Forum Replies Created
-
Posts
-
Dr Uk zaczyna rok od słodzenia :)
a propo zajebistości:ale chyba lepszy i bardziej prawdziwy jest ten kawałek:
:)
Wysokich (takich jak wczoraj a nie dzisiaj) stóp zwrotu w 2020 !!! -
Ja byłem w zeszłym roku w KGHM na dole w kopalni (miedzi oraz soli) – na pewno bardzo ciekawe przeżycie. To w ogóle na opowieść przy flaszce. I trzeba mieć szacunek do ciężkiej pracy górników, bez dwóch zdań. Co nie zmienia akurat mojej oceny, że górnicy mają po prostu zbyt dużo przywilejów (w szczególności emerytalnych), które są de facto pokrywane z budżetu państwa. No i ta branża jest na wymarciu (oprócz KGHM) i trzeba mieć pomysł jak zmienić Górny Śląsk aby pozytywnie zadziałał dla siebie jak i dla reszty Polski.
-
Remek to też prawda, ale wg mnie to nie zwalnia zarządu z zapisów w umowie albo zrobienia porządnego DD. Zresztą z tym przejęciem to zobaczymy jak będzie bo pamiętaj, że w efekcie końćowym to CDRL i tak stracił sprzedaż do Buslika (i zyski przede wszystkim), która była w wynikach rozpoznawana od razu. A teraz jest to rozpoznawana w całości przez Buslika w momencie gdy sprzedadzą towar już na Białorusi na zewnątrz. mnie ta transakcja na razie jest negatywna, aczkolwiek prawda, ze trzeba jeszcze poczekać z oceną i dać szansę na restrukturyzację. Choć rok już mija zaraz. Koszty pracy to na razie coś na co nie mają odpowiedzi – sam e-commerce w ich wypadku raczej nie wystarczy.
-
a ja zadałem pytanie na chacie z CDRL – a tak z przekory, jak usłyszałem odpowiedź na inne pytanie:
„Na poziomie EBITDA liczymy na rekordowe wynik” – Panie Prezesie, ale EBITDA u Was jest totalnie nieporównywalna r/r ze względu na zmiany rachunkowe – to trochę taka PR-owa informacja, która nic nie mówi. Pytanie jak rozumiem dotyczyło zysku netto czy będzie porównywalny r/r?
Kuźwa – przecież on dobrze wie, że EBITDA będzie rekordowa bo im się mocno zmienił RZiS przez MSSF 16. ten sam głodny kawałek został nam przedstawiony w trakcie Dnia inwestora, ale żeśmy Prezesowi dali delikatnie do zrozumienia (z OBS-em i Remkiem), że nie z nami te numery. A tutaj znowu to samo. Słabe to…
-
Dr UK – Tobie zawsze zrobię i loda i prezent ;)
Więc wybieraj i dawaj adres.
Nr 1 – „Zwykłe akcje, niezwykłe zyski” (aczkolwiek ja mam tę prehistoryczną sprzed wielu lat) to dla mnie jest ważniejsza niż Inteligentny inwestor B.G czy książki o Buffecie. Jak nie czytałeś to absolutne must have.
Nr 2 – „„Najważniejsza rzecz” – to moge Tobie wysłać skrypt jeszcze przed wydaniem :) Okładki nie ma i duży jest, ale czytać można :). Ksiązka fajna – mówi o rzeczach w sumie oczywistych, ale czasami warto sobie przypomnieć, że te rzeczy oczywiste istnieją i wciąż działają.
