Kolejnym czynnikiem o niedowartościowaniu akcji Delko może świadczyć cena sprzedaży sieci detalicznej Żabka w 2017 rok link. Wówczas fundusz CVC Capital Partners zapłacił ok. 1,1 mld eur (4,7 mld zł) za 4,5 tysiąca sklepów co dałoby 1,04 mln zł za jeden sklep Żabki.
Gdyby podobne wyliczenia zrobił na Delko to przy obecnej kapitalizacji 52,6 mln i 913 liczbie sklepów otrzymamy 57,61 tysiąca na sklep czyli blisko 20 krotnie więcej kosztowały Żabki.
Należy też zwrócić uwagę na zakupy insajderskie w tym roku. Prezes Spółki Dariusz Kawecki (największy akcjonariusz) już 12 w tym roku kupował akcje spółki na sesjach giełdowych i jest to jak najbardziej pozytywne gdyż kto jak kto ale Prezes firmy najbardziej zna jej potencjał.
Delko jest spółką dywidendową (jak przejmą sieci sklepów to w przyszłym roku może nie być dywidendy), z dobrym bilansem i zadłużeniem pod kontrolą, świetnymi przepływami operacyjnymi.
Bardzo prawdopodobne jest że wyniki 4 kwartału 2018 mogą być dużo lepsze r/r gdyż w liście do akcjonariuszy za 1 półrocze Prezes spółki oczekiwał wyniku lepszego w całym roku w stosunku do 2017r.
Gdyby faktycznie wyniki miałyby być lepsze w 2018 roku (po 3 kwartałach zysk jest niższy o 1,1 mln r/r) to zysk w 4 kw musiałby wzrosnąć przynajmniej o 1,1 mln czyli o 322% (jest niska baza bo 0,348 mln).
Ryzyka w przypadku tej inwestycji to głównie niska płynność akcji (średni dzienny obrót to ok. 12.000zł), kilkuletni trend boczny oraz konkurencja ze strony dużych sieci handlowych i dyskontów.
Zasadą moją jest iż szacuję zysk spółki za kolejny kwartał dlatego oczekuję iż w 4 kw 2018 spółka zarobi 1 mln co dawałoby 200% wzrost zysku netto r/r.
W momencie gdy przynajmniej 2 spółki (sieci) o których mowa powyżej zostaną oficjalnie przejęte przez Delko, kurs jakoś mocno nie wzrośnie i nie pogorszą się dramatycznie wyniki, wówczas Delko powinno trafić to Wirtualnego Portfela Fundamentalnego (inwestycja na dłuższy termin).
Pisząc tego posta korzystałem z informacji opublikowanych
przez spółkę, ze strony bluestop.pl i parkiet.com oraz z portalu ekonomicznego biznesradar.pl.
szczególnie informacji o ogromnym ryzyku które jest w przypadku
inwestowania na giełdzie link zasady i ryzyko
rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra
Finansów z dnia
19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z
2005
roku, Nr 206, poz. 1715). Analiza nie spełnia wymogów stawianym
rekomendacjom w rozumieniu w/w ustawy. Zgodnie z powyższym autor nie
ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne
podejmowane na podstawie niniejszej analizy. Czytelnik musi być świadomy, że wyłącznie on ponosi
odpowiedzialność z tytułu podejmowanych decyzji inwestycyjnych.
A jak na chwilę obecną oceniasz Delko ? Strasznie mało informacji można znaleźć na jej temat. Spółka mocno zapomniana przez inwestorów i fundusze od lat. A po ponownym objęciu stanowiska dyrektora, chyba 3 lata temu spółka ponownie zaczęła zarabiać.
W zasadzie wszystko opisałem w analizie spółki i nie mam za bardzo co dodać. Przejęli na razie najmniejszą sieć która pod kątem zysku niezbyt wiele wniesie (z 0,5 mln rocznie jak osiągną synergie) a większe sieci jeszcze nie. Te 2 pozostałe sieci są z jakimiś problemami właścicielskimi i faktycznie czy one są „zdrowe” to czas pokaże. Spółka na pewno jest nisko wyceniana, spodziewam się dobrych wyników za 4 kw 18 i 1 kw 19 a w kolejnych okresach wyniki będą zależne od przejętych sieci.
Prezesie, jak myslisz czy DaX wystrzeli solidnie po dłuzszej konsolidacji? Nastroje w usa niezłe i czy ETF DAX to nie jest czasem krótkoterminowo dobry typ?
Roman
Krótkoterminowo to zawsze jest szansa na wzrosty ale w długim terminie to raczej spadki. Technicznie jest trend spadkowy a do tego jak usa nałożą cła na niemieckie samochody to dobrze na gospodarkę niemiec to nie wpłynie.
@J.W. to byłoby coś bardzo pozytywnego. Dzięki za info;)
Pozdrawiam,
Nieuk.
Zapowiada się niezła końcówka roku na giełdach https://stooq.pl/n/?f=1264725
Ważne jeszcze jest referendum ws Brexitu (11 Grudnia) jak się zgodzą to mamy rajd do końca grudnia. Pzdr. J.W.
Cześć Prezesie,
Ostatnio robi się moda na Pekabex. Wykres ładnie wygląda na tle rynku. Jaka jest Twoja opinia?
Pozdrawiam
Andy
Pekabex rzucił do swojego portfela OBS i zrobił przekrojową analizę więc tam Cię odsyłam http://www.gazetagieldowa.pl/2018/11/analiza-pekabex-na-portalu-analiz.html. Nie znam firmy i nie analizowałem, nie inwestuję w budowlankę i z zasady nie znajdzie się ona w moim portfelu.