Vindexus

[PrezesKeymaster]

Spółka znajduje się na liście spółek obserwowanych do potencjalnego kupna
Analizy spółki linki poniżej
https://www.analizyprezesa.pl/bez-kategorii/vindexus-wszystkie-akcje-sprzedane/
https://www.analizyprezesa.pl/bez-kategorii/vindexus-wierzytelnosci-to-dobry-biznes/

Przed komentowaniem proszę o zapoznanie się regulaminem forum
Regulamin forum

[Kamil R]

Ponieważ Vindexus nie rozpieszcza akcjonariuszy obfitością komunikacji z inwestorami, to wklejam informację od Kruka sprzed 3 dni

Wartość spłat z tytułu obsługi portfeli nabytych przez GK KRUK

I kw. 2019 427 mln zł

I kw. 2018 362 mln zł

zmiana 18%

Czy to przypadkiem nie sugeruje, że reformy Ziobry jednak nie załamały systemu windykacyjnego w Polsce i rynek jednak przereagował ze spadkami Kruka i Vindexusa?
Ewentualnie zostało jeszcze pytanie o koszty uzyskania tych wpłat – wg prezesa Kuchno miały wzrosnąć koszty egzekucji komorniczej, szczególnie dla niewielkich kwotowo należności. No i pytanie, czy po reformach nie wzrosła też liczba i wartość wierzytelności, których nie da się odzyskać, a o których ten raport bieżący nic nie mówi.

[PrezesKeymaster]

Mam obligacje Vindexusa, Kruka i Besta i mi się bardzo nie spodobały informacje które podał Best w piątek http://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/32988740,best-sa-7-2019-aktualizacja-wartosci-portfeli-wierzytelnosci
Zrobili aktualizację w dół portfela o 27 mln więc sporą a to raczej negatywna informacja i można do niej różne powody przypisywać. Dane takie mogą potwierdzać że faktycznie trudno ocenić co w tych firmach siedzi i ile jest to warte.
Oczywiście nie martwię się o te obligacje bo mam w miarę z krótkim terminem zapadalności i do tego Best ostatnio nie kupuje nowych pakietów a głównie przyjmuje spłaty z wcześniej kupionych.

[PrezesKeymaster]

Vindexus poinformował dzisiaj iż wyemituje nowe obligacje (na 45 mln) z których spłaci 28 mln poprzednich obligacji a reszta na działalność operacyjną http://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/33164198,gielda-praw-majatkowych-vindexus-sa-11-2019-emisja-obligacji-serii-b2

Muszę przyznać że nie podobają mi się warunki bo nowe obligacje oprocentowane są na ponad 8% (Wibor 6 m + 645 punktów bazowych) a spłacają obligacje oproc. na 7% i na 5,2% do których zapadalności jest jeszcze sporo czasu. Na takiej operacji będą ze 0,4 mln rocznie na odsetkach do tytułu. Mam wrażenie że te obligacje obejmują firmy powiązane z zarządem tym bardziej że spłacane nie były notowane na gpw.

[STAT1Blocked]

Typowa rodzinna ochrona biznesu… po co innym dać się pożywić? Słusznie. Dobrze, że kaska pójdzie na nowe, dobrze jak zwykle wyselekcjowane pakiety. Biznes działa, rośnie kroczek po kroczku. Odwrócenie przykładu jak można budować rosnącą wartość firmy nie metodami Kąkolewskiego… i jeszcze DY wzrostowe. Trzymam i jak idioci będą panikować podstawiam łapki ;-) ŁD.

[Kamil R]

Analizował ktoś wyniki za I kwartał?
ZN 3,4 mln PLN, co rocznie dawałoby 13,6 mln PLN. Od tego można odjąć dodatkowe koszty finansowe 0,6 mln związane z zastąpieniem tańszych obligacji droższymi – różnica 2 pkt. proc dla 28 mln PLN daje ok. 0.6 mln PLN. Daje to C/Z 6.7. Niby tanio, ale jeśli wierzyć fundamentalna.net rzadko kiedy spółka przy wyższych mnożnikach była handlowana. Z plusów większych ryzyk na tę chwilę chyba nie ma, za to jest potencjalny upside – wpływy z wierzytelności były wyższe o 17.7% przy ich podobnej wartości bilansowej (213m na 31.12.2018 vs 216m na 31.12.2017), co sugeruje zwiększenie efektywności przez spółkę, i to w mniej korzystnym otoczeniu prawnym. Co ciekawe przychody spadły, zakładam, że ta różnica wynikała z
„Wystąpiła też konieczność korekty szacunków przychodów w okresach przyszłych dla
wierzytelności zabezpieczonych hipotecznie ze względu na prawdopodobne przesunięcie momentu odzyskania długu w wyniku sprzedaży nieruchomości. ”

Spółka odczuła wzrost płac na rynku, ale częściowo wzrost kosztów jest związany ze zwiększoną skalą działalności, której efekty będą widoczne w przyszłych okresach, co daje potencjalny upside wobec tych 13 mln PLN ZN w 2019 roku.
„Zwiększenie kosztów operacyjnych w okresie nie ma bezpośredniego skutku na wzrost spłat w danym okresie. Dopiero w okresach następnych będziemy mogli obserwować skutek poniesionych obecnie kosztów. ”

Dodatkowo nowa emisja obligacji była na 45 mln PLN, zaś wartość wykupionych – 28 mln PLN. Jeśli zarząd zdobywa w kosztowny (oprocentowanie 8+%) sposób gotówkę, to mam nadzieję, że ma na oku zakup nowych pakietów wierzytelności, co znowu powinno zwiększać skalę działalności, a przez to i zyski. Chociaż z drugiej strony w tej spółce różnie bywało z wykorzystaniem gotówki z wyemitowanych obligacji.

[VogelmannBlocked]

Dziś w trakcie sesji poszła pojedyncza transakcja transakcja na 5 milionów po kursie 7.18. Tak duża podaż była ostatnio 15 lutego i kilka dni potem kurs poszedł z 6.80 na 7.90, ciekawe czy to ten sam podmiot teraz sprzedaje, bo wolumen prawie identyczny (700.000 dzisiejsza transakcja versus 720.000 15 lutego przez cały dzień).

[Author]

Posts