Praktyczne zastosowanie analizy fundamentalnej

środa, 8 lutego 2017

Analiza wyników finansowych różnych spółek

Asseco SE - wyniki dobre gdyż zysk netto w 4 kw jest sporo wyższy od tego rok wcześniej (+83%) a przychody lepiej o 28%, mocne przepływy operacyjne i zdrowy bilans, jest też zaproponowana dywidenda ze stopą 4%. W mojej ocenie jest szansa na roczny zarobek w okolicach 10-15% (dywidenda + wzrost kursu) gdyż jest jeszcze potencjał do poprawy wyników.
FAM - wyniki wyglądają na dobre gdyż mamy lekki wzrost zarówno na poziomie przychodów i zysku netto a c/z spada do 7,38, bardzo ładne przepływy operacyjne są wyższe o 30% od zysku. Jedyne co mi się nie podoba to słaby bilans, gdyż aktywa obrotowe 26 mln są sporo niższe od zobowiązań 64 mln. Co ciekawe spółka wypłaca dwa razy w roku dywidendę (jak będą zyski) i w 2016r. było to 2 x 0,29 zł. Wydaje się że jest szansa na regularny zarobek roczny w okolicach 10% pod warunkiem że wyniki znacznie się nie pogorszą.

Teliani - zwiększa z każdym rokiem swoje przychody niestety nie idzie to w parze z zyskiem, pomimo dobrego 4 kwartału cały rok wygląda dużo słabiej niż 2015r. (spadek zysku o 38%),
przepływy operacyjne porównywalne z zyskiem, bilans prawidłowy, aktualna wycena wydaje się prawidłowa chociaż nie można wykluczyć niewielkich spadków kursu ze względu na niską płynność.

Verbicom - wynik jest dużo gorszy r/r na poziomie przychodów i zysku netto tylko ten z 2015r. był mocno i dziwnie zaburzony (zużycie materiałów i energii na 1,632 mln zamiast być kosztem było
dochodem oraz dużo był wyższy koszt zakupu sprzedanych towarów), przepływy operacyjne w 4 kw bardzo mocne ale roczne już słabe, większe inwestycje od amortyzacji. Jedynym atutem jaki widzę to mocny bilans (8 mln nadwyżki obrotówki nad zobowiązaniami i spora gotówka) jednak jest ryzyko że przyszłe wyniki będę nadal słabe co nawet zarząd dostrzega (Pogorszenie wyników spowodowane zostało, zdaniem Zarządu, coraz bardziej zauważalnym spowolnieniem gospodarczym w naszym kraju w roku 2016 .....)  a kurs w mojej ocenie może spadać.  
Sappeers - ciężko o tym raporcie coś jednoznacznego napisać gdyż z jednej strony mamy mocny wzrost przychodów o 136 % r/r a z drugiej duża strata w stosunku do zysku r/r. Wpływ na wynik
miał bardzo mocny wzrost usług obcych (wynagrodzenia konsultantów zewnętrznych) aż o 0,9 mln. Jedyny pozytyw który widzę w raporcie to stwierdzenie że wiele prac nie jest jeszcze zakończona i rozliczona, spółka oczekuje korzystnego dalszej kontynuacji korzystnego trendu sprzedaży usług IT. Czyli na razie jest źle i drogo wyceniana spółka ale jest szansa że przyszłe wyniki mogą być lepsze ze względu na rozliczanie trwających kontraktów których koszty juz zostały poniesione.
FKD - wyniki są zgodne z prognozami czyli przychody 13,1 mln i zyski 1,8 mln, bilans mi się nie podoba (zobowiązania wyższe od aktywów obrotowych, mnóstwo długu finansowego), przepływy
sporo niższe od zysku netto ale to można wybaczyć firmom się rozwijającym. Firmę tą szczególnie obserwuję bo uważam ją za przekręt gdyż podali na kolejne lata bardzo wysokie prognozy (w 2017 zysk 7,3 mln a w 2018 już 13 mln czyli wyższy niż obecne przychody) aby jak najwięcej obligacji sprzedać inwestorom - czy to drugi Nanotel ?
Komputronik - nie wspomniałem o fajnych wynikach, przychody o 7% niższe r/r ale zysk netto wyższy o 21%, bardzo ładne przepływy operacyjne, mocna poprawa bilansu (wysokie kapitały w
stosunku do kapitalizacji), atrakcyjna c/z bo tylko 4,60. Jedyny problem to toczące się dłuższy czas postępowania sądowe na kwoty rzędu 50 mln (raczej nie będą płacić) które podnoszą ryzyko inwestycji - inwestycja dla ryzykantów.
Kancelwec - nie czytelne są raporty i trudna spółka do analizy, na pierwszy rzut oka poprawa zysku netto o 0,1 mln ale wynik jest zrobiony innymi przychodami operacyjnymi i nie widzę informacji co
one oznaczają. Wydaje mi się że spółka jest prawidłowo wyceniana a wzrosty jak mają być to raczej powolne (chyba że spekuła zaatakuje bo niska kapitalizacja) z kilku powodów: powolny wzrost biznesu ok. 5% rocznie, spore zadłużenie finansowe (działają na sporej dźwigni finansowej), maleńki bilans (niskie kwoty) i bez fajerwerków.


