Forum Replies Created
-
Posts
-
Na stockwatch.pl jest analiza dosyć pozytywna spółki. Autor znalazł fajną dysproporcję w cenach w pierwszym półroczu 2018 (głównie w 2 kwartale) kiedy IRL drożej płacił za energię niż ją sprzedawał – obecnie jest już normalność i jeśli sie to utrzyma to wyniki za 2 kwartał będą sporo lepsze r/r (to moje zdanie).
Od strony technicznej robi się górny czarny cień na tygodniówce i technicznie ważne będzie zamknięcie tygodnia. -
W ostatnich dniach mocno spada Stalexport i powoli realizuje się mój schemat który zawarłem w analizie. Wiem że nie jest realne trafić w punkt na giełdzie ale gdyby wg moich założeń kurs spadł w kierunku 2,70 to będę myślał aby kupić akcje.
Przypominam jak wg mnie mogą wyglądać notowania kursu w najbliższych 8 latach
-
@ Jakub – złego sformułowania użyłeś bo spółka na amortyzację nie może przeznaczać żadnej kasy tylko amortyzację może wykazywać (gra słów ale istotna). Tak jest jak napisałeś, jeśli amortyzacja wynosi 100 mln a Capex 50 mln to faktycznie spółka generuje 50 mln więcej gotówki którą może spożytkować na rożne cele. Trzeba tylko pamiętać żeby mieć te więcej 50 mln gotówki to musi do niej spłynąć a powinno to być widoczne w przepływach operacyjnych.
Świetnym przykładem takiej spółki gdzie jest duża/stara amortyzacja zaniżająca zysk jest Efekt który amortyzuje wybudowane hotele (ok. 2 mln rocznej nadwyżki), IRL który amortyzuje farmę wiatraków (10 mln nadwyżki), Ropczyce z 7-8 mln nadwyżki. Wszystkie te spółki przepływy operacyjne z ostatnich 12 m-cy mają wyższe od zysku netto + amortyzacji więc ich sytuacja gotówkowa jest znacznie lepsze niż wykazywane zyski – lubię te spółki choć na Ropczyce jestem obrażony :-(ps jeszcze można dodać Netię i Orange,
-
Niestety na porządny ruch Entera trzeba będzie dłużej poczekać niż liczyłem (choć dzisiaj ktoś mocniej zaczął podbierać). Ciągle coś przeszkadza i kurs jest na hamulcu ręcznym: przeszacowania walutowe, spór i odpis z kontrahentem, teraz doszedł Boening.
-
Fantastyczne wyniki IRL, teraz tylko zrzut jak potężnie zarobili a później jak przeczytam raport to pare słów więcej napiszę
Nie będę pisał a zainteresowanych zachęcam do przeczytania opisu ich dokonań z ich strony https://interrao.lt/pl/aktualnosci/2019/grupa-inter-rao-lietuva-oglasza-wyniki-finansowe-za-i-kwartal-2019-r-przychody-wzrosly-o-80-r-r-zysk-netto-wzrosl-ponaddwukrotnie-do-6-4-miliona-euro/
Generalnie świetne wyniki choć 1 mln eur to zarobili na działalności finansowej (transakcje zabezpieczające) więc jest to powiązane z działalnością operacyjną. c/z obecnie spada w okolice 3,35 czyli gdyby wyniki utrzymali to za rok dywidenda w okolicach 25%.-
This reply was modified 6 years, 8 months ago by
Prezes.
-
This reply was modified 6 years, 8 months ago by
-
Ktoś na zamknięciu położył 5000 akcji, całkiem sporo patrząc na historyczne obroty, kurs przy szczytach i przydałaby się tyko informacja o zgodzie na latanie MAXów i kurs od razu mamy w okolicach 30zł (tak przynajmniej mi się wydaje :-)
-
Santander w mojej ocenie jest jednym z najgorszych biur maklerskich więc nie ma sensu komentować i lepiej przejść koło ich analiz obok.
Oczywiście gdyby nastała mocna bessa to niczego nie można wykluczyć ale ja na chwilę obecną tego nie przewiduję (może z 10% spadku na gpw i to wszystko).
