Nie skomentuję twojego wpisu i mam nadzieję że więcej nie trafisz nawet przypadkiem na ten blog.

Jeśli chodzi o Danksa to wg mojej wiedzy nie będzie żadnej emisji akcji a wręcz odwrotnie ma być w połowie roku skup. Prawdopodobnie może być przeznaczone około 1 mln a cena skupu w okolicach 1 zł – zastrzegam że to nic pewnego ale takie plotki na mieście chodzą :-). Dlatego jak ktoś ma akcje może jeszcze spróbować uzbroić się cierpliwość do raportu rocznego, 4 kw 2016 miał niską bazę i wydaje się że wyniki obecnego kwartału mogą być trochę lepsze (oczywiście pewności nie mam).

Która to już spółka zapowiada że wyniki będą lepsze i rynek to łyka, pytanie jaka ta poprawa może być, czy 5% czy 50% ? W mojej ocenie Amica nie da już w przyszłości wiele zarobić, jak 5-10% będzie rocznych wzrostów to max. Niestety biją w nich rosnące koszty a dynamiki przychodów są raczej niewielkie.

Wyniki są płaskie a oczekiwania na pewno było dużo wyższe, zawiódł segment Livebank czyli ten który ma być koniem pociągowym. Wycena jest wysoka (c/z 30), oczekiwania odnośnie firmy duże, wyniki zawodzą więc na tych 10% spadku raczej się nie skończy.

Ja nie napisałem że Livechat dzisiaj 10% urośnie ale do końca roku nie można wykluczyć.
MDG raczej ostrożnie i negatywnie się wypowiadają, zwracają uwagę że spółka wyceniana jest na 50-70 zysków a przecież jest znacznie mniej tych zysków, 4 kwartał też pewnie w wynikach bez przełomu bo to najgorszy okres roku.

Na stockwatch 35 mln uznali za powtarzalny wynik co dawałoby c/z 20, drogo. Jak dla mnie mdg to żadna okazja, niech nawet zarabiają 50 mln rocznie to przy 780 mln kapitalizacji jest nadal drogi. Tak jak Tomek wspomniał trzeba też pamiętać o dolarze który rok temu był bardzo drogi a teraz odwrotnie czyli niekorzystnie dla mdg.

Ale do czyjego portfela dywidendowego, Twojego czy mojego ?
Każdy inwestor patrzy na inne czynniki i różne spółki mogą go interesować. Ja szukam spółek z możliwą wysoką dywidendą (przynajmniej 10% np. PCM) lub mniejszą dywidendą ale tanie i z perspektywą poprawy wyników (Seko, Eurotel) albo bardzo nisko wyceniane i z niskim zadłużeniem (Telestrada). Czy Twoje spółki spełniają moje warunki ?
Talex – lubię tą firmę ze względu na ładne przepływy operacyjne i wysoką amortyzację wybudowanej siedziby firmy, minusem to płaskie przychody czyli firma się nie rozwija, przez najbliższe lata coroczna dywidenda powinna być na poziomie 5-6% i jak kogoś to zadowala to może kupować (ja bym obecnie nie kupił)
Silavano – spadają im powoli przychody i zyski ze sprzedaży w Rosji i to jest negatywne, uwzględniając akcje własne i dalsze wypłacanie prawie całego zysku w formie dywidendy powinno dawać co roku 8-10% stopy dywidendy, jak kogoś taka wysokość interesuje to może kupować ale musi pamiętać że kurs może powoli spadać ze względu na lekkie pogarszanie wyników (warta rozważenia tylko ta Rosja mi przeszkadza).
Atm Grupaa – oni świetne wyniki pokazali w 3 kw i nie wiem dlaczego (trzeba byłoby to wyjaśnić czy to nie jednorazowy jakiś przychód) bo poprzednie dwa kwartały były słabe, jeśli poprawa wyników będzie trwała to można rozważyć zakup do portfela dywidendowego
GPW – nie kupiłbym ze względu na upolitycznienie, do tego nie ma co liczyć na więcej niż 5-6% dywidendy a to nie jest dużo.