Jeśli podobały się Wam wyniki jakieś spółki o której nie wspomniałem to piszcie a zobaczę co to za cudo :-)

1 w nocy i wszystkie raporty przejrzane lepiej lub gorzej, generalnie wyniki r/r 70% firm są gorsze, 20% bez zmian a 10% lepsze, mam nadzieję że spółki z gpw chociaż lepsze tendencje pokażą.

Mennica Skarbowa - ładny wynik który mnie zaskoczył, liczyłem na mocne przychody ale miałem wątpliwości odnośnie zysku netto gdyż otworzyli w połowie roku kilka nowych oddziałów i wydawało się że nie będę przez jakiś czas rentowne.
Ec2 - top wałków 2016r. i przykład jak nie inwestować pod same prognozy, obniżane ze 3 razy w 2016roku, jeszcze do dzisiaj miało być 0,3 mln zysku a w raporcie jest już 0,4 mln straty
Property Lease - mam za 1700 zł niewykupionych obligacji i się tak zastanawiam z czego oni chcą je spłacić, słabo to widzę choć może cuda się zdarzają :-)
M4B - ładne wyniki i spółka bardzo tania , o co w niej chodzi trzeba poszperać
The Farm - jak zrozumiem branże gier to będę może bogaty, roczne przychody to 6 mln a strata 4,2 mln (rok wcześniej podobnie) a wycena firmy 90 mln !!!
Polkap (kapelusze ) - ci to są nieźli kombinatorzy, najpierw ściana im się wali w fabryce a osoby poinformowane sprzedają mocno akcje, i zamiast natychmiast poinformować akcjonariuszy to przy raporcie za 3 kw podają, teraz informują iż prognozy nie zrealizuję która i tak już raz była obniżana
Aqua Poznań -wyniki jakiś koszmar, jeszcze rok temu raportowali świetne wyniki i c/z było około 2 a teraz strata, dlatego nie inwestuję w budowlankę
Bloober - sporo słabsze wyniki r/r a c/z około 25 więc drogo, zastanawiające są słabe przepływy operacyjne choć firma tłumaczy te wyniki sposobem raportowania przez partnerów biznesowych, sprzedaż chyba była ale dopiero będzie wykazana w 1kw ?
Hortico - zaczynają się poprawiać wyniki na poziomie przychodów i zysku, ładne przepływy operacyjne i wysoka amortyzacja, bilans do przyjęcia choć trudny ze względu na sporo kredytów
LUG - na poziomie zysku netto gorsze wyniki przez znacznie wyższą amortyzację i ujemne przychody finansowe (sic !), ale bardzo mocne przepływy operacyjne i jeśli uwzględnić amortyzację i Capex tak jak to ja stosuję to wyniki w końcowym rozrachunku okazują się lepsze, wydaje się że są neutralne dla kursu
Inteliwise - mocna nagonka na bankierze jest na tą spółkę ale zysk 0,136 mln przy 10 mln kapitalizacji to niezły żart
Dase - niestety wyniki potwierdziły że spółka jest przyszłości
Voicetel - w pierwszej chwili jak zobaczyłem wyniki to super ale jak spojrzałem na kapitalizację 200 mln i c/z 50 to już nie tak super, droższe od Livechat
Szar -pozycja odsetki zrobiła niezły wynik, ładne przepływy operacyjne, trzeba przeanalizować o co chodzi
Tech Invest Group - analizowany ze 2 m-ce temu i potwierdziły się dobre wyniki które ą głównie z przeszacowania wartości spółki zależnej T-Bull, c/z 1,5 ale czy T-Bull jest warty 200 mln ? wątpię
CCS - ładny raport i zaczyna się odbudowywać przychody i zyski, mogą być do 10% wzrosty