Nr 3 „„Punkt odniesienia” – nie czytałem, ale widzę, że Paweł B. będzie nagrywał albo nagrał już podcast z prof. Zielonką – po odsłuchaniu zadecyduję czy kupię
Nr 4 – nie czytałęm, więc się ie wypowiem
nr 5 – fajny do przeglądnięcia i poczytania rozdział jak Przemek i Tomek byli na WZA. Choć jak ktos był na ich jakiś wykłądach przy okazji (WallStreet, longterm czy FXCuffs) to w sumie to samo. Pozostała cześć to kompilacja info o życiu W.B i tego jak postępuje/postępował. W zasadzie jak ktoś nie znał W.B. (nie osobiście oczywiście) to pewno warto przeczytać bo jest wszystko w jednym. A ci co znają to pewno większość już wiedzą, aczkolwiek pewno odświeżyć wiedzę też należy :).pozdr
P -
Ja bywam co roku. Trochę bardziej towarzysko, aczkolwiek jak ktoś poszuka to i ciekawe wykłady się znajdą. Jakby była jakaś ciekawa paczka ludzi z forum to pewno byłby dla mnie argument, aby ię pojawić również w 2020 :).
pozdr
P -
Kęty super spółka i super prezes – mają bardzo duży potencjał w europie i n a świecie do rozowju. Ale pamiętajmy, ze to jednak trochę taki cykliczny bzines. Choć starają sie dywersyfikować. no i oni nie zbankrtuują bo prezes bez sensu się nie zadłuży, a jak będzie coś przejmował to prawdopdoobieństwo sukcesu takiego M&A jest duże u niego – to jest wartość
-
Bardzo fajnie wytłumaczyłeś – brawo – tak dotyczy to również tych stowarzyszonych. Logika ta sama, choć sposób konsolidacji wyników diametralnie inny.
Te różnice kursowe są beż większego znaczenia, choć one wpływają na wyceny bilansowe i sumę aktywów. Ale tak jak piszesz do momentu sprzedaży takiej spółki niespecjalnie jest się czym martwić. Co innego gdy w pozycji całkowite dochody pojawiają się R.K np. z tytułu hedgingu to już jest ciekawsza informacja, która może mieć efekt na koeljne kwartały. -
segment nieprzydzielone to jest masowa sprzedaż sprzętu elektronicznego np. telefonów komórkowych i komputerów dla klientów komercyjnych (częściowo na własne potrzeby, a częściowo do odsprzedaży). Według spółki jest to sprzedaż krajowa, do dużych i znanych na rynku odbiorców. A dla mnie to po prostu taki trochę podhurt (lub do big clients), których nie obsługują przez salony tylko sami. Biznesowo na pierwszy rzut oka to może mieć sens. Generalnie to już było w poprzednich kwartałach – oczywiście nie wiemy czy za tym idą jakieś duże koszty na poziomach poniżej marży handlowej bo spółka to ukrywa i nie będzie prezentować dokładniej. Podpytywałem wcześniej ich o to i wiele więcej nie uzyskałem. Czy to jest one-off czy nie? Trudno powiedzieć.
-
W chwili obecnej w Neuca 40 proc zysku robią inne biznesy niż hurt. To jest fajne, ale i ryzykowne. Wydaje się, że bardzo dobre rentowności w segmencie biznesów pacjenckich to bardziej zasługa podsegmentu badań zleconych niż typowych przychodni. Tutaj jest zawsze pytanie o powtarzalność tych zysków w kolejnych kwartałach bo dużo zależy od otrzymanych zleceń na badania od innych podmiotów. To co natomiast z pewnością budzi wyrazu uznania to redukcja kosztów sprzedaży i zarządu. Dodatkowo rynek będzie raczje rósł w kolejnych latach, a oni mają ogólnie silną pozycję i zakładamy, że już sejm wiele w prawie nie będzie mieszał.
-
Eurotel to dobra spółka dywidendowa. Tylko tutaj zawsze jest problem rynku – czy on się nie kurczy. Wiele razy wydawało się, że dla nich się kurczy, ale jednak znajdowali kolejną nogę do rozwoju. być może teraz taką będzie Soon Energy.
