"Rozwój bloga wspierany jest reklamami, których treść jest niezależna od prowadzącego."

Ferro

Home Forums Forum Ferro

This topic contains 67 replies, has 12 voices, and was last updated by  Łukasz 4 years, 5 months ago.

  • Author
    Posts
  • #6316

    Prezes
    Keymaster

    Spółka znajduje się w wirtualnym portfelu dywidendowym

    Wirtualny portfel dywidendowy


    Analiza spółki

    Ferro – stabilny rozwój + dywidenda to idealne połączenie

    Przed komentowaniem proszę o zapoznanie się regulaminem forum
    Regulamin forum

  • #6317

    Prezes
    Keymaster
  • #7475

    Prezes
    Keymaster
  • #7492

    Grzegorz

    Jak widać fundusze w akcjonariacie robią swoje. I w sumie dzięki nim drobni też się na coś załapią.

  • #7493

    Robert M

    W mojej opinii ta spółka na longa się nie nadaje, jest mocno powiązana z branżą deweloperską i jeśli dojdzie do spadku sprzedaży nowych mieszkań zaczną spadać zyski Ferro. Rynek mieszkaniowy jest już tak napompowany że aż strach .

    • #7494

      Prezes
      Keymaster

      Sporo ostatnio myślałem na temat przyszłych wyników Ferro i efektem tych rozmyślań jest to że jest to obecnie największa moja pozycja w prywatnym portfelu. Jeśli widzę szansę na nawet podwojenie zysków w ciągu najbliższych 5 lat, obecna wycena jest umiarkowana a do tego spółka płaci dobre dywidendy to uważam ją za perspektywiczną spółkę i doskonałą na długi termin.
      Oczywiście mogę być nie obiektywny w tej ocenie ale myślę że wyniki za 2 kwartał potwierdzą mój optymizm.

    • #7495

      anti
      Blocked

      Aż tak mocno z branżą developerską nie są powiązani, oni podawali że nowe mieszkania to jedynie 25% popytu, choć wiadomo że lepiej jak więcej się buduje niż mniej.

      W długim terminie (horyzont 5-10+ lat) wyniki większości spółek będą falować, niezależnie od branży, konia z rzędem temu, kto wytypuje spółkę która tylko wzrasta. Ja odbieram Ferro jako spółkę dywidendową z szansami na wzrost biznesu.

  • #7498

    Grzegorz

    Mnie też się wydaje, że jeszcze nie widać zagrożeń dla Ferro. Choć giełda dowodzi, że licho czai się często po krzakach :)
    Na razie nadal sporo buduje się nowych mieszkań.
    Do tego rozkręca się program mieszkanie +, 500+ na pierwsze dziecko rusza w lipcu, wynagrodzenia rosną. Sprzedaż jest rozłożona na kilka krajów i wszystkie nadal mają wzrost gospodarczy. Można zapytać kiedy to się skończy ? Patrząc na kalendarz wyborczy za oceanem … jeszcze jest ciut czasu. Do nas dotrze to z opóźnieniem najprawdopodobniej.
    Wycena nie jest wysoka więc możemy nawet wyrobić się jeszcze z górką na sWIG80 przed kryzysem.
    Dla mnie to spółka równie ciekawa jak Ambra, Eurotel, Auto Partner.
    Cały czas rozglądam się za podobnymi … rozwijającymi się, wypłacającymi dywidendy, zwiększającymi zyski i z branży, które w najbliższych latach mają szansę na pozytywne trendy.
    Jedyny minus dla mnie to brak kogoś kto ma większy pakiet akcji. Fundusze nie do końca mnie przekonują, choć miło jak chcą wypłacać dywidendy :)

  • #7650

    Prezes
    Keymaster

    W analizie kupna spółki oczekiwałem 11 mln zysku ale znając kurs walutowy na koniec kwartału wydaje mi się że jest szansa że zysk może wynieść nawet 12 mln. 4 mln poprawy to zasługa korzystniejszego kursu walutowego i 1 mln poprawy operacyjnej co może dać poprawę zysku o ok. 70% r/r (z 7,1 mln do 12 mln).

