Dzisiej nie jestem przy kompie dlatego jutro odpiszę o Boryszew, Trakcja i unified.

Z tego co rozumiem to płacisz przy tankowaniu, zamawiasz wcześniej w aplikacji określoną liczbę paliwa ale tankując możesz ile chcesz zatankować i zniżkę dostaniesz. Na razie mizerne te zniżki i stacje tylko w okolicach szczecina.

To dla 3 groszy raczej nie warto jak ktoś raz/2 razy w miesiąciu tankujesz.

Ryzykowne bo nie pewne i nic na razie na to nie wskazuje, oczywiście nie wykluczam że może przejmą/wycofają aviaam z giełdy ale czy i kiedy, to nie wiem.

Wszystko możliwe ale granie pod wezwanie jest ryzykowne.

@ myślnik – jutro mam czas to zerknę na Boryszew, zobaczę też co mdm pisze o boryszewie.

4Fun spada bo może jednak niektórzy liczyli że wyniki poprawią się kilkaset % tak jak wskazywały przychody z reklam. Ja jestem pozytywnie nastawiony i dzisiaj nawet dobrałem, liczę że każde kolejne wyniki będą lepsze i wydłużyłem okres inwestycji do 12 m-cy.

@ Zgred – tak, pokazali straty na zabezpieczeniu ołowiu, wydaje mi się że gdzieś czytałem że mają nie zabezpieczać i znowu to robią ? Dziwne. Generalnie to co wykazali na zabezpieczeniach to zarobili na zwiększonych przychodach.

Jak komuś nie chce się całego raportu 4fun czytać to załączam fajne omówienie,
http://www.wirtualnemedia.pl/artykul/grupa-4fun-media-z-9-65-mln-zl-wplywow-i-0-65-mln-zl-zysku-w-i-kw-2017

Ja nie technik więc nie pomogę.

Popatrzcie na Arterię, 17% spadku robi wrażenie.

Zastanawiam się nad Cognorem, wiem że emisja akcji na horyzoncie ale po wyłączeniu przeszacowania obligacji w euro na 18 mln zł to i tak wynik zacny. Musze to mocno przemyśleć.

Nie można kupować, spodziewam się jeszcze słabych wyników i może za rok 5-6 zł się zobaczy, wtedy można dopiero myśleć.

Ty to masz zawsze słaby timing (dużo ryzykujesz nie sprzedając) ale wychodzisz na tym dobrze (Yolo :-) Nie mam pojęcia co się dzieje na iAlbatros czy to spekulanci czy jakiś inwestor skupuje, ostatnie informacje są bardzo złe z firmy i w mojej ocenie powinieneś rozważyć sprzedaż wszystkich akcji. Jeżeli jednak liczysz że jakiś inwestor skupuje (ale jak dla mnie to powinien się ujawnić) to sprzedaj chociaż połowę akcji lub nawet więcej.

Kurs ostatnio Stalproduktu odbił w górę, na ich wynik ma wpływ także mocny dolar a on nie pomaga obecnie, cynk też od szczytu sporo spadł ale nadal jest wyżej 30% r/r, wyniki wydaje się że jeszcze będą w obecnym kwartale lepsze ale czy to jest w cenach to nie wiem. Nie mam na razie głowy żeby się zastanawiać i może za jakiś czas wrócę do tematu.

Gwarant dużo gorsze wyniki na poziomie zysku i sugeruję na rok zapomnieć o tej firmie, wynagrodzenia i zusy im w tym roku mocno obniżą wyniki.

@ Sebson – poczytaj czy coś Dovado napisał na bankierze, ja nie mam czasu dzisiaj aviaam dokładnie przejrzeć.

Dobrze to wygląda, trzeba tylko pamiętać że bazę mają wysoką za 2 i 3 kw podwyższoną sprzedażą samolotów. Oczywiście powtarzalny zysk jest najważniejszy (leasing) i ruszyły już w 2 kw dostawy dla aeroflotu nowych samolotów.
Kto ma czas (ja jutro) powinien przeczytać prezentację, tutaj są podawane zawsze istotne sprawy które się dzieją w firmie.
http://aviaam.com/upload/investor-presentation-Q1-2017.pdf

Dyrektor Relacji inwestorskich raczej nie ma wpływu na postrzeganie firmy przez inwestorów, tym bardziej że im świetnie funkcjonują. Bardziej gdyby znany prezes, dyrektor handlowy wszedł do firmy to może wtedy tak.

