Kernel jest spółką mającą siedzibę na Ukrainie dlatego nietypowo rozpocznę analizę od wykresu indeksu WIG-Ukraine grupującego wszystkie spółki notowane na GPW z tych terenów.
Przechodząc już do samego Kernela należy pamiętać iż raporty jego są w języku angielskim, dane liczbowe w USD oraz ma przesunięty rok obrotowy i na koniec września 2019 r spółka opublikowała raport roczny. Ostatni rok dla grupy był bardzo dobry gdyż przychody r/r wzrosły o 66%, zysk operacyjny o 93% a skonsolidowany zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 189,46 mln usd i wzrósł o 263%. Warto podkreślić że w każdym kwartale spółka poprawiała wyniki porównując r/r.
O słabszych wynikach (przynajmniej minionego i obecnego kwartału) mogą świadczyć dane operacyjne spółki za 1Q link wg których sprzedaż oleju spadła o 26% r/r oraz spadła r/r wielkość zebranych plonów (są pozycje które się poprawiły ale całościowo jest gorzej r/r).
Od strony technicznej kurs przebywa w trendzie spadkowym i dopiero powrót w okolice 45zł (przebite ostatnio wsparcie oraz sma 100) poprawią obraz techniczny. Na chwilę obecną jest ryzyko że kurs może spaść nawet w okolice 33zł (o szerokość przebitej/zakończonej w sierpniu blisko dwuletniej konsolidacji).
Podsumowanie: przytoczone powyżej przykłady mogą negatywnie wpływać w najbliższym okresie na wyniki i powinno się oczekiwać ich pogorszenia. Moje stanowisko jest podobne do wydanej rekomendacji dla spółki przez dm mbanku z 7.10.2019 roku wg której analitycy przewidują blisko 40% spadek zysku w obecnym roku obrotowym (link do rekomendacji wcześniejszej). Oczywiście można dyskutować czy po tak dużym możliwym spadku zysku wycena tak dużej spółki z c/z w okolicach 7,50 będzie wysoka. Ze względu na trend spadkowy akcji oraz chyba jeszcze nie uwzględnienie w kursie pogorszenia wyników w mojej ocenie może być jeszcze powolny spadek kursu akcji w okresie najbliższych 12 miesięcy (tak do 10% ?).
Pisząc tego posta korzystałem ze strony spółki kernel.ua, ze strony stooq.pl, ze strony biznesradar.pl, z programu do wykresów dm boś, z rekomendacji mbanku, ze strony rp.pl, ze strony forsal.pl oraz informacji opublikowanych przez spółkę.
Kolejną analizowaną spółką z tego cyklu będzie Vigo System.
Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga a szczególnie informacji o ogromnym ryzyku które jest w przypadku inwestowania na giełdzie link zasady i ryzyko
Przedstawione informacje są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Analiza nie spełnia wymogów stawianym rekomendacjom w rozumieniu w/w ustawy. Zgodnie z powyższym autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie niniejszej analizy. Czytelnik musi być świadomy, że wyłącznie on ponosi odpowiedzialność z tytułu podejmowanych decyzji inwestycyjnych.
Zachęcam do odwiedzania forum bloga link, przeczytania pokazowego artykułu „Jak skutecznie zarabiać na giełdzie” link, do posta z historycznymi wynikami link oraz do subskrypcji nowych artykułów..
Uwaga – w związku z wprowadzeniem możliwości wsparcia bloga link, osoby wspierające w pierwszej kolejności otrzymywać będą analizy kolejnych spółek (będą też wiedziały wcześniej o kolejnej analizowanej spółce). Analiza dla osób niezarejestrowanych będzie dostępna pod piątkowej sesji.