10.01.2019 Stalexport – w związku z faktem iż zrealizowały się zawarte w analizie kupna moje założenia zamknąłem większość pozycji po 3,65. Powodem zamknięcia jest bliskość oporu przy 3,70 i realne cofnięcie kursu w kierunku 3,50 (wówczas prawdopodobnie odkupię sprzedane akcje), kurs ponadto dosyć szybko urósł 15% więc może trochę teraz oddać wzrostu. Dzięki spłacie koncesji oraz podwyżce opłat za przejazd autostradą od marca 2019 fundamenty odrobinę się poprawiły więc realny jest wzrost kursu nawet w kierunku 4zł (po trwającej korekcie).
2.01.2019 Livechat poinformował iż o 114 netto zwiększyła się liczba klientów w grudniu 2018 (rok wcześniej było to 302). Są to wyniki i tak lepsze od moich założeń czyli zwiększania bazy o 100 miesięcznie netto. W całym kwartale pozyskali łącznie 612 klientów (204 miesięcznie) a kurs średni usd/pln 3,76. Na podstawie tych danych można oszacować iż zysk Livechat za ostatni kwartał wyniósł ok. 14,6 mln przy 12,4 mln rok wcześniej czyli 18% wyższy r/r.
dodano 11.10 – otwarcie małej pozycji startowej (150 akcji) na Livechat po kursie zamknięcia z sesji (23zł) – analiza kupna link
1.10 – na zamknięcie sesji ABC Data wypada z portfela, poza nieoczekiwanie słabymi wynikami głównym powodem jest wprowadzenie w błąd przez zarząd odnośnie vat za 2014, 23.07 poinformowali że kontrola została zakończona i cyt.”nieprawidłowości nie stwierdzono, a ponadto kontrolujący nie sformułowali żadnych wniosków i zaleceń dla Spółki. Wynik kontroli nie rodzi konsekwencji podatkowych dla Spółki.” natomiast wg raportu półrocznego spółka „W lipcu ABC Data dobrowolnie dokonała korekty deklaracji VAT i wpłaciła do Urzędu Skarbowego 6 mln zł, co było związane z wcześniejszymi zastrzeżeniami Urzędu Kontroli Skarbowej za okres drugiego kwartału 2014 roku.” Ponadto okazuje się że wobec spółka zależna iSource (przejęta w 2013 roku) otrzymała decyzję Urzędu Celno-Skarbowego, która określa zobowiązanie VAT za pierwszą połowę 2013 roku na 11,6 mln zł. Spółka zaskarżyła tę decyzję, nie tworząc w związku z nią rezerw. ABC nie ma szans na powrót do żadnego mojego portfela.
17.08 tak jak rano napisałem Seko wypadło z portfela po kursie z zamknięcia sesji 10,50zł.
godz. 11:00 na koniec dzisiejszej sesji z portfela wypadnie Seko, powodem są słabe wyniki, brak perspektyw na dalszą poprawę wyników a c/z 7 w obecnych czasach na mało płynnej spółce może być za wysokie. Trzymanie akcji dla około 5% dywidendy nie ma też sensu.
6.08 – BAH dzisiaj poinformował link iż została mu wypowiedziana z dwuletnim okresem umowa importerska, jest to niekorzystna informacja dla spółki której przyszłe zyski raczej znacząco spadną. Nie miałem możliwości zareagować na tą informację dlatego pozostawiam już akcje w portfelu na dłużej gdyż jest to obecnie niewielka pozycja (1250zł).
23.07 – po kursie otwarcia 15,45 wskoczyło do portfela 200 akcji Fasing, za kilka dni będzie prawo do 5% dywidendy, do zakupu zachęciły mnie wstępne szacunkowe wyniki jednostkowe (nie skonsolidowane zaznaczam) które na poziomie zysku są wyższe o 120% r/r a przychodów o 72%. Jest to wynikiem bardzo dobrej kondycji górnictwa i zakładam iż jeszcze kilka kwartałów powinno być lepszych (świadczą o tym też informacje z Famuru który ostatnio wyleasingował sprzęt górniczy o po cenach wyższych jakieś 200% niż rok temu, dzień stawka najmu kombajnów 8,7 tys przy 2,5-3,1 tys rok wcześniej). Wskaźniki Fasing są dosyć niskie c/z 4,92, c/wk 0,41 czy ev/ebidta 1,45.
