Nie lubię jak ktoś mnie prowadzi na sznurku jak barana a tak jest w przypadku tych "modnych spółek", jak przyjdzie bessa to te przewartościowane spółki polecą po 50%. Ja już przeżyłem potężną bessę i jakoś przetrwałem.
Jak widzisz staram się dobrze przewidywać wyniki i starać się na krótkotrwałym zainteresowaniu i zwiększonych obrotach sprzedawać akcje. Mój portfel nie powinien być naśladowany bo ktoś może zostać z akcjami.
Jak widzisz i tak powoli przebudowuję portfel w kierunku spółek droższych ale z dużymi progresami poprawy wyników (Auto Partner, Cloud), w przyszłym tygodniu napiszę posta z wykorzystaniem skanera akcji z biznesradar który o dziwo wyłapał mi sporo spółek które notują mocne poprawy wyników. Muszę najpierw przyjrzeć się tym spółkom i odrzucić nie nadające się do inwestowania.

Fundamentów nie da się dowolnie wykreować bo wpływa na nie otoczenie makro każdej firmy, natomiast technikę może każdy wykreować kto ma trochę więcej gotówki i on o wszystkim decyduje. Wystarczy że zaczyna on skup akcji i podłączają się kolejny inwestorzy, jednak trzeba pamiętać że wygranym głównie jest ten co rozpoczął skup. Takie zagrania są zrozumiałe w przypadku perspektywicznych i rozsądnie wycenianych spółek, jednak coraz częściej te zagrania są stosowane przez spekulantów (głównie na newconnect). Oni potrafią sztucznie zrobić obroty (wymieniają między sobą najpierw wielokrotnie akcje) a następnie podnoszą kurs akcji odpowiednio i zaczynają nagonkę na forach (głównie bankier). To są ewidentne przypadki wodzenia nieświadomych ludzi po sznurku.

Były już te spółki na blogu więc krótko.
Eurotel – świetna spółka do portfela defensywnego ze względu na regularnie wypłacane dywidendy. Bardzo ładny bilans (bez zadłużenia a z depozytami), bardzo dobre przepływy operacyjne, niska wycena z niskim wskaźnikami, stabilny biznes z szansą na lekką poprawę dzięki rosnącej sprzedaży produktów Apple.
Prolog – bardzo nisko wyceniana spółka z newconnect z dużym potencjałem poprawy wyników dzięki nowemu głównemu akcjonariuszowi, kurs ma szanse ruszyć do góry jeśli zapowiedziana dywidenda w ostatnim raporcie będzie na przyzwoitym poziomie.
Newag – mnie nie przekonuje ta spółka, spora wycena, przychody i zyski mocno nieregularne, nie widzę potencjału do wzrostu i dobrego zarobku w długim terminie (możliwe krótkotrwałe podbicia kursu w przypadku lepszych raportowanych wyników).

28 czerwca napisałem na temat Lentex – "Sugeruję na razie odpuścić, oni w 3 kw mieli jednorazowego przychodu z działalności chyba zaniechanej 25 mln i baza jest mocno zawyżona, dojdzie jeszcze odcięcie dywidendy i mocniejsza złotówka i spadki są możliwe. Dlatego jak nie musisz kupować to poczekaj do wyników za 3 kw i wtedy będziemy mądrzejsi. Generalnie nie spodziewam się wzrostów kursu w najbliższych latach i jedyny zarobek to 5-10% z dywidend" – jak widać kurs jest 10% niżej więc trafiłem.
Obecnie muszę jednak przyznać że warto obserwować firmę gdyż poinformowali o ukończeniu dużej inwestycji (58 mln) która z pewnością przełoży się na wzrost przychodów i pewnie w dłuższym terminie na poprawę zysków. Jednak na chwilę obecną na pewno przed wynikami 3 kwartału lepiej nie kupować akcji z kilku powodów: wysoka baza r/r (o której napisałem wyżej), umocnienie złotówki niekorzystne dla firmy (57% przychodów to export) oraz istotna też rzecz o której trzeba pamiętać. W związku z ukończoną inwestycją mocno wzrośnie amortyzacja (czyli koszt księgowy) która będzie pomniejszała zysk netto, gorszy będzie wynik na papierze ale gotówki na szczęście nie będzie już ubywać.