  • #8061

    Prezes
    Keymaster

    Dopiero teraz znalazłem reko dla Ferro wydane przez pekao ib z ceną wyższą o 60% od obecnego kursu. Z portfelowych spółek jest jeszcze reko dla VRG z ceną docelową wyższą o 40%. Niestety treść i założenia nie są dostępne i do przeczytania.
    http://www.pekaoib.pl/research-disclaimer-stocks-ratings/

  • #8281

    Bartek

    Witam, czy mógłbyś wyjaśnić przepływy operacyjne spółki bo ja nie widzę tu związku z zyskami , dzięki

  • #8283

    Prezes
    Keymaster

    Rozumiem że masz na myśli to że w ubiegłym roku przepływy operacyjne były mocno ujemne ?

    Wytłumaczenie pogorszenia pozycji gotówkowej jest bardzo proste, oni w 3 kwartale zapłacili zaległy podatek 28 mln, który spowodował ujemne przepływy operacyjne w tamtym kwartale (przeszedł ten podatek przez przepływy operacyjne), musieli zaciągnąć kredyty itd.

  • #8300

    Bartek

    Tak o to mi chodziło ,czyli wszystko ok,dzięki
    A czy dał byś radę odnieść się do Q1 ?
    5,6 mln operacyjnych + amortyzacja 1,1
    A zysk 13 mln
    Czy tu jest podobna sytuacja ?

    • #8301

      Prezes
      Keymaster

      W 1 kwartale jest u nich inna sytuacja. Patrząc historycznie teraz mieli najlepsze przepływy operacyjne bo 5,6 mln przy 18 mln ujemnych rok temu a przez ostatnie 5 lat zawsze mieli ujemne. Wynika to pewnie z faktu że w 4 kwartale sezonowo spada im sprzedaż, kontrahenci spłacają należności i mniej nowych towarów zamawiają. W 1 kwartale (pewnie pod koniec) zaczynają więcej zamawiać towarów, Ferro im je dostarcza ale pewnie są 30-60 dniowe terminy płatności więc trochę to trwa zanim kasa spłynie. Historycznie 1 i 2 kw to słabsze przepływy a 3 i 4 kw lepsze.

      Trzeba też pamiętać iż oni nieustannie zwiększają przychody i przez dłuższy czas (wiele kwartałów) dopuszczalna jest sytuacja że przepływy operacyjne mogą być niższe od zysku netto. Tak się dzieje przy rosnących firmach.

  • #8302

    Bartek

    Aha czyli to się rozkłada na cały rok , jeszcze raz dziki za rozjaśnienie , a tak przy okazji gdy sudzial zysku netto w przepływach operacyjnych powyżej 100% to oznacza że spłynęła extra kasa ? No sprzedaż nieruchomości lub zaliczki ? Co to może oznaczać ?

    • #8303

      Prezes
      Keymaster

      Wyższe przepływy operacyjne od zysku mogą wynikać z wielu czynników. Może to być spływ jakiś starych należności (zazwyczaj przeterminowanych), sprzedaż z długim terminem płatności, przesunięcie między okresami obrachunkowymi czy wysoka amortyzacja (koszt księgowy obniżający zysk netto ale nie powodujący wypływu gotówki).

  • #8363

    Prezes
    Keymaster

    Jest rekomendacja bosia dla Ferro i muszę przyznać że liczyłem na więcej. Dali tylko trzymaj, cenę 17,20 i dużo niższe szacunki zysku zarówno w 2 kwartale (10 mln a ja 12, ciepły czerwiec wpłynął na niższą sprzedaż) jak i całym roku (37 mln a ja 42 mln, powód koszty nowej strategii obniżą zyski).
    Po wynikach półrocznych będę musiał przemyśleć tą inwestycję http://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/33743087,dm-bos-rekomenduje-trzymaj-ferro-cena-docelowa-17-1-zl

  • #8364

    lugosi
    Blocked

    tu jest pełny raport Boś, ciekawy: Ferro

  • #8365

    Nieuk
    Blocked

    Ferro to naprawdę fajna i ciekawa spółka. Co mieli wtopic na walutach, to już wtopili…Trochę mi przypomina Ambrę (jeśli chodzi o fundamenty). Niestety ani Ambry, ami Ferro nie mam…Za wysokie progi;)

    • This reply was modified 4 years, 10 months ago by  Nieuk.
    • This reply was modified 4 years, 10 months ago by  Nieuk.
  • #8368

    kramrok
    Blocked
    • #8369

      anti
      Blocked

      Dla wyników nie ma to znaczenia bo Novaservis jako spółka zależna jest konsolidowana w wynikach grupy.