20.07 – pojawiło się pytanie czy nadal prowadzę portfel dywidendowy ? Odpowiadam iż jak najbardziej działa portfel dywidendowy i codziennie przeglądam w nim ruchy. Nic na razie w nim nie kupuję i nie sprzedaję bo nie widzę potrzeby. Tak jak pisałem z końcem maja mocno skróciłem pozycję, mam dużo gotówki i mało akcji. W momencie gdy uznam iż jest dobry czas to będę dokupował głównie akcje które są w nim obecnie (oczywiście inne też). Niestety taka sytuacja może potrwać jeszcze nawet rok (pewnie 6-9 miesięcy) więc jeszcze marazmu przed portfelem.
29.06 Telestrada – uchwalone 1,80zł dywidendy (w dwóch ratach) link, dobra informacja bo jest to górny przedział moich oczekiwań, stopa dywidendy 11%.
25.06 PCM sprzedane resztki po kursie otwarcia, grałem pod 4 zł dywidendy a może jej nie być w tym roku wcale więc wypada bezpowrotnie z portfela, pełny zawód i klęska inwestycyjna
18.06 – sprzedaż reszty akcji Euro–Tax, pomimo uchwalenia wysokiej dywidendy kurs nie reaguje więc lepiej pożegnać się ze spółką
15.06 do portfela wpadło 200 akcji po 25,60 zł Ropczyc, powody zakupu w analizie link
30.05. w związku ze sprzedażą wszystkich akcji w fundamentalnym portfelu wirtualnym spowodowanych dużymi spadkami na gpw postanowiłem zmniejszyć o 50% pozycje w dywidendowym portfelu wirtualnym na wszystkich spółkach !!!
21.05 Altus – sprzedaż wszystkich akcji pomimo możliwej 12% dywidendy lub dużego skupu akcji, powodem sprzedaży są informacje iż KNF złożyła do Prokuratury doniesienia na trzy TFI (wśród których jest prawdopodobnie Altus) w związku z problemami Getbacku link.
9.05 Seko 65% pozycji skróciłem, wyniki 2 kwartału mogą być na poziomie zysku netto już płaskie więc możliwe że będzie realizacja zysków.
ZEPAK sprzedany po informacji o dywidendzie i wzroście kursu, niestety spodziewane są sporo gorsze wyniki za 1 kw więc uznałem że lepiej sprzedać tym bardziej że jeszcze miesiąc temu kurs był o 15% niżej
CDRL wypłaci 1 zł dywidendy czyli 3% (zgodnie z zapowiedziami) link
ABC Data będzie dywidenda (poza wypłaconą już zaliczką) 23 grosze
czyli 12% stopa dywidendy, pełne zaskoczenie bo oczekiwałem jakiś 7
groszy jeszcze dywidendy link
8.05 ZEPAK – propozycja 1,20zł dywidendy link czyli 10,5% stopy dywidendy, ładna wysokość choć oczekiwałem 1,30 dywidendy
04.05. po kursie zamknięcia kupione 1250 akcji po 4 zł spółki Euro–Tax z newconnect, spodziewam się 60 groszy dywidendy czyli 15% stopa dywidendy, ryzyko to możliwy spadek zysku w tym roku w granicach 10-15% ze względu na mocnego złotego który jest niekorzystny gdyż około 85% przychodów osiągają w walutach (głównie eur i gbp). Za rok możliwa niższa dywidenda na poziomie 35-40 groszy (8-10%).