Boruta -  zaczyna pokazywać coraz lepsze przychody choć do pełnej rentowności i wyjścia na prostą długa droga
Eurocent - bardzo słabe wyniki i nie zdziwię się jak spadnie kurs z 20-30%, niestety zmiany prawne od marca 2016r. i program 500+ negatywnie wpływają na wyniki.
Malkowski - trochę gorzej r/r ale cały czas podoba mi się firma (ładne przepływy operacyjne, spadające zadłużenie), wysoka stara amortyzacja 1,5 mln zaniża mocno zysk, wg mnie c/z 4
Modecom - zawód na poziomie przychodów, liczyłem przynajmniej na 10 mln wyższe, zysk OK, spore ostrzeżenie choć spółka dosyć tania c/z 4,80.

Biomaxima - trzeba się mocniej przyjrzeć spółce, duża amortyzacja i niski capex tylko do wyjaśnienia w przepływach nabycie aktywów finansowych na 725.557zł
Telestrada - dobre wyniki na poziomie zysku netto i spadające stale przychody tak jak się można było spodziewać, ładne przepływy, duża stara amortyzacja i ładny bilans, widać że ktoś znał wyniki i w ostatnich dniach kurs podbił ale w mojej ocenie jest obecnie za drogo.
Agroliga - chyba jest przereklamowana, gorsze wyniki o 1,1 mln zł ale najsłabsze są przepływy operacyjne które tylko stanowią 18% zysku netto, chyba nie będzie wzrostów - NA SZYBKO ŹLE CHYBA OCENIŁEM WYNIKI, WARTO PRZECZYTAĆ KOMENTARZ OBS W TYM POŚCIE
Tamex - podobny wynik r/r ale bardzo mocne przepływy operacyjne (pewnie rozliczone jakieś kontrakty) oraz ładny bilans chyba że znowu im coś nie zapłacą jak to w tej branży(wysokie kapitały do kapitalizacji).
Momo - lekki zawód bo zysk netto niższy r/r, w mojej ocenie wzrost cen ropy na świecie zmniejszył marże firmy

Euro-Tax - dobry wynik ale spodziewałem się znacznie lepszego (tak o 0,2 mln ) dzięki słabej  złotówce, mocno bije w firmę koszt pracowniczy i zagranicznych pośredników, bilans i przepływy operacyjne jak zawsze ładne, kurs jest wyciągnięty mocno i raczej wyżej nie będzie, stopę dywidendy szacuję na 13-15%, jest zagrożenie ze strony Niemiec gdyż chcą ograniczyć zasiłki rodzinne ze 190 euro na 90 euro i jeśli to firma obsługuje to może pogorszyć wyniki, ponadto w 1 kw złotówka jest sporo mocniejsza i też negatywnie wpłynie na wyniki,
eo networks - trzyma poziom gdyż jest zarówno wzrost przychodów jak i zysku netto, jednak jest mało czytelny raport (brak rozbicia) i są trochę niejasności, co to 1,7 mln w przepływach finansowych, czemu tak mocno ujemne przepływy operacyjne, słabo też wygląda spadek gotówki a wzrost należności i zapasów (jakby robili większą pracę i rozliczenie w kolejnych kwartałach)
Aiton - mimo spadających przychodów kolejny kwartał podoba mi się spółka, zyski zaniżające są dużą amortyzacją i wg moich zasad c/z to 4, ładne przepływy a bilans OK. Teraz pytanie ile będzie dywidendy i jak to się przełoży na kurs.
Pylon - przychody ładnie rosną a zyski niekoniecznie, trudna spółka do szybkiej analizy bo jest sporo różnych operacji jak. pożyczki między akcjonariuszami itd
Pro-Log - wynik minimalnie słabszy r/r (przez wzrost wynagrodzeń) ale nie ukrywam iż spodziewałem się lepszego tak ze 150.000zł, bilans ładny a przepływy operacyjne mogłyby być lepsze, wyniki neutralne dla kursu
Gwarant - sprawdzają się moje przewidywania o których piszę od pół roku że przez wzrost kosztów wynagrodzeń który szczególnie jest odczuwalny w branży ochrony wyniki będą coraz gorsze, przynajmniej jeszcze przez cały 2017r.
Komputronik - wyniki lepsze r/r, ładne przepływy, trzeba się dobrze wczytać na spokojnie w raport bo może warto kupić do portfela
Termoexpert - z miesiąc temu pisałem o niej, wynik lepszy r/r chociaż chyba lepszego się spodziewałem, c/z 3 czyli nisko wyceniane, Prezes tej firmy pogrywa sobie za pieniądze firmy na giełdzie (z kredytu) i ostatnio dobrze mu idzie ale może się na tym przejechać tak jak w Maximusie, spodziewam się lepszych też wyników za 1 kw jeśli hossa na gpw się utrzyma
Biomass -  jeden z większych wałków 2015r (niby był zysk tylko gotówki nie było), teraz wyniki słabsze i generalnie nie polecam bo nie mam zaufania do tej firmy.
Iternity - ciekawa spółka, niby c/z 11 ale uwzględniając wysoką amortyzację i Capex c/z spada w okolice 6, warto obserwować
Grupa Recykl - jest to firma którą baczniej obserwuję dłuższy czas, pokazała dobre wyniki (lepszy zysk czy ładne nadal przepływy operacyjne) jednak jak rok temu ją analizowałem to wydawało mi się że mocniej poprawi swoje wyniki i spadnie bardziej zadłużenie a tak się nie dzieje.
BVT - bez zaskoczeń czyli słabiej r/r, potwierdza się moja teoria że wyniki przed wejściem na newconnect były mocno podrasowane aby lepiej się akcje sprzedały.