Przypomnę że Livechat na maj trafił do portfela technicznego parkietu wytypowany przez dm alior (też jakoś niezbyt wybitne biuro) tłumacząc swoją decyzję „Spółka po dwóch latach spadków w tym roku próbuje utrzymać odbicie. Na początku kwietnia doszło do złamania skośnego oporu w postaci dwuletniej linii kanału spadkowego, po którym wyznaczony został lokalny szczyt na poziomie 31,5 zł, pokonujący dodatkowo opór w postaci szczytów z listopada zeszłego roku, a także lutego tego roku. Kolejne tygodnie zniosły część wzrostu, jednak korekta nie dotarła do przełamanego wcześniej kanału spadkowego. Co więcej, kurs na razie utrzymuje się również powyżej wsparcia z okolic 29,9 zł. Wskaźnikowo odbicie zapoczątkowane w październiku zeszłego roku sukcesywnie poprawiało obraz MACD, który aktualnie przeszedł już na dodatnią stronę skali, a jego kolejne dołki wypadają coraz wyżej. ADX z kolei na razie pozostaje dość neutralny, jednak linia kierunkowa DI+ góruje nad DI-. Najbliższym wsparciem dla notowań spółki pozostaje linia kanału wzrostowego z okolic 28 zł, po przełamaniu której kurdo dołka z 2018 r. -
LiveChat na dobrej drodze do zmiany kierunku – analiza ze stooq.pl
https://stooq.pl/mol/?id=2983 -
Każdy zna ryzyka inwestowania na giełdzie bo to jest oczywiste.
Mnie zastanawia temat akcjonariusza który podobno sprzedaje – jeśli dotyczy to Wojciecha Kozy który 8 lutego zszedł poniżej 5% http://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/32468257,examobile-sa-1-2019-zbycie-znacznego-pakietu-akcji to mam pewne wątpliwości czy nadal ma on akcje. 8 lutego zostało mu 63.000 akcji a od tego czasu przemieliło się ok. 170 tysięcy akcji https://stooq.pl/q/d/?s=exa , np. 5 marca był obrót 50.000 akcji i wtedy on mógł też sprzedawać. Jak dla mnie jest to on sprzedawał to już jest bez akcji.
Co do niższego podatku to dobra wiadomość bo może dać w tym roku 0,1 mln wyższego zysku. -
Rekomendacja 2 zł dywidendy czyli blisko 10% stopa dywidendy, szansa na lepsze wyniki w 1 kw 19 (przesunął im się debiut nowego jakiegoś podobno fajnego telefonu na grudzień a miał być kilka miesięcy wcześniej) – to wszystko może podbić kurs o kilka %. http://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/33192418,maxcom-sa-5-2019-rekomendacja-zarzadu-w-sprawie-wyplaty-dywidendy
-
Decora opublikowała wyniki i na pierwszy rzut oka na poziomie zysku netto nic się w zasadzie nie zmieniły bo jest podobnie. Jednak rok temu wykazali 2,5 mln zysku z tytułu różnic kursowych (teraz lekka strata była) oraz rok temu podatek dochodowy był o jakieś 1 mln zaniżony. 13% wzrost przychodów w całości zneutralizował spory spadek marży o 4 p.p. Trochę można się przyczepić do ujemnych przepływów operacyjnych (do obserwacji w kolejnych okresach) ale przy wzroście przychodów jest to naturalne (są przecież terminy płatności).
Obecna c/z 9,40 to nie jest tanio, można spodziewać się dalszej poprawy wyników w kolejnych kwartałach ale raczej nie więcej niż 10-15% wzrostu na poziomie zysku netto gdyż baza jest coraz wyższa. Obecnie zyski za 12 ostatnich miesięcy nie zawierają większych jednorazowych księgowań więc są bardziej przejrzyste. -
W tym artykule https://stooq.pl/n/?f=1295812 napisane jest Jak podano w czwartkowym komunikacie, jest to związane z ujęciem w kosztach ogólnego zarządu płatności na rzecz Skarbu Państwa (stanowiących udział Skarbu Państwa w zyskach przedsięwzięcia) w wysokości ok. 34,9 mln .
Tak jak pisałem powyżej powstaje główne pytanie jakiego okresu dotyczy ten udział w zyskach bo jak kwartalny to byłaby straszna lipa.ps wysłałem do firmy pytanie za jaki okres jest płatność, może coś odpiszą
-
Są oficjalne wyniki Stalexportu i teoretycznie wyjaśniła się tajemnica niskiego zysku netto – 35 mln poszło na spłatę koncesji i gdyby nie ten koszt to zysk byłby kilka % wyższy.