27.04 IRL zatwierdzona link 0,355 eur dywidendy (ok. 1,49 zł) a stopa dywidendy 11,70%
Eurotel poinformował iż będzie rekomendacja 2,20zł (8,5%) dywidendy link
20.04 – ZEPAK – gdyby nie zrobione odpisy (koszty księgowe) w 4 kw na 41 mln to zysk netto wyniósłby 55 mln a ja oczekiwałem 60 mln zł. Ebidta wyniosła 120 mln i była wyższa o 20 mln r/r, wzrosły ceny energii o 7zł/MWH (dobra wiadomość), dług netto spadł do 600 mln, wzrosły przepływy operacyjne o 15% do 69 mln, spadły nakłady inwestycyjne o 50% do 46 mln itd – patrząc na to co najważniejsze w firmie czyli pozycja gotówkowa była bardzo mocna. Roczna Ebidta wynosi 512 mln przy 538 mln obecnej kapitalizacji firmy to śmieszne wręcz wartości. Firma generuje
około 400 mln czystej gotówki (uwzględniając Capex i amortyzację) czyli w zasadzie w 1,5 roku może mieć tyle gotówki co kapitalizacja. Oczekuję 1,3 zł dywidendy na akcję i w 1 kw 2018 sporo gorszych wyników na poziomie zysku netto gdyż zamknęli jedną elektrownię i pewnie będą dodatkowe odpisy, oczywiście generowana gotówka nadal będzie na wysokim poziomie, spadnie zadłużenie, bardzo korzystne są obecnie ceny energii które wzrosły około 10% kw/kw.
11.04 godz. 23:20 sprzedałem 750 akcji po 3,42 Asbisu, mocno osłabienie Rubla do USD może negatywnie wpłynąć na przyszłe wyniki
9.04 godz 18:00, sprzedane wszystkie akcji Decory po 10,60 (zysk 7%), powód to 8% dywidenda i oczekiwane płaskie wyniki w 2018 roku na poziomie zysku netto mogą sprawić że nie będzie wzrostów kursu akcji.
Dokupiłem w zamian trochę akcji ABC Data oraz Ambry (w przypadku obu firm oczekuję mocnych wyników za ostatnie kwartały).
5.04 godz. 19:50 zamknięta pozycja Ferro 600 akcji po 15,40 (kurs zamknięcia), powodem zamknięcia jest naliczenie przez US zaległego podatku na około 30 mln co może sprawić iż nie będzie w tym roku dywidendy lub będzie mocno zmniejszona.
Dokupiłem ze środków ze sprzedaży Ferro 750 akcji Asbisu po 3,43
Rekomendacja zarządu IRL o 0,355 eur (1,49 zł) na akcje co da 11,60% stopę dywidendy
29.03 Rada Dyrektorów Asbis zarekomenduje 0,06 USD (0,20 zł) na akcję dywidendy czyli 5,90% stopa dywidendy (wysoka jak na tak rozwijającą się spółkę)
zgodnie z moimi oczekiwaniami zarząd Decory będzie rekomendował na Walne 90 groszy dywidendy link
15.03 godz. 18:40 – Decora wchodzi do portfela (700 akcji po 9,80), firma opublikowała ładne szacunki zysku netto w 2017 bo 15 mln zł, co oznacza iż w 4 kw 2017 było 82% wzrostu r/r a c/z spadnie do 7,40.
W ubiegłym roku przy niższym zysku dywidenda wynosiła 85 groszy a teraz oczekuję 90 groszy (9% stopa dywidendy). Decora jest producentem i dystrybutorem artykułów wykończenia wnętrz w Europie Środkowo-Wschodniej. Firma stara się przechodzić na produkty wysokomarżowe co daje szanse na niewielką poprawę wyników w tym roku, chociaż presja na wynagrodzenia i wysokie koszty surowców mogą ciążyć firmie. Moje inwestycja jest ograniczona czasowo tj. maksymalnie do dnia przyznania dywidendy.
13.03 w związku z uwagami czytelników odnośnie mojej „sprzedaży” po kursie z zamknięcia dnia 12.03. akcji Ferro po negatywnym komunikacie transakcja została anulowana i nadal posiadam akcje w portfelu.
