"Rozwój bloga wspierany jest reklamami, których treść jest niezależna od prowadzącego."

IRL – czy najlepsza spółka dywidendowa na GPW jest u szczytu możliwości ?

Na podsumowanie ogłoszonych w piątek świetnych wyników grupy IRL użyję następujących przymiotników: najlepszy drugi kwartał i najlepsze 12 miesięcy w historii spółki, najniższa w historii wycena w oparciu o wskaźnik c/z, najwyższa możliwa stopa dywidendy w przyszłym roku (może nawet i w okolicach 30%), największa niewiadoma co dalej ?


IRL jest najczęściej (kolejny przymiotnik:-) analizowaną spółką na blogu (do tej pory 11 wpisów/postów) dlatego nie będę powtarzał na czym ich biznes polega i jakie są zagrożenia (a jest ich sporo) a osoby zainteresowane odsyłam do poprzednich wpisów link.

IRL zarobił w 2 kwartale 2019 roku 3,9 mln euro (oczekiwałem 4 mln eur zysku) co stanowi ogromny progres w stosunku do rok wcześniej gdy spółka zanotowała 0,17 mln eur straty. Bardzo mocno też wyglądały przychody które wzrosły o 89% do 90 mln eur.

Na taki progres biznesu miały wpływ wydarzenia z ubiegłego roku gdy dynamicznie zaczęły rosnąć ceny energii w europie, wielu sprzedawców (pośredników) nie było na to przygotowanych i zbankrutowało, a odbiorcy energii musieli szukać nowych i stabilnych dostawców jakim jest na rynku litewskim (tu głównie działa spółka) z pewnością IRL. Rok temu grupa IRL nie była przygotowana na taki rozwój przypadków (wzrost cen energii i nowych klientów), prawdopodobnie źle zakontraktowała wolumeny energii u swojego głównego dostawcy energii (czytaj rosyjskiego monopolisty i głównego akcjonariusza) dlatego wykazała stratę. Sytuacja ta się zmieniła począwszy od 3 kwartału 2018 roku (wsparcie głównego akcjonariusza w dostarczaniu każdej ilości energii) i grupa notuje od tego czasu rekordowe wyniki gdyż za ostatnie 12 miesięcy osiągnęła 19,374 mln eur zysku netto i 378,704 mln eur przychodów. Przeliczając osiągnięty zysk na złotówki po kursie 4,35 otrzymamy 84 mln zysku co da c/z na poziomie 2,97. Jest to na pewno niska wycena gdyż spółka nie jest nadmiernie zadłużona, ma wysoką amortyzację (amortyzacja farmy wiatrowej) zaniżającą zysk netto, dobrze generującą gotówkę i płacącą co roku rekordowe dywidendy (najwyższe na GPW biorąc pod uwagę stopy dywidendy).

Jest szansa że jeśli spółka utrzyma zyski w obecnym półroczu to dywidenda w 2020 może wynieść nawet 16 mln eur (70 mln zł), co dałoby 3,5 zł na akcje a stopa dywidendy wyniosłaby 27%.

Czy tak się stanie dowiemy się za około 6 miesięcy ale trzeba pamiętać że jest wiele zagrożeń dla spółki i możliwe że tak mocne wyniki nie pojawią się w przyszłości. Dlaczego tak może być odsyłam do wcześniejszych postów link a w skrócie przypomnę że mogą być to: od 2020 roku brak dopłat od rządu Litwy do wytwarzanej przez wiatraki energii, możliwy zakaz na Litwie importu energii sprowadzanej z Rosji (a taką sprzedaje IRL) czy wygaszanie pozytywnego wpływu na wyniki wzrostu energii.

Zakładam że bardzo dobre wyniki utrzymają się jeszcze tylko przez 2 najbliższe kwartały a później nastąpi powolny spadek zysków (spadek może gwałtownie przyspieszyć gdy Litwa zabroni importu energii z Rosji ale to dopiero prawdopodobnie okolice roku 2025).

Akcje IRL znajdują się w wirtualnym portfelu dywidendowym i planuję zrobić takie ruchy:

  • dokupię akcji gdy stojąca od dłuższego czasu, sukcesywnie „podszczypywana” na sprzedaży po 12,50 zł duża „pajdka” za 0,85 mln zł zostanie całkiem wykupiona co wygeneruje silny sygnał kupna
  • sprzedam akcje gdy zobaczę pogorszenie wyników lub pojawią się informacje o wstrzymaniu lub ograniczeniu importu energii z Rosji na Litwę.

Zainteresowanych lepszym poznaniem spółki zachęcam do odwiedzania strony spółki link na której w języku polskim (raporty są w języku angielskim) opisują dokonania minionych kwartałów.

Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad portfela link  i o ryzyku inwestycyjnym link zasady. Aktualny stan Wirtualnego Portfela Dywidendowego oraz posiadane akcje stronach myfund.pl pod tym linkiem i/lub na biznesradar.pl pod linkiem Wirtualny Portfel Dywidendowy

Przedstawione informacje są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Analiza nie spełnia wymogów stawianym rekomendacjom w rozumieniu w/w ustawy. Zgodnie z powyższym autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie niniejszej analizy. Czytelnik musi być świadomy, że wyłącznie on ponosi odpowiedzialność z tytułu podejmowanych decyzji inwestycyjnych.


Zachęcam do odwiedzania forum bloga link, przeczytania pokazowego artykułu „Jak skutecznie zarabiać na giełdzie” link, do posta z historycznymi wynikami link oraz do subskrypcji nowych artykułów.

Uwaga – w związku z wprowadzeniem możliwości wsparcia bloga link, osoby tego dokonujące w pierwszej kolejności otrzymywać będą analizy kolejnych spółek (będą też wiedziały wcześniej jak będzie kolejna analizowana spółka). Dla pozostałych czytelników bloga analiza będzie dostępna po 24 godzinach od publikacji.

avatar
  Subscribe  
Powiadom o

Przedstawione informacje są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Analiza nie spełnia wymogów stawianym rekomendacjom w rozumieniu w/w ustawy. Zgodnie z powyższym autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie niniejszej analizy. Czytelnik musi być świadomy, że wyłącznie on ponosi odpowiedzialność z tytułu podejmowanych decyzji inwestycyjnych.