Forum Replies Created
-
Posts
-
Rusza skup 1 mln akcji ale ten po niższej cenie czyli 3,50 (niższy o 8% od kursu rynkowego). Bardzo mnie ciekawi czy Bank Handlowy będzie sprzedawał w tej cenie, bo poza nim nie widzę raczej nikogo kto by się skusił (chyba że są jakieś układy o których nie nie wiemy).
http://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/33284891,odlewnie-polskie-sa-12-2019-decyzja-zarzadu-o-przyjeciu-ogolnych-warunkow-i-ramowego-harmonogramu-skupu-akcji-wlasnych-spolki-akcyjnej-odlewnie-polskie -
Wielton opublikował raport i jest on niejednoznaczny – na pierwszy rzut jest dobry bo do poziomu zysku brutto jest 25% wzrost a na przychodów mam 33% wzrost. Jednak rok temu było rozpoznane aktywo podatkowe na 2,8 mln przez co zysk netto był wyższy – w tym roku tego nie było stąd podobny zysk netto r/r. Spółka otrzymała też 1,78 mln odszkodowania za pożar, 0,9 mln poniosła kosztów likwidacji tej szkody, korzystniejsze też były różnice kursowe bo teraz były dodatnie 1,743 mln a rok temu 0,7 mln ale ujemnych. Spadło marża brutto na sprzedaży a to związane jest z zagranicznymi społkami zależnymi które działają na niższych marżach.
Podsumowując: nie jest dobrze ale nie a też dramatu. Na pewno wyniki tego roku są podrasowane ubezpieczeniem i różnicami kursowi co podniosło zysk netto. W kolejnych okresach przychody na pewno będą wyższe dzięki przejętej w 3 kwartale spółce Lawrence ale mam obawy czy to się przełoży na wzrost zysków. -
Delko opublikowało wyniki i na poziomie zysku netto są one dla mnie lekkim zawodem bo oczekiwałem 3,1 mln zysku a było 2,7 mln (rok wcześniej 3,06 mln). Wpłynął na to spadek marży na sprzedaży z 2,63 do 2,40 oraz wg zarządu przesunięcie świąt które miało wpływ na dywizję detaliczną oraz rewitalizacji sklepów własnych. Trochę dla mnie tłumaczenie jest dziwne ze świętami bo oni właśnie w okresach nieświątecznych osiągali najwyższe zyski ze względu na działalność hurtową. Niestety zabrakło mi informacji co się dzieje z przejętymi spółkami (sieciami) choć to z pewnością będzie już widoczne w wynikach za 2 kwartał (na pewno wzrosną mocno przychody i mam nadzieję że zyski też). c/z wzrasta do 3,70, czekam teraz na informacje o wysokości dywidendy ale nie ukrywam iż mam niedosyt po tych wynikach.
-
Spółka opublikowała wyniki za 1 kwartał 2019 i są dosyć pozytywne bo przychody wzrosły o 29% do 326,6 mln a zysk netto o 20% do 15,48 mln. Pomimo że zysk był wyższy o 0,5 mln od mojego szacunku to trochę miałem nadzieję że dynamika zysku dorówna dynamice przychodów ale się nie udało. Marża była porównywalna a wzrost przychodów to głównie zasługa wzrost niskomarżowej i niskokosztowej sprzedaży exportowej która mocniej rosła od krajowej, na wynik nie miał wpływu MSSR 16. c/z spada do 10 i raczej jest to niska wycena jak na spółkę wzrostową. Można spodziewać się dalszej poprawy wyników w kolejnych kwartałach a nadzieje na to daje choćby kwietniowa sprzedaż która była 30% wyższa r/r.
-
Do przeczytania podsumowanie wyników zrobione przez analityków BDM http://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/33274325,dom-maklerski-bdm-sa-blue-chipy-dalej-nie-moga-sie-otrzasnac
które są lepsze od ich oczekiwań. Mnie mocno tylko zastanawia kiedy BDM zmienił swoje oczekiwania odnośnie zysku netto za 1 kw 19 bo w rekomendacji z końca marca przewidywali 1,6 mln zysku netto a dzisiaj czytając ich podsumowania to oczekiwali 3,5 mln strat (o 5,1 mln zmienili swoje oczekiwania). Oczywiście nie staram się sugerować prognozami biur tylko mam swoje oczekiwania ale czytam rekomendacje gdyż one dają mi inne spojrzenie na poszczególne spółki których sam mogłem nie wyłapać.I jeszcze moja prośba o zmniejszenie nagonki przez niektórych czytelników na spółki które posiadają we własnych portfelach (mnie też można zarzucić że naganiam), a jeśli ktoś mocno „promuje swoje spółki” to niech to robi z rzeczowym uzasadnieniem.