  • #8371

    Prezes
    Keymaster

    Faktycznie przesunięcie w ramach grupy kapitałowej bez wpływu na jej wyniki. Pozytywnie natomiast wpłynie na zysk jednostkowy i może choć nie musi wpłynąć na wysokość przyszłej dywidendy.

  • #9516

    kurekq

    Cześć.

    Czy coś nowego w sprawie wyników Ferro – jakaś wątpliwość, coś, co może je zepsuć? Prezesie, widziałem Twoje analizy i przewidujesz fantastyczny wzrost r/r itp.

    Po wypłaceniu przez Ferro dywidendy cena poszła w dół o 15% i wróciła do poziomów, które ostatnio spotkaliśmy w grudniu 2018, a wcześniej w styczniu 2017 (!!!), a zatem jeżeli wyniki okażą się dobre, to poważnie pomyślałbym o dokupieniu, bo to będzie oznaczać duże prawdopodobieństwo na zarobek 15-20% w stosunkowo krótkim czasie. Jeżeli fundamentalnie tam wszystko gra, to do końca roku cena powinna spokojnie przebić te 15zł z górką.

  • #9521

    Prezes
    Keymaster

    Pisałem kilka wpisów wyżej że wyniki na pewno będą sporo lepsze r/r w 2 kwartale ale jest możliwe że mogą być trochę gorsze niż oszacowałem w poście kupna. Nie uwzględniałem kosztów nowej strategii która może zwiększyć zatrudnienie i zapasy. Nie zmienia to faktu że moim zdaniem niska jest wycena, powinni zarobić te 40 mln w tym roku co dałoby c/z ok. 6,50 – czyli nisko jak na spółkę wzrostową i do tego dywidendową. Na pewno jest to spółka w której chcę zwiększać zaangażowanie ale ewentualnie zrobię to nie wcześniej niż po wynikach za półrocze.

  • #9523

    kurekq

    Czyli rozumiem dajesz sobie margines na wyniki dużo poniżej oczekiwań?

    • #9527

      Prezes
      Keymaster

      Generalnie zawsze od wyników zależy moje zaangażowanie w daną spółkę. Jeśli widzę pogorszenie głównej działalności operacyjnej i może to wyglądać na trwałą tendencję to staram się raczej z taką spółką natychmiast pożegnać. W przypadku Ferro oczekiwałem 12 mln w 2 kw (i raczej trochę zbyt wysoko) a analitycy bosia 9,7 mln (rok temu zysk Ferro to 7,1 mln) – tak na teraz bez wczytywania się w wyniki których nie ma mogę założyć sobie progi: zysk poniżej 7 mln (sprzedaję), zysk między 7-10 mln (nic nie zmieniam), zysk powyżej 10 mln (dokupuję). Oczywiście trzeba będzie wyczytać czy były jakieś przeszacowania które nie zaburzyły zysku netto.

  • #9667

    Łukasz

    Kiepsko to wygląda na ferro. Gdzies nawet natknalem sie ze to moze byc spadkowa fala c do 10 zl. Prezesie trzymasz twardo do wynikow, obojętnie jakie spadek? Jeśli tak to niezależnie od spadku brak planów dokupienia jak pisales wyżej? Oby kurs zareagował lepiej niz vgr, bo będzie problem…

  • #9668

    Nieuk
    Blocked

    Ja Ci powiem tak…chociaż wiem, że moja opinia raczej infantylna. Odchodzę w inwestycje/spekulacje od spółek produkcyjnych. Wiem, że to radykalne i śmiałe posunięcie. Ale po dłuższym namysleniu wyszedłem z zzłożenia, że to racjonalne. Na ten moment mam już gdzieś: Amice, Wielton i chociażby Kęty (tej akurat mi szkoda). No, ale za dużo czynników dysfunkcyjnych jest w ad hoc działalności tych podmiotów. Na ten moment, bo pewnie za jakiś czas zdanie zmienię;)

    • This reply was modified 4 years, 8 months ago by  Nieuk.
    • This reply was modified 4 years, 8 months ago by  Nieuk.
    • This reply was modified 4 years, 8 months ago by  Nieuk.
    • #9672