24.02 – kupno 400 akcji ZEPAK, oczekuję 1,20zł dywidendy czyli 9,5% stopa dywidendy oraz wzrostu zysku netto w 4 kw 2017 nawet o 100%. Jest to trochę inwestycja spekulacyjna (zakład o dobre wyniki i wysoką dywidendę) gdyż fundamentalnie słabo przyszłość przed firmą wygląda, możliwe że będzie musiała zamknąć w przeciągu kilkunastu lat wszystkie swoje elektrownie z powodu nie przystosowania ich do rosnących wymogów środowiskowych. Wyniki za 4 kw powinny być bardzo mocne gdyż rosną ceny energii z bloków które wykorzystują węgiel brunatny, a ZEPAK ma swoją kopalnię i z tego tytułu nie ponosi zwiększonych kosztów a ma większe przychody. Dojdą też różnice kursowe z przeszacowania kredytów w Eur dzięki mocnemu złotemu na koniec roku oraz w związku ze spłatą kredytów spadają koszty odsetek. Na początku stycznia została wyłączona jedna elektrownia co wpłynie na gorsze wyniki już od 1 kw 2018, jednak szacowana Ebidta zmniejszy się poniżej 100 mln co przy obecnych 500 mln nie jest dużą wartością. Patrząc na wskaźniki jest bardzo tanio c/z 2,93, c/wk 0,28, ev/ebidta 0,2 ale wynika to z faktu „zwijania” się firmy i niepewnej przyszłości, świetne przepływy operacyjne bo przy 635 mln kapitalizacji mamy 471 mln przepływów, wysoka amortyzacja obniżająca zysk i wysoka ebidta w stosunku do kapitalizacji.
23.02. sprzedałem wszystkie akcje Stalexport po 4,35, powód sprzedaży wyjaśniony tutaj
17.02 poznaliśmy wyniki Telestrady i Stalexportu i na pierwszy rzut oka to słabo wygląda. Telestrada zarobiła w 4 kw 1,42 mln co jest znacznie gorsze od mojego szacunku 2,75 mln, wpływ jednak na to miał pozagotówkowy koszt wyburzonych budynków na 1,83 mln i bez wpływu na generowaną gotówkę. Gdyby nie to zysk przekroczyłby 3 mln czyli rekord. Oczekuję dywidendy 1,50-1,80zł.
Stalexport przy wzroście przychodów o 7% zaraportował 33% spadek zysku netto, jest to szacunkowy wynik i nie znam co na taki spadek się złożyło ale zakładam że większe rezerwy na wymianę nawierzchni. Dodać należy gorsze przepływy operacyjne i to wszystko oznacza że niezbyt dobrze to wygląda. W okolicach dywidendy którą szacuję na 7-8% żegnam się definitywnie ze spółką.
13.02.2018 – sprzedane 300 akcji Ambry po 14,30 i 750 Asbisu po 3,25.
6.02.2018 – zgodnie z zasadami (a szkoda) portfela po kursie na koniec sesji dobrałem 250 akcji Ambry po 13,15 i 750 akcji Asbisu po 3,14 (wejście pod odbicie 5%).
26.01.2018 – sprzedałem 400 akcji Ambry po 14,90, częściowa realizacja zysków
24.01.2018 kupiłem 1750 akcji Asbis, oczekuje mocnej poprawy wyników już od 4 kw 2017 i 5% dywidendy, pełna analiza spółki przy kupnie do portfela fundamentalnego (kupno do 2 portfelów) link
21.01.2018 – kupiłem 2500 akcji po 2,10 ABC Data, oczekuję mocnej poprawy wyników począwszy od 4 kw 2017 a więcej w analizie zakupu do portfela fundamentalnego (kupno do portfelów) link
12.01.2018 – kupiłem 1000 akcji po 9,66 BAH, firma powstała po podzieleniu Marvipolu zajmująca się importem i sprzedażą samochodów marki Land Rover, Jaguar. Wg rekomendacji bz wbk zysk w 2017 ma wynieść 50 mln a w 2018 45 mln co dawałoby c/z 8. Nie przewiduję skokowej poprawy wyników w przyszłości ale ciekawie wygląda zamysł polityki dywidendowej link, czyli 80% przeznaczanego zysku netto (stopa dywidendy 8-10%) wypłacanego co kwartał. W tym roku możliwe są trzy wypłaty dla akcjonariuszy, z zysku za 2017 i zaliczka z zysku 2018r.