Nie bardzo rozumiem słowo "prwbych" ?

Aviaam podał wyniki za 1 kw i na pierwszy rzut oka jest lepiej, zysk wzrósł o 1,3 mln usd czyli wyżej niż szacowałem. To jest na szybko ocena ale nie było sprzedaży samolotów (czyli ekstra zysków) a stała działalność zwiększyła zyski to dobry znak. Jutro na spokojnie przejrzę te wyniki.

Mocne przepływy operacyjne ale muszę poszukać czy jakieś księgowanie jest odnośnie joint venture z chińczykami.

Czary mary i musi się wszystko zgadzać :-) Po pierwsze nigdzie nie napisałem że sprzedałem po 44,80 a tylko jest w wykazie prowadzonego portfela na biznesradar.pl. Sprzedaż 50 akcji Unimot to są dzisiejsze dwie pierwsze transakcje zrobione w jednym zleceniu, 34 po 44,90 i 16 po 44,71 (średnia sprzedaży to 44,84) czyli nawet zaokrągliłem w dół (nie miałem czasu rozbijać księgowania na biznesradar.pl na dwie pozycje i podałem w przybliżeniu).

Na razie nie chociaż mnie korci bo jest lepszy kurs niż myślałem, spodziewałem się ze 20% spadku a jest "tylko" 11%. Na razie poobserwuję, wysłałem też w piątek do Unimot pytanie czy mogli mieć jakieś zwiększone koszty z podatków czy opłaty w związku z przedłużaną koncesją, gdyby mieli to wtedy wiem że na Onico jest to jednorazowe pogorszenia, jeśli napiszą że nie mieli zwiększonych kosztów to będę sprzedawać. Ktoś może wysłać do Onico pytanie z jakiego powodu zwiększyły się koszty z podatków itd, czy to jednorazowe czy nie, chociaż pewnie jak zwykle nie odpiszą.

Ogólnie mam takie wrażenie że wszystko wolno się dzieje, jest jakieś spowolnienie, i raportów mało jak na razie.

Prędzej Alior coś namieszał, oni mają problemy po połączeniu z bph a z tego co kojarzę w czwartek czy piątek przez dłuższy czas mieli problemy właśnie z rachunkami maklerskimi.

Jestem pozytywnie zaskoczony bo pewnie większość sprzętu kupili jeszcze w usd gdy kosztował ponad 4 zł a i tak udało im się poprawić zysk netto. Oni tak z 3-5% rocznie zwiększają przychody i zyski, patrząc na wskaźniki to są śmiesznie nisko ale niestety płynność na newconnect oraz mała popularność waloru sprawią że wycena jest niska. Niestety to jest największy minus Modecomu.
@ Marcin – rozliczenie wezwania kończy się 30 maja więc maksymalnie 31 maja kasę będziesz miał.

Tu nie ma co komentować, mała firma ze stabilnymi wynikami z możliwością ugrania 15% w rok (w tym 10% dywidendy), pokazali ładne wyniki za 1 kw (poprawili rentowności na każdym poziomie), ja się tylko zastanawiam czy lepsze wyniki szczególnie w marcu nie biorą się z przesunięcia świąt i chwilowego zrywu pogody, chociaż z drugiej strony w raporcie miesięcznym za kwiecień przychody wzrosły o 5% czyli progres jest.

Modys ogłosił po zamknięciu amerykańskiej sesji iż podniósł perspektywę ratingu Polski z negatywnej na neutralną, dobra wiadomość dla giełdy i złotówki, w poniedziałek pewnie będzie odpowiednia reakcja.

