Aktualności, analizy, komentarze 2a/2018

Prywata – jeśli ktoś z czytelników bloga posiada dostęp do facebooka i może zagłosować (łapka w górę) na mojego syna (Błażej Parzyszek) który wykonał pięknego dinozaura z butelki po napoju i wytłaczanki po jajkach  to będę wdzięczny, link


Dodano 16.02. Stalexport – pokazał bardzo słabe szacunki zysku za 4 kw, zysk spadł jakieś 33% (około 20 mln) a przychody wzrosły o 7% (około 5 mln), spadek przepływów operacyjnych, oczywiście możliwe że zawiązali jakieś spore rezerwy ale wynik idzie w świat.

15.02  Skarbiec – dobry raport, wzrost przychodów o 26% a zysku o 52% (zysk wyniósł 5 mln i jest wyższy od prognozy dm mbanku 4,5 mln), tutaj ze względu na wysokie dywidendy trzeba zwracać uwagę na jednostkowy raport gdzie zysk jest na razie sporo niższy ale dopiero w kolejnym kwartale będzie można określić dywidendę (powinna być wysoka), bardzo dobre przepływy operacyjne i bilans, wyniki lepsze od konsensusu link

Komputronik – (nie zauważyłem że wczoraj był raport) pokazał całkiem pozytywny raport, przy wzroście przychodów o 12% wzrosła im marża z 10,08 % do 10,27% (możliwe że widać efekty mocnej złotówki do dolara), jednak pozostałe koszty były wyższe r/r i mamy wzrost zysku netto o 9%, c/z spada do niskiego 4,22. Bardzo mocne przepływy operacyjne, mocny bilans i pozostaje czekać na realizację ugody po której zobaczymy co faktycznie w firmie zostało.

Avia AM Leasing – tak na szybko – oczekiwałem 4 mln usd zysku a jest 3,2 mln usd, co ciekawe widziałem oczekiwania nawet 10 mln usd dlatego zobaczymy jaka będzie reakcja dzisiaj rynku. Na gorszy wynik wpłynęło zaskakująco niski zysk spółki zależnej (JV Chiny) gdzie oczekiwałem nawet 3 mln usd a jest 0,5 mln usd straty (trzeba poczytać czemu tak się dzieje) !!! Nie zmienia to faktu iż spółka jest nisko wyceniana (c/z 2,75) i bardzo perspektywiczna.

14.02 – Danks (dzięki któremu blog powstał) pomimo wzrostu zysku netto o 320% na który wpłynęły „Inne przychody operacyjne” (nie do końca wiem co w nich siedzi, może konsolidacja spółki zależnej) to mamy duży spadek przychodów bo aż o 37% i to jest największy negatyw wyników. Co więcej zarząd spodziewa się dalszego spadku przychodów więc pewnie i zysk też spadnie. Przepływy operacyjne całkiem przyzwoite w 4 kw (wyższe od zysku netto) i jedyny ale największy atut Danksa to świetny bilans. Przy braku zobowiązań finansowych firma posiada 13 mln gotówki czyli więcej niż obecna kapitalizacja firmy 11 mln. 

Modecom – przychody niższe o 5% a zysk o 13%, wpływ na niższy zysk mają ujemne przychody finansowe (-0,224 mln) a może to dotyczyć zabezpieczeń walutowych, złotówka do dolara w końcu roku mocno się umocniła i możliwe że musieli wykazać straty na zabezpieczeniach walutowych. Brzydko wyglądają też w całym roku przepływy operacyjne gdyż przy rocznym zysku 4,5 mln mamy ujemne przepływy 0,854.

Onico – wynik na poziomie zysku netto wyższy o 15% r/r ale trzeba pamiętać że rok temu 3 mln utworzyli rezerw (nie do końca jasne po co). Generalnie jest lepiej niż można było oczekiwać choć brzydko wygląda spadek przychodów o 23%, niekojące też są nadal ujemne przepływy operacyjne co przy spadających przychodach nie powinno mieć raczej miejsca.

Telestrada – na poziomie zysku netto wynik jest zdecydowanie niższy od moich szacunków (2,75 mln szacunku zysku do 1,42 mln faktycznego zysku) a wynika to z faktu iż cytuję „W pozostałe koszty operacyjne zaksięgowano jednorazowe pozagotówkowe koszty wyburzonych budynków (wartość z momentu zakupu nieruchomości obejmującej grunt i budynki) w wysokości 1,838.126 PLN„. Jest to wyłącznie zabieg księgowy ale gorszy wynik poszedł w świat. Przychody tak jak można się było spodziewać spadły o 5% ale wzrosła mocno marża na sprzedaży z 45%  do 57%, przepływy operacyjne nadal świetne bo w 4 kw 3,4 mln a w całym 2017 roku 15,7 mln przy rocznym zysku netto 10,14 mln, c/z rośnie do 5,4 czyli nadal nisko.

Aiton pokazał słabe wyniki, bardzo spadła rentowność bo przy spadku przychodów o 9% zysk ze sprzedaży spadł aż o 50%, pytanie czy to pogorszenie rentowności może być wynikiem zmian w organach firmy, c/z 8, przepływy operacyjne sporo słabsze i widoczny jest duży spadek środków pieniężnych r/r co może wpłynąć negatywnie na wysokość tegorocznej dywidendy.