20.12.2017 – sprzedałem akcje Skarbca po 20% wzroście kursu w miesiąc. Myślę że kurs był podciągany aby wysoko zamknąć rok, a od stycznia możliwe są spadki tym bardziej że spodziewam się gorszych wyników.
20.11.2017 – kupiłem pakiet startowy Skarbca, zakładam że zysk skonsolidowany będzie w całym roku niższy o 50%, jednak w związku z wypłatami zysku ze spółek zależnych za rok poprzedni będzie rekordowy zysk jednostkowy który pozwoli pod koniec 2018 roku na wypłatę 15-20% dywidendy.
20.10.2017 – po kursie z zamknięcia sesji 3,84 podwoiłem pozycję (kupno 1250 akcji) Stalexportu
26.09.2017 – do portfela dywidendowego wpadł Stalexport (1250 akcji po 3,99, gdyby kurs spadł w okolice 3,80 to podwajam pozycję) – firma od tego roku zaczęła wypłacać dywidendę ze stopą w okolicach 4,50% i powinna co roku kontynuować wypłaty. W przypadku tej inwestycji dodatkowo liczę na wzrost kursu dzięki poprawiającym się wynikom. Od marca 2017r. wprowadzone zostały 10% podwyżki opłat za przejazd autostradą dla samochodów ciężarowych i wraz ze zwiększającym się ruchem na autostradzie powinno się to przełożyć na lepsze wyniki. Jest to trudna i nietypowa spółka przez fakt iż prawdopodobnie w 2027 zakończy swoją działalność z powodu wygaśnięcia koncesji i przekazania autostrady na rzecz skarbu państwa dlatego nie ma sensu pisać o żadnych wskaźnikach. Gdyby ktoś miał pytania odnośnie spółki to proszę pytać przez komentarze poniżej postu.
13.09.2017r. dodano spółki do „poczekalni”
PCC Rokita – zysk za 12 m-cy podbity 50 mln jednorazowych przychodów ale bez tego wycena dosyć atrakcyjna (c/z 10 po wyłączeniu 50 mln), muszę przyjrzeć się biznesowi i może zakupię z względu na spore dywidendy (do
100% zysku)
W związku ze zgłoszonym na blogu zapotrzebowaniem (w przeprowadzonej ankiecie 123 (93% wszystkich) głosujących było na tak) na prowadzenie portfela dywidendowego postanowiłem podjąć się tego zadania.
Na wstępie chcę zaznaczyć że będzie to portfel wirtualny gdyż nie jestem w stanie technicznie (musiałbym otworzyć kolejny rachunek maklerski) tego zrobić aby było to na moich faktycznych pieniądzach. Składam deklarację że do tego portfela podejdę profesjonalnie tak jakby były to moje prawdziwe pieniądze, co więcej część spółek jest w moim rzeczywistym portfelu prowadzonym na blogu a docelowo będę chciał aby chociaż za małe pieniądze każda spółka z portfela dywidendowego znalazła się w rzeczywistym portfelu fundamentalnym.
Portfel postaram się prowadzić przynajmniej rok a czy będę dłużej to robił to czas i życie pokaże.
Mam świadomość że w przypadku tego typu portfela trudno jest o spektakularne zyski gdyż z reguły są to portfele bardziej defensywne ale wydaje mi się że ustawienie sobie poprzeczki na poziomie 10% rocznego zysku netto będzie właściwe.
Oto zasady portfela dywidendowego oraz doboru spółek do niego:
-początkowy stan portfela 100.000zł
-maksymalne zaangażowanie w jedną spółkę z GPW 10% portfela
-maksymalne zaangażowanie w jedną spółkę z newconnect 5% portfela (do 5 spółek z tego rynku)
-transakcja kupna lub sprzedaży zawierana po kursie na koniec sesji lub na otwarciu sesji, jeśli po kursie z otwarcia sesji to musi być maksymalnie do 10 godziny na blogu podana informacja, jeśli po kursie zamknięcia to do godziny 24 tego samego dnia.
