Z końcem kwietnia wszystkie spółki na GPW podały już wyniki roczne za 2017 i nadszedł czas zweryfikowania moich szacunków zysków http://www.analizyprezesa.pl/2018/01/szacunki-wynikow-za-4-kw-spoek-z-moich.html z oficjalnie zaprezentowanymi. 

Jest to już moje 5 podsumowanie szacowania zysków i muszę przyznać że różnice są duże. W zasadzie w przypadku IRL pomyliłem się niewiele bo o 6% ale są i przypadki gdzie oczekiwałem zysków a faktycznie była spora strata (Colian, Ferro). Tak duże rozpiętości wynikają głównie z faktu iż raporty roczne są odpowiednim czasem na robienie niejako porządków w księgach rachunkowych a firmy za namową audytorów korygują swoje finanse. Tak było w przypadku Telestrady (1,8 mln tylko księgowego kosztu), Ferro (zawiązanie rezerwy na możliwe 28 mln zaległego podatku), ABC Data (jednorazowe 9 mln z tytułu zmiany zasad naliczania opłat licencyjnych), Stalexport (ok. 20 mln zawiązanych rezerw na większy koszt wymiany nawierzchni na autostradzie) czy Colian (68 mln naliczenia podatku z odwrócenia odpisu znaku towarowego). Gdyby nie spodziewane przeze mnie rezerwy i odpisy to wyniki firm byłyby lepsze i bliższe moich szacunków a tak niestety tylko dwie firmy pokazały oficjalne wyniki powyżej moich szacunków (IRL i Kania).
Na podstawie 4 kwartału należy zapamiętać na przyszłość iż ostatni kwartał roku jest najmniej przewidywalnym w całym roku, trzeba brać jak największe dyskonto na wyniki i najlepiej wiele nie oczekiwać po wynikach bo można się mocno zawieść.
W najbliższych dniach przedstawię szacunki wyników za 1 kw 2018 i mam nadzieję że lepiej je oszacuję.

Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad Wirtualnego Portfela Fundamentalnego link, wirtualnego portfela dywidendowego link oraz o ryzyku inwestycyjnym link zasady.