Telestrada opublikowała wyniki i są lepsze niż oczekiwałem bo zysk netto wyniósł 2,355 mln przy moich oczekiwaniach 2,2 mln (+7% a wpłynęła na to niższa o 0,2 mln amortyzacja). Odnosząc się do roku poprzedniego to przychody spadły o 2,5% a zysk netto spadł o 13% (wpłynęło na to skończenie odliczania straty podatkowej i zwolnienia z podatku dochodowego). Spółka ma całe może gotówki (10 mln) i można oczekiwać nawet 15-20% dywidendy w tym roku – przed chwilą spółka poinformowała iż wypłaci zaliczkę na poczet dywidendy 1,50 (czyli ponad 10%). Przypomnę że spodziewam się że każdy kwartał tego roku będzie o około 20% gorszy r/r ze względu na pełny podatek dochodowy. c/z spada obecnie do 4,4 i to raczej niezbyt wysoka wycena biorąc pod uwagę brak zadłużenia i świetnie generowaną gotówkę.

Nie są jasne uchwały odnośnie dywidendy bo nie wiadomo czy łącznie dywidendy będzie 1,50 czy 3 zł.
http://infostrefa.com/infostrefa/pl/wiadomosci/33579686,telestrada-sa-28-2019-informacje-zwiazane-z-podjeciem-przez-zwza-uchwaly-o-wyplacie-dywidendy

Spółka opublikowała raport i jest na poziomie zysku sporo gorzej niż oczekiwałem bo jest 1,5 mln zysku a ja oczekiwałem 2,2 mln zysku netto, przychody spadły o 3% czyli zgodnie z moimi oczekiwaniami. Spółka spadek zysku to tłumaczy tak :„W II kwartale 2019 Grupa zanotowała spadek przychodów o 1,76 % w stosunku do I kwartału 2019. Wynik na sprzedaży usług telekomunikacyjnych Spółki ukształtował się w na poziomie 7 523 769,51 PLN, natomiast zysk brutto na poziomie 1 835 977,01 PLN. W II kwartale Telestrada poniosła kilka jednorazowych wydatków, w tym m.in. związanych z rozwojem floty samochodowej oraz utrzymaniem budynku, co znacząco wpłynęło na wzrost kosztów ogólnego zarządu. Podjęto również decyzję o zwiększeniu wydatków związanych ze sprzedażą, w tym budżetu marketingowego. Zwiększone wydatki przyniosły oczekiwane efekty w postaci odbudowującej się bazy Klientów.”
Nie jestem w stanie zweryfikować w jakiej wysokości ponieśli łącznie wszystkie koszty więc trudno stwierdzić czy powtórzy się gorszy wynik w kolejnym kwartale (będzie gorszy o podatek dochodowy ale to kalkuluję). Wracając do wyników pierwszy kwartał od wielu pogorszyły się przepływy operacyjne bo były niższe od zysku netto (1,1 mln do 1,5 mln) – jest to pewne ostrzeżenie choć pozycja gotówkowa jest jak na razie doskonała. Telestrada po wypłacie dywidendy (i po wydatkach o których mowa powyżej) w 2 kwartale miała aż 6,7 mln gotówki przy braku zadłużenia finansowego i to jest trochę zastanawiające po co tyle trzyma gotówki. Po wynikach c/z wzrasta do 4,80 i to jest moim zdaniem właściwa wycena jak na spółkę która pokaże jeszcze przynajmniej 2 kwartały niższego zysku netto i niestety dalszego powolnego spadku przychodów. Wydaje mi się że kurs może po dzisiejszych wynikach spaść 5-10%, ja na razie nie zmieniam liczby akcji Telestrady w portfelu dywidendowym choć pewnie powinienem bo wyniki są dla mnie zawodem (poczekam i poobserwuję kilka dni).

Telestrada która ostatnio wypadła z portfela – zysk wyniósł 1,759 mln (oczekiwałem 1,75 mln), spadek 5% przychodów (tyle można było oczekiwać), c/z wzrasta do 4,5, mocne przepływy operacyjne, gotówki po wypłacie dywidendy jest obecnie 7,8 mln (rekordowo dużo), zwiększyli wydatki marketingowe, zarząd nie odniósł się w raporcie do zarzutów UOKiK