Napisałem teoretycznie że wyjaśniła się tajemnica bo nie do końca rozumiem o co chodzi z płatnością tej koncesji. Najpierw 26.11.2018 ogłosili że spłacili całość koncesji http://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/31898727,stalexport-autostrady-sa-19-2018-dokonanie-przez-stalexport-autostrada-malopolska-s-a-splaty-zobowiazan-z-tytulu-koncesji-na-podstawie-umowy-koncesyjnej
a teraz dopiero schodzi kwota 35 i co więcej oni napisali jeszcze w raporcie cyt ” Na dzień 31 marca 2019 r. Grupa rozpoznała zobowiązanie z tytułu Płatności na rzecz Skarbu Państwa w kwocie 34 941 tys. zł. „. Co więcej oni to zobowiązanie wrzucili w zobowiązania i jeszcze fizycznie nie przelali na rzecz skarbu państwa. -
Muszę przyznać że kolejny kwartał pozytywnie mnie zaskakuje Asbis gdyż zysk jest znacznie wyższy niż szacowałem. Moje oczekiwania niższych zysków wynikają ze spadku kursu eur/usd o 6% r/r a tej walucie głównie importowane są ich produkty i teoretycznie czym mniej korzystna kurs dla importera tym gorsze mogą być osiągane marże i przychody. Spółka zaraportowała przychody o 17% niższe r/r i to nie jest tak dużo gdyz z tego co pamiętam oni w styczniu 2018 mieli jakieś jednorazowe duże transakcje i pewnie niskomarżowe. Pozytywnie wzrosła im marża na sprzedaży (z 4,52% do 5,06%) a to przełożyło sie na ostateczny zysk netto w wysokości 1,693 mln usd który był gorszy tylko o 1,1%. Trzeba też pamiętać że wynik poprawiły dodatnie różnice kursowe (ok. 1,3 mln usd) które w przypadku osłabienia dolara moga się przerodzić w straty kursowe ale nawet gdyby nie uwzględniać tych różnic to zysk byłby w okolicach 1,56 mln usd czyli wysoki. Podoba mi się ta spółka coraz bardziej i to pomimo płynących zagrożeń (kurs walutowy, większość sprzedaży w Rosji o krajach sąsiadujących), można oczekiwać iż jest szansa na regularne 15% dywidendy bo jest bardzo niska wycena (c/z 3,30).
-
Zaczął się w pełni sezon publikacji wyników za 1 kwartał 2019 i muszę przyznać że wyniki niektórych firm są lepsze niż oczekiwałem (choć zazwyczaj gorsze r/r).
Spółką którą zacząłem obserwować ostatnio to Asseco SEE, zaraportowali 30% wzrost przychodów i 60% wzrost zysku, spółka nie zadłużona i dywidendowa. Pomimo faktu iż kurs w tym roku wzrósł o 30% wydaje się że nie jest drogo wyceniana bo na koniec roku c/z powinno spaść w okolice 10. Czekam na jakąś większą korektę na rynkach i gdyby kurs sie mocniej skorygował myślę ża warto do portfela dywidendowego kupić.
Asbis – pozytywnie mnie zaskoczyły wyniki gdyż pomimo spadku przychodów zyski były nie tak dużo dorsze r/r. Pomogły wzrost marży i przychody finansowe (w większości to różnice kursowe) ale trzeba pamiętać że kurs eur/usd były znacznie mniej korzystny niż rok temu.
Orzeł Biały – zysk niższy o 60% r/r ale spodziewałem się nawet straty więc 2,4 mln zysku uważam za sukces. Negatywnie na wynik wpływały niższe o 10% r/r ceny ołowiu w przeliczeniu na PLN oraz wyższe koszty energii o 1,2 mln. Niestety ołów jest nadal niżej na giełdach wyceniany o ok. 10% r/r więc należy zakładać że obecny kwartał jak i 3 kwartał moga być gorsze r/r. Dla mnie obecna wycena Orła jest zdecydowanie zbyt wysoka ale inwestorzy trzymają kurs licząc na wezwanie.
PCM – wynik podobny r/r (spodziewałem się nawet straty) więc ocena pozytywna. Potwierdza się moja teoria że bardzo zły wynik w 4 kw 18 służył do wyczyszczenia brudów i aby wywołać presję na fundy przy wezwaniu.