Oczywiście dopóki nie ma poprawy w wynikach to lepiej nie dotykać, w przypadku Tarczyńskiego liczyłem że współpraca a Biedronka podobnie jak w przypadku Helio skokowo poprawi zysk netto, niestety świnki zjadają zysk.
To można z drugiej strony zaatakować i kupić Gobarto, nie ukrywam iż już jakiś czas się nad nim zastanawiam, wszystko ładnie wygląda (bilans, wyniki, przepływy) i oni też handlują mięsem ale mają swoje zwierzęta które z tego co pamiętam stanowią ze 30 % sprzedaży, dodatkowo chcą przejąć firmę więc pozytywnie to może wpłynąć na wyniki. Jedyny minus to ryzyko wycofania firmy z giełdy bo było ostatnio wezwanie robione (kurs jest teraz niżej) i mają skupione ponad 90% akcji. Był nawet projekt na walne aby znieść dematerializację akcji ale się z tego wycofali.

@ M Smok – (krótko bo już jestem zmęczony dzisiaj), Hydrotor ja bym odpuścił bo średnie ma wyniki, Eurotel powinien mieć podobne w tym roku wyniki do 2016 czyli można liczyć na 10% rocznego zysku z tytułu dywidendy. Seko jest od ostatnich wyników w moim zainteresowaniu ale liczyłem że kurs się obsunie w kierunku 6,50 a jednak się trzyma, jeśli chodzi o mocną złotówkę to oni mają 8 mln rocznie netto z importu i jeśliby przez rok tai poziom eur utrzymał to dałoby im to 1 mln dodatkowego zysku (0,5 mln zł już mają z 1 kw na różnicach kursowych).

Może trochę coś w tym jest ale nie liczyłbym bardzo na to, opłaty te teraz stanowią 17,71% przychodów, w 4 kw było 16%, a w całym 2016 15,92% – gdyby były na poziomie ubiegłego roku czyli 16% to zysk byłby o 8 mln wyższy i wtedy zyski by się zgadzały. Kurcze nie ma teraz gdzie to wyjaśnić bo mamy weekend aby w poniedziałek być mądrzejszy.

O tym samym myślałem, kaucja nie jest raczej kosztem tylko w bilansie pewnie wisi w aktywach gdzieś należnościach a po stronie pasywów pewnie kredyt wzięli a może jakąś gwarancję jeśli można wnosić w tej formie.
Jak znajdę czas to chyba przeczytam ostatni prospekt Unimotu, może tam będzie wyjaśnione.

Na e-muzykę zerkałem jak zapowiedzieli wysoką dywidendę i można było kupić spekulacyjnie bo kurs z 15% urósł. Dzisiejsze wyniki trochę gorsze tak 90 tys bo zysk niższy o 40 tys i amortyzacja niższa była o 50 tys, poprawiły się na poziomie przepływów operacyjnych i ogólnie przepływów bo dużo niższy jest capex. Z tym wycofaniem z giełdy to jest bardzo możliwe bo od grudnia trwa przegląd opcji strategicznych (może być przejęcie bo tym wspominają) i na to może wskazywać ekstra dywidenda (wycofanie zysków z kilku lat), tak jakby obecny właściciel wycofuje co jego i resztę sprzedaje z ugadanym inwestorem. Podobnie było na Prologu, wyczyścili całą gotówkę z firmy i było przejęcie.

Jedyne co mi przychodzi do głowy to że fundusze (mocne ręce) mają duże zaangażowanie w akcjach i nie pozwoliły obniżyć kursu aby nie popsuć sobie wyników, jeśli to prawda to wystarczy dobra informacja z firmy i kurs wróci do mocnych wzrostów.

@ Egonac – Krótko odpiszę bo się napisałem i mi się usunęło wszystko. Wg biznesradar.pl ev/ebidta oznacza stosunek wartości przedsiębiorstwa (enterprise value) do zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację. Informuje o stopniu pokrycia Ebidta wartością przedsiębiorstwa. Im mniejszy wskaźnik tym inwestycja może być bardziej atrakcyjna. Z tego co kojarzę na wartość przedsiębiorstwa składają się kapitały oraz wartośc długu i może coś jeszcze. Ja przyjmuję poziomy poniżej 5 jako super ale nawet do 10 można jeszcze uznać że jest nieźle. Jak uruchomisz sobie skaner i wybierzesz tylko wskaźnik ev/ebidta i c/z zakres np do 10 w obu przypadkach to najniższe ev/ebidta ma Danks, i to nie jest dla mnie zaskoczenie. Oni nie mają grama długu finansowego a same depozyty i dobre ebidta, poniżej 5 mają przewijające się na blogu i moim portfelu spółki: eonet, agroton, briju, wistil, modecom, stalexport, prolog, astarta, aviaam, bowim, 4funmedia, arteria, irl, lsi.