      Łukasz
      Blocked

      O ferro miales bardzo dobre zdanie, porownywales do ambry. Zmieniles je? Radzilbys trzymac mimo wszystko do wynikow (przeszlo 2 tyg) czy majac strate ponad 10 proc wywalic np polowe? Czy może jeszcze dokupić? Ale ja mam juz 13 proc kapitalu i chyba nierozsadnie wiecej…

      • This reply was modified 4 years, 8 months ago by  Łukasz.
  • #9674

    Nieuk
    Blocked

    Łukasz,

    Ja mam ogólnie bardzo dobre zdanie o w/w spółkach, ale kto mi miałby oddać tę straty na ruchunku. No powiedz kto?;)

    • #9676

      Łukasz
      Blocked

      Niby tak…coz ciekawski jestem, do wynikow dotrwam, pytanie czy ta ciekawosc nie zabierze mi polowy zyskow z tego roku, ale coz ;-)

      • #9679

        Nieuk
        Blocked

        Wiesz, że Cię bardzo lubię. Sorki za ten Ice making. Tylko od znajomych wiem jak wygląda kooperacja w eksporcie. Mówiąc dosadnie: ” jeden wielki ch**”. Żeby była jasność-ja nie mówię o całościowym biznesie; ale tylko o części, która summa sumarum jest bardzo ważna. Dość, że eksport w dupie-to jeszcze ceny prądu i innych surowców.

  • #9675

    Prezes
    Keymaster

    Na razie śpię spokojnie i nic nie zmieniam. Jeśli dobrze przeanalizowałem spółkę to powinno być dobrze i po wynikach zrobi się bardzo niska wycena. Oczywiście na niższe zyski w przyszłych okresach mogą negatywnie wpływać silny dolar oraz wprowadzona strategia. Jednak strategia to zwiększone początkowe koszty które później powinny się przełożyć na wyższe zyski (przypomnę że wg niej zakładają w 2023 wzrośnie o 50% do 90 mln a to powinno też wpłynąć na podobny wzrost zysku netto). Ponadto można oczekiwać dywidend na poziomie 10% co roku więc jak dla mnie sporo.

    Jak ktoś nie wytrzymuje ciśnienia to powinien zamknąć lub zmniejszyć pozycję, spokój psychiczny i spokojny sen jest najważniejszy.

    Ferro to nie do końca spółka produkcyjna bo ja bym ją bardziej uznał że handlowa.

    • #9677

      Łukasz
      Blocked

      Dzieki. To moja pierwsza taka strata :-D troche jeszcze nie jestem przyzwyczajony. Zwykle juz zamykalem wcześniej, ale byly to gorsze spolki niz ferro. Pozbieram chusteczki i wezme sie w garść ;-)

      • This reply was modified 4 years, 8 months ago by  Łukasz.
  • #10205

    Łukasz
    Blocked

    Ferro przyspieszył publikację raportu na 13.09. Im szybciej tym w sumie w tym marazmie lepiej.

  • #10215

    kurekq

    Zdecydowanie lepiej, bo kurs spadł -10% bez żadnego powodu. Jak wyniki będą dobre, to znowu na tej spółce wróci opinia, że jest wzrostowa, dywidendowa, a nie tak jak teraz sugeruje kurs – „niepewna”. Wyniki (jeśli dobre) powinny przywrócić kurs do 14-15 w niedługim czasie.

  • #10216

    kurekq

    Mamy też dzisiaj potężny jak na tę spółkę wolumen pół bańki o 13:00. Grubo po nad 10x wyższy niż zazwyczaj.

    • #10219

      Łukasz
      Blocked

      MACD wygenerował sygnał kupna. A ostatnio ładnie przewidział spadki.

  • #10515

    kurekq

    Wyniki w piąteczek tuż po zakończeniu sesji o 17:10.

    Zysk netto 9.5mln, kwartał do kwartału mamy wzrost 35% na zysku i 11.5% przychód, wygląda na to, że te spadki ostatnie nie do końca uzasadnione i spółka jest tania. Półrocze zysk netto 22.5mln, rekordowo. Wielkiego szału nie ma, ale bardzo w porządku.

  • #10516

    Prezes
    Keymaster

    Na razie wrzucam rysunek samego 2 kwartału, jest gorzej niż oczekiwałem (12 mln do 9,5 mln) i od analityków bosia (9,7 mln) ale lepiej o 34% r/r. Jak w weekend przeczytam to będę uzupełniał wpis i zachęcam posiadaczy akcji do samodzielnej lektury bo może coś ciekawego wyłapią.