-
Dywidenda z Soo za rok 2018 Eurtotel dostał i wykazał w wynikach (przynajmniej ja to tak rozumiem) Q2 2019 – dla mnie to od początku był błąd. Najpierw mi odpowiedzieli, ze tak jest ok, ale potem jak ich przyciskałem to że sprawdzą i zlecą niezależną analizę. Dla mnie sprawa jasna. Dywidendy od spółki stowarzyszonej (p<50% akcji posiadanych czyli case Soon) nie można wrzucać do SSF bo juź wcześniej przechodzi to przez wynik tej spółki, który jest uwzględniany w wycenie metodą praw własności. Więc w Q2 zawyżyli, a teraz (Q3) odkręcili, ale dość pokrętnie poprzez de facto korektę Q2. Pytanie czy wszystko się dodaje -. uczciwie mówię, że ja nie mam czasu, aby to sprawdzać, bo dla mnie operacyjnie to idzie do przodu i na razie kupuję ten pomysł i stan gotówki (od wielu lat zresztą mam akcje Eurotel jako dywidendówkę) ale jak ktoś ma czas i siły niech to wszystko pododaje i ich zaatakuje pytaniami. Ewentualnie podeśle do mnie to ja zadam – v- jakiś tam kontakt z nimi kiedyś miałem.
-
Dziękuję za miłe słowa :) i ciesze się,, że będziesz na Portalu Analiz – to na pewno wartość dodana.
„Dobry zarząd można tym odróżnić-powiedzą prawdę-nawet jak.będzie złe.” – pełna zgoda w tym temacie.
-
Karnawał w Rio – tańce- samba z Brazylijkami na plaży – to jest to :) Byłem kiedyś przelotem na brazylijskim lotnisku (chyba Sau Paulo) i ilość pięknych kobiet na m2 powalała na głowę. Nigdzie wcześnie, ani później tego nie widziałem Oczywiście to duże lotnisko międzynarodowe, więc nie tylko Brazylijki tam były , no ale mimo wszystko :)
Panie i Panowie – Świąt wypełnionych radością i miłością, niosących spokój i odpoczynek, Nowego Roku spełniającego wszelkie marzenia, pełnego optymizmu, wiary, szczęścia i powodzenia dla Was oraz oczywiście Waszych Bliskich! Niech hossa pokoleniowa nabierze rozpędu w 2020 roku :)
-
Odpowiedzieli, że chcą aby ZN był porównywalmy :)
Nie ma też to co przesadzać z ostrością sądów. Kazdy zarząd mówi to co mu wygodne i naszą rolą jest pytać o te rzeczy niewygodne :) Oni akurta do tej pory w miarę szczerze się zachowywali w stosunku do indywidualnych (chyba), ale jednak ograniczoen zaufanie trzeba mieć. Co gorzej niektózy analityce dają się nabierąć na proste numery spółek i powielają story sukcesu – a potem za pół roku się okazuje, że w yniki w dół bo po prostu jakiś one-off czy kursy i to pomogło spółce a nie operational excelLence.
w WYPADKU bUSLIKA nie mam wątpliwości, że dali trochę ciała – te wszystkie odpisy na zapasy to powinny być w cenie kupna spółki ujęte i tyle. A widać, że spółka nie hula tak jak im się wydawało. No ale trzeba też im dać czas naa restrukturyzację takiego podmiotu.
Inna sprawa to nie wiem czy model CDRL wytrzyma następne kilkanaście lat… -
-
Dr Uk i koniec :) a ja to ledwo (no dobra nie ledwo była 5 na dyplomie z Inwestycji kapitałowych :) magister wiec żaden Profesro. A faktycznie z tym „ice making” to za chwilę znajdziemy zatrudnienie w Algidzie czy Grycanie :)
A oczywiście inne view jest fajne i ważne, bo inteligentnym ludziom pozwala spojrzeć na pewne sprawy z zupełnie innej perspektywy.