Wygląda jakby faktycznie inwestorzy grali pod lepsze wyniki, kurs od dołka urósł już 30% i sprawdziło się doskonale powiedzenie "kupuj kiedy krew się leje" (szkoda że za wcześnie sprzedałem :-(
Jeśli chodzi o wyniki to ja nie byłbym tak optymistyczny, średni kurs dolara wyniósł 3,62 i był niższy o 5,5% (3,83) do wcześniejszego kwartału, jeśli doliczymy zwiększenie bazy kw/kw o 6% czyli wyniki powinny być podobne do tych kwartał wcześniej (11,07 mln). Zakładam że zysk wyniósł 11,50 mln czyli będzie wyższy o 18% r/r (9,742 mln).

Nie mam pojęcia jaki jest konsensus rynkowy, jakaś nie dawno była rekomendacja Livechata i szacowali chyba zysk około 12,20 mln a to byłby większy progres r/r niż ja zakładam. Jeśli masz 50% portfela to w mojej ocenie zbyt dużo, ja gdybym tak miał na pewno nym część sprzedał (tak z Umimotem zrobiłem i miałem szczęście), jak kurs będzie dalej rósł to pozostałe akcje odrabiają, a jak spadnie po wynikach to znowu można podkupować. Oczywiście ty znasz siebie lepiej i rób ze swoim doświadczeniem.

Moja teoria odnośnie niższych o 1% przychodów jest trochę inna ale może błędna, oni Biedronkę pozyskali chyba w czerwcu 2016 i jest możliwe że mieli wyższe przychody bo musieli te wszystkie Biedronki zapełnić towarem (to mogło trwać kilka miesięcy). Dolar powinien być widoczny już w wynikach tego kwartału, zauważ że zapasy to 43 mln a sprzedaż na obecny kwartał może wynieść nawet 75 mln czyli blisko 30 mln muszą dokupić towaru, ponadto oni muszą już na przyszły kwartał zapasy uzupełniać dlatego w mojej ocenie za 50 mln kupią w tym kwartale towarów po znacznie lepszym kursie (15% niższy r/r).

Nie jestem pewien ale na zapasy może się składać zakup i koszty ich przetworzenia (trzeba do raportu zerknąć). Przychody ze sprzedaży towarów wyniosły 26 mln a wartość sprzedanych towarów to 18,4 mln czyli 40% różnicy, dlatego jeśli zapasy 43 mln i dodać ze 40% ( pewnie mniej jeśli w koszcie zapasów są koszty przetworzenia) mamy max 60 mln przychodów – jakby nie patrzył muszą importować jeszcze sporo bakali. Raczej fifo ale to nie jest tak istotne dla nich. Na razie kurs leci i spore obroty a to niestety źle wygląda.

Jeśli faktycznie teraz jest więcej konkurentów w biedronce niż rok temu tym bardziej trzeba docenić przychody tego kwartału bo może oznaczać że rozszerzyli sprzedaż do innych odbiorców. Może być to nawet Kaufland o którym pisałem że Helio weszło z miesiąc temu. Nie chcę już wnikać i domniemywać jak to może wszystko wyglądać, czas pokaże. Na pewno nie jest wysoka wycena, wyniki roczne nawet jak będą o 2 mln gorsze to i tak będzie dobrze, zarobiona kasa powinna wpływać na poprawę bilansu, może zostać zainwestowana w rozwój firmy i gdyby zaczęli chociaż połowę na dywidendę przeznaczać to byłoby dobrze. Kto ma wątpliwości odnośnie wyników i kursu to powinien sprzedać akcje i zapomnieć o Helio.

To trochę nie tak, jeszcze dwa tygodnie temu zależało mi aby jak najwięcej zarobić bo zyskami z giełdy wspomagam wydatki osobiste, ale po ostatnich wydarzeniach może być tak że będę musiał 50.000 a może i więcej wydać to spadek kursu jakiejś firmy i mniejszy zysk o 500zł nie robi na mnie już wrażenia.