Nie mam pojęcia o co chodzi ale też na to zwróciłem uwagę, nie chcę szukać wytłumaczeń bo to nie ma sensu, wygląda na to że w tamtym roku wykorzystali rosnące ceny ropy które na początku roku były rekordowe niskie a później mocno urosły a teraz tego efektu już nie ma. Trzeba też pamiętać że dolar nie pomagał jeszcze w 1 kw a teraz trochę odpuścił. Na siłę nie będę szukał sprzedaży i najwyżej zostanę do kolejnych wyników.

Wyniki podał też IRL i tak jak przewidywałem są gorsze r/r, ja stawiałem na 25% a są 32% gorsze więc też znowu niedoszacowałem, i co ciekawe lepiej w tym roku wiało czyli była darmowy zysk. Przepływy troszkę gorsze, bilans prawidłowy. Co ciekawe sprzedaż prądu do Polski stanęła w miejscu a jeszcze kwartał wcześniej były przyrosty ze 40%. W mojej ocenie trzeba się liczyć że jeszcze z 10% zysk netto spadnie w dalszej części roku i jest szansa że w kolejnych latach będzie się stabilizował. Jeśli chodzi o kurs to wczoraj pisałem że przewiduję że do 10 zł kurs zleci ale teraz uważam że może być odrobinę niżej. Tu jest fajnie opisane https://stooq.pl/n/?f=1177214

Tarczyński – przychody mocno rosną dzięki współpracy z biedronką ale niestety tak jak pisałem wcześniej wzrost r/r o 30% surowca zabija prawie cały zysk. Trzeba zakładać że aktualny kwartał będzie też słabszy.

Też z kabanosami na Tarczyńskiego się przerzuciłem się :-)
Wydaje mi się że jeszcze obecny kwartał może być gorszy bo ceny surowców chyba zaczęły rosnąć od połowy 2016 roku (trzeba sprawdzić to), chociaż już mocny złoty będzie pomagać (oni chyba z 60% importują). Generalnie patrząc na c/z zrobiło się drogo więc raczej spadki czekają (jakiś dom maklerski , bos lub mdm stawia mocno na Tarczyńskiego i chyba się mylą).

Po co totek, wystarczy się przytulić do prezesa wszystkich prezesów w Polsce i byśmy byli bogaci (patrz dzisiaj kurs PGE).

Niedługo poznamy wyniki Onico, tak sobie myślę (kolejna teoria spiskowa) że oni celowo wyniki za 4 kw przydusili (zawiązali na jakieś 5 mln dziwne rezerwy) bo mieli przecież zatwierdzony program motywacyjny z określonym zyskiem który przekroczyli i chcieli sobie pewnie przenieść część zysku na nowy rok. Jeśli to było prawdą to wyniki mogą być bardzo dobre ale jeśli byłaby to prawda to w końcówce roku znowu będzie kolejny program motywacyjny.

Helio zamknęło się najwyżej w tym roku :-)

To co napisałem może dotyczyć kwietnia a Onico podaje raport za 1 kw, w przypadku Momo nie jest wyjaśniony powód mniejszej sprzedaży. Uczulam że mogę się mylić bo Momo to maleńka firma a przecież Unimot dostał mnóstwo kasy i powinien obroty zwiększyć.

Zgadzam się z Twoją analizą, dodam iż obecnie kapitały własne 85 mln przy 50 mln kapitalizacji to jedyny atut, uważam jednak że wyniki będą jeszcze pod presją bo jednak trochę końcówka hurtu im pomogła, teraz raczej nie będzie chociaż niby od kwietnia mieli ruszyć (choć w raporcie nie widziałem że handlują hurtowo). Obecnie Briju przypomina mi NTT System, słabe zyski ale piękny bilans i ryzyko że US może naliczyć jakieś stare podatki.