Dektra - jeszcze w połowie roku wydawało się że wyniki będą w 2016 rekordowe jednak końcówka trochę gorsza, dywidenda pewnie w okolicach 7-10%
ABS Investment - świetny wynik na poziomie zysku netto w 4 kw bo 3,469 mln do 0,389 mln, ja nie lubię tego typu firm inwestycyjnych i nie wierzę do końca w te zyski, gdyż ich portfel teoretycznie 27,5 mln w przypadku wymuszonej sprzedaży na giełdzie przynajmniej o połowę by się skurczył.
E-muzyka - fajne wyniki, co roku poprawa przychodów i zysków, uwzględniając amortyzacją i Capex c/z ok.10, ładne przepływy operacyjne i bilans (5,7 mln gotówki), będą dalsze wzrosty kursu
Rovita -  na poziomie zysku netto o 2 mln w 4kw poprawa przy niskiej kapitalizacji 7,5 mln to nie zdziwię się jak z 50% poleci w górę (poobserwuję), przepływy operacyjne roczne do przyjęcia ale bilans już straszy, ujemne kapitały, zobowiązania sporo wyższe od obrotówki, ryzyko utraty płynności duże
Mineral Midrange - dobry raport i ciekawa firma, co roku poprawia wyniki i nie jest droga c/z 7, przepływy operacyjne ładne, niestety do pełnej analizy brakuje wyszczególnienia Capexu (dopiero w rocznym to będzie), nie można wykluczyć że w średnim terminie da zarobić gdyż ma niską kapitalizację (a to lubią spekulanci)
AquaBB -  raport na stałym dobrym poziomie, jeśli uwzględnimy amortyzację i Capex to c/z 10, ładne przepływy operacyjne i dobry bilans, wzrostów większych nie przewiduję ale na 5 % dywidendy można jak co roku liczyć
Macrologic -  bardzo fajny raport, ładne przepływy i bilans, amortyzacja równa z Capexem, c/z 10 ale wydaje mi się że ma szanse na 10-15% wzrostu
Analizy Online przyzwoity raport ale drogo jest, 71media nowa spółka na nc, całkiem dobry raport choć drogo i słabe przepływy, do obserwacji w przyszłości
Apanet i Infra - szkoda słów
KBJ - całkiem przyzwoity wynik, poprawa r/r i c/z spada na 6, przepływy operacyjne i bilans mogłby być lepsze, do obserwacji w średnim terminie
Macro Games - nigdy nie rozumiałem tak mocnego przewartościowania, nie wgłębiając się w to co oni robią i co zamierzają, wyniki finansowe w stosunku do kapitalizacji to jakaś przepaść, zysk roczny 1,67 mln przy 85 mln daje c/z 53 i zostawię to bez komentarza. 
Maxipizza - spory zawód i słabe wyniki, miało być ze 100 k zysku a jest 93k straty, c/z 24,6, w 4kw poprawili pozycję gotówkową ale znacznie mniej niż w poprzednich kwartałach, nie ma co liczyć na dywidendę a zarząd ze względu na problemy pracownicze (brak rąk do pracy i wysokie pensje) nie jest w stanie przewidzieć przyszłości.