    I jeszcze krótkie podsumowanie zarządu https://stooq.pl/n/?f=1313985

  • #10517

    sceptyk

    Ogolnie wyglada niezle: dodatni cash flow operacyjny, duzy wzrost sprzedazy w Rumunii. I niska wycena przy tym wszystkim

  • #10518

    kurekq

    Gdyby drugie półrocze było tak dobre jak pierwsze, to mamy:
    – c/z 6.0
    – dywidenda 10.5%
    – spółka rozwijająca się na zdywersyfikowanych rynkach (wiele Państw).

    Więc dobrze to wygląda.

  • #10524

    Prezes
    Keymaster

    Ciekawostka, analitycy ankietowani przez PAP spodziewali się zysku 9,1-9,2 mln czyli mniej od raportowanego, przychody też lepiej.
    http://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/34136581,zysk-netto-j-d-ferro-wyniosl-w-ii-kw-9-5-mln-zl-wobec-7-1-mln-zl-przed-rokiem

  • #10555

    Prezes
    Keymaster

    Popatrzyłem trochę w raport aby znaleźć jakieś istotne informacje które wpłynęły na wyniki 2 kwartału ale nie znalazłem odpowiedzi. Interesowało mnie to bo gdyby nie „działalność finansowa” to wynik na poziomie zysku operacyjnego byłby płaski (nawet minimalnie gorszy) przy wzroście przychodów (+11%). Możliwe jest że sprawdziło się to co pisali analitycy bosia w swojej rekomendacji że będą widoczne koszty wdrażania nowej strategi (ok końca marca mają doradcę inwestycyjnego i zwiększyło się zatrudnienie o 4 osoby) i mogły dodatkowo zaszkodzić czerwcowe upały. Przypomnę że strategia będzie wymagała większych środków operacyjnych (zwiększyli mocno limity kredytowe) aby zwiększyć sprzedawany asortyment o nowe produkty. Niestety strategia może nawet 2 lata wpływać na większe koszty działalności które powinny być amortyzowane rosnącą sprzedażą czyli należy zakładać przez kilka kwartałów płaskich wyników na poziomie operacyjnym. Zysk netto natomiast może się zmieniać w zależności od zmiany kursów walutowych, głównie usd/pln. Na chwilę obecną w trwającym kwartale mogą z tego tytułu wykazać ok. 1 mln niższego zysku netto przy rosnących o ok. 10% przychodach.
    Kto ma akcje spółki powinien brać to pod uwagę aby nie być zaskoczonym przy publikowaniu wyników kwartalnych. Jest jeszcze ryzyko zaległego podatku do US który z odsetkami może wynieść ok. 2 mln, nie jest to kwota duża ale gdyby do tego doszło to pewnie może być krótkotrwała negatywna reakcja inwestorów.
    Nie zmienia to faktu iż spółka fundamentalnie bardzo fajna, niezbyt drogo wyceniana, niezbyt zadłużona jak na razie, płacąca 7-8% dywidendy z dobrymi perspektywami.

  • #10586

    Prezes
    Keymaster
  • #10777

    elendix
    Blocked

    Powiem szczerze, że zupełnie tego nie rozumiem… wyniki naprawdę przyzwoite (mimo relatywnie niekorzystnych czynników zewnętrznych), biznes się rozwija, a spółka skrajnie niepopularna, kurs zdołowany, C/Z <7, DY już prawie 9%… może PPK coś zmieni? (choć nie wiem czy fundusze PPK w ogóle będą inwestować w takie małe spółeczki)

  • #13733

    Prezes
    Keymaster

    Patrząc na liczby to mamy kapitalny wynik, ja oczekiwałem zachowawczo 9 mln zysku a jest 14,5 mln – wieczorem poczytam i się odniosę

  • #13737

    Szymon
    Blocked

    Ferro wzrost w każdym segmencie i w każdym kraju.

