Praktyczne zastosowanie analizy fundamentalnej

środa, 11 października 2017

Szacunki wyników za 3 kw spółek z mojego portfela

Jest to już mój czwarty post z zapoczątkowanej blisko rok temu serii o szacowaniu wyników spółek aktualnie znajdujących się w moim portfelu. Zaprezentowane w tym poście szacunki dotyczą ostatniego kwartału czyli okresu od  1.07.2017 do 30.09.2017r.
Jako że nie jestem zawodowym analitykiem, nie mam uprawnień i odpowiednich narzędzi do profesjonalnej analizy dlatego to nie są żadne rekomendacje czy prognozy a tylko moje oczekiwania.
3 miesiące temu szacowałem wzrosty zysków niektórych spółek o nawet kilkaset %, jednak obecnie nie przewiduję takich dynamik, na największy wzrost liczę w przypadku Seko (+50%) które ma niską bazę.
Aviaaml - w przypadku tej firmy zdecydowanie najtrudniej jest oszacować wyniki gdyż osiąga nieregularne przychody z handlu samolotami. Jako że muszę podać jakieś liczby to szacuję że w przeliczeniu na PLN zarobią 33 mln czyli aż 25% mniej niż rok wcześniej. Baza zeszłego roku jest bardzo wysoka, a zakładam że pośredniczyli w mniejszej ilości sprzedawanych samolotów. Ponadto będą mniejsze wpływy z głównej ich działalności czyli leasingu samolotów używanych gdyż wycofali się z leasingu ze Small Planet (3 czy 4 latające samoloty). Nie uwzględniam jeszcze żadnych zysków ze spółki joint venture gdyż część tylko samolotów pracowała cały kwartał a kilka doszło w trakcie trwania kwartału i zakładam że koszty wdrożenia ich do floty (usługi prawne, koszty uruchomień kredytów itd) mogły wyzerować przychody pracującej już floty dla Aeroflotu.
Altus - wynik powinien być lepszy r/r, założyłem że będzie to 33% gdy kupowałem spółkę do portfela ale obecnie skłaniam się że będzie 5-10% a nawet 50% wzrostu. Tak duży wzrost może wynikać z zaksięgowania w przychody"okazjonalnego nabycia" BPH TFI, które kosztowało 20 mln ale ma około 35 mln kapitałów własnych i te 15 mln różnicy może być ekstra zyskiem (zaznaczam że jest to tylko księgowy zysk).
Eurotel - fajerwerków nie oczekuję i nawet minimalny wzrost zysku mnie ucieszy, to jest spółka dywidendowa i dobrze aby chociaż utrzymywała poprzednie wyniki.
Getback - w tym przypadku wpisany przeze mnie zysk za 3 kw 2016r. 63 mln jest tylko szacunkowy bo nie ma dostępnych informacji jaki faktycznie był. Przewiduję lekki progres jeszcze w tym roku zysków a dopiero w przyszłych latach liczę na wyższe dynamiki przyrostu zysku i przychodów dzięki rekordowo nabywanym obecnie pakietom wierzytelności. 
Helio - liczę na 20% wzrost zysku dzięki mocniejszej o 5% złotówce przez cały kwartał. Ryzykiem jednak mogą być rosnące koszty pracownicze i koniec efektu skali jaki był po nawiązaniu współpracy z Biedronką.
LSI Software - dzięki przejęciu spółki dynamika przychodów powinna być wysoka, zysk może natomiast być płaski gdyż otwarcie oddziału w USA może w początkowym okresie generować spore koszty.
Seko - mocniejszy złoty do eur powinien pozytywnie wpłynąć na wyniki, choć nie będzie miał już tak dużego wpływu jak w pierwszym półroczu. Niemiłą niespodzianką może być presja na koszty wynagrodzeń.
Telestrada - kolejna trudna spółka do szacowania wyników, wynika to z faktu iż obecnie nie wykazują żadnego podatku dochodowego do zapłaty i w momencie gdy go naliczą wyniki mogą się mocno zmienić. W szacunkach założyłem poprawę przychodów o 1 mln (po 0,5 mln dzięki niższej amortyzacji i spadkowi upustów dla klientów) oraz naliczenie 15% podatku.
Dzień wyników Nazwa Wynik 3 kw 2016 w mln Mój szacunek w mln Wynik 3 kw 2017 w mln Różnica szacunku w mln Różnica szacunku w% c/z przed / po wynikach
15.11.2017 Aviaam 43,37 33,00


2,64 /
13.11.2017 Altus 22,55 30,00


7,73 /
15.11.2017 Eurotel 2,86 2,90


7,06 /
29.11.2017 Getback 63 ? 70,00


10,6/
29.11.2017 Helio 1,40 1,68


6,14 /
29.11.2017 LSI 1,48 1,60


7,47/
3.11.2017 Seko 0,44 0,66


6,96 /
14.11.2017 Telestrada 2,27 2,75


5,27/
























Post ten będzie modyfikowany gdyż będę wpisywał podawane wyniki oraz w przypadku jakiegoś zakupu akcji nowej spółki przed wynikami za 3 kw to wówczas dopisze ją do tabeli.
Podane wyniki za 3 kw pochodzą z serwisu biznesradar.pl a nie z raportów finansowych więc jest możliwość że mogą być błędne. 

Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga i o ryzyku inwestycyjnym link zasady.
Aktualny stan mojego rachunku i posiadane akcje link rachunek.
Przedstawione informacje są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Czytelnik musi być świadomy, że wyłącznie on ponosi odpowiedzialność z tytułu podejmowanych decyzji inwestycyjnych. Każda inwestycja powinna być konsultowana z licencjonowanym doradcą inwestycyjnym.

Udostępnij:

0 komentarze:

Prześlij komentarz

Aktualności, analizy, komentarze ..

Krotkie analizy spółek z GPW i newconnect

12.10 Minox to spółka powiązana z M-Trans czy osobą Osińskiego z EBC więc reputacja słaba. Tutaj od wielu lat są robione

Portfel "blogprezesa"

Istotne Notowania

Liczba wyświetleń ostatnie 30 dni