Wyniki zakończonej ankiety w dniu 12.02.2017r.


Ankieta którą zrobiłem z pytaniem Czy mam zrobić posta z krótkim podsumowaniem wyników popularniejszych firm? wskazuje że wszyscy (49 głosów tak , nikt przeciw) chcą abym to zrobił więc jest (można już nie głosować). Postaram się w jednym zdaniu chociaż podsumować napływające wyniki głównie tych firm które były wspominane na blogu oraz takie które pokazały ciekawe wyniki i są warte głębszej analizy w późniejszym terminie. Zakładam że raczej to będą mniejsze spółki gdyż duże to wyższa półka analizy i zazwyczaj są do nich konsensusy PAP. W okresie dużej ilości tych raportów pewnie będę dużo pomijał dlatego w komentarzach postu możecie wpisywać spółki Was interesujące. Oczywiście jako że będę miał mało czasu i nie jestem zawodowym analitykiem to nie biorę odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne które może ktoś podjąć na podstawie moich opinii, piszę to co widzę i czuję ale mogę się mylić. Przypominam o koniecznym przeczytaniu zasad mojego bloga i o ryzyku inwestycyjnym link zasady
Udostępnij:

57 komentarzy:

  1. W takim razie ja proponuję rzucić okiem na raporty Altusa i PBKM jak już się pojawią. Pozdrawiam!

    OdpowiedzUsuń
  2. Witam proszę o analizę bos ideon arctic

    OdpowiedzUsuń
  3. B.bym prosił o analizę LENA po ogłoszeniu wyników.pozdrawiam!!!

    OdpowiedzUsuń
  4. "PanieAnalizatorzePrezesie" c/z dla Mgames to 42.95 i pozostawię również ten archaiczny wskaźnik z lat 30 ubiegłego stulecia bez komentarza....potrzeba więcej lektury czytać szczególnie zza Oceanu ...tak lakoniczny komentarz bez merytorycznej i profesjonalnej analizy poszczególnych pozycji bilansowych napisałby gimnazjalista chyba lepiej
    Pozdrawiam

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. Nie ucz mnie liczyć bo pochodzę z rodziny matematycznej, liczba akcji 73.413.687 x 1,2 obecny kurs = 88,096 mln kapitalizacja i podzielić na śmieszny zysk za 4 kw 1,667 mln daje c/z 52,84. Podaje dane ze śmiesznego bilansu : aktywa trwałe 9,62 mln, aktywa obrotowe 5,31 mln, kapitał własny 10,473 mln, zobowiązania 4,45 mln - kapitała własny 10,473 mln przy 88 mln kapitalizacji to jakaś kpina i dramat, życzę powodzenia w tej inwestycji.

      Usuń
  5. No i wszystko jasne....skoro ktoś napisał, że zysk jest śmieszny...to mi wystarcza za komentarz ....nie trzeba mi życzyć powodzenia....o ile nie będzie wykasowana historia bloga postaram się tu wrócić za jakiś czas... również życzę powodzenia w inwestycjach oprócz oczywiście MacroGames

    OdpowiedzUsuń
  6. Pomysleć że nie wszedlem w MacroGames jak bylo po 3gr a teraz by sie sprzedawalo idiotom :D

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. poczekaj...
      może jeszcze kiedyś będzie po tyle...
      to się obkupisz...

      Usuń
    2. Wy się smiejecie ale po 0,43 zł to był naprawdę dobry techniczny setup. Jak ktoś lubi groszówki... Ja nie to nie skorzystałem ;).

      Prezes - 14.02 dość sporo raportów z NC. Rzucisz okiem na LUG ? Bo to coś bardziej z "twojej bajki".

      Usuń
  7. Widzę, że niezłą ksywkę dostałeś szkoda, że trochę za długo, ale moglibyśmy tak do Ciebie na tym forum się zwracać: <>. Chcicałbyś?

    OdpowiedzUsuń
  8. "PanieAnalizatorzePrezesie" - o to mi chodziło.