    I mała ciekawostka :

    W ocenie Zarządu Jednostki Dominującej, popartej konsultacjami z doradcami podatkowymi i prawnymi oraz w oparciu o analizę orzecznictwa Naczelnego Sądu Administracyjnego w podobnych sprawach podatkowych, pomimo niepewności co do ostatecznego rozstrzygnięcia tej kwestii, na dzień sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego ostateczne uchylenie decyzji w procesie sądowym jest bardziej prawdopodobne niż nie, w związku z czym w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za okres kończący się 30 września 2019 r. Jednostka Dominująca nie rozpoznała żadnych rezerw na dodatkowe zobowiązania podatkowe za lata 2015-2017 wynikające z zaliczenia do kosztów uzyskania przychodów odpisów amortyzacyjnych od wartości znaków towarowych.

    • #13740

      pstaniszewski
      Blocked

      no ale to wcześniej też tak było – to pokłosie zakwestionowania CIT-u za rok bodajże 2014 – IMHo nic nowego.

      • #13741

        Szymon
        Blocked

        Bardziej mi chodziło o obecny stan sprawy i obecne prawdopodobieństwo ! :)

        • #13750

          pstaniszewski
          Blocked

          no ale ja też do tego nawiązuje – skoro przegrali tamta sprawę i nadal nie korygują to wierzą, że jednak w WSA na końcu to wygrają. I to whg mnie powinni juz oceniać w momencie gdy dostali pierwszą decyzję. tutaj szczerze mówiąc nie widzę specjalnych zmian jeśli chodzi o status. Najwazneijsza to to kiedy będzie rozprawa przed WSA.

  • #13745

    Grzegorz
    Blocked

    Patrzył ktoś może na różnice kursowe w raporcie ?
    Nie wiem czy dobrze to rozumiem ale teraz było około 2 mln na + a w 2018 r. 2 mln – … czy to nie zmienia obrazu wyniku tego kwartału ?

    • #13746

      Prezes
      Keymaster

      Rozumiem że o to pytasz ?

      Na to się nie patrzy ale dlaczego to nawet nie wiem (nigdy nie wnikałem).

      Generalnie jeśli chodzi o różnice kursowe to miniony kwartał był neutralny. Na plus można dodać iż była wyższa amortyzacja która zaniża zysk netto.

      Kilka komentarzy zarządu spłynęło https://stooq.pl/n/?f=1323532&c=0&p=4+22
      Za nami rekordowy, a więc bardzo udany okres 1-3Q 2019 zarówno pod względem sprzedażowym, jak i wynikowym. Na wszystkich naszych kluczowych rynkach zanotowaliśmy bardzo dobre dynamiki przychodów, dzięki czemu zgodnie z założeniami umacniamy naszą pozycję konkurencyjną. Warto zwrócić uwagę także na rozwój na nowych dla nas rynkach. Segment geograficzny ‚pozostałe’, do którego zaliczamy np. kraje bałtyckie, wzrósł rok do roku o 24%. Pomimo wymagającego otoczenia rynkowego dynamicznym wzrostom sprzedaży Ferro towarzyszą satysfakcjonujące marże. W samym trzecim kwartale marża EBITDA osiągnęła rekordowe 17,6%, a w skali 9 miesięcy br. wyniosła ona 16,2%” – skomentowała wiceprezes i COO Aneta Raczek, cytowana w materiale.

      „Dziewięć miesięcy 2019 kończymy z silną pozycją gotówkową i wskaźnikiem dług netto/EBITDA na komfortowym poziomie 1,05. Dbamy o to, aby spółka mogła w bezpieczny sposób realizować zarówno politykę dywidendową, jak i bieżące zadania operacyjne oraz rozwojowe. Oceniamy, że od strony finansowej jesteśmy dobrze przygotowani do wdrażania celów określonych w Strategii F1” – dodała wiceprezes i CFO Olga Panek

      https://www.money.pl/gielda/ferro-podtrzymuje-cele-finansowe-strategii-f1-na-2023-r-6447502066337921a.html
      „Na bieżąco monitorujemy postępy w realizacji strategii i podtrzymujemy długoterminowe cele i szacunki, zakładające osiągnięcie przez grupę w 2023 roku skonsolidowanych przychodów na poziomie 700 mln zł i skonsolidowanej EBITDA w wysokości około 90 mln zł – bez uwzględnienia wpływu potencjalnych projektów z zakresu M&A. Zadania strategiczne realizujemy zgodnie z planem, intensywnie pracując nad wszystkimi czterema głównymi inicjatywami. Wzmocniliśmy zespół o specjalistów, których zadaniem jest implementacja projektów strategicznych, zdobywamy cenne doświadczenia i know-how, pracujemy z doradcą z zakresu fuzji i przejęć” – powiedział Gątkiewicz, cytowany w komunikacie.