Pekao – dużo słabszy wynik r/r na który wpłynęła zwiększona składka do BFG z tytułu restrukturyzacji. Mam jednak wrażenie że analitycy będą musieli obniżyć konsensus zysku w tym roku a to może się przełożyć na spadek kursu. cytat „Zysk netto w pierwszym kwartale 2019 roku spadł 38 proc. rdr do 242,3 mln zł. Bank podał, że z wyłączeniem obciążeń regulacyjnych zysk netto wzrósłby 13,7 proc. rdr. Składki i wpłaty banku na BFG w I kwartale 2019 r. wyniosły 393,2 mln zł i były wyższe o 218,9 mln zł niż w I kwartale 2018 r.”
Examobille – wzrost zysku o 313% do 0,22 mln (OBS trafił w punkt), dużo gotówki, przepływy operacyjne dobre choć odrobinę niższe od zysku netto. Super.
-
Od 2 dni ustawiałem się z kupnem w okolicach 3,30 ale nie wpadło, chciałem przed wynikami złapać bo mają być dobre. Obserwuję dalej i robi przyczajkę, może wpadnie.
-
Inwestowanie i później amortyzacja z tego wynikająca jest zawsze korzystna dla firmy (ważne oczywiście jest aby nie przeinwestować), poniżej załączam tabelkę na szybko zrobioną wg której doskonale widać że dzięki amortyzacji gotówka netto jest wyższa niż bez niej (wynika to z kwestii podatkowej)
Na temat Impela pisałem 17 lutego i załączam moj wpis, kurs od tego czasu spadł 25% więc sporo, jeśli chodzi o amortyzację i przepływy to na pierwszy rzut oka faktycznie tak wygląda że świetnie jest generowana gotówka a zyski są zaniżane przez amortyzację.Spółkę dotknęło w ostatnich 2 latach kilka niekorzystnych zmian prawnych (obłożenie ZUS-em wszelkich umów pracowniczych), podniesienie dosyć mocne płac minimalnych, spadek bezrobocia a także zmasowane kontrole z PFRON i US które nałożyły/nakładają na grupę zaległe podatki negatywnie wpłynęło na wyniki oraz kurs akcji który spadł o 75% w 2 lata. Wydaje się iż 2018 rok stał się pewnym przełomem w raportowanych wynikach gdyż spółka postawiła więcej na robotyzację (automatyzację), renegocjowała część umowy a z firmami które nie godziły się na podniesienie kosztów nie zostały z nimi przedłużone umowy na dalsze okresy. Odbiło się to na przychodach (ich spadek) ale mocno poprawiły się marże które po 3 kw 2018 wzrosły z 2,11% do 2,36% (sam 3 kw 18 to wzrost marży do 3,72% z 2,65%). Po 3 kw 18 pomimo spadku przychodów o 5% zysk netto wzrósł o 27% do 18,2 mln a co ciekawsze to zysk przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej (na ten powinno się patrzeć) wzrósł jeszcze bardziej bo o 61%. Drugim i chyba jak na razie głównym problemem spółki są trwające kontrole podatkowe. Jeśli dobrze czytam to PFRON obecnie kwestionuje 9,456 mln zł (początkowo bylo 34,4 mln i sporą część umorzono) , US Wrocław kwestionuje vat na 28 mln , ryzyko utraty pożyczek na 9,3 mln które są zastawione przez Skarb Państwa.
Zmasowane ataki z organów państwa mogą wynikać z tego że spółka z grupy Impel w „lipcu 2018 roku (inny pozew przeciwko MS złożony był już w czerwcu 2016roku) IFS złożył zmieniony pozew, w którym domaga się, obok dokonania opisanej powyżej zmiany Umowy, również zasądzenia od Skarbu Państwa kwoty 85 517 487,90 zł, stanowiącej przewidywaną różnicę między ww. minimalnym wynagrodzeniem a prognozowaną kwotą wynagrodzenia z Umowy w obecnym jej brzmieniu.” -
Wawel trudny temat ale odbicie jak najbardziej możliwe. Oni pokazali słaby zysk porównując r/r ale może to w dużej części wynikać z przesunięcia i późnych świąt wielkanocnych – jakby nie patrzyła sporo słodyczy sprzedaje się w każde święta a za długo nie poleżą na półkach. Baza 2 kw jest bardzo niska więc mogą spokojnie poprawić. Trzeba jednak pamiętać że nie jest to spółka wzrostowa a c/z w okolicach 15 to moim zdaniem zbyt wysoka wycena niezależnie jakie będą kolejne wyniki.