Czy wyniki mogą być lepsze w kolejnych kwartałach to tylko zarząd pewnie wie. Gdyby nie zwiększona reklama telewizyjna to obecny kwartał byłby płaski na poziomie zysku netto a kolejny dużo lepszy na poziomie zysku netto i przychodów. Jednak jeśli np. w zeszłym roku wydali 1 milion na reklamę a w tym wydadzą 2 mln to automatycznie koszty rosną o 1 mln, to może w krótkim okresie zwiększyć koszty a w dłuższym poprawić przychody dzięki rozpoznawalności marki. Obecnie zakładam że na poziomie zysku netto wyniki za następne 6 miesięcy może być lekko wyższe lub podobne r/r, przychody powinny wzrosnąć dzięki większej sieci sprzedaży i korzystnym przesunięciu świąt wielkanocnych. Zastrzegam też że mam obecnie akcje ale nie wiem jak długo.

Wyniki są gorsze od moich oczekiwań aż o 0,6 mln czyli dużo ale w ostatnich dniach dopuszczałem myśl że mogą być 0,2-0,3 mln gorsze r/r. Na ich stronie można szczegółowy raport przeczytać http://www.helio.pl/raporty/okresowe/raport-kwartalny-sa-q-1-2017 i na pewno jest kilka pozytywów (przychody się utrzymały a przecież jeszcze 2-3 miesiące krążyły plotki na blogu że do Biedronki już nie dostarczają produktów, przepływy operacyjne to ogromna poprawa bo obecnie to -0,374 mln a rok temu -11,432 mln, wyższa amortyzacja o 0,08 mln, znacznie lepszy bilans). Jak gorsze na poziomie zysku wyniki to muszą też być minusy, marża na sprzedaży bardzo minimalnie spadła ale głównie na gorszy wynik wpłynęły wyższe koszty sprzedaży i zarządu oraz finansowe. Reakcja ryku jest lekko negatywna, pewnie kurs z 5% spadnie a może więcej, ja raczej wyniki przyjmuję neutralnie, c/z mamy 6,50 czyli raczej drogo nie jest. Przed nami najważniejsze dwa kwartały sprzedaży i może obecny kwartał na poziomie zysku netto może być płaski r/r (kurs dolara pomoże ale reklama telewizyjna i wynagrodzenia mogą zyski walutowe zjeść). Duże szanse bardziej widzę w przyszłym kwartale bo kurs walutowy będzie mocno pomagał oraz są święta przesunięte i sprzedaż skumuluje się w 1 kw przyszłego roku.

Żeby było jasne to nie bronię kursu, w mojej sytuacji życiowej jest mi obecnie obojętne czy spadnie czy wzrośnie.

Smoku dzięki że stajesz w mojej obronie ale nie zgodzę się z Twoją sugestią że "kogokolwiek nakłaniam do kupowania czy sprzedawania swoich akcji", pokazuję tylko swoje transakcje ale nikogo nie zachęcam do kopiowania moich ruchów.
Ogólnie już się uodporniłem na podobne wpisy jak Zibiego i staram się nie odpisywać, wolę zostawić bez komentarza pretensje do mnie że sprzedałem akcje za 5000zł, jakby taka kwota miała wpływ na kurs firmy z kapitalizacją ponad 70 mln zł.

Nie korzystam i nie widzę potrzeby, DCF to zdyskontowane przepływy pieniężne i raczej powinno się stosować przy udzielaniu dużych kredytów dla przedsiębiorstw czyli inwestycji firm a nie do inwestycji giełdowych. Na kursy akcji nie tylko wpływają wyniki firm ale wiele innych czynników np.sentyment, bessa lub hossa czy zmiany prawne i nie ma co w długim horyzoncie rozpatrywać firmy przez pryzmat DCF. Ja zazwyczaj staram się dłużej niż na rok czasu akcji firmy nie kupować, optymalny dla mnie czas inwestycji to 6 miesięcy więc DCF jest zbędny.

Nie znam dobrze tej spółki i mogę się mylić, jednak patrząc na wyniki to nie są jakieś dobre. Mamy c/z 14 czyli nie tak tanio i zauważ że oni w 4 kw mieli 21 mln pozostałych przychodów operacyjnych które prawdopodobnie są nie powtarzalne czyli jest bardzo wysoka baza. Oczywiście możesz poszukać co to były za przychody jednak nie liczyłbym na wiele.

W przypadku LSI wzrost wynagrodzeń może być raczej dopiero od drugiego półrocza 2018 roku. Branża informatyczna może najbardziej odczuć zniesienie limitu ZUS, sporym przegranym może być np. CD Projekt.