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. Nie dziękuje, przyzwyczaiłem się do mojej od 25 lat ksywki, ten anonim (chyba ten) od mgames jakiś czas temu pytał w innym poście o mgames i odpisałem co widzę, oczywiście jak kurs urósł ze 30% to napisał że się nie znam i pomyliłem się bo kurs urósł, niektórzy niestety nie odróżniają inwestowania od spekulowania
      @ Wojetek - ja już ci mogę odpisać że LUG poda lepsze wyniki i na długi termin dla kogoś to lubi newconnect to dobra inwestycja, jedyny problem to budowa fabryki którą chcą zrobić gdzieś zagranicą, podczas budowy koszty wzrosną a zyski spadną i dopiero jak skończą to wyniki skokowo sie poprawią (tak jak z Polwaxem)

      Usuń
  9. Czesć Prezesie! Zastanawia mnie zawsze po co na prywatne blogi wchodzą ludziska, którzy próbują obrazić blogera. Nie zgadzam się to dyskutuję lub odchodzę. Nawet jeżeli byłbym konkurencją. Pozdrawiam! Aha! Jak przyjdzie pora maźnij cos o Mercorze. Hej!

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. Blog jest otwarty, dla wszystkich i dopóki nie ma wyzwisk nie ingeruję w treść. Jak napisałem , piszę o spółkach zdawkowo (bo jak będzie jednego dnia z 300 raportów to nie mogę tracić czasu) i jak ja widzę aktualne wyniki, nie omawiam perspektyw.

      Usuń
  10. Macrologic podał dobre wyniki jak napisałeś, ale są 2 rzeczy, na które przy okazji można zwrócić uwagę:
    1) to kolejna spółka IT, która po KBJ podaje świetne wyniki za IV kw.; z opisu można wywnioskować, że wspomógł ich JPK, który trzeba było wprowadzić w firmach. Zatem inne tego typu firmy IT (obsługujące ERP) mogą zaskoczyć in plus
    2) Macrologic co roku wypłaca dużą dywidendę. Rok temu był wyjątek, bo zrobił skup akcji. W połowie 2016 r. wprowadzili politykę dywidendową min. 50% na dywidendę. Zapewne w ciągu 2 tygodni ogłoszą WZA i info o dywidendzie, więc patrząc historycznie na kurs może parę procent zyskać. A poza tym to dobra spółka dywidendowa.

    I o LUG - a ja myślę, że mogą rozczarować wynikiem :) Co roku jest zapowiedź, że już jest super i potem nagle bach i kiepścizna. Wzrosły im przychody, ale też rosną koszty i okazuje się, że marża nie rośnie. Ale tu kwartalne wyniki potrafią zaskakiwać w różne strony.

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. Pełna zgoda jeśli chodzi o Macrologic,jak pisałem ja tylko krótko oceniam wyniki ale mojego wpisu nie można traktować jako pełnej analizy, Ty jesteś w tym fachowcem i mógłbyś fajną zrobić.
      Co do LUG nie pamiętam czy na wyniki ma wpływ słaba złotówka ale zakładam że tak, a 4 kw był ze słabym złotym a to może pozytywnie wpłynąć, druga rzecz wydaje mi się że koszty mogą już kontrolować bo inwestycja ukończona i zarabia, ale nie zamierzam się spierać i pewnie masz rację (generalnie ma przyszłość ta spółka tylko niech rentowności poprawi i fabrykę nową otworzy).

      Usuń
  11. co prezes myślisz o GREMPCO...spółka wskaźnikowo tania i mają ciekawe spółki w portfelu??

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. Jakie wskaźniki masz na myśli bo chyba nie c/z 48 czy c/p 910. Moje zdanie jest podobne jak do ABS Investment czyli słabo to widzę, co z tego że teoretycznie wartość spółek portfelowych to 35 mln (wg bilansu) ale one w zasadzie nie prowadzą działalności i nie zdziwię się że ich wartość jest z 10 razy mniejsza. Ja takiej spółki nigdy bym nie kupił do portfela bo to jest sama spekulacja.