Pro–log – znowu mocne wyniki pokazał, wzrostu zysku i przychodów o około 15% r/r, c/z w okolicach 5, przepływy operacyjne niższe od zysku netto ale to może wynikać z charakteru prowadzonej działalności, rzuca się w oczy mocny wzrost WNiP i środków trwałych (rzekomo kupili wózki widłowe i maszyna do etykiet). Bardzo tania firma ale na horyzoncie możliwe zagrożenie (nie wiadomo czy firmy dotyczy) a mianowicie zniesienie obowiązku banderolowania win przez małe firmy winiarskie.

Madkom  – tak jak można się było spodziewać pokazał mocne wyniki, przy wzroście przychodów o 103% zysk wzrósł o 0,5 8mln a c/z spada do 5,25, dobre przepływy operacyjne choć sporo niższe od zysku netto, poprawa też bilansu, wysoka amortyzacja. Ciekawe stwierdzenie zarządu „W ocenie Zarządu Jednostki Dominującej – niedoszacowanie kursu akcji uniemożliwia podjęcie kroków związanych z dalszym rozwojem. Zarząd Jednostki Dominującej nie wyklucza podjęcia współpracy z nowymi inwestorami, którzy będą mogli zwiększyć płynność podmiotu bierze jednak pod uwagę możliwość rekomendacji na najbliższe WZA uruchomienia programu skupu akcji własnych” – może świadczyć iż planują emisję akcji. Lekko negatywny jest za to raport miesięczny gdzie mamy spadek przychodów o jakieś 5%.

Aleja Samochodowa  – kolejny raz świetne wyniki patrząc na RZiS, jednak jest to spółka z bardzo ograniczonym zaufaniem do zarządu (głównych właścicieli), zawsze w tych raportach się coś nie zgadza (przepływy wcale się nie bilansują i zgadzają), inwestycja tylko spekulacyjna.

13.02 – Vidis – pokazał fantastyczne wręcz wyniki, wzrost przychodów o 67% a zysku aż o 143%, c/z spada do niskiego 1,92. Na tak dobre wyniki wpływ miały 2 czynniki: program dla szkół „Aktywna tablica” oraz słaby usd gdyż są oni importerem dolarowym ” w omawianym kwartale znacząco umocnił się kurs złotego. Sytuacja ta miała szczególnie korzystny wpływ w momencie regulowania zobowiązań z tytułu zakupionych artykułów wobec kontrahentów”.
Wszystko wskazuje że można spodziewać się poprawy jeszcze wyników w tym roku gdyż zarówno kurs walutowy pomaga jak i przejęli rentowną spółkę. Vidis jest przykładem że warto czasem inwestować w mało płynne spółki, ja ją dodałem do potencjalnych inwestycji przy kursie 1,60 zł ale nie kupiłem bo zdarzało się że w tygodniu nie było żadnej zawartej transakcji, obecnie kurs jest aż 115% wyżej i obroty mocno wzrosły (nawet po 100.000 dziennych obrotów).

12.02 –  Cloud – pomimo wzrostu w 4 kw przychodów o 15% to zysk spadł aż o 25% na co wpłynęło przeszacowanie (koszty finansowe) posiadanych środków w eur o jakieś 2,7 mln r/r, zaczyna się też potwierdzać moja teoria że te wyniki są naciągane gdyż za zyskami nigdy nie idą przepływy operacyjne, w całym 2017 pokazali 22 mln zysku netto a przepływy operacyjne tylko 0,3 mln, podobnie było też w 2016 r. gdzie zysk 20 mln a przepływy operacyjne to 10,7 mln. Gdzie w 2 lata podziało się 30 mln gotówki (nie płacą im kontrahenci ?

Agroliga z newconnect pokazała fajny raport, zysk w 4 kw wzrósł o 91% do 1,857 mln eur a przychody wzrosły o 4,70% do 7,24 mln eur, c/z spada do bardzo niskiego 1,25. W tym kwartale kończą dużą inwestycję która może poprawić przyszłe wyniki.

Od poniedziałku zaczyna się wysyp wyników za 4 kwartał głównie ze spółek z newconnect dlatego ciekawe wyniki i spółki krótko napiszę w tym poście (nie komentarzu).

W poście tym zamieszczam najnowsze i istotne informacje na temat spółek z
mojego portfela oraz krótkie analizy na temat spółek o które pytają
czytelnicy bloga, zachęcam do zadawania pytań pod tym postem
aby w
jednym miejscu były zgrupowane wszystkie komentarze czy opinie i nie
trzeba było „skakać” po różnych wątkach. Co miesiąc będzie przynajmniej
jeden nowy post otwierany. Szukam optymalnego rozwiązania aby mój blog
był jak najbardziej
przejrzysty i możliwe są dalsze zmiany w formule czy wyglądzie,  post ten będzie zawsze po prawej górnej stronie bloga !!!  

Wprowadzam zasadę że na anonimowe i obraźliwe komentarze nie odpisuję i komentarze te mogą być w każdej chwili usunięte !!!

W
momencie przekroczenia 200 komentarzy pod postem aby rozwinąć ostatnie
komentarze należy wcisnąć przycisk   „Wczytaj więcej…”

Ważne
!!! Wszystko co tutaj piszemy nie jest żadną rekomendacją do zakupu a
tylko wyrażeniem własnej opinii, post ten służy tylko i wyłącznie do
wymiany własnych poglądów i doświadczeń inwestycyjnych i nie może być traktowany jako porada inwestycyjna.

Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga a
szczególnie informacji o ogromnym ryzyku które jest w przypadku
inwestowania na giełdzie link zasady i ryzyko