Forum Replies Created
-
Posts
-
A jednak spadek kursu jest większy niż myślałem, minimum na 52 i 15% spadku to dużo. Poniżej komentarz do wyników bdmu http://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/33967037,dom-maklerski-bdm-sa-rynki-wpatrzone-w-jackson-hole
-
Patrząc na same liczby 2 kwartału (trzeba go odjąć od wyników półrocza wyniki 1 kwartału) to bardzo mocny był to kwartał.
Wzrost przychodów o 14%, zysk ze sprzedaży +23%, zysk operacyjny +82%, zysk brutto +112%, zysk netto +43% (ale tutaj trzeba zauważyć że rok temu mieli 0,9 mln ujemnego podatku a teraz 1,45 mln podatku czyli więcej zapłacili o 2,35 mln!), amortyzacja wzrosła o 42% a przepływy operacyjne o 151%.
Nie czytałem jeszcze sprawozdania zarządu i nie znam ich perspektyw ale drugi kwartał wyszedł im znakomicie.
-
Całkiem dobre wyniki Benefit a tak straszyli spadkiem. W 2 kw przychody wzrosły o 25%, zysk operacyjny odrobinę lepszy a zysk netto wzrost z 60%. Na wysoki zysk netto wpłynęły przeszacowania zadłużenia, czynszów i umów w walutach które zwiększyły przychody finansowe o 12 mln. Nie znam jeszcze konsensusu PAP ale jest raczej lepiej od oczekiwań.
-
Jutro może źle z kursem nie będzie i pewnie spadek w okolice 60 ale w dłuższym terminie nie można wykluczyć niższych poziomów.
Kiedy wejść ? Nie w tym roku.
-
Zacznę od tego że na blogu „mówiłem, uczulałem, ostrzegałem :-) że zakładam że wyniki kilku kwartałów będą gorsze r/r i niestety to się zaczyna sprawdzać bo wyniki za 2 kwartał wyglądają słabo. Są zdecydowanie gorsze zarówno od konsensusu PAP jak i r/r
Zarząd to tłumaczy spadkiem cen alkaliów, pogorszeniem koniunktury poliuretanów, wzrostem amortyzacji, kosztów finansowych i podatku dochodowego – i nie sposób się z tym nie zgodzić bo widać to w raporcie. Mamy płaskie przychody, mocny spadek marży, wzrost kosztów sprzedaży (transport, wynagrodzenia) i zarządu. Na końcu jest jeszcze nieszczęsny podatek o który się spierają z US (wygrali w lipcu w WSA ale urząd może się odwoływać) bo US twierdzi że mogą korzystać ze zmniejszenia po zakończeniu inwestycji której podatek dotyczy a nie została ukończona a Rokita uważa że już mogą odliczać (jeśli pozytywny wyrok się uprawomocni to zrobią korektę podatku). Dodać można też że na wyniki w II kwartale minionego półrocza miały wpływ także planowane postoje remontowe.
Trudno trochę opisywać sam 2 kwartał bo zarząd odnosi się raczej do całego półrocza, natomiast ja lekki pesymizm odczuwam czytając ich sprawozdanie, skarżą się na ceny energii, na konkurencję z Arabii Saudyjskiej itp.Podsumowując trzeba zakładać że kurs spadnie i to pewnie w kierunku 50zł bo słabsze wyniki jak i perspektywy, większe odbicie może przyjść gdy wygrają z US walke o podatek bo to jest ok. 30-40 mln mniej rocznie do zapłaty (nie wiem tylko przez ile lat może być takie zwolnienie).
Najgorzej że w przypadku kilku gorszych kwartałów mogą być problemy z bankami bo mogą naruszyć kowenanty (na razie jest bezpiecznie bo dług netto do Ebidta to 2,7) to wtedy może się dostać posiadaczom obligacji (sam mam trochę ich obligacji), na szczęście jak na razie mocne są przepływy operacyjne choć program inwestycyjny wysysa gotówkę. -
Branża farmakologiczna czy branża gier są bardzo podobne do siebie jeśli chodzi o oczekiwania inwestorów. Każdy inwestor marzy że wynajdą super lek (najlepiej na raka) lub wymyśli jakąś grę która sprzeda się w sryliardach kopii a kurs akcji urośnie miliony %.