Nie chcę straszyć i mam nadzieję że się mylę ale Momo podało sprzedaż paliw w kwietniu i jest ona ze 25% niższa r/r, w marcu była jeszcze wyżej, słabsza sprzedaż w mojej ocenie może wynikać z przesuniętego okresu świątecznego który może ograniczył popyt na paliwo. Piszę to w kontekście Unimotu, bo jeśli moje podejrzenia są trafne to przychody mogą być tylko ze 20% wyższe niż oczekiwane 60-70%.

Ja to rozumiem tak że takich kwot są już pewni po 3 kwartałach czyli że 15,6 mln w tym roku (jakieś 8%) oraz 8,7 mln w kolejnym roku (jakieś 4%). Nie znam dobrze u nich zasad panujących, ważne aby poprawiali wyniki, ja generalnie długo nie planuje tych akcji trzymać.

@ mlody – orzeł o którym piszesz to nie jest orzeł Biały z GPW tylko z newconnect, generalnie raport wcale nie jest zły bo im wysoka amortyzacja mocno zaniża zysk, capex jest niski i faktycznie oni generują gotówkę i to duży plus. W tej firmie widzę potencjał ale trzeba byłoby się wczytać w warunki ugody z wierzycielami.

@ Arek – możesz napisać do WDX i wprost zapytać czy umocnienie złotówki jest korzystne dla firmy czy nie. Korekta może być jak najbardziej ale jak ogłoszą z 10% dywidendy to kurs może dalej w górę ruszyć. Mi po 7,8 uciekł kurs i też uważam że w okolicach 8 zł można byłoby spróbować kupić.

Dla zainteresowanych Stalexport mi odpisal na pytanie jak długo będą trwały płatności koncesji "Poruszane przeze mnie kwestie będą publikowane w raportach bieżących lub okresowych SA." – czyli nic nie wiem.

I Co ja mam Ci napisać że kupuj? Wiesz że tego zrobić nie mogę. Ogólnie podoba mi się ta firma gdyż c/z jest zawyżone starą amortyzacją i niskim capex co sprawia że c/z można uznawać że jest 5. Miałem obawy o wyniki 1 kw gdyż ceny stali mocno rosły od listopada i myślałem że negatywnie się to przełoży na marże, a tego nie ma (może być że mieli jeszcze stare zapasy i dopiero wyjdzie to w późniejszym okresie). Nigdzie nie mogę tez wyczytać czy ostatnie umocnienie złotówki korzystne jest czy nie dla firmy. Jeśli chodzi o raport za 2 kw to będzie, źle przeczytałeś, podadzą go 25 sierpnia jako "Skonsolidowany rozszerzony raport półroczny za I półrocze 2017 r. wraz ze skróconym półrocznym sprawozdaniem finansowym "

@ Zgred – jakby dzisiaj Unimot podał szacunki przychodów za kwiecień tak z 70% lepsze r/r to jeszcze byłaby panika kupna :-)

Do poczytania o Skarbcu z dzisiejszego spotkania z inwestorami, jak dla mnie dobre informację chociaż nie potrafię do końca rozgryźć tematu dywidendy.

http://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/27286415,skarbiec-chce-koncentrowac-sie-na-fio-i-funduszach-absolute-return

Na chwilę obecną robi się drogo i sama musisz ocenić czy jest sens kupować. Ja podtrzymuję że 12,5 mln powinni w tym roku obrotowym zarobić (czyli do 30 czerwca) co da jakieś c/z 6,70 – czy to jest drogo ? W mojej ocenie już wtedy nie, tym bardziej że patrząc na bilans, przepływy czy mój ulubiony i najważniejszy wskaźnik EV/Ebidta jest obecnie 5,47 (czyli nisko) i powinien spaść. Gdyby kurs usd mocno nie wystrzelił w drugiej połowie roku to zakładam że jeszcze 10% zysku będą w stanie poprawić ale to już dalsza perspektywa. Oczekuję że do końca roku w okolice 20 zł kurs powinien dojechać (wtedy c/z 8) czyli uczciwa wycena (oczywiście mam akcje i dobry zarobek i jest mi łatwiej tak pisać). Więcej nie pomogę i nie napiszę żeby Ci w głowie nie namieszać :-)

