Napisałem tego posta gdyż niezbyt często mi się
zdarza że nie wiem „co zrobić ?” w przypadku mojej inwestycji.
zdarza że nie wiem „co zrobić ?” w przypadku mojej inwestycji.
Zazwyczaj
jest łatwiej bo albo coś jest czarne (złe wyniki, słabe perspektywy
itp.) albo białe (rosnące wyniki i dobre prognozy na przyszłość)
i wówczas jest łatwo pożegnać się z akcjami firmy lub
kupić/dokupić akcje. Niestety w przypadku Inter Rao Lietuva (IRL)
jest o wiele trudniej. Firma patrząc na stronę finansową i
wskaźniki to IRL wygląda dobrze: zdrowy bilans, mocne przepływy
operacyjne, EV/EBITDA 4,93, wysoka amortyzacja (zaniżająca zysk
netto) i niski capex sprawiają że c/z spada z 6,20 do 5,
wypłacająca co roku blisko 100% zysku w formie dywidendy,
zwiększająca wolumeny sprzedawanej energii.
Więc dlaczego kurs nie rośnie tak jakby się działo z większością polskich firm notowanych na GPW?
Prawdopodobnie może się na to składać kilka czynników ale czy to one dołują kurs to nie wiem. Negatywnie mogą działać: spadające przychody (ceny energii spadają więc pomimo rosnących wolumenów sprzedaży energii i przychody spadają), mocno spadające zyski (to dla mnie trochę nie zrozumiałe, chociaż mocna poprawa wyników w 2015r. w stosunku do 2014r. też była nie zrozumiała), mała popularność firmy i niska płynność akcji (brak informacji w serwisach PAP o proponowanej dywidendzie czy nawet o dzisiejszym walnym, może wynikać to z faktu że firma z Litwy z właścicielami z Rosji), duża podaż akcji (ktoś drugi rok z rzędu sprzedaje duże ilości akcji, w zeszłym roku kilkanaście milionów a w tym kilka milionów złotych).
Co zrobię ?
Tego jeszcze nie wiem ale mogą wchodzić u mnie w grę dwa warianty. Pierwszy to liczę że po zatwierdzeniu przez WZA kurs urośnie w okolice 14 zł tak jak to było po podaniu informacji o rekomendacji dywidendy przez zarząd i wówczas na tym wzroście sprzedam, w tym przypadku wyjdę mniej więcej na 0. Druga opcja to brak wzrostu kursu po zatwierdzeniu dywidendy i wówczas jeszcze nie wiem co zrobię, czy sprzedam z 10% stratą czy wezmę sporą dywidendę i będzie liczył na dobre wyniki w 2017r. I jeśli chodzi o wyniki w obecnym roku to mam problem bo zupełnie nie wiem jakie mogą one być, przychody powinny rosnąć ale jaka będzie rentowność i zyski to nie mam pojęcia. W swoich szacunkach przyjmuję sobie iż dywidenda (najłatwiej sobie zyski na nią przełożyć) może spaść o 30% i z obecnej 2,17 zł na akcję spadnie na 1,50 zł, zakładając że po odcięciu obecnej dywidendy kurs nie odbije i lekko spadnie to wówczas za rok przy kursie akcji około 10 zł dywidenda będzie ze stopą 15%. Czyli jakby nie patrzył znowu wysoko ale jak kurs się zachowa to nie wiem, najgorsze w tym może być że rok minie i pieniądze nie będą pracować (zarabiać).
Może czytelnicy bloga mają jakieś inne pomysły co zrobić z trudną inwestycją w IRL ?
p.s. do wyliczenia 17% stopy dywidendy przyjąłem zatwierdzenie w dniu dzisiejszy przez WZA 0,51 EUR x 4,25 kurs Eur/Pln i kurs akcji 12,70 (0,51×4,23/12,70*100=17,00)
Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga i o ryzyku inwestycyjnym link zasady
Aktualny stan mojego rachunku i posiadane akcje link rachunek