Łatwiej mi się wypowiedzieć o Bowim bo lepiej je znam, uważam że lepiej raczej omijać tego typu firmy czyli pośredników (dystrybutorów) stali bo ich wyniki są uzależnione od ceny stali które mocno mogą się zmieniać więc i zyski ich mogą skakać. Oni mają zapasy stali w okolicach 120 mln i wystarczy że ceny stali spadają o 5% to automatycznie niemal zyski spadają o 6 mln (5% od 120 mln). Dopiero mamy połowę kwartału i na razie patrząc na ceny stali trudno powiedzieć jaki będzie 4 kw, dopiero na początku stycznia można już wyliczyć w przybliżeniu jaki zysk mogli osiągnąć. Sugeruję wstrzymywać się z zakupami.

Z pulsu biznesu"Zniesienie limitu 30-krotności wynagrodzenia, powyżej którego składki emerytalno- -rentowe nie są płacone, przyniesie budżetowi 5,5 mld zł. O tyle też wzrosną obciążenia pracodawców i 350 tys. pracowników, których dotknie ta zmiana. Grupa Asseco wyliczyła, że w jej przypadku koszty funduszu płac wzrosną o 8-9 mln zł rocznie. mBank na wynagrodzenia wyda o 20-25 mln zł więcej niż obecnie. Autorem projektu uzusowienia pensji jest resort pracy. Milczącego poparcia udzieliło mu Ministerstwo Finansów."
Tak jak dzisiaj napisałem wyżej moim zdaniem mogą ucierpieć duże firmy z wig20 czyli banki, pkn, kghm itd.

53% to wzrosną przychody, natomiast zysk netto ma być niższy od 28% r/r. Spadek zysku netto pomimo rosnących przychodów wynika z faktu że w 3 kw 2016 mieli jednorazowy spory przychód chyba z przeszacowania nieruchomości inwestycyjnej a teraz tego raczej nie było. BOŚ podniósł wycenę bo widzi że przejęcie GAP generuje wyższe Ebidta niż wcześniej szacowali oraz trwający skup można traktować jako formę dywidendy więc korzystniej to wpływa na wycenę. Jeśli chodzi o rekomendacje to trzeba pamiętać że są one na 12 mcy przyszłych teoretycznie ustanawiane więc przyszłość wg bosia jest dobra.

Dzisiaj jest duży artykuł w parkiecie o producentach Bakalii "Rynek bakalii i zdrowych przekąsek rośnie, kto zdążył z inwestycjami, by się do tego wzrostu przygotować, ten dziś zbiera tego owoce. Helio ma za sobą bardzo udany rok obrotowy, jego przychody wzrosły o 30 proc., do 178 mln zł, a zysk z działalności operacyjnej został potrojony z wynikiem 15 mln zł. Spółka nie wypłaci w tym roku dywidendy, całych 10 mln zł zysku netto zostanie przeznaczonych na kapitał zakładowy. Najświeższe dane z I kwartału nowego roku obrotowego (III kwartał 2017 r.) spółka opublikuje w najbliższą środę, dlatego rozmawiamy głównie o branży i sprzedaży. Ubiegły rok przyniósł skokowy wzrost obrotów, w tym, jak przyznaje Grzegorz Sobociński, kierownik biura zarządu i marketingu, skupiono się na utrzymaniu nowo zdobytej pozycji. – Po niezwykle udanym zeszłym roku, gdy mieliśmy ponad 30-proc. wzrost wolumenu i wartości sprzedaży, w tym roku raczej nie spodziewamy się utrzymania takiej dynamiki – mówi Sobociński. – Doświadczenia pokazują, że po tak dużych wzrostach należy się spodziewać wyników na poziomie zbliżonym do poprzedniego. To będzie rok stabilizacji i inwestycji w markę – dodaje. W odróżnieniu od swojej konkurencji, także nienotowanej na giełdzie, dla Helio eksport bakalii stanowi poniżej 1 proc. dochodów. Skupia się na rynku krajowym, na małym i dużym handlu. – Sprzedajemy do detalu. Nasz udział w dyskontach i dużych sieciach handlowych to 80 proc. naszej sprzedaży – tłumaczy Sobociński. Marki własne sieci handlowych pochodzą właśnie od nich, dostarczają je dla Biedronki, Auchan, ale też polskich sieci Piotr i Paweł, Lewiatan, Polomarket. Zapotrzebowanie na bakalie zmienia się wolno, to nadal okresy przedświąteczne są kluczowe. – Z danych historycznych wynika, że dwie trzecie całorocznych przychodów są realizowane w okresach przedświątecznych – mówi Sobociński. W grudniu Helio zainwestuje w akcję reklamową i budowę marki. – Co roku te nasze wydatki na reklamę się zwiększają, w tym roku będzie to rekordowy budżet. Po wartościach cennikowych to będzie dobrych kilka milionów złotych – szacuje przedstawiciel firmy. W telewizji pojawi się 5 tys. emisji w największych kanałach, firma opłaci też reklamy w prasie poradnikowej i kobiecej, internecie, współpracę z blogerami. Kampania ma wyrównać również sprzedaż w pozostałych miesiącach roku. Tu jednak zanotowano zmianę na lepsze, w zeszłym roku po raz pierwszy udało się wyeliminować deficytowe okresy śródroczne w środku roku. Lato zaczęło przynosić zyski."