-
Spółka opublikowała wyniki za 1 kwartał i są one gorsze od moich oczekiwań (ja 1 mln zysku do 2,4 mln opublikowanej straty), jednak 1,2 mln wyższej straty wynika z faktu stosowania od tego roku standardu MSSF 16 który obniżył zysk a którego ja nie uwzględniałem. Gdyby nie MSSF 16 to strata wyniosłaby 1,2 mln i byłaby zgodna z konsensusem PAP http://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/33268689,wyniki-vrg-w-i-kw-2019-roku-vs-konsensus-pap-tabela
Trudno jest analizować wyniki gdyż mocno się różnią od tych zaprezentowanych rok temu ze względu na włączenie do grupy Bytomia i aby prawidłową analizę zrobić trzeba byłoby zsumować z przed roku oddzielne raporty Bytomia i Vistuli i dopiero wyciągać wnioski. Z tego co napisał zarząd w raporcie to wzrosły koszty wynagrodzeń i logistyczne i to przyjmuję za powód niewielkiej straty. Zarząd podtrzymał swoje cele z raportu rocznego i to jest istotna informacja.
Zgodnie z moją analizą spółki którą zrobiłem gdy Vistula trafiła do portfela fundamentalnego dobrym czasem na kupno Vistuli może być sierpień (zwiększam wtedy pozycję w wirtualnym portfelu fundamentalnym, wyniki od 2 kwartału powinny być już duzo lepsze r/r) ale czy faktycznie da się zarobić to czas pokaże. Obecne spadki kursu są zastanawiające i co gorsze prawdopodobnie wynikają one z wychodzenia z akcjonariatu przewodniczącego rady nadzorczej Mazgaja.
-
Zagrożenia są i jest do nich coraz bliżej. Nie mam w portfelu prywatnym ale gdyby spadło w okolice 11 zł przed wynikami za 2 kwartał to z chęcią bym kupił. Moje zagranie byłoby pod wyniki za 2 kwartał które powinny być dużo lepsze r/r. Moim zdaniem po wynikach za 2 kwartał a najpóźniej do wyników za 3 kwartał trzeba wyjść z akcji IRL i na pewno wypadną z blogowego portfela.
-
Mazgaj sprzedał 2,5 mln akcji po 3,90, mam wrażenie że ten co kupił to stał za podażą akcji w ostatnich dniach. Druga rzecz to jest obecnie okres zamknięty i z tego co się orientuję to przewodniczego rady nadzorczej obowiązuje.
-
Muszę przyznać że nic pozytywnego z raportu nie wyczytałem (może tylko przepływy operacyjne i wzrost przychodów), oba segmenty (dystrybucja i produkcja) na stratach i jest gorzej niż można oczekiwać. Do tego jeszcze strata większa niż w szacunkach. Może będzie spotkanie z dziennikarzami i coś pozytywnego powiedzą, na chwilę obecną nie wolno dotykać tych akcji.
Nie wiem czy dobrze spojrzałem ale w Examobile szykuje się wysoki program motywacyjny na 0,7 mln nowych akcji, jeśli to prawda to spółka u mnie spalona.
Efekt gorszy wynik r/r przy wzroście przychodów, trochę słabo, za to dywidenda o 20% wyższa niż rok temu.
-
Ciekawe info ze spółki o tym że prezes Siwiec skupił wczoraj akcje z rynku za 100 k. http://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/33248738,zaklady-magnezytowe-ropczyce-sa-17-2019-zawiadomienie-o-transakcjach-na-akcjach-spolki-otrzymane-od-osoby-zobowiazanej
Ma dostać akcje i jeszcze skupuje, coś jest grane tylko co ? -
Ja też podchodzę spokojnie do spadków bo wiem jakie wyniki powinna pokazać spółka w tym roku. Zysk w okolicach 80 mln da c/z około 11 czyli historycznie nisko jak na spółkę wzrostową a taką bez wątpienia jest Vistula. Niestety przed nami publikacja historycznie najgorszych wyników za 1 kwartał i do okolic lipca możliwe jest jeszcze kiepskie zachowanie kursu. W mojej ocenie okres wakacji może byc dobrym czasem na akumulowanie papieru bo każde wyniki począwszy od 2 kwartału będą dużo lepsze r/r (średnio ok. +15-25% wzrostu zysku netto r/r w każdym kwartale).
-
Nie będę się rozpisywał na temat wyników za 1 kwartał bo bardzo są podobne r/r choć poszczególne segmenty inaczej się zachowywały. Przychody wzrosły o 8%, zysk brutto o 33% a zysk netto bez zmian. Na niższy zysk netto wpłynął jakiś zwiększony podatek bo stawka podatkowa 40% (tak w przybliżeniu, na pewno wszystko jest prawidłowo przez spółkę wyliczone). Co ciekawe świetne wręcz były przepływy operacyjne bo wyniosły 20 mln ale 6 mln z tego to wpływ MSSF 16 – bez tego to 14 mln przepływów przy 3,3 mln rok wcześniej. Wyniki trochę popsuła też wyższa amortyzacja która bez MSSF 16 wyniosła 2,412 mln przy 2 mln rok wcześniej.