-portfel będzie prowadzony pod jednym postem i będą starał się w jednym chociaż zdaniu uzasadnić każdą transakcję
-firma musi mieć historię wypłat dywidend (minimum jedna w dwóch ostatnich latach)
-przeznaczenie minimum 30% zysku na dywidendę
-stopa dywidendy z ostatniego roku to minimum 3%
-prowizja od transakcji 0,29% a stopa podatkowa od dywidend 19%
-wszystkie transakcje będę podawał tylko i wyłącznie w tym poście, który będzie modyfikowalny i zawsze będzie się znajdował po prawej stronie na górze bloga
-wirtualny portfel dywidendowy będzie dostępny (widoczny) na biznesradar.pl pod następującym linkiem
-dobór spółek do portfela będzie się odbywał pod kontem fundamentalnym a nie spekulacyjnym
-doboru spółki do portfela wyłącznie ja dokonuję, jednak zachęcam czytelników do składania propozycji inwestycyjnych w komentarzach pod postem z uzasadnieniem dlaczego warto kupić akcje danej spółki.
-historyczne stopy dywidend zaczerpnąłem z https://www.biznesradar.pl/dywidendy/,2017,6,2, który moim zdaniem jest najlepszym miejscem do poszukiwania atrakcyjnych spółek dywidendowych.
Najważniejsze: wirtualny portfel dywidendowy i ten post mają służyć tylko celom szkoleniowym, chciałbym pokazać na prawdziwych spółkach że można w miarę bezpiecznie inwestować i osiągać przyzwoite wyniki. Żadna zawarta (opisana) transakcja nie jest rekomendacją inwestycyjną i nie powinna być przez nikogo kopiowana bo jak to na giełdzie jest ryzyko straty nawet wszystkich pieniędzy. Zachęcam jednak do obserwowania i wyciągania własnych wniosków szczególnie na moich błędach.
Przechodząc już do składu portfela na początek znalazły się następujące spółki:
Altus (600 akcji po 15,98) – spodziewam się skokowej wręcz poprawy wyników dzięki przejęciu w sierpniu konkurenta BPH TFI za 20 mln zł. BPH posiada około 3 mld aktywów i może dodać rocznie do wyniku Altusa nawet 15 mln (podobny Quercus z 5 mld aktywów zarabia 30 mln rocznie). Na poprawę wyników powinna też wpływać panująca na giełdzie hossa która może zwiększyć zainteresowanie wśród indywidualnych inwestorów oraz zapewnić firmie extra zysk dzięki wynikom inwestycyjnym tzw. success fee. Altus w tym roku przeznaczył 90% na dywidendę (1,50 zł ze stopą dywidendy 8,20%) i co ciekawe pozostałe 10% statutowo przeznacza na cele charytatywne. Zakładam że w przyszłym roku dywidenda będzie minimum 1,60 zł co dałoby stopę dywidendy 10%. Główne ryzyka w przypadku tej spółki są dwa: pierwsze to prawdopodobne wprowadzenie od stycznia 2019r. zmian w opłatach dystrybucyjnych (niekorzystne w długim terminie) oraz groźba wielomilionowych odszkodowań dla klientów przejętego BPH TFI (to jednak może potrwać wiele lat).
PCM (300 akcji po 30,50) – spółka przeznaczająca blisko 100% zysku jednostkowego na dywidendę, w tym roku wypłaciła 2,36 zł ze stopą dywidendy 6,70%. W przyszłym roku spodziewam się znacznie wyższej kwoty dywidendy około 3zł czyli stopa dywidendy 10% a wynika to z dwóch czynników. Pierwszy to w tym roku była mniejsza wypłacona dywidenda niż zysk wykazany w skonsolidowanym raporcie i po przekazaniu zysków w tym roku ze spółek zależnych do PCM w przyszłym roku będzie około 50 groszy dodane do dywidendy. Ponadto wszystko wskazuje że grupa w tym roku zarobi więcej niż w 2016roku (tak do 10%). Większych ryzyk nie widzę w przypadku tej inwestycji, na pewno wzrost stóp procentowych może pogorszyć rentowność biznesu.