      „W naszej ocenie, po kilku miesiącach od wdrożenia Strategii F1 mamy o wiele lepszy obraz sytuacji – zarówno wewnątrz organizacji, jak i na zewnątrz. Widzimy, które obszary rozwoju są dla nas najbardziej atrakcyjne i obiecujące – w tych kierunkach priorytetowo podążamy. Zależy nam, aby Ferro było spółką coraz bardziej zdywersyfikowaną pod kątem geograficznym i ofertowym oraz biorąc pod uwagę wykorzystywane kanały dystrybucji” – dodał.

  • #13747

    elendix
    Blocked

    W zakresie różnic kursowych z przeliczenia, ujętych w ramach innych całkowitych dochodów. Ta pozycja wynika z tego, że spółka ma jednostki zależne, które konsoliduje metodą pełną, a które mają inną walutę funkcjonalną od spółki. Powoduje to, że w wyniku przeliczenia kapitałów i zysku za bieżący okres spółki zależnej powstają jakieś różnice kursowe (w końcu skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest w PLN).

    Pokażę to na przykładzie. Załóżmy, że spółka zależna miała na początek okresu 1 mln EUR kapitału własnego. Dodatkowo, w okresie sprawozdawczym wypracowała kolejne 1 mln EUR zysku. Kapitał własny był przeliczony w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym spółki matki po kursie z dnia 31/12/2018, a zysk wypracowany w 2019 po średnim kursie dla 2019. Jak się zapewne domyślacie, te kursy różnią się od kursu na dzień bilansowy – czyli na 30/09/2019. Jeśli więc – w tym przypadku EUR – osłabiło się w stosunku do PLN od końca 2018 do 30/09/2019, to siłą rzeczy, przeliczenie tych zysków i kapitałów da mniej złotówek, niż na koniec 2018, lub średnio w 2019 (przeliczenie wyniku). Stąd powstają różnice kursowe, ale z uwagi na ich długoterminowy i niestały charakter (w końcu można powiedzieć że nigdy nie będą zrealizowane, chyba że spółka matka chciałaby sprzedać spółkę zależną, lub ew. wyprzedać jej aktywa) nie są prezentowane w rachunku wyników, a „innych całkowitych dochodach” (po angielsku „Other comprehensive income”).

    Czy mają faktyczne znaczenie, w kontekście oceny wyników? Jakieś na pewno, ale tak jak pisał Prezes – w „normalnych” warunkach raczej nie przywiązywałbym do nich większej wagi.

    • #13748

      elendix
      Blocked

      W sumie jak się teraz nad tym zastanowiłem, to wydaje mi się, że takie przeliczenie dotyczy nie tylko konsolidacji metodą pełną, ale też metodą praw własności (tak by wynikało z IAS’a 21). Tak czy siak – są to różnice kursowe na inwestycjach w konsolidowane spółki operujące za granicą i rozliczające swoje sprawozdania finansowe w innej walucie, niż spółka matka.

  • #13751

    pstaniszewski
    Blocked

    Bardzo fajnie wytłumaczyłeś – brawo – tak dotyczy to również tych stowarzyszonych. Logika ta sama, choć sposób konsolidacji wyników diametralnie inny.
    Te różnice kursowe są beż większego znaczenia, choć one wpływają na wyceny bilansowe i sumę aktywów. Ale tak jak piszesz do momentu sprzedaży takiej spółki niespecjalnie jest się czym martwić. Co innego gdy w pozycji całkowite dochody pojawiają się R.K np. z tytułu hedgingu to już jest ciekawsza informacja, która może mieć efekt na koeljne kwartały.