Co z tego że gratulujesz bloga jak nawet nie potrafisz przeczytać z treści posta że anonimowym nie odpisuję, coraz bardziej dojrzewa we mnie myśl aby ograniczyć dostęp pisania komentarzy anonimowy.
Odpisuję ostatni raz, nie rozumiem jaki to problem napisać na końcu wpisu jak się nazywasz czy chociaż swoją ksywkę.
Jeśli chodzi o Novitę jakieś dwa miesiące temu napisałem (tekst poniżej ) i jak widać miałem rację, kurs jest 10% niżej a wyniki mocno się pogorszyły. Czytając ostatnie sprawozdanie zarządu wynika z niego że uszkodzeniu uległa linia produkcyjna (utrata przychodów ma wynieść 3 mln) oraz na gorszy wynik wpłynęło umocnienie złotówki. Dodając do tego tarcie w akcjonariacie, możliwa duża inwestycja oraz pogarszające się wyniki w mojej ocenie możliwe są dalsze długotrwałe spadki kursu. Novita przypomina mi trochę Polwax który jest sporo tańszy od Novity (patrząc na c/z), w jednym i drugim przypadku trwa duża kilkuletnia inwestycja która wydrenuje kasę z firmy, nie będzie żadnych dywidend itd. I obie są w widocznych trendach spadkowych.

"Patrząc na bilans, rzis czy przepływy operacyjne to Novita w mojej ocenie jest obecnie prawidłowo wyceniana i nie spodziewam się jakiś dużych wzrostów zarówno kursu jak i poprawy wyników (może 5-10% rocznie). Na pierwszy rzut oka to mieli w 2016 spory progres zysku ale było to głównie wynikiem rzadko spotykanego triku księgowego a mianowicie obniżeniu stawek amortyzacyjnych środków trwałych dzięki czemu amortyzacja spadła o ok. 4 mln rocznie. W tym roku szansę na poprawę wyników można upatrywać w nowym z branży głównym akcjonariuszu który może wpłynąć pozytywnie na wyniki, wydaje się też że kursy walutowe mogą sprzyjać (importują surowce w eur) a sprzedaż mają w zasadzie rozłożoną po równo na 3: pln, eur, usd. Do zagrożeń (głównie dla kursu) zaliczyć można nie znaną politykę wobec firmy nowego akcjonariusza, możliwy brak dywidendy, inwestycja w nową linię technologiczną o której w zasadzie nic nie wiemy (jaki koszt i kiedy się zakończy). Gdyby o mnie chodziło na krótki termin to nie chciałbym mieć tej firmy w portfelu a na dłuższy to musiałbym się mocno zastanowić."

Nie mam pewności ale ich wybicie w ostatnich dniach chyba było związane że weszły do jakiś europejskich indeksów a jeśli tak jest to ich akcje musiały być doważone w portfelach zagranicznych inwestorów. Czy będą dalej rosły to nie wiem i nie mam pojęcia, mogę tylko dodać iż ze strony fundamentalnej mam mieszane odczucia. Na Eurocash może czkawką się odbijać ostatnie zamieszanie z Vatem, nie zdziwię się jak jeszcze im dowalą w przyszłości drugie tyle, ponadto 100 mln wypłacenie z firmy to mocno obciążyło ich kapitały obrotowe. Pozytywem jest na pewno możliwe przejęcie sieci Mila, może nie jest ona mocno rentowna ale synergia może dać dobre efekty. Jeśli chodzi o Kernel to z jednej strony mam w pamięci wyniki Astarty (czyli też ukraińskiej rolnej firmy) które były dużo słabsze niż można było oczekiwać i możliwe jest że i Kernel może pokazywać wyniki bez fajerwerków. Z drugiej strony oni powiększyli bank ziemi co w długim terminie powinno dać poprawę wyników.