Co do Forte to prawda idzie jak po sznurku.Ja ją kupowałem po wynikach Q1 bo widziałem potencjał nawet na 50 zeta, ale dostałem zimny prsysznic po Q2 – stwierdziłęm jednak, że przetrzymam (choć gdyby spadło poniżek 2 to bym zamykał), bo jednak mogą wrócić do formy. Zadłużenie masakra i to jest kamień u szyi to prawda. Ale ta firma raczej nie zbankrutuje – jest majątek więc jakby co to będzie restrukturyzacja :) Dobry pomysł z fabryką płyt wiórowych, ale największy problem to płace i energia tak patrząc long-term. no i oczywiście oni są jednak gorsi od Wieltonu czy Amika bo robią głównie pod markami innych – a to kiedyś może się źle skończyć. NO ale przemysł drzewny i meblowy to nasza siłą więc tutaj też jest pewien potencjał. Ciekawe jak będzie z nimi i chyba z córką Formanowicza bo chyba ona ma go zastąpić.pozdr
PP.S. Z a selekcją to masz rację, sam się zastanawiałem czy to już pierwsze PPK nie pospieszyły się z zakupem takich spółek, ale po napływach na ten program w XI widac, ze to nie oni jeszcze
-
A to powiedzmy, że dziękuję. To znaczy – naprawdę dzięki – miło, że ktoś czasami docenia. Ja jestem gościem, który generalnie ma w dupie opinię innych (za to się niestety słono płaci czasami – w szczególności jak taką opinię ma akurat szef:P), ale oczywiście miło. Thanx raz jeszcze :)
-
powiedzmy :)
-
Panowie jeśli chodzi o Śnieżkę to wg klasyka „nie znam się to się wypowiem”;)
No dobra – znam się bo właśnie końćzę analizę dla SW tej spółki więc uważam, że trochę wiem.
Bardzo dobra spółka fundamentalnie, spokojnie się rozwijająca. Rynek ma potencjał, aby bardzo powoli (ale powoli to nie jest tak jak w Ambrze) wzrastać i to raczej kierując się nie do końca na ilości (choć tutaj brakuje nam do Europy Zachodniej jakieś 40% w użyciu) ale również w cenach i jakości produktów. To fajne bo Śniezka jest największym graczem na tym rynku (Big4 ma ok. 3/4 rynku) i oni powinni na tym korzystać.
Najważniejsze dla wyników to ceny podstawowego surowca bieli tytanowej (obserwować co podają spółki z Grupy Azoty, które ją produkują) – z nią też jest ryzyko długoterminowe w kwestii potencjalnego wpisania na listę substancji rakotwórczych (niby tylko w proszku a nie w płynie, ale i tak to nie jest plus dla producentów farb) – organizacja protestują zobaczymy co z tego będzie.
Przejęli b. dużego producenta na Węgrzech – tutaj mam mieszane odczucia. Z jednej stroby b. dobry ruch, rozwijają się w CEE ale nie na Wschodzie (już tam mają Ukrainę i Białoruś wystarczy), z drugiej spółkce spadały wyniki od kilku lat a Prezes mói, ze rentowność takaj jak przed przejęcieem to najwczesniej w 2022 – to oznacza dla mnie dwie możlwiosći. nie da się uzyskać w spółce węgiersiej rentowności jaką ma Śnieżka (obiektywnie wysoką) lub też inne czynniki spowodują, ze ogólna rentowność % będzie niższa. Obstawiam mix tych czynników. No ale wartościowo powinno być wyżej.