U lekarza z dzieckiem byłem i nie zdążyłem się ustawić na Stalexporcie, czekam na 3,50, może wejdzie w niedługim czasie. Jedynym powodem jaki widzę do przeceny to co pisałem kilka dni temu: dywidendy przez najbliższe 3-4 lata na poziomie 4-5%, rosnące przychody przy płaskim zysku w tym roku, dopiero od przyszłego roku zyski w górę tak do 10%, przełom w kursie i pozytywnych informacjach z firmy dopiero około 2020r.

PCC Rokita dzisiaj mocniej spada, ciekawe to trochę bo wyniki pokazała całkiem fajne.
Unimot przyzwoicie, Helio też. Nie mam czasu bardzo czytać napływających raportów może coś z newconnect się wyłowi.

Moje spółki zazwyczaj grane są od wyników do wyników (dlatego ważne trafnie jest je przewidywać) i one zachowują się trochę inaczej niż pozostałe. Mniej rosną podczas hossy i mniej spadają podczas spadków a cały ruch raczej odbywa się w okolicy wyników. Korekta na rynku jeśli do niej dojdzie nie będzie większa niż 5-7% bo rynek jest silny, myślę że po wakacjach będziemy na nowych szczytach. Oczywiście mogę się mylić.

Największy na świecie nie zawsze oznacza dobrze zarabiający ale mniejsza z tym. Grasz technicznie, na dużych spółkach i zarabiasz to czego chcieć więcej. Jeśli chodzi o Pge to dzisiaj 3 istotne informacje i jutro może mocno bujać, zysk netto lepszy od oczekiwań ale przychody słabiutkie, drugie info że przejumują sami aktywa edv i trzecie info że przez najbliższe 3 lata nie będzie dywidendy. Jeśli chodzi o korektę to większość tak uważa i pewnie zaraz będzie, powyżej 2400 na wig20 mocno jest kurs gaszony i coraz gorzej to wygląda.

Do wyników dwa tygodnie więc poczekaj z moją oceną na nowe dane. Oczywiście to co napisałeś o firmie wskazuje na potencjał wzrostu ale trzeba byłoby to policzyć, nie widzę sensu to robić teraz jak za 2 tygodnie będzie więcej informacji.

@ Andy – jeśli wypłaciliby 27 groszy dywidendy jak piszesz to nową emisję należy rozpatrywać w kategoriach wałka i oszustwa drobnych akcjonariuszy, po co robić emisję wielkości prawie wypłacanej dywidendy ? Jak dla mnie jak mają inwestycję na oku to niech nie będzie dywidendy. Jest to brzydkie zagranie ale na giełdzie wszystko jest możliwe. Jeśli chodzi o Skarbiec to wyniki ok, wydaje mi się że jeszcze urośnie.

Chodzi bardziej o wałek dla drobnych którzy inwestują dla dywidend, im teraz spadną aby w przyszłości wzrosnąć.

Kursu nikt celowo nie będzie obniżał bo to niezbyt wiele zmieni (może 1-2 grosze a to nic), kurs dzisiaj spadł w reakcji na rozwodnienia akcji, pewnie jeszcze do 5% spadnie ale raczej nie więcej. Jeśli chodzi o dywidendę to jak dla mnie w tym roku nie powinni wypłacać (za 2016 rok) bo jest emisja aby pozyskać kapitał (więc po co go pomniejszać dywidendą). Emisja nie jest duża bo na 10% i teoretycznie przynajmniej w przyszłym roku może być niższa dywidenda od takiej na jaką mogłeś liczyć. W przyszłych latach ubytek dywidendy powinien maleć gdyż pozyskane około 70 mln będzie zarabiało i zwiększy przyszłe zyski. Informacja nie jest zła ale chwilowo kurs spadnie, jeśli jesteś przekonany do fundamentów firmy i że ma dobre perspektywy to raczej nie powinieneś się martwić. Ja ci niestety nie ocenię tej firmy bo budowlanka to nie moja domena, chociaż gdzieś wczoraj czytałem (chyba opracowanie mbank) że uważają sektor deweloperski za niedowartościowany.