-
Czytając Gessnera ze stooqa to wisi wig20 na włosku https://stooq.pl/mol/?id=2941
Czytając ten komentarz to jest jeszcze bardziej pesymistycznie https://stooq.pl/mol/?id=2962 -
SP 40/60 Stalexport – tak by wynikało patrząc na zyski. Zarabiają ok. 180 mln, 40% z tego to 72 mln, jeśli 2 razy w roku płacą to 36 mln półrocznie czyli 34,941 mln które zapłacili by się pokrywało.
Jeśli taki podział jest faktycznie i będzie trwał do końca koncesji to tak licząc sobie w przybliżeniu że co roku Stalexportowi będzie zostawało 125 mln (uwzględniam wzrost zysków) x 8 lat = 1 mld dla spółki + jakaś gotówka zapasowa i majątek trwały ze 0,25 mld to łącznie
1,25 mld. Kapitalizacja obecna to 850 mln czyli do faktycznie do wyciągnięcia jest 0,4 mld dla akcjonariuszy (kurs będzie spadał do 0 lub optymistycznie do 1) czyli rocznie można wyciągnąć z 5% rocznie trzymając akcje (wysoka dywidenda minus spadek kursu). -
OBS nie jest w radzie nadzorczej Examobile tylko ma ponad 5% kapitału akcyjnego – w radzie nadzorczej jest Ifirmy.
-
Tak wygląda że niskie są koszty bo to w zasadzie 1-2 osobowy zespół który jak zrobi 1-2 aplikacje rocznie to pewnie wszystko (tak mi sie wydaje) a resztę im zajmuje serwis aktualnych apek. Tu jak spojrzeć to podatek dochodowy wyszedł ok. 10% czyli też mniej niż teoretycznie w Polsce obowiązuje (jakaś pewnie inna podstawa była opodatkowania). Z tego co dzisiaj OBS napisał (najlepiej ma tą firmę obcykaną) to oczekuje minimum 0,7 mln zysku w tym roku chociaż wydaje mi się (może się mylę) że z miesiąc temu pisał o 1 mln zysku. Nie namawiam do kupna choć sam myślę, widzę że spółka nisko wyceniana patrząc na pozostałe spółki z branży, nie zadłużona, może poprawiać wyniki bo wszystko na to wskazuje że tak będzie.
-
Może być tak jak napisałeś patrząc na poniższy slajd bo płatność nie dotyczy opłaty koncesyjnej
Pytanie powstaje czy ta kwota dotyczy roku 2018 czy jest to płatność za 2019 rok ?
Może będzie jakiś wywiad z zarządem który rozjaśni tą sytuację.
Co do zachowania kursu to widziałeś pewnie moją analizę wg której zakładam falowanie kursu, jeśli się nie pomyliłem to teraz zjazd na 2,80 i później odbicie w okolice 3,40 (oczywiście pewności nie mam że tak się wydarzy). -
Jak jesteś pewien PGNIG bo znasz dobrze i zarabiałeś to ok, ja natomiast zwrócę uwagę tylko na niskie ceny gazy (10% niższe r/r) które negatywnie wpłynęły na 1 kwartał (30% niższy zysk r/r) i pewnie negatywnie wpłyną jeszcze na 2 kwartał. W krótkim terminie możliwy jeszcze spadek a w długim to pewnie odbije bo ceny gazu falują.
-
Nie dotykaj Kani i zapomnij.
To że biegły nie podpisał się pod raportem to mały pikuś, wczoraj wklejałem informacje że ceny wieprzowiny mocny rosną (w miesiąc wzrosły 30% i to raczej nie koniec spadków) i w połączeniu z rosnącą energią wyniki od 2 kwartału mogą mieć fatalne.
Cały zestaw negatywów: biegły, do rolowania obligacje i spadające zadłużenie może doprowadzić do bankructwa i to nie żart. Jedyny ratunek to inwestor w firmie ale pod to ja bym nie zagrał.
