Uwaga !!! Ważne !!! Jeśli czytelnicy bloga mają akcje FAM i mogą się tą informacją ze mną się podzielić to proszę o przesłanie na mojego e-maila blogprezesa@gmail.com następujących informacji: liczba akcji, cena po jakiej jesteś w stanie sprzedać akcje i czy należałeś do Porozumienia „Nie dla wezwania FAM” które zawiązało się na facebooku.
Moja prośba wynika z faktu iż inicjator Porozumienia napisał na fejsie (wpis załączony w komentarzach 22.02.2018) iż zbiera liczbę aktualnych akcji i twardo chcą wyższą cenę niż 4,20 zł po której było wezwanie. Możliwe iż czytelników bloga może interesować inna cena (niższa, wyższa) i może my będziemy się kontaktować z firmą. Na chwilę obecną (chyba że pracę znajdę wcześniej i nie będę wówczas mógł) zamierzam jechać na Walne (pewnie do Wrocławia) aby dowiedzieć się jakie są plany głównych akcjonariuszy i zarządu wobec spółki oraz ewentualnie rozmawiać o sprzedaży akcji.
Ja się zobowiązuję że na blogu i poza nim nie poinformuję nikogo ile kto ma akcji, a mogę podać ile łącznie wszyscy mamy akcji.
———————————————————————————————————————————
Pozwoliłem sobie tego posta napisać aby umieścić w nim dane finansowe które pewnie znikną z wielu serwisów ekonomicznych po wykluczeniu akcji z giełdy. Ponadto wiem że kilku czytelników bloga nie sprzedało akcji i chcę z nimi „przejść drogę przez piekło ?” – oczywiście mam nadzieję że „niebo” posiadania akcji w formie papierowej.
9 miesięcy temu wskaźniki były na atrakcyjnych moim zdaniem poziomach, c/z 7,c/zo 5,67 c/wk 3,38, ev/ebidta 6,35 a teraz to pozostawię bez komentarza tylko wkleję rysunek :-)
Przechodząc do meritum chciałbym rozważyć warianty co może się wydarzyć z tą trudną i ciekawą inwestycją.
Jak widać powyżej FAM po problemach w 2013 i 2014 gdzie przeszedł sporą restrukturyzację zaczął poprawiać zyski i tak pokazał w 2015 9,3 mln zysku, w 2016 19,5 mln zysku a w 2017 możliwe że zarobił 23 mln zysku. Do moich dywagacji istotna jest tez informacja link iż w grudniu 2017 kupił od Mostostal Zabrze cynkownie w Opolu za 27,70 mln. Zakładam że przejęta cynkownia może dawać 2-3 mln zysku rocznie.
I tak: mamy firmę która może zarabiać około 25 mln złotych rocznie (oczywiście zyski zależne od koniunktury, cen surowców itd) przy 57 mln obecnej kapitalizacji. Na chwilę obecną nie wiemy jakie główni akcjonariusze planują kierunki rozwoju dla tej firmy: czy chcą zwiększać wartość firmy czy drenować ją z całej kasy. Gdyby chcieli ją rozwijać to niestety trzeba zakładać że przez 2-3 lata nie wypłacą żadnych dywidend (w ostatnich 2 latach były dywidendy) a zyski przeznaczą na spłatę zadłużenia i ewentualne przejęcia. W tym wariancie można się wówczas spodziewać wzrostu przyszłych zysków netto dzięki niższym kosztom finansowym (około 3,5 mln rocznie) oraz dzięki zwiększeniu skali. Ten wariant jest możliwy bo głównym akcjonariuszem jest fundusz inwestycyjny któremu może zależeć na zwiększeniu wartości firmy a później sprzedaży inwestorowi branżowemu.
W wariancie II czyli drenowanie firmy z kasy główni akcjonariusze wypłacają maksymalnie dywidendy czyli nawet 40% stopy dywidendy co roku patrząc na dzisiejszą wycenę firmy.
Ja chciałbym aby był trzeci wariant a mianowicie 50/50 czyli połowa zysku na rozwój i/lub spłata zadłużenia i połowa na dywidendę dla akcjonariuszy czyli stopa 20%.
Co robić, na co czekać, jak „żyć” z tymi papierowymi akcjami ?
Ciężko na obecną chwilę określić/przewidzieć jakie są faktyczne plany głównego akcjonariusza. Czy chce on uprzykrzyć życie drobnym akcjonariuszom a może ma jakiegoś kupca na FAM i chciałby szybko drobnych wykupić (tak jak to było w Polcoloricie) a następnie sprzedać całą firmę. Na pewno dużo drobnych inwestorów w akcjonariacie to problem dla zarządu i głównego akcjonariusza, bo każdy może żądać aby wysyłać mu bieżące informacje o spółce, dostawać raporty roczne, wypłacać dywidendy na osobiste konta akcjonariuszy, czynnie uczestniczyć w Walnych Zgromadzeniach Akcjonariuszy – o tym wszystkim trzeba informować każdego akcjonariusza z osobna (pewnie drogą pocztową) nie tak jak to było do tej pory poprzez komunikat EBI/ESPI. Co więcej podczas WZA akcjonariusze mogą składać protesty do uchwał i kierować do rozstrzygnięć sądowych a to może destabilizować pracę firmy.
Dlatego liczę że będzie możliwość dogadania się z głównym akcjonariuszem aby odkupił od nas akcje i co więcej liczę że cena będzie tożsama z ceną wezwania. Głównemu akcjonariuszowi może zależeć na dogadania się świadczyć mogą wpisy na forum stockwatch link, gdzie asseco slovakia które opuściło giełdę chce usilnie odkupić akcje od jednego akcjonariusza (możliwe że od wszystkich) i proponują cenę wyższą o 8 zł od wezwania (23,5 zł wezwanie) czyli 34% wyżej !!!
Czy tak się stanie w przypadku FAM to nie wiem, ale w mojej ocenie spółki się wycofuje bo spodziewa się znacznej poprawy wyników lub sprzedaży firmy jakiemuś innemu podmiotowi.
Teraz czekamy na dematerializację akcji która może potrwać około miesiąca (tak było w przypadku Polnej) a następnie dostaniemy list iż należy się zgłosić do jakiegoś biura maklerskiego (które wybierze FAM) w którym prowadzona jest księga akcyjna. W liście tym nie będzie określony raczej termin do kiedy należy się zglosić więc chyba spieszyć się nie trzeba będzie. Jest też możliwość że księgę akcyjną będzie prowadzić sama firma ale to może zależeć od liczby pozostałych akcjonariuszy (informacje uzyskane od KarolADX za co dziękuję :-)
Na końcu chciałbym dodać iż zakup FAM traktuję nie tylko w celach zarobkowych ale też w celach szkoleniowych, nigdy nie miałem akcji w formie papierowej i nie wiem jak to wszystko technicznie wygląda. Dobrze mieć taką wiedzę jak się bloga giełdowego prowadzi bo przed nami raczej jeszcze sporo wezwań na giełdzie i pytania czytelników mogą się w przyszłości pojawiać.
Nie ukrywam iż jeśli czas pozwoli to będę chciał pojechać na WZA które będzie zatwierdzało raport roczny za 2017 rok aby poznać kierunki i plany zarządu i głównego akcjonariusza wobec FAM.
Uwaga – wszystkie dane finansowe, wskaźniki oraz wykres zostały zaczerpnięte z www.biznesradar.pl.