poniedziałek, 9 października 2017

Jakie były wyniki spółek z mojego portfela ?

Wszystkie spółki już podały wyniki za 2 kwartał roku 2017r. i nadszedł czas podsumowania mojego posta http://www.analizyprezesa.pl/2017/07/wyniki-spoek-z-mojego-portfela-za-2-kw.html w którym próbowałem oszacować ich zysk netto.
Jako że jest to trzecie podsumowanie szacunków mam odniesienie do poprzedniej skuteczności. Za pierwszym razem rozpiętości były bardzo duże (od 73% gorszych do 104% lepszych oraz był przypadek iż z szacowanego zysku zrobiła się strata). W drugim okresie było lepiej gdyż od 42,8% gorszych do 74% lepszych. Ostanie wyniki patrząc na rozpiętość były gorzej oszacowane (od 55% straty do 98% zysku). 
Oczywiście często mogą to być skrajne przypadki które faktycznie niezbyt wiele powiedzą o mojej trafności, dlatego poniżej załączam tabelkę która pomoże pokazać jak faktycznie szacowałem (w jednym przypadku gdzie szacowałem zysk a była strata przyjąłem wartość minus 100, a jeden przypadek jest gdzie miało być 0 a był zysk wówczas przyjąłem liczbę 100).
Pierwszy okres szacunków
Drugi okres szacunków
Trzeci okres szacunków
Gorszy wynik Lepszy wynik Gorszy wynik Lepszy wynik Gorszy wynik Lepszy wynik
-73 11,4 -13,5 8 -18 19
-44 84 -42,8 74 -8,3 53
-8 73 -32,5 5 -50 13
-9 104 -2
-55 98
-60
-12,8
-35 39
-68




-37,5




-7,6




-36




-100




-443,1 272,4 -103,6 87 -166,3 222

-12,19
-2,08
14,15
Jak widać powyżej po naniesieniu do tabeli wszystkich różnic w szacunkach potwierdziła się zależność że jak była najszersza rozpiętość między najgorszym a najlepszym szacunkiem to szacunki danego okresu były najsłabsze (i odwrotnie). Liczby -12,19 i  -2,08 oznaczają że średnio w danym okresie spółki pokazały o tyle % gorsze wyniki od moich szacunków, natomiast 14,15 oznacza że średnio wyniki moich spółek były lepsze od szacunków. Czym wynik bliżej 0 (nie ważne czy + czy -) tym lepsza skuteczność szacowania.

Wracając do podsumowania ostatnich szacunków muszę przyznać że znowu było dużo zaskoczeń. Firmy które pokazały gorsze wyniki zawiodły moje oczekiwania i zostały sprzedane (Unimot -55%, Astarta -18%, Auto Partner -35%) albo mocno zredukowane (Helio -50%). Spółki które mnie pozytywnie zaskoczyły wynikami zostały w portfelu (Telestrada +98%, LSI Software + 13% czy Seko miało być 0 a było 0,58 mln zysku). Były też spółki które pomimo lepszych wyników od moich szacunków zostały sprzedane (Skarbiec +53% i Trans Polonia +39%) gdyż w przypadku pierwszej została zaproponowana znacznie niższa dywidenda od moich oczekiwań a w przypadku drugiej był gorszy wynik od szacunków analityków i ujawniła się duża presja podaży.
Potwierdza się teza iż szacowanie (prognozowanie) wyników jest niezmiernie trudne (patrząc na duże rozpiętości) i nie dziwię się że zawodowi analitycy w domach maklerskich też przestrzeliwują swoje prognozy a przecież oni korzystają z profesjonalnych narzędzi analitycznych które niedostępne są większości inwestorów. 
Zamierzam w kolejnych kwartałach kontynuować cykl z szacowaniem wyników spółek które mam obecnie w portfelu, postaram się lepiej oszacować wyniki a jeśli będą zaskoczenia ze strony spółek to tylko pozytywne.
Poniżej tabela z moimi szacunkami oraz przedstawionymi przez spółki wynikami.

Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga i o ryzyku inwestycyjnym link zasady. Aktualny stan mojego rachunku i posiadane akcje link rachunek.
 
Przedstawione informacje są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715). Czytelnik musi być świadomy, że wyłącznie on ponosi odpowiedzialność z tytułu podejmowanych decyzji inwestycyjnych. Każda inwestycja powinna być konsultowana z licencjonowanym doradcą inwestycyjnym.


Udostępnij:

1 komentarz:

  1. jak się mylić...
    to tylko przez niedoszacowanie zysków... :)

    OdpowiedzUsuń

Aktualności, analizy, komentarze ..

Krotkie analizy spółek z GPW i newconnect

14.12. DGA - to ciekawa spółka z fajnym bilansem, niezłe przepływy operacyjne i prawdopodobną poprawą przychodów w kolejnych kwart...

Wirtualny Portfel Fundamentalny

Istotne Notowania

Liczba wyświetleń ostatnie 30 dni