  • #13752

    Grzegorz
    Blocked

    Dzięki za wytłumaczenie. Trochę trwa niestety aby nauczyć się interpretować każdą pozycję. Zawodowo mam do czynienia tylko trochę z książką przychodów i rozchodów a to zupełnie inna bajka :)

  • #13766

    Prezes
    Keymaster

    Podsumowanie wyników przez dm boś, z tego co rozumiem podnoszą rekomendację z trzymaj do przeważaj
    http://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/34661658,dm-bos-sa-ferro-raport-analityczny-w-ramach-programu-wsparcia-pokrycia-analitycznego

  • #13768

    Nieuk
    Blocked

    Gratulacje chłopaki za Ferro! Bravo:)

  • #14162

    Prezes
    Keymaster
  • #14202

    Łukasz
    Blocked

    Obawialbys się tej potencjalnej akwizycji na zyski i zachowanie kursu w przyszlosci?

    • #14203

      Prezes
      Keymaster

      „Marzę” o tym aby było jakieś przejęcie bo wówczas kosztem np. jednej dywidendy (jej braku) i ewentualnie jakiegoś zwiększenia kredytowania wzrosłyby przychody i zyski a na to głównie inwestorzy patrzą (przynajmniej większość). Na emisję akcji raczej bym nie liczył a nawet jakby była to raczej działałoby to krótkotrwale negatywnie na kurs.
      W dzisiejszym porannym komentarzu bdm http://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/34713725,dom-maklerski-bdm-sa-s-p-500-i-nasdaq-na-historycznych-szczytach
      padają fajne stwierdzenia „”Do chwili obecnej jesteśmy zadowoleni ze sprzedaży w 4Q’19. Pozytywne trendy, które obserwowaliśmy na wszystkich rynkach od początku roku, dotychczas się utrzymują. W ostatnim kwartale zawsze pewną niewiadomą pozostaje grudzień, który może nas zaskoczyć pozytywnie lub negatywnie. Wszystkie rynki zbytu w 4Q’19 zachowują się w naszej ocenie dobrze. W 2019 roku poruszamy się zgodnie z planem” – powiedział prezes.
      oraz
      „Ceny surowców, czyli ceny miedzi i cynku od pewnego czasu pozostają na rozsądnym, stabilnym poziomie. Nie spodziewamy się, żeby w tej kwestii coś złego miało się wydarzyć. Jesteśmy spokojni o ceny zakupu w najbliższym czasie. Jedyną niewiadomą pozostają kursy walut, gdyż jesteśmy narażeni na ryzyko kursowe” – powiedziała wiceprezes ds. operacyjnych Aneta Raczek.

  • #14654

    Prezes
    Keymaster

    Jest podniesienie ceny z rekomendacji bosia i szacunków zysku netto, nie za bardzo się zgodzę z szacunkami zysków w przyszłym roku bo oczekuję z 2-3 mln wyższych niż analitycy oczekują (oczywiście przez rok może się wiele zmienić np. kursy walut i surowców czy nowe prawo)

    http://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/34790845,dm-bos-podniosl-rekomendacje-dla-ferro-do-kupuj-a-cene-docelowa-do-17-8-zl
    http://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/34790915,dm-bos-sa-ferro-raport-analityczny-w-ramach-programu-wsparcia-pokrycia-analitycznego

  • #14661

    MarcinG
    Blocked
  • #14664

    Łukasz
    Blocked

    Hmm 420 tys zł. Sporo. Co sądzisz Prezesie?

    • #14666

      Łukasz
      Blocked

      Dzień wcześniej poszło jeszcze podażowo 53 tys. akcji czyli za 800 tys. zł. Jest się o co martwić? Takie dobre perspektywy i wywalają za tyle? Czy coś w strukturach spółki się zmienia może?

  • #14668

    Prezes
    Keymaster

    Nie widzę powodów do niepokoju z powodu sprzedaży akcji przez insajderów. Mamy grudzień czyli okres zwiększonych wydatków osobistych i na chwilę obecną ten wariant zakładam.
    Dzisiejsze rekomendacja jest pozytywna, przed nami lepsze r/r wyniki za 4 kwartał plus 7-9% dywidenda więc śpię spokojnie :-)

    • #14670

      Łukasz
      Blocked

      Dzięki. No to wesołego Mikołaja :) ostatnio dużo powodów do radości dają forumowe spółki. Pozdrawiam

You must be logged in to reply to this topic.

Przedstawione informacje są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Analiza nie spełnia wymogów stawianym rekomendacjom w rozumieniu w/w ustawy. Zgodnie z powyższym autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie niniejszej analizy. Czytelnik musi być świadomy, że wyłącznie on ponosi odpowiedzialność z tytułu podejmowanych decyzji inwestycyjnych.