Ja na temat Livechat mam jednak odmienne zdanie że właśnie jest to doskonała spółka aby kupić i zapomnieć. Uważam że przez wiele lat będą pozyskiwać klientów, choć procentowo r/r będą to coraz mniejsze przyrosty (dzisiaj jest 29% więcej r/r). A jeśli chodzi o kurs dolara to raz będzie silniejszy a raz słabszy ale to na przełomie lat powinno się uśrednić. Jak dla mnie pozytywne są dzisiejsze informacje o nowych klientach i jak ktoś myśli o długoterminowym inwestowaniu to może myśleć o powolnym zbieraniu. Oczywiście należy pamiętać że najbliższe 2-3 kwartały mogą pokazać wyniki bez przyrostu zysku (wszystko przez szczyt dolara w grudniu i styczniu) i dopiero za rok powinni zacząć pokazywać znowu solidne przyrosty (chyba że dolar nie skończył trendu osłabiania)

Jak miałem akcje IRL to na telefonie w aplikacji z pogodą dodałem Vydminy (tam gdzie mają farmę wiatraków) i codziennie zerkałem sobie jak aktualnie wieje. Co ciekawe w Polsce zazwyczaj mocniej wiało niż na Litwie.

Jeśli chodzi o PCM to dużego przyrostu zysku w tym roku nie ma co oczekiwać, tak do 10%. Jednak na dywidendę można liczyć na dużo wyższą niż w tym roku. Nie do końca wiem o co chodzi ale część dywidendy została przeniesiona na przyszły rok (coś około 40 groszy, chyba było mało zysku na jednostkowym) i w przyszłym roku realna jest na poziomie 11-12%. Jest to stabilna spółka dobra do defensywnego portfela.

Siła wiatru ma duże znaczenie dla wyników gdyż na tym jest czysty zysk, żadnych w zasadzie kosztów. Oczywiście można patrzyć na obecną siłę wiatru ale bez bazy porównawczej (z zeszłego roku) nic to nie da. U mnie an telefonie w tych Vydmantai wieje 3 ms a u mnie w domu 5 ms.

Tak wygląda jakby rynek się obawiał braku spłaty obligacji dlatego niska wycena spółki, ja jednak oceniam że nie powinni mieć problemu ze spłatą lub rolowaniem tych obligacji. Zauważ że w ostatnich dniach dostali spore finansowanie z BGŻ więc są na pewno mocno prześwietleni. Osobiście widzę inne nieciekawe rzeczy w nich, pierwsza to dziwna struktura należności (długie terminy płatności, nawet po blisko 12 miesięcy a nie jest to wrzucane w rezerwy)pewnie to jest Biedronka i inne markety ale niepokojąco to wygląda. Druga rzecz to jednak spadająca marża a powodują to wzrosty cen wieprzowiny, koszty pracownicze itd. Za bardzo nie widzę potencjały poprawy wyników, przychody mogą się lekko jeszcze zwiększać ale zysk raczej płasko, a to może rodzić większą presję na zadłużenie. Jak ktoś chce zagrać pod rolowanie czy spłatę obligacji to może taki zakup rozważyć, pewnie kurs z 10% po takim infie urośnie, jednak długoterminowo raczej wielkiego przełomu w kursie nie powinno być.
Może być i prezes, to tylko ksywa.

W większości się z Tobą zgadzam, jednak Dino z przyrostem 20% zysku i c/z blisko 40 to jednak przeginka.
Większe nadzieje pokładam w Auto Partnerze (wczoraj lekko dokupowałem) który jest rozsądnie wyceniany, c/z poniżej 20 a dynamika zysku spodziewana przeze mnie w najbliższych kwartałach to 40-50%, w tym tygodniu i obroty mocniej wzrosły.