Kruk wzrósł dzięki rekomendacji BDM z ceną 320zł a jutro lub w poniedziałek pewnie sporo spadnie bo jest kolejna rekomendacja z mbanku (z 8 maja) "sprzedaj" z kursem 219 zł – różnica aż 100 zł w wycenie i kto się myli ? Mbank mały widzi progres zysków a c/z w 2018 (2 lata) spadnie na 17 (z 21 obecnie) – to nadal drogo i bez fajerwerków.
Szkoda że nie kupiłem bo byłbym może i do przodu, jednak dla mnie jest zdecydowanie za drogi Kruk i na pewno go nie kupię (chyba że spadnie w okolice 250).

Jeśli chodzi o Decorę to wiem że 2,1 mln było ekstra przychodu w 2016r. i jest to jednorazowe i nie powinno się na to patrzeć, obecne wyniki każdy może sobie przeanalizować jeśli ma trochę oleju w głowie, mi bardziej zależało pokazać jakie mogą być tendencje na przyszłość. Obecna c/z 11 a po uwzględnieniu capexu i amortyzacji c/z 8,70, niekorzystny wzrost surowców (25% r/r),umocnienie złotówki na pewno odczuwalne od tego kwartału a jeszcze bardziej od przyszłego (pewnie trochę zneutralizuje to import surowców) będą negatywnie wpływać na marże, niestety od razu nie da się tego przerzucić na klientów. Dlatego zakładam że pomimo realnego wzrostu przychodów to zyski mogą być płaskie albo nawet spaść a jednak aktualna wycena nie daje powodów do wzrostu kursu. Takie jest moje zdanie a jak rynek zareaguje to inny temat.

Pewnie po części tak, Solorz źle się niektórym kojarzy chociaż ja nie mam nic do niego. Na z pozoru dosyć atrakcyjną wycenę pewnie może wpływać wysokie zadłużenie (ograniczone dywidendy na rzecz spłat zadłużenia), wysoka konkurencja i możliwy spadek klientów w telefonii i telewizji satelitarnej.

Bo to dobra spółka jest i niedoceniona przez inwestorów, jak któregoś dnia chińczycy którzy zrobili joint venture z Aviaam wykupią akcje z naszej giełdy z kursem z 50% wyższym od rynkowego to wszyscy się zdziwią. Co to dla nich wyłożyć 40 mln usd, przecież byli w stanie wyłożyć na samoloty 800 mln USD. Trzeba jeszcze z rok poczekać i zrobi się w przyszłości pewnie ciekawie :-)

Dzisiaj na zaprzyjaźnionym blogu https://marketrevolution.ghost.io/moje-oczekiwania-wynikowe-q1-2017/ pojawił się artykuł z szacunkami wyników za 1 kw, autor chris podjął się oszacowania wyników rocznych Helio i wyszło mu że 14,4 mln zarobią, jest to szacunek znacznie wyższy od moich oczekiwań na poziomie 12,5 mln. Czas pokaże kto się mylił, mam nadzieję że ja :-)

Wracając do Cyfrowego Polsatu to rzuciło mi się w oczy gdzieś w jakimś opracowaniu że na lepszy wyniki r/r (około 80 mln) wpłynęło przeszacowanie zadłużenia w walucie (eur), czyli można uznać że to jednorazowy efekt chociaż złoty jest nadal mocny.

Decorę i ambrę zaraz przeanalizuję i coś napiszę.

Dzisiaj jest ostatni dzień na złapanie dywidendy dlatego może jest ruch w interesie, ja wyszedłem za wcześnie ale zrobiłem to świadomie bo jednak spodziewam się sporo gorszych wyników za 1 kw i możliwe że kurs w okolice 10 zł może spaść za jakieś 3-6 miesięcy.

Niestety pomimo lepszych wyników nie ma reakcji na Astarcie i umiarkowana jest na Skarbcu, trochę kiepsko bo liczyłem na mocniejsze wzrosty, wszystko wskazuje że trzeba będzie trzymać jeszcze 3 miesiące do kolejnych wyników.

