This topic contains 11 replies, has 3 voices, and was last updated by 
-
Posts
-
Na blogu analizy spółki pojawiały się wielokrotnie gdyż znajdowała się w portfelach blogowych
Stalexport nieśmiało wjechał do Wirtualnego Portfela Dywidendowego
-
Stalexport podał dzisiaj szacunki przychodów i zysków za 1 kwartał 2019 http://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/33116073,stalexport-autostrady-sa-18-2019-wybrane-wstepne-skonsolidowane-dane-finansowe-grupy-stalexport-autostrady-s-a-za-okres-3-miesiecy-2019-roku-konczacy-sie-31-marca-2019-roku-oraz-informacje-o-srednim-dobowym-natezeniu-ruchu-po-i-kwartale-2019-roku które są wielkim negatywnym zaskoczeniem
Na poziomie zysku netto i każdego zysku jest ogromny wręcz spadek i niestety nie ma wytłumaczenia co go spowodowało. Czy to jakieś zawiązane rezerwy, czy jakaś część kasy poszła do Skarbu Państwa, nic nie wiemy. -
Są oficjalne wyniki Stalexportu i teoretycznie wyjaśniła się tajemnica niskiego zysku netto – 35 mln poszło na spłatę koncesji i gdyby nie ten koszt to zysk byłby kilka % wyższy.
Napisałem teoretycznie że wyjaśniła się tajemnica bo nie do końca rozumiem o co chodzi z płatnością tej koncesji. Najpierw 26.11.2018 ogłosili że spłacili całość koncesji http://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/31898727,stalexport-autostrady-sa-19-2018-dokonanie-przez-stalexport-autostrada-malopolska-s-a-splaty-zobowiazan-z-tytulu-koncesji-na-podstawie-umowy-koncesyjnej
a teraz dopiero schodzi kwota 35 i co więcej oni napisali jeszcze w raporcie cyt ” Na dzień 31 marca 2019 r. Grupa rozpoznała zobowiązanie z tytułu Płatności na rzecz Skarbu Państwa w kwocie 34 941 tys. zł. „. Co więcej oni to zobowiązanie wrzucili w zobowiązania i jeszcze fizycznie nie przelali na rzecz skarbu państwa. -
czaszekBo teraz zaczynają dzielić się zyskiem ze skarbem państwa, ale jest to bardzo nie jasne jaki to będzie % zysków itp.
Wygląda na to, że dopiero po rocznym za 2019 będziemy w stanie coś powiedzieć więcej.
Mam trochę stx i teraz jest to dla mnie wielka nie wiadomo co dalej.-
Może być tak jak napisałeś patrząc na poniższy slajd bo płatność nie dotyczy opłaty koncesyjnej
Pytanie powstaje czy ta kwota dotyczy roku 2018 czy jest to płatność za 2019 rok ?
Może będzie jakiś wywiad z zarządem który rozjaśni tą sytuację.
Co do zachowania kursu to widziałeś pewnie moją analizę wg której zakładam falowanie kursu, jeśli się nie pomyliłem to teraz zjazd na 2,80 i później odbicie w okolice 3,40 (oczywiście pewności nie mam że tak się wydarzy).
-
-
-
W tym artykule https://stooq.pl/n/?f=1295812 napisane jest Jak podano w czwartkowym komunikacie, jest to związane z ujęciem w kosztach ogólnego zarządu płatności na rzecz Skarbu Państwa (stanowiących udział Skarbu Państwa w zyskach przedsięwzięcia) w wysokości ok. 34,9 mln .
Tak jak pisałem powyżej powstaje główne pytanie jakiego okresu dotyczy ten udział w zyskach bo jak kwartalny to byłaby straszna lipa.ps wysłałem do firmy pytanie za jaki okres jest płatność, może coś odpiszą
-
Kamil„Grupa ujmuje zobowiązanie do dokonania Płatności na rzecz Skarbu Państwa dopiero na dzień kalkulacji,
tj. odpowiednio 31 marca oraz 31 września, po spełnieniu kryteriów powodujących powstanie obowiązku
zapłaty przewidzianych w Umowie Koncesyjnej oraz Konsorcjalnej Umowie Kredytowej. Na dzień 31 marca
2019 r. Grupa rozpoznała zobowiązanie z tytułu Płatności na rzecz Skarbu Państwa w kwocie 34 941 tys. zł.”Pomijając fakt, że nie ma takiego dnia ja 31 września, to czy z powyższego zapisu nie należy wnioskować, iż drugi i czwarty kwartał nie będą obciążone płatnościami na rzez SP, co sugerowałoby, że stosunek podziału zysków pomiędzy akcjonariuszy i SP wyniesie około 50:50?