Generalnie nie jestem zawiedziony bo nie miałem jakiś specjalnych oczekiwań i uważam że jest OK – jutro powinniśmy poznać czy będzie sprzedaż spółki zależnej a to jest obecnie najważniejsza informacja. -
Krótko wczoraj napisałem w zamkniętej części bloga „Pozbud podał bardzo wysoki zysk netto na który wpłynęły pierwsze faktury z kontraktu gsm (20 mln zaksięgowali). Skarżą się mocno na brak rąk do pracy i opóźnienia prac ze strony kontrahentów. Pytanie główne powstaje jaka faktycznie będzie rentowność kontraktu Gsm bo może być tak że przy końcowym rozliczeniu mogą wykazać straty – jednak do tego czasu jest jeszcze kilka lat i teraz wyniki mogą być mocne.”
Kurs zareagował pozytywnie na raport więc ocena była trafna. -
Napisałabym że bezpośrednio dotyczy IRL – potwierdza ten artykuł że coraz bliżej do odcięcia Litwy od prądu Rosji co mocno poturbowało by IRL.
-
Z tego co pamiętam to w zeszłym roku tez u nich były problemy – co roku problem widać że się powtarza. Swoja drogą 5 k dywidendy to sporą masz pozycję :-)
-
PGS zaraportowało 5,33 mln zysku przy moich oczekiwaniach 5,66 mln – z tego co widzę w raporcie to o blisko 1 mln wzrosły koszty najmu (nowe biura) i to mogło popsuć wynik (o tych kosztach trzeba pamiętać w kolejnych kwartałach). Marża wyniosła 20,6 % (oczekiwałem 21%) i tu trochę negatywna niespodzianka bo kursy walutowe spółce mocno sprzyjały i można było liczyć na niespodziankę.
Zarząd uważa że raport jest przeciętny bo spółka chce się rozwijać a nie pokazywać płaskie przychody i zyski. Zwracają też uwagę na „Mocny spadek przychodów od największego klienta (czyli zmaterializowanie się ryzyka, o którym Spółka informowała od dłuższego czasu). Obecnie, wielkość zespołu pracującego dla tego klienta to około połowa z tego jaki był pół roku wcześniej. Wydaje się, że taki stan powinien się utrzymać dłuższy czas.”
Po wynikach c/z spada do 12 (neutralna wycena) i jak dalej może się zachowywać kurs to trudno przewidzieć bo zamiast oczekiwanej dywidendy szykuje się skup akcji (ze środków własnych i kredytu) i różnie akcjonariusze mogą zareagować. -
C/z 4,60 to na pewno niska wycena tylko opublikowane wyniki nie były dla mnie przełomowe. Spadły marże i to przy niższej o 1 mln amortyzacji, wzrosły koszty zarządu i przychody operacyjne, pomogło też 1 mln niższych kosztów finansowych i raczej to zasługa niższych strat walutowych. Świetne przepływy operacyjne to chyba za mało aby kupować na razie akcje.
-
Czytając analizę spółki Qubic na pewno nie kupiłbym akcji tej spółki choć ona nie jest jakoś mocno negatywne. Spółka działa trochę jak fundusz inwestycyjny czyli podobnie jak Playway. Spółki po oczyszczenie o przeszacowania wykazuje ok. 0,1 mln kwartalnych zysków czyli niezbyt wiele. W ostatnich kwartałach zrobiła przeszacowania posiadanych udziałów w 3 spółkach i w przypadku każdej tych spółek wybrała sobie inną metodologię do ustalenia ich wyceny która była dla nich korzysteniejsza: ev/ebidta, ev/przychody i wycena porównawcza. Że zyski nie są operacyjne widać to po znacznie niższych przepływach operacyjnych. Spółka obecnie jest wyceniana jak miałaby osiągać ok. 3 mln powtarzalnych zysków a w najlepszym kwartale było jak na razie 0,1 mln.
-
Aż tak fatalne szacunki za kwiecień nie są bo zysk ze sprzedaży wychodzi na niższy o 0,2 mln. W pierwszym kwartale zysk ze sprzedaży był sporo lepszy – niestety tak jak pisałem wcześniej całkowicie nie jestem w stanie oszacować kosztów zarządu i sprzedaży które mocno rosną i w każdym kwartale są coraz wyższe.