Te marzenia obie branże na GPW wywindowało do chorych poziomów (przynajmniej w mojej ocenie) a gdy przychodziło do punktu 0 (czyli publikacji gry czy wprowadzenia urządzenia medycznego lub leku) okazywało się że nie jest to sukces. Najlepszym przykładem jest Braster (spadek kursu od szczytu z 90%) a z gier to jak do tej pory było więcej zawodów niż udanych realizacji.
Wiem że na „kupowaniu marzeń” można zarobić i pewnie będzie można przez dłuższy czas (aby tylko nie być ostatnim który gasi światło :-) ale trzeba rozsądnie to robić i pamiętać o dywersyfikacji bo przy większej bessie takie spółki najmocniej ucierpią. -
Są wreszcie wyniki Umimot i wyglądają dobrze, ok. 20% wzrost przychodów oraz zysk netto 8 mln przy 8 mln straty rok wcześniej (16 mln lepiej r/r). Ja jednak patrzę na zysk netto skorygowany i on w 2 kw wyniósł 9,7 mln a rok temu było 4,7 mln straty – czyli faktycznie jest poprawy 14,4 mln (czyli bardzo fajna poprawa). Warto też zwrócić uwagę na przychody finansowe (trzeba zerknąć na 1 i 2 kwartał) i wychodzi że oni w samym 2 kwartale zarobili o ok. 5 mln więcej r/r na „zysk netto na działalności tradingowej (energia elektryczna) ale jest to standardowa operacja (trading).
Po dzisiejszych wynikach c/z spada do 5 (z 10,70) czyli dosyć nisko na spółkę dynamicznie rozwijającą się. Trzeba też pamiętać że dzięki problemom konkurenta Umimot może mocno zyskać przejmując klientów, najlepszych pracowników i wejść w nowe działalności. Na chwilę obecną zakładam że kolejne 12 miesięcy na poziomie skorygowanego zysku netto (ten jest najważniejszy) będą lepsze a przedsmak tego dały dzisiejsze informacje o 50% wzroście przychodów w lipcu.To tak na szybko – jak coś istotnego wyłapię to dopiszę.
-
Dzisiaj Wawel opublikował jak dla mnie słabe wyniki, coraz gorzej ta spółka wygląda.
Dzisiaj jeszcze wyniki Unimot, jutro Benefit, Handlowy, Pgnig, PC Rokita, JSW, a pojutrze Decora, Seko, Czyli trochę interesujących mnie spółek. -
Wygląda na to że Unimot przejął dużą część klientów Onico bo wzrost przychodów o 50% nie jest z normalnego wzrostu biznesu.Teraz można zakładać że co miesiąc będzie spory wzrost przychodów i tak przez najbliższe wiele miesięcy.
http://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/33951869,unimot-sa-25-2019-przychody-ze-sprzedazy-w-lipcu-2019-r-wstepne-dane -
Ktoś na blogu ostatnio pytał o powód spadku Kernel i chyba już go znam. Powodem była rekomendacja dm mbanku (jeszcze nie upubliczniona) która dosyć mocno ścięła cenę docelową z 58 na 42 z i kupuj na redukuj. Powodem obniżki są spodziewane gorsze wyniki przez mniejsze zbiory słonecznika które zwiększą konkurencję o słonecznik przez co produkcja tłoczni spadnie z 76% do 71%. Analitycy przewidują spadek zysku w nowym roku obrotowym blisko o połowę z 202 do 111 mln usd.
-
Spadki Famur mogą wynikać z dwóch powodów. Pierwszy to reko mbanku który oczekuje sporego spadku zysku w przyszłym roku, oczekują 450 mln w tym i 250 mln w przyszłym roku – powód trudniejsze otoczenie. Drugi powód spadków to informacja że JSW wstrzymało 5 mln zapłaty za Primetech.
-
Wkleiłem w wątek Decory tabelkę z liczbami za 2 kwartał i one bardzo dobrze wyglądają, jest mocny progres w każdej części rzis.
Pojawiły się wyniki Seko które nie są złe bo zysk wzrósł o 0,5 mln, przychody też wzrosły.
Benefit podtrzymują że wyniki mają być gorsze ale od przyszłego roku oczekują już poprawy wyników.
-
Jeszcze nie czytałem ale patrząc na konsensus PAP to Rokita pokazała gorsze wyniki
-
Nie narzekam a „uczulam” :-) ostrzegam. Ponadto bardziej pisałem o branży „farmaceutycznej” gdzie trochę podobnie jak w branży gier głównie kupuje się marzenia które bardzo rzadko się sprawdzają. W game sam myślę kiedyś wejść ale dopiero jak się rynek oczyści czyli po mini bessie – mam dzieci poniżej 10 roku zycia i widzę jak grają w gry (głównie w telefonie) i coraz przychodzą aby jakąś doładować. To jest przyszłość bo zmienia się styl życia.