generalnie spółka stabilna, płaci dywidendy (obecnie stopa nie jest oszołamiająca ale obstawiam, ze trochę urośnie jak zejdą trosze z długu za przejęcie) – może cyć ten potencjalnie ciekawa dla funduszy z PPK. Jedyny ogólny problem – mam warażenie, że jej wycena w dużej mierze dyskontuje tnen rozwój – nie jest specjalnie tania.Aha i ci mądrzy z comparicu co piszą, że rynek budowlany rośnie to i Snieżka. Popyt odtworzeniowy jest dla nich sporo wazniejszy (ok. 8-%) a nowe mieszkania to tylko 20%. Może comparci jest dobry w AT (nie wiem), ale ich analizy z AF są, w moejj ocenie, bardzo pobiezne i to po prsotu kompilacja materiałó z kilku źródeł i tyle.
pozdr
P -
Koszty finansowe to zarówno efekt MSSF 16 jak i rosnącego zadłużenia kredytowego i odsetki od niego robią również swoje. Na PPO jest dość duża kwota (może to jest rozwiązanie odpisu na WNIP – 2,4 mln zł – ale to by trzeb auzgodnić do sprawozdań wczesniejszych).
Duży minus za prezentowanie dancyh tylko narastająco – od razu się zapala lampka, ze chca coś ukryć. Ważna by była prezentacja inwestorska z info o wynikach Białorusi. Np. w spprawozdaniu jest coś takiego:
„Wynik na działalności pozostałej operacyjnej w okresie sprawozdawczym wyniósł -2.417 tys. PLN, natomiast rok wcześniej -4.357 tys. PLN. Największy wpływ na wynik mają koszty wynikające z braków inwentaryzacyjnych oraz wartości towarów przeterminowanych w Spółce zależnej DPM LLC z Białorusi”
Moja złośliwa interpretacja jest taka. Kupiliśmy spółkę na Białorusi nie mając pojęcia jaki zapas przejmujemy a teraz z tym całym szrotem się bujamy i musicie drodzy inwestorzy za to zapłacić :pJa bym longtermomo jednak się ta spółką nie podniecał. Koszty pracy w długim okresie mogą ją wykończyć. Tam po prostu jest zbyt mała sprzedaż na m2, które nie będzie w stanie zabsorbować rosnących kosztów (głównie wynagrodzeń, ale nie tylko). I o ile w własnych sklepach to częściowo będą mogli ukryć przez dłuższy okres to franczyza poleci – zaczną się nieściągalne długi, rotacja franczyzobiorców, etc.). Nieuk ma rację sklepy (niektóre) franczyzowe wyglądają bardzo słabo – one zresztą mają sporo niższa sprzedaż z m2 (b.ważny parametr w takim biznesie) niż własne – częściowo to efekt lokalizacji (frankowie małe miasteczka i otwarte 10-18 a własne salony cały tydzień /bez niedziel teraz/ i 9-21).
Plusem jest to, że raczej właściciele są uczciwi i dzielą się z akcjonariuszami dywidendą o ile jest kasa. Zdają sobie sprawę też z ryzyk stąd pomysł na biznes na Białorui – choć czy to dobry kierunek to oczywiście sprawa dyskusyjna. -
I za to Cię Dr UK uwielbiam. Spuentowac w jednym zdanie – brawo. Ani spolek Książka ani CP bym nie tykał również.
-
no ale ja też do tego nawiązuje – skoro przegrali tamta sprawę i nadal nie korygują to wierzą, że jednak w WSA na końcu to wygrają. I to whg mnie powinni juz oceniać w momencie gdy dostali pierwszą decyzję. tutaj szczerze mówiąc nie widzę specjalnych zmian jeśli chodzi o status. Najwazneijsza to to kiedy będzie rozprawa przed WSA.
-
no ale to wcześniej też tak było – to pokłosie zakwestionowania CIT-u za rok bodajże 2014 – IMHo nic nowego.
-
Pamiętam te próbę. Zakup sieci sprzedaży elektryczny nimi to już nie przelewki. Nie wiem czy nie za duży kaliber. Tam konkurencja bardzo dużą, a marże raczej niskie. do tego konkurencją internetowa, w której eurotel się nie specjalizował. A skale trzeba mieć w tym biznesie.