      Usuń
    2. spółki portfelowe póki co wygenerowały około 15 mln przychodu (1-3 kw. br.), wydaje mi się że przy obecnej kapitalizacji spółki (9 mln) jest bardzo tanio i powoli zostanie dostrzeżona przez inwestorów...jedynie co to kiepskie są relacje z inwestorami

      Usuń
  12. Prezesie, jak uwazasz czy warto zwrocic uwage na Nowa Gale? Nie tak dawno Polkorit zostal przejety przez Mohawk, a spolka miala bardzo podobny profil. Pozdro z podkarpacia

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. Polcolorit to długa historia, jak główni akcjonariusze chcieli oszukać drobnych i prawie im się to udało, strzelam z pamięci ale jak wchodzili na giełdę to akcje były około 5 zł, w 2015 roku chcieli skupić i wycofać z giełdy w okolicach 0,75 zł a teraz sprzedają po 5,80 - nieźle, o 700% w ciągu 1,5 roku wartość firmy wzrosła (ewidentnie to był szwindel).
      Nowa Gala pomimo pokazywania strat całkiem dobrze wygląda, gdyż straty wynikają z wysokiej starej amortyzacji która nie ma wpływu na gotówkę w firmie. C/z wg moich wyliczeń to 10, bardzo ładny bilans i mocno spadające zadłużenie, kapitał własny 192 mln przy 68 mln kapitalizacji, bardzo ładne przepływy operacyjne wręcz świetne, płacą ok. 5% dywidendy, sprzyja branży koniunktura gdyż dużo się buduje. Jedyny minus to trwająca obecnie reorganizacja grupa, zamykają jeden zakład i przenoszą produkcję do dwóch pozostałych, przez co odpis (strata) będzie na 5,2 mln środków trwałych i sporą chcą przebudowę zrobić za 13 mln. Dlatego w średnim terminie 3-5 lat jak firmie skończy się wysoka amortyzacja to powinna pokazywać ładne wyniki (na poziomie zysku netto) i nie można wykluczyć że będą ładne wzrosty więc jak masz czas i sporo pieniędzy żeby sobie zamrozić to możesz kupować akcje ale może lepiej po wynikach rocznych. W przejęcia ja bym nie liczył, to jest tylko spekulowanie.

      Usuń
  13. Spójrz proszę fachowym okiem na CUBEITG.

    Poprawiają regularnie zysk netto, wskaźniki wszystkie poniżej 5.

    Dziękuje BIDET

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. "Fachowe oko: widzi że na razie można tylko obserwować spółkę, ma niski c/z ale ogromne problemy z płynnością i ryzyko jest bankructwa gdyż płynność jest krytycznie niska (do tego złamali też konwenanty finansowe w przypadku obligacji gdyż przekroczyli zakładany WOZ i mogą im zostać wypowiedziane obligacje), zapowiedzieli że chcą trochę porządku zrobić z zadłużeniem i jeśli im się uda to będzie dopiero można myśleć o kupnie (pewnie z pół roku jeszcze).

      Usuń
  14. Prezesie a co myślisz o foreveren ?

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. TO samo myślę co o większości (przynajmniej 90%) spółek z newconnect które działają w branży gier - straszne dziadostwo. Jak spółka która ma roczne przychody 1 mln zł i straty na poziomie z 0,6 mln może być wyceniana przez rynek na 42 mln, to jakaś paranoja. Przecież oni przez 100 lat chyba nie zarobią wartości obecnej kapitalizacji. Jak dla mnie powinna kosztować z 75% mniej.

      Usuń
    2. Racja. Jujubee w sumie też dziadostwo a rośnie jak na drożdżach. Nie ogarniam tego nc

      Usuń
  15. Za to moim zdaniem świetnie sobie daje radę Qubicgms...

    OdpowiedzUsuń
  16. Prezesie proszę o analizę PBG S.A ?

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. Ja w budowlankę nie inwestuję i jej nie analizuję, mam nadzieję że wiesz iż PBG wskaźniki są mocno zafałszowane kwotą 1 mld gdyż rozpoznali w przychodach układ z wierzycielami,gdyby nie to byłaby spora strata i tragiczne wskaźniki. Niestety nie pomogę Ci.

      Usuń
  17. Zerknij proszę na Eurotax. Ktoś rano zbił kurs, a wyniki wydają się być dobre.
    Oni sie płacili przypadkiem ładnej dywidendy?
    Szeniek

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. Opisałem już etx w tym poście, dywidenda max 12-15% ale powyżej 4,20-4,30 nie widzę sensu kupować bo przyszłe wyniki nie pewne a w 4 kw mieliśmy najmocniejsze osłabienie pln.

      Usuń
  18. Prezes, na wyniki agroligi trzeba patrzeć z uwzględnieniem tego że zaksięgowali znaczną część sezonowych zysków w 3Q. Wynik za 4Q jest i tak zaskakująco dobry.

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. Chyba że faktycznie część przychodów z 4