SEKO (1000 akcji po 6,77) – spółka znajdująca się w moim rzeczywistym portfelu fundamentalnym link do analizy , posiada wieloletnią historie wypłacania dywidend i w tym roku wypłaciła 31 groszy ze stopą dywidendy 4,20%. Co ciekawe akcjonariusz Opera TFI chciał aby dywidenda została podniesiona na 50 groszy jednak nie zostało to przegłosowane na walnym. W przypadku tej inwestycji liczę nie tylko na wzrost dywidendy do 50 groszy w przyszłym roku (8% stopa dywidendy) ale głównie na wzrost kursu dzięki prawdopodobnej poprawie wyników (pomaga mocny złoty) przy niskiej wycenie. Główne ryzyka to niski ff i niska płynność.
Eurotel (450 akcji po 20,54) – ponad 10 lat historii wypłat dywidend a w tym roku wypłaciła 1,90zł (stopa dywidendy 8 %) i szacuję że w przyszłym roku poziom dywidendy powinien być podobny. Ogromnym plusem Eurotela jest brak zadłużenia finansowego a posiadanie sporej ilości wolnych środków pieniężnych (mogłaby jakąś firmę przejąć). Oczekuję że w tym roku może poprawić do 10% zysk netto dzięki rosnącej sprzedaży produktów Apple. Ryzyko (niskie ale nie można wykluczyć) jakie mi przychodzi to rozwiązanie przez któregoś operatora telekomunikacyjnego umowy o współpracy.
Ambra (700 akcji po 11,11) – spółka znajdująca się w moim rzeczywistym portfelu fundamentalnym link do analizy , wieloletnia historia wypłat rosnących co roku dywidend, w zeszłym roku wypłaciła 52 grosze ze stopą dywidendy 6,40%. W przypadku tej firmy wypłata dywidendy jeszcze powinna być w tym roku gdyż ma przesunięty rok obrachunkowy i wysokość dywidendy szacuję na 55 groszy (stopa dywidendy 5%). Jest to inwestycja krótkoterminowa pod ogłoszenie świetnych wyników dzięki wzrostowi biznesu i umocnieniu złotówki do euro (importują ze strefy euro), w średnim terminie negatywnie na wyniki może wpływać prawdopodobnie wzrost cen jabłek do produkcji Cydru (widoczny udział w przychodach firmy) spowodowany przymrozkami w maju. To jest główne ryzyko jakie widzę w tej inwestycji.
IRL ( 750 akcji po 12) – patrząc pod kątem stóp dywidendy to historycznie wypłaca najwyższe na całej gpw, w tym roku było to 15,20% a rok temu 18,10%. Wpływ na wysokie stopy dywidend ma niska wycena spółki na którą może mieć wpływ spadające w ostatnim czasie zyski firmy oraz fakt iż jest to spółka Litewska. W mojej ocenie przełomowe były wyniki za 2 kw 2017 wg których wydaje się że IRL zahamowało znaczny spadek zysków i jest realne że obecne półrocze może być podobne do tego rok temu. Zakładam że w przyszłym roku na dywidendę będzie przeznaczone 1,65zł co da stopę dywidendy 13,75%.
Ferro (600 akcji po 15,75) – kilkuletnia historia wypłat dywidend, w tym roku wypłaciła 1,20 zł ze stopą 6,54%. Na przyszły rok zakładam nie niższą dywidendę a dodatkowo w przypadku tej spółki liczę na wzrost kursu dzięki możliwej poprawie wyników. Ferro większość sprzedawanych produktów (armatura sanitarna) importuje z Chin z fabryki z którą jest mocno powiązana i obecny kurs słabego dolara do złotówki jest bardzo korzystny dla firmy choć trochę bilansuje to rosnąca cena miedzi z której produkowana jest armatura. Kolejnym wsparciem dla wyników jest na pewno trwający bum w budownictwie, w Polsce buduje się rekordowe ilości mieszkań i domów które trzeba wyposażyć (najlepiej produktami Ferro :-). Główne ryzyko jakie widzę to fakt iż w akcjonariacie większość mają OFE które jak zostaną znacjonalizowane w 2019 roku to firma faktycznie stanie się państwowa (czy to ryzyko każdy musi ocenić).