Mam swojego faworyta do poprawy wyników w dalszych kwartałach przy niskiej wycenie ale zerowe obroty i niski ff odstraszają. Z wymienionych przez Ciebie spółek to Gobarto powinien jeszcze przynajmniej ze 3 kwartały pokazywać lepsze wyniki a jak przejmą spółkę to i dłużej (tutaj czekam z kupnem na sporo niższych poziomach). 4fun też ładnie poprawi wyniki ale po dzisiejszych wzrostach nie jest już tanio. Pozostałe nie są w moim zainteresowaniu.
Jeśli chodzi o zaskoczenia to na szybko przeglądam wyniki i jak jest słabo to nie odrzucam i nie zapamiętuje nazw firm. Natomiast jak widzę ciekawy wynik to rozkładam na czynniki pierwsze.
Wracając do wyników firm to trzeba pamiętać o przesuniętych świętach i w zasadzie na wyniki trzeba patrzeć przez pryzmat półrocza a nie kwartału.

3 kwartał zawsze słabszy jest a 4 w zależności od pogody, ale spoko, niech zarabiają i 0,5 eur.
Na Pragmę tylko zerknąłem bo słabo wyniki wyglądały, nie bardzo rozumiem tego biznesu i chyba lepiej poczekać niech te lepsze wyniki pokazują.

Euco bardzo słabe wyniki pokazał, tak samo Arteria. Efekt jakieś 1,3 mln dzięki korzystnym kursom chf poprawił wynik więc nadal nadal tylko w obserwacji. Ogólnie nic ciekawego nie wypatrzyłem na razie.

Na 0,5 Euro to nie ma co liczyć, max 0,4 eur a to i tak dałoby 15% stopy dywidendy, osobiście liczę na nie więcej niż 0,35 eur gdyż oni nie mają już kasy na kapitale zapasowym a w tym roku z niego dokładali do dywidendy. Faktycznie Polska im zaczyna siadać i widać że nie udało się rynku zwojować. Jakby nie patrzył jest lepiej niż oczekiwałem i perspektywy są pozytywne.

Ciężko powiedzieć dlaczego jest taka niska wycena, firma się rozwija, ładnie zarabia itp. Wydaje się że może mieć na to wpływ ścisłe powiązania z rosją, może nie zrozumienie ich działalności czy też brak wysokich regularnych dochodów z leasingu (obecnie więcej niż połowa pochodzi z handlu samolotami a te dzisiaj są a jutro może nie być). Inwestorzy może też nie wierzą do końca w osiągane przez nich zyski dlatego gdyby zaczęli większe dywidendy wypłacać (np. 20% zysku ci dałoby aż 10% stopę dywidendy) to mógłby kurs się na wyższych poziomach ustabilizować. Dużo by tu pisać ale na chwilę obecną są jedną z najbardziej niedowartościowanych spółek na GPW (powtarzam się :-)

Żeby wszyscy mieli takie zmartwienia i problemy to życie byłoby łatwiejsze :-)

Ja bardziej piję że technika się nie sprawdziła w tym przypadku, a pretensji do nikogo nie mam , bo sam podejmuję decyzję kupna i sprzedaży i staram się to robić świadomie.

Pisałem już o tych spółkach ale krótko. Play wydaje mi się że jest bez potencjału wzrostu ze względu na spore nasycenie i bardzo konkurencyjny rynek (odejdą im dodatkowo dochody z roamingu), większość osób które miały przejść do Playa to już to zrobiły i dynamika będzie już mniejsza. Trzeba pamiętać że za rok kończy się lock up akcji pracowniczych i może być dodatkowa podaż. Jak dla mnie nawet te 650 mln zapowiadanej dywidendy w przyszłym roku nie jest bodźcem do inwestycji w Playa.

Wiele wskazuje że kurs Dino ma szanse na dalsze wzrosty ale mnie ta firma nie przekonuje. Niektórzy porównują ją z Biedronką ale to bzdura, działa ona głównie w maleńkich miasteczkach a tam raczej wielkich pieniędzy nie ma. Kolejna rzecz to c/z 37 czy kapitał własny 700 mln do 6 mld kapitalizacji to są wyceny wręcz kosmiczne i nie widzę dla nich usprawiedliwienia.