-
SP 40/60 Stalexport – tak by wynikało patrząc na zyski. Zarabiają ok. 180 mln, 40% z tego to 72 mln, jeśli 2 razy w roku płacą to 36 mln półrocznie czyli 34,941 mln które zapłacili by się pokrywało.
Jeśli taki podział jest faktycznie i będzie trwał do końca koncesji to tak licząc sobie w przybliżeniu że co roku Stalexportowi będzie zostawało 125 mln (uwzględniam wzrost zysków) x 8 lat = 1 mld dla spółki + jakaś gotówka zapasowa i majątek trwały ze 0,25 mld to łącznie
1,25 mld. Kapitalizacja obecna to 850 mln czyli do faktycznie do wyciągnięcia jest 0,4 mld dla akcjonariuszy (kurs będzie spadał do 0 lub optymistycznie do 1) czyli rocznie można wyciągnąć z 5% rocznie trzymając akcje (wysoka dywidenda minus spadek kursu).
-
-
W ostatnich dniach mocno spada Stalexport i powoli realizuje się mój schemat który zawarłem w analizie. Wiem że nie jest realne trafić w punkt na giełdzie ale gdyby wg moich założeń kurs spadł w kierunku 2,70 to będę myślał aby kupić akcje.
Przypominam jak wg mnie mogą wyglądać notowania kursu w najbliższych 8 latach
-
Stalexport podał szacunki za półrocze 2019 i nie ukrywam iż wyglądają źle, szczególnie na poziomie zysków.
W samym drugim kwartale przy 5% wzroście przychodów mamy 39% spadek zysku operacyjnego i 45% spadek zysku netto. Jest to dla mnie zastanawiające bo czytając raport za 1 kwartał wszystko wskazywało że rezerwa na rzecz Skarbu Państwa będzie zawiązana dopiero w 3 kwartał (2 razy w roku mieli to robić) a tu wygląda jakby część tej rezerwy została zawiązana już w 2 kwartale. Gorzej jeśli na mocny spadek zysku wpłynęły inne czynniki lub inne rezerwy np. na wymianę nawierzchni.
Na chwilę obecną źle te dane wyglądają i lepiej do oficjalnych wyników półrocznych (chyba nawet do wyników za 3 kwartał) nie kupować akcji.ps niezbyt dobrze wyglądają też dane o średnim dobowym natężeniu ruchu które w zasadzie w 2 kwartale było płaskie r/r a to oznacza że tylko podwyżki za przejazd autostradą mogą zwiększyć przychody a natężenie ruchu jest już maksymalne.
-
Stalexport fatalne podał szacunki zysków za 3 kwartał i widać że sporo muszą odłożyć na rzecz Skarbu Państwa. Zysk wyniósł tylko 8 mln przy 50 mln rok temu, przychody jakieś 8% wzrosły. Prawdopodobnie w 4 kwartale nie powinno być już tak dużego spadku zysku ale nie zmienia to faktu iż kurs może mocno spaść. W swojej analizie sprzed pół roku zakładałem że kupuję przy 2,80 ale obecnie nie jestem pewien czy to jest właściwy poziom i czy jakikolwiek jest sens kupować (zobaczę co w raporcie kwartalnym napiszą).
http://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/34475525,stalexport-autostrady-sa-29-2019-wybrane-wstepne-skonsolidowane-dane-finansowe-grupy-stalexport-autostrady-s-a-za-okres-9-miesiecy-2019-roku-konczacy-sie-30-wrzesnia-2019-roku-oraz-informacje-o-srednim-dobowym-natezeniu-ruchu-po-3-kwartalach-2019-ro
You must be logged in to reply to this topic.