Telestrada (275 akcji po 18,05) – spółka z newconnect znajdująca się w moim rzeczywistym portfelu fundamentalnym link do analizy, w ostatnich dwóch latach wypłacała 1,50 dywidendy ze stopą w okolicach 7,70%. W tym roku kończy inwestycję w budowę nowej siedziby (koszt około 7 mln) i liczę że od przyszłego roku dywidendy mogą znacząco wzrosnąć, patrząc na obecne wyniki i wycenę realnie firma jest w stanie wypłacać 3zł co dałoby 16% stopę. Poza wysokimi dywidendami w przypadki tej firmy liczę dodatkowo na wzrost kursu dzięki poprawie zysku netto (wzrost rentowności). Minus i główne ryzyko to powolny spadek przychodów związany z rezygnacją z telefonów stacjonarnych (firma w większości przeszła na sim) i wymieraniem klientów (z usług korzysta wiele starszych osób które są przyzwyczajone do telefonów stacjonarnych).
W przypadku wszystkich wymienionych powyżej firm dodać należy jeszcze jedno istotne ryzyko: możliwość wystąpienia w najbliższym czasie mocniejszych spadków a nawet bessy na rynkach całego świata. Światowe giełdy zostały mocno „napompowane” dzięki taniemu pieniądzowi z banków centralnych i wiele wskazuje (np. w USA podnoszone stopy % i zapowiedziane ograniczenie skupów aktywów) że zaczyna się okres droższego pieniądza co może negatywnie wpłynąć na giełdy. Dlatego trzeba mieć świadomość że w przypadku mocnych spadków czy nawet bessy nawet najzdrowsze fundamentalnie firmy mogą zanotować mocne spadki.
Spółki w „poczekalni” do ewentualnego zakupu.
Skarbiec – po wypłacie jeszcze w tym roku dywidendy spodziewam się spadków kursu który zamierzam wykorzystać do zakupu gdyż dywidenda w przyszłym roku powinna być kilkunastoprocentowa.
Aiton – mała spółka z newconnect wypłacająca wysokie dywidendy z ciekawym biznesem ale czekam aż poprawi przepływy operacyjne.
iFirma – mocno poprawiająca wyniki firma która chce 4 razy w roku wypłacać dywidendę (zaliczkowo).
Decora – wysokie dywidendy ale wyniki do obserwacji (rosną koszty surowców).
Talex – dywidenda zaniżana spłacanym kredytem inwestycyjnym na rozbudowę siedziby firmy a zysk zaniżany wysoką amortyzacją tej budowy, świetne przepływy operacyjne ale płaskie przychody.
Unimot – dynamicznie rozwijająca się spółka wypłacająca 30% zysku netto w formie dywidendy, z ewentualnym zakupem czekam na szacunki przychodów za sierpień lub do ewentualnych wyników.
4fun media – wraca do wypłat dywidend po wielu latach, oczekuję dalszej poprawy wyników a głębszą korektę kursu chciałbym wykorzystać do kupna akcji.
Livechat – na chwilę obecną nie spełnia warunków portfela (zbyt niska stopa dywidendy), firma skazana na długoterminowy wzrost biznesu.
ACAUTOGAZ – dosyć wysokie dywidendy ale trochę siada rentowność firmy, obserwacja kolejnych wyników finansowych.
OEX – z roczną przerwą w tym roku możliwy powrót do wypłacania solidnych dywidend, dzięki przejęciu kilku spółek w zeszłym roku wyniki powinny się mocno poprawiać.
Przypomnę jeszcze raz link do portfela który należy kliknąć Wirtualny Portfel Dywidendowy