Inter Rao Lietuva – najwyższe dywidendy na gpw

Bardzo tania fundamentalnie spółka patrząc na wskaźniki finansowe: c/z 3,86, c/zo 3,16, c/wk 4,17, c/p 0,34, ev/ebidta 3,53 link , bilans prawidłowy, świetne przepływy operacyjne, przychody od 5 lat spadają a wynika to z niższych cen energii co nie wpływa na zyskowność gdyż IRL jest głównie pośrednikiem (taniej kupi to taniej sprzeda a zarobek będzie bez zmian). Na wyniki firmy ma też wpływ pogoda, jeżeli mocniej wieje to farma wiatrowa więcej wytwarza darmowej energii (5-10% przychodów firmy) i co ciekawe IRL ma zagwarantowaną do 2020r. przez rząd Litwy cenę odbioru energii z wiatraków wyższą blisko 200% od cen rynkowych. IRL w 2015r. pokazał świetne wyniki dzięki lepszym warunkom wietrznym i warunkom rynkowym, obecny rok jest sporo gorszy gdyż przy podobnych przychodach zysk netto jest niższy o 32%. Pesymistycznie zakładam iż IRL w 2 półroczu zarobi 40% mniej niż rok wcześniej czyli 26 mln zł a w całym 2016r. ok. 52 mln zł (przy takim wyniku c/z 5,2). W przypadku IRL dla mnie bardzo ważne jest iż jest to firma dywidendowa, wypłacająca co roku blisko 100% zysku (uwaga potrącają 15% podatku) i w spodziewam się iż będzie podobnie w przyszłym roku, zakładam 18% stopę dywidendy (48 mln zł). Patrząc historycznie gdyby tak wysoka była na polskiej spółce to kurs urósłby z 50%, jednak IRL w tym roku wypłacał też 18% dywidendę a kurs nie urósł, co gorsze po odcięciu dywidendy mocniej spadł. Jeżeli nie zarobię na wzroście kursu to zamierzam zgarnąć dywidendę.