Postanowiłem tego krótkiego posta napisać aby po dzisiejszych silnych spadkach trochę uspokoić czytelników bloga a po części i siebie. Jak wiadomo nic nowego nie pojawiło się od ostatniego mojego wpisu o firmie link post ale w tym okresie najpierw były ponad 20% wzrosty a teraz tej samej wielkości spadki. Oczywiście spadkom towarzyszyły domysły że sprzedaż prawie zaklepana a spadki to przypuszczenia że nici z tego. Jednak nie chcąc nikogo już uspakajać i tworzyć różne teorie spiskowe chcę na liczbach pokazać ile faktycznie może być spółka warta gdyby nawet do sprzedaży nie doszło.
Obecnie akcji w obrocie jest 11.662.677 z czego skupionych jest 1.411.479 czyli 10.251.198 co przy kursie 10 zł da kapitalizację 102,511mln. Patrząc w raporty finansowe mamy bardzo mocny bilans w którym aktywa obrotowe w wysokości 96,949 mln są wyższe aż o 53,601 mln od zobowiązań 43,348 mln (22,948 mln + 20,400 mln). Czyli można spokojnie stwierdzić że jest aż 53 mln gotówki bo specyfiką tej branży są wysokie należności które są regulowane.
Kolejną ważną informacją to jakie spółka zależna (sprzedawana) miała prognozy na kolejne lata link (w mojej ocenie celowo odwołane aby zmusić akcjonariuszy do wyrażenie zgody na sprzedaż spółki zależnej) a te były bardzo optymistyczne bo już w 2018r. prognozowany zysk to 29,4 mln.
Patrząc na tak dużą dynamikę wzrostu przychodów i zysku netto powstaje pytanie czy te prognozy są realne ? W mojej ocenie są realne gdyż za 2016r. patrząc po wynikach za 3 kw nie będzie problemu z realizacją pierwszego roku a pozostałe lata też powinny być z mocnym progresem. Świadczyć może o tym choćby podpisana umowa 17.08.2016r. z jednym z największych francuskich biur podróży Havas link umowa wg której szacowany obrót roczny to między 50 mln a 150 mln euro rocznie przy marży 7% czyli nawet 45 mln zł prowizji rocznie (kurs euro w wyliczeniu to 4,3). Oczywiście Havas to jeden z wielu klientów iAlbatrosa ale jest to dobry przykład gdyż mamy podane szacunki przychodów i marży.
Jak widać na powyżej iAlbatros jest mocną fundamentalnie firmą, przy 100 mln obecnej kapitalizacji można uznać że ma 53 mln gotówki i bez żadnego zadłużenia a jej prognozowana c/z na 2017 to około 7,5, 2018 to 3,5. Co ważne podany wskaźnik c/z dotyczy prognozy zysków sprzedawanej spółki zależnej iAlbatros Poland a w grupie jest jeszcze np. Satis (system zarządzania flotą).
W mojej ocenie nawet w przypadku braku oczekiwanej sprzedaży trzeba patrzeć optymistycznie gdyż jest realne iż przy tak dużej dynamice rozwoju firmy kurs może średnim terminie (2,3 lata) nawet podwoić wartość.
Poprzednie posty o spółce link 1 post i link post 2
Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga i o ryzyku inwestycyjnym link zasady
Aktualny stan mojego rachunku i posiadane akcje link rachunek