-
Zadałeś pytanie na które nikt Ci nie odpowie bo nikt nie wie czy warto dokupić. Unimot to trudny przypadek bo ich zyskami mocno bujają przeszacowania zapasów i w jednym kwartale może być 15 mln zysku a w kolejnym 15 straty. Wynik za 2 kwartał może być sporo lepszy r/r ale jak ropa na świecie trochę spadnie to wykarzą stratę. Jak wtedy zareagują inwestorzy na stratę to nie wiem.
W przypadku Unimot trzeba patrzeć na skorygowaną Ebidtę która najlepiej obrazuje możliwości zarobkowe. I tutaj jest całkiem dobrze (Ebidta ok. 32 mln za ostatnie 12 mcy) i gdyby zrealizowali swoje długoterminowe prognozy w tym zakresie to kurs powinien sporo urosnąć. Trzeba tylko pamiętać że to tylko ich prognozy i nie muszą się sprawdzić.
Co do uśredniania to jeśli jesteś przekonany że kurs wzrośnie a ta pozycja nie jest zbyt wysoka w Twoim portfelu (masz dobrze zdywersyfikowany portfel), masz sporo gotówki i dobrze zarabiasz to może w takim przypadku uśredniać i kupować. Jeśli jednak masz większość swojej kasy w Unimot to wtedy nie powinieneś więcej ryzykować. -
Czasem nie ma co zbyt dużo się zastanawiać bo to wiele nie da. Jeśli spółka jest dobrze przeanalizowana i od strony fundamentalnej ma być dobrze to i kurs to we właściwym momencie zdyskontuje.
Generalnie chodzi o to że Mazgaj ma słabą sławę i dopóki nie wyjdzie akcjonariatu to będzie trochę psychologicznie hamował popyt. Napisałem powyżej teorię że to jego sprzedaż akcji mogła stać za zbiciem kursu z 4,50 na 3,80 bo mógł być dogadany z jakimś funduszem że sprzeda mu 2,5 mln akcji po 3,90, a fundusz który miał akcje Vistuli zaczął je sypać w rynek (po wyższym kursi niż 3,90) i gdy zbił całą podać mógł odkupić od Mazgaja. Mazgaj zadowolony bo sprzedał a fundusz ma znowu akcji tylko po drodze zarobił kilka milionów.
-
Wklejam co napisałem w bieżących komentarzach
Muszę przyznać że nic pozytywnego z raportu nie wyczytałem (może tylko przepływy operacyjne i wzrost przychodów), oba segmenty (dystrybucja i produkcja) na stratach i jest gorzej niż można oczekiwać. Do tego jeszcze strata większa niż w szacunkach oraz konkurencja z Chin. Może będzie spotkanie z dziennikarzami i coś pozytywnego powiedzą, na chwilę obecną lepiej nie dotykać tych akcji. -
Eurotax miałem kilkukrotnie w portfelu (ostatnio nawet na krótko rok temu). W zasadzie nie ma co dużo pisać, dywidenda pewnie w tym roku 52 grosze czyli stopa 13%, czym słabszy złoty tym lepiej dla ich wyników, można zakładać lekko lepszych wyników w tym roku. Pewnym ryzykiem może być Brexit bo utracą z 10% klientów. Spółka nie płynna i w razie potrzeby trudno wyjść, jedynie wychodzić można w okolicy dywidend.
-
Elemental to trudny temat bo oni przejęli sporo rożnych spółek (300 mln mają w wartościach materialnych i prawnych), sporo zaciągnęli kredytów a teraz muszą trochę walczyć z płynnością. Generalnie jest szansa że mogą poprawić wyniki bo pomoże przejęta firma Recat oraz zwiększane wymogi środowiskowe ale z drugiej strony w ich przypadku koszty energii mogą trochę ważyć w wyniku. Kupując akcje pewnie miałeś jakiś zamysł bo jak kupiłeś bo tanio to raczej tak się nie da w obecnych czasach. Wydaje się że teraz trzeba z ewentualnymi ruchami czekać do wyników za 1 kwartał 2019, jeśli będą gorsze r/r to sprzedawać bo lepiej nie będzie, jeśli jednak będą lepsze i wyczytasz w raporcie że ma być dobry rok, przepływy operacyjne będą dobre to możesz wtedy rozważyć trzymanie dalej akcji. Nic sensownego nie napiszę.
-
Wczoraj było jeszcze 5,80 dzisiaj 5zł – ciekawy przypadek.
Ogólnie mogłem was w błąd wprowadzić bo przy wezwaniu trzeba patrzeć nie na liczbę akcji a na liczbę głosów na walne i oni mieli przed odkupem 67,03% więc powyżej 66% (czyli bez obowiązku wezwania). Oczywiście nie można wykluczyć że wezwanie zrobią ale to zrobią dobrowolnie a nie z przymusu ustawowego.
Spółka całkiem dobrze wygląda ale granie pod wezwanie jest ryzykowne.