Ze Skarbcem może być różnie, sam przewiduję że mogą być ze 3 warianty i nie mam pojęcia w którą stronę kurs pójdzie.
1 wariant optymistyczny – podają na początku tygodnia informację o dywidendzie 4,5 zł (czyli stopa dywidendy 15%) – możliwy wzrost kursu nawet 10-20%
2 wariant (mniej optymistyczny) – na początku miesiąca podają informację o wielkości aktywów i mamy spory spadek, następnie za kilka dni podają informację o dywidendzie na poziomie 3,70zł (czyli stopa 12%). W tym przypadku możliwy jest najpierw spadek kursu jeśli aktywa mocno spadną a po informacji o dywidendzie kurs może znowu odbić ale czy dużo to trudno odpowiedzieć.
Ja się odrobinę skróciłem bo obawiam się wariantu drugiego, gdyby był spadek kursu a jednak aktywa były na podobnym poziomie m/m (bo r/r jest sporo wyżej jeśli chodzi o detaliczne fundusze) to wtedy mogę znowu podkupić i czekać na informacje o dywidendzie.

Miałem dopisać że 3 wariant też biorę pod uwagę, czyli spadek kursu (a ja pozostaję z akcjami) spowodowany kiepskimi informacjami o aktywach i najniższej możliwej dywidendzie czyli 12%. Wówczas w wariancie pesymistycznym zakładam sobie że zarobią o 50% mniej w kolejnym roku a po spadku kursu i odcięciu dywidendy od kursu przyszła stopa dywidendy między 7 a 8%. W tym wariancie możliwe że przez rok maksymalny zarobek to 5-10%.

Nie jestem fachowcem od Pepeesu ale dokładniejszym przejrzeniu wyniki wyglądają lepiej niż wskazywały na to wcześniejsze szacunki. Na pewno głównym i w zasadzie jedynym minusem to spadek marży który wynika z mocnego spadku kursu dolara, oni większość sprzedaży kierują do Azji czyli płatność jest w USD a ten mocno bije w rentowność. W na niższy zysk netto wpłynęła też wyższa o 0,8 mln amortyzacja (czyli koszt księgowy) więc o to można powiększyć zysk netto. Świetnie wyglądają przepływy operacyjne które są wyższe o 7 mln od tych rok temu, ładnie też się poprawił bilans (duży spadek kredytów). Co dalej ? Na pewno trzeba uważać bo jest możliwe że wyniki w drugiej połowie roku będą gorsze. Głównym czynnikiem może być kurs walutowy, złotówka przeciętnie jest 5% mocniejsza (do usd to nawet 8% obecnie) i przy możliwych przychodach z eksportu z drugiej połowie 30 mln (w 1 połowie było to 36 mln) może zmniejszyć zysk o 1,5 mln. Drugą rzeczą która była w zeszłym roku (większa baza ?) a nie wiem czy też będzie w tym roku to 1 mln które dostali extra za certyfikaty energetyczne. I trzecia rzecz i najważniejsza to wielkość zborów ziemniaków i ich ceny (nie mam pojęcia jak to może wyglądać)– jeśli zbiory będą lepsze r/r a cena niższa to może się okazać że to zbilansuje wszystkie ryzyka które wymieniłem wcześniej.

Nie czytasz dokładnie, odpisałem ci na twoje stwierdzenie że lubię uśrednia cenę, cytuję co ci odpisałem "Nigdy nie napisałem że lubię uśredniać, bardzo sporadycznie mi się zdarza to robić ale czasem muszę. Miałem się nie powtarzać bo pisałem już kilka razy, jak najbardziej myślę o uśrednieniu Unimotu ale zrobię to nie wcześniej niż po informacjach o przychodach za sierpień (czyli w okolicach 20 września). Jest jeszcze możliwość że Unimot poda szacunki wyniku za 1 półrocze przed oficjalnym raportem finansowym i wtedy też będę musiał odpowiednio reagować."

4Fun media jest bezsprzeczną gwiazdą sesji i powinienem tylko napisać "je..ć technikę", na chwilę obecną uciekło mi 35% przez słuchanie technika.
Myślę że nie ma sensu teraz patrzeć co mogą zrobić z zarobioną kasę, liczy się na chwilę obecną wzrost zysku i wszystko wskazuje że w 2 połowie nadal będzie poprawa.