-
Seko na początku 2018 bylo w blogowym portfelu fundamentalnym i chyba ze 25% wpadło https://www.analizyprezesa.pl/tag/seko/
Sam jestem ciekawy jakie będą wyniki (chyba dzisiaj mają podać) ale raczej spodziewam się słabszych. Z jednej strony były później święta czyli peak sprzedażowy został przesunięty na 2 kwartał ale z drugiej strony koszty energii, wynagrodzeń, mniej korzystny pln i chyba rosnące ceny surowców (w Polsce rosną a w Norwegii chyba spadają) mogą sprawić że może być tak sobie.
-
c/z liczysz z ostatnich 12 miesięcy (4 kwartały) z zysku netto akcjonariuszy dominujących i tu mamy takie kwoty: 9,77 mln (3 kw 2018), 4,19 (4 kw 2018), 16,22 (1 kw 2019), 8,29 (2 kw 2019) czyli łączny zysk wyniósł 38,47 mln. Jeśli podzielimy kapitalizację 156,6 mln przez 38,47 mln to wyjdzie 4,07 – czyli dokładne (wcześniej liczyłem w pamięci i był jakiś błąd w biznesradar w 2 kw 2018) obecne c/z jest faktycznie jeszcze niższe i wynosi c/z 4,07 .
-
Powinno być te 20 bo brakuje 4,% ale rośnie ryzyko korekty i może pod koniec dnia kurs spaść (wiele osób grało pod dobre wyniki). Zobaczymy jak to będzie, sam jestem ciekawy :-)
-
Ale już z miesiąc temu po podanych szacunkach Ebidty pisałem że z 10 mln będzie zysku netto (jest 8 mln) więc zaskoczenia nie ma. W tym czasie doszły problemy Onico i po dzisiejszych szacunkach przychodów i o przejęciu 11 pracowników wygląda na to że Unimot na tym głównie zyska.
-
Voxel wykazał w 2 kwartale przychody i zysk wyższe o 30% więc jest szansa że Twoje pozostałe spółki będą miały się czym pochwalić.
-
Po 18 się ustawiłem z kupnem ale nie weszło a kurs odjeżdża. Dzisiaj są wyniki za 2 kwartał (będą ze 25 mln lepsze r/r) i może jakaś realizacja zysków będzie. Jak nie to trzeba będzie pomyśleć czy wchodzić, na pewno będzie tanio bo c/z spadnie w okolice 4 a wyniki powinny się poprawiać z wiadomych powodów.
-
Na pewno czym dłużej będzie utrzymywał się wysoki usd/pln tym bardziej przełoży się to negatywnie na wyniki. Zakładam że część utraconej w ten sposób marży uda im się przerzucić na klientów gdyż łatwiej jest obecnie przemycić podwyżki do cenników niż było to rok czy 2 lata temu (wszystko teraz drożeje).
Mocny dolar jest niekorzystny dla wielu spółek: odzieżowych (VRG), importerów elektroniki (Asbis), paliwowych (Unimot) i pewnie wielu innych a najbardziej korzysta Livechat (ok. 90% przychodów w tej walucie) i nawet Enter Air. -
Trochę tutaj pisaliśmy https://www.analizyprezesa.pl/forums/topic/biezace-komentarze-vol-4/#post-9291 ale powodu spadku nie znamy.
-
Dopóki jest powyżej 4,60 to jest w miarę bezpiecznie, natomiast gorzej wygląda bo kupujący nie mieli siły trwale przebić 5zł, popyt się wycofał i podaż chwilowo ma przewagę. Generalnie oby do wyników, zysk będzie ze 25% wyższy r/r, pierwszy kwartał też był ładny więc kurs może wzrośnie.
-
Mnie trochę promocja skusiła a czy to prawdziwa promocja to za jakiś czas się dowiemy. Myślałem od dłuższego Auto Partner do portfela fundamentalnego wrzucić ale nie mam czasu w tym tygodniu analizy zrobić, ponadto technicznie teraz kurs gorzej wygląda.
-
Raczej nie ma co się przed szereg wychylać, jak zaczną grać ten sektor to raczej dopiero wtedy można się podłączyć.