Kto ma obawy o wyniki Helio i za dużą pozycję to zawsze może rozważyć trochę się przed wynikami skrócić. Jak pisałem wcześniej dopuszczam myśl że wyniki będą gorsze r/r o 0,2-0,3 mln zł, jeśli chodzi o trwający kwartał to powinno być dobrze bo pomoże słaby usd, jednak tak jak napisali sporo Helio wydało na reklamę telewizyjną (widzę te reklamy w telewizji) i to może spowodować że wyniki mogą być płaskie a nawet lekko gorsze r/r. Oczywiście koszt promocji reklamy ma szanse w dłuższym terminie opłacić się zwiększoną rozpoznawalnością marki ale czy tak będzie czas pokaże.

Jak potrafisz kupować i sprzedawać na GPW, masz trochę rozsądku to po co przez fundusze inwestować, sam próbuj. Jest w internecie sporo portfeli dywidendowych np.mój wirtualny portfel dywidendowy czy https://comparic.pl/dywidenda-zysk-ubieglotygodniowy-optymizm-zostal-zmaterializowany/ i możesz obserwować i uczyć się. Możesz napisać jakie masz obecnie spółki w portfelu IKZE to ci krótko napiszę co o nich myślę.

Twój portfel wygląda w miarę rozsądnie, pamiętaj że inwestowanie w spółki dywidendowe jest trochę na pierwszy rzut oka dziwne. Spółki te w okolicach dywidendy mocniej rosną a po przyznaniu dywidendy potrafią spadać po 20% dlatego na jesień i zimę wyceny tych spółek są niskie, w okresach letnich raczej się podnoszą – dlatego pewnie masz obecnie słaby wynik który w połowie przyszłego roku powinien się poprawić.
Wracając do twoich spółek to trudno przewidzieć zachowanie wyników i kursów Asseco i Euco, są pewne zagrożenia i trzeba uważać.
Ze spółek które myślisz kupić to lepiej odpuść Elektrotim i Gwarant, natomiast Aqua BB jest ciekawa spółka jednak ze względu na wysoką wycenę więcej niż 5% co roku nie będzie dywidendy, to nie jest dużo jak na spółkę dywidendową.

Technicznie źle wygląda bo kurs wybił się luką w dół z trójkąta i teraz popyt ma problem ze wzrostami i domknięciem luki, bardzo możliwe spadki są nawet do 95.

Spekulanci pewnie kurs podciągną ale jak dla mnie fundamentalisty to żadna dobra wiadomość. Nawet jeśli zarobią na tym kontrakcie 10% czyli 14 mln to przy ciągłych stratach może im roczny zysk wyjdzie 10 mln czyli c/z 14 – to przecież wysoko. Żeby nie skończyło się jak na Bumechu które też z rok temu podpisał niby super kontrakt zagraniczny, kurs od tego czasu spadł 50% a firma złożyła wniosek o restrukturyzację do Sądu.

Z końcem miesiąca zamykam rzeczywisty portfel fundamentalny więc AviaAM nie pojawi się w nim, z nowym miesiącem zamierzam otworzyć wirtualny portfel fundamentalny i AviaAM powinien się w nim znaleźć.