Wyniki pokazane dzisiaj przez firmy są raczej przeciętne, nie zauważyłem żeby jakaś firma się wybiła (poza Skarbem i Astartą :-). Zaczyna mi się podobać Cyfrowy Polsat który pokazał wyniki lepsze r/r ale nawet nie o to chodzi, oni na pierwszy rzut oka mają c/z 16 ale jeśli uwzględnimy capex i amortyzację to c/z spada do 7 (tanio), podobne wyniki mamy jak przeliczymy to przez przepływy operacyjne od 3,2 mld przepływów operacyjnych jak odejmiemy 0,764 mln capex to 2,4 mld wygenerowanej gotówki co przy kapitalizacji 16,5 mld da c/z 7. Trzeba poczytać co oni zamierzają robić w przyszłości (jakie mają plany) bo warto rozważyć zakup, jest duże zadłużenie ale spada więc koszty finansowe będą spadać, mieli chyba też znowu jakieś kredyty rolować na tańsze więc może być ciekawie. Jedyne i główne ryzyko jakie widzę to planowane zmiany w abonamencie rtv wg których nadawcy satelitarni (jak Cyfrowy Polsat) będą musieli podać dane abonentów TVP która zweryfikuje opłacanie publicznego abonamentu, może to doprowadzić do rezygnacji sporej liczby klientów z płatnych telewizji.

Zakładam że do tego nie dojdzie bo to jest niekorzystne dla drobnych posiadaczy ziemskich, głównie małych rolników. Ci z dużą gotówką przejmą za małe pieniądze ziemię która wzrośnie w kilka lat 100-200% (podobnie było w Polsce) i później będzie płacz tej drobnicy. Dla Astarty w długim terminie byłaby to pozytywna wiadomość gdyż lepiej posiadać niż dzierżawić oraz mogliby znacznie zwiększyć areał ziemi, w krótkim terminie na pewno wygenerowałoby to koszty finansowe bo trzeba byłoby zaciągnąć sporo kredytów na wykup, zakładam też że wraz ze wzrostem wartości ziem przeszacowaliby wartość i wykazywaliby dodatkowe papierowe zyski. Dodam iż pod koniec roku były informacje że Astarta chce powiększyć bank ziemi ale nie wiem na jakim jest to etapie.

Wrzucę jeszcze podsumowania wyników Skarba przez analityków mdm (mbanku).
Skarbiec Holding zaraportował zysk netto w 1Q’17 (3 kwartał roku obrotowego) zysk netto na poziomie 8,5 mln PLN, 183,5% R/R oraz +56,8% Q/Q. Wyniki znalazły się 3% powyżej naszej prognozy na poziomie 8,2 mln PLN i 2,0% powyżej konsensusu. Przychody Skarbca wzrosły w kwartale o 56,2% Q/Q oraz 79,3% R/R, lekko powyżej naszych oczekiwań. Tak dynamiczny
wzrost przychodów był spowodowany wysoką opłatą zmienną na poziomie 11,4 mln PLN,. Ponadto, Skarbiec zanotował kwartalny wzrost opłaty stałej (+3,5% Q/Q oraz + 14,9% R/R) która jednak była niższa od naszych oczekiwań. Koszty ogółem wzrosły w kwartale o 23,7% Q/Q ze względu na wyższe koszty pracownicze (+114% Q/Q oraz +140% R/R) związane z rezerwami
na wynagrodzenia i zaksięgowaniem opłaty zmiennej ale także ze względu na koszty regulacyjne. Ze względu na dobrą sprzedaż funduszy w 1Q’17 koszty dystrybucji wzrosły o 9,4% Q/Q. W 1Q’17 fundusze akcji i alternatywne wzrosły o 16% Q/Q zaś fundusze pieniężne, obligacji i aktywów niefinansowych o +10,3% Q/Q. Oczekujemy pozytywnej reakcji rynku. Opłata zmienna zaksięgowana w 1Q’17 pozwoli na wypłatę wysokiej dywidendy w 2018 roku.

Na razie widać że wyniki były w cenie patrząc na możliwe otwarcie.