Bardzo nierzetelny wpis napisałeś, że wyniki mocno spadają. Helio w ostatnim 1,5 roku każde wyniki kwartalne miała znacznie lepsze r/r i to na poziomie zysku netto wzrosty były po kilkaset % więc gdzie mocno spadają. Za tydzień są nowe wyniki i dopuszczam myśl że mogą być gorsze bo dolar cały kwartał był tylko 3-4% słabszy r/r, jednak zarówno obecny jak i przyszły powinny być dużo lepsze bo dolar jest 15% słabszy niż rok wcześniej. Jak kurs spadnie to trudno, nie mam lęku i strachu myśleć co się wydarzy, to jest giełda i trzeba to zawsze uwzględniać inwestując.

Przymusowego wykupu już nie będzie więc masz opcję sprzedać akcje do 28.11 lub trzymać i zostać z papierowymi akcjami dłużej. Jeśli masz mało tych akcji to wydaje mi się że rozsądnie je sprzedać nawet z jakąś stratą i zamknąć temat. Jeśli masz jednak większy pakiet to możesz przemyśleć temat trzymania akcji i brać pewnie 10% co roku dywidendy albo możesz spróbować się z Jakubasem dogadać na temat sprzedaży akcji na umowę cywilno-prawną po cenie z wezwania.

Nie interesowałem się PGE i przejęciem aktywów EDF, ale wydaje się że raczej drogo nie zapłacili bo pewnie transakcja była trochę wymuszona na sprzedającym. W mojej ocenie powinny im się wyniki poprawić bo raczej przejęte aktywa były rentowne. Patrząc na ostatnią rekomendację z października bm mdm to oni wcale nie są optymistyczni do przyszłych wyników (ale zastrzegam że nie jest jasne czy ich reko uwzględnia przejęcie EDF). W tym roku mdm przewiduje 4,11 mld zysku netto ale w przyszłym roku spadek zysku na 3,42 mld a 2019 to spadek na 2,71 mld – czyli gdyby się to sprawdziło to w dwa lata zysk ma im spaść 35% (dużo). Dużym minusem PGE jest to że rząd widzi w nim główne przedsiębiorstwo energetyczne w Polsce i wszystkie potrzebne inwestycje PGE będzie musiało realizować. Z tego co wiemy to jeśli powstanie atom to PGE ma realizować tą inwestycję a tam w grę wchodzą chyba 20-30 mld kwot więc potężne kwoty. Dlatego nie wnikając w to kto obecnie rządzi PGE to nie widzę sensu kupowania akcji tej firmy, zyski możliwe że będą spadać w średnim terminie, dywidend raczej nie będzie lub najwyżej 2-3% rocznie, przed firmą możliwe ogromne inwestycje przez najbliższe 10-20 lat.

Masz wklejoną tabelkę w treści posta.

Przy wynikach chyba za 2 kw pisaliśmy o Będzinie ale już nie pamiętam o co chodziło a teraz nie "mam głowy" żeby się zagłębiać w tą firmę. Trochę dziwna firma bo do głównego biznesu czyli elektrociepłowni chyba rok temu dodała działalność leasingową czyli zupełnie inna branża. Z tego co pamiętam to do końca listopada mają być jakieś możliwe zmiany właścicielskie, ma być tez chyba możliwość wyjścia z inwestycji inwestorów (będą chcieli odkupić akcje). Nie podpowiem Ci czy jest szansa na poprawę wyników i czy na tym można będzie zarobić, na pewno lepiej obecnie wstrzymać się z zakupem przynajmniej do wyników za 3 kw i zobaczyć co faktycznie w firmie piszczy.

Na temat Mercatora było już sporo pisane na blogu dlatego krótko. Trudna jest spółka do przewidywania przyszłych wyników gdyż zależą one od wielu czynników, kursy kilku walut, lateksu itp. i nie potrafię ocenić jak mogą wyglądać ich przyszłe wyniki. Teoretycznie powinno być lepiej bo zwiększają moce produkcyjne i stabilizują się ceny lateksu ale ja bym się nie spieszył z zakupami i poczekał do wyników za 4 kwartał. Wyniki 3 kw były jeszcze słabe bo 56% niższe r/r więc jest możliwe że i 4 kw może być słaby. Gdyby jednak wyniki były już porównywalne r/r to dopiero wówczas można myśleć o zakupie bo baza 1 i 2 kw jest minimalna i może zostać łatwo pobita. Na temat Mercatora analizę robił kiedyś OBS więc może on jest bardziej w temacie.

Ja mam w bos i mbanku i raczej większych portfelów nie mam, jakieś 2-3 lata temu mbank szwankował przez jeden dzień i poniosłem wymierną stratę którą mi pokryto gdy złożyłem reklamację.

@ Arek – spółki o które pytasz to unikana przeze mnie branża budowlana i patrząc na spadki to chyba słusznie. Wielokrotnie pisałem że jest ona podwyższonego ryzyka ze względu na problemy z płatnościami, nagminne zaniżanie kosztorysów a teraz doszedł kolejny istotny czynnik ryzyka czyli wzrost pensji i brak pracowników do pracy. W dużym uproszczeniu mógłbym jeszcze dodać wycenę w oparciu o osiągane wyniki i wskaźniki. Zarówno Torpol jak i Zue za ostatnie 12 miesięcy nie zarabiają i generują straty a ich wycena jest w okolicach 200 mln, w przypadku Trakcji c/z to 25 czyli bardzo wysoko. Dlatego nie widzę żadnych pozytywów aby kupić te firmy, więcej raczej jest ryzyk.

Kurs obecnie przebywa w konsolidacji ale wskaźniki wyprzedzające nie wskazują aby kurs miał zaatakować linię spadków. Dopóki nie będzie wybicia w którąkolwiek stronę to obowiązuje konsolidacja. Same masło maślane.

Nie wiem dlaczego przestały mi komentarze na emaila przychodzić więc nawet nie widziałem że powstała większa dyskusja na temat Getback. Wczoraj krótko napisałem iż każdy kolejny rok to poprawa wyników np. wzrost zysku w 2018 o jakieś 40-50% r/r oraz że zostanie w najbliższych latach największą firmą wierzytelności w Polsce i regionie a dlaczego tak może być ? Wpływ na to powinna mieć agresywna postawa firmy w nabywaniu pakietów wierzytelności w Polsce, oni obecnie 60-70% wszystkich wystawianych na sprzedaż wierzytelności wygrywają czyli gdyby ta dynamika utrzymywałaby się przez dłuższy czas (kilka lat) to konkurencji nie miałaby co windykować. Druga rzecz to trzeba pamiętać że każde przejęte pakiety po generowaniu początkowych kosztów (pisma do sądów i komorników, ugody z klientami) w dalszym okresie gdy następują spłaty przez wierzycieli generują w zasadzie czyste przychody i zyski. Dlatego jeśli w tym roku wydali około 1 mld na nowe pakiety to za rok powinny być z tego skokowe wzrosty spłat i poprawa wyników. Oczywiście są też zagrożenia jak zbyt wysokie przelicytowanie pakietów i słaba ich spłacalność, stóp % też może wpływać na rentowność choć tego bym za bardzo nie brał pod uwagę bo wzrost o 1% stóp to koszt roczny 10 mln a do tego trzeba pamiętać że mogą oni dawać niższe marże na obligacjach (mogą równać do marż Kruka). Ja nikogo do zakupu Getback nie namawiam bo ryzyko na pewno jest, ja kupiłem na pewno wierząc w dalszą poprawę wyników, niską wycenę w stosunku nawet do Kruka (c/z 9 do 15) i spore oczekiwania wśród różnych analityków wzrostu kursu.

Ja po wczorajszym raporcie Vindexusa bym nie kupił, można zakładać że przyszłe wyniki będą płaskie, nie ma co liczyć na jakieś wysokie dywidendy więc kupowanie bo jest dosyć niska wycena nic nie daje. Jedyny plus który może stabilizować kurs to możliwe przejęcie przez Getback lub inną firmę z branży ale to tylko domysły.

Moja słowa jak najbardziej są aktualne, wiele wskazuje (premie lądowe) że wyniki za 4 kw mogą być bardzo słabe, jeśli to się sprawdzi to może za 2-3 miesiące być tratowanie inwestorów w popłochu sprzedających akcje. Teraz jest odbicie i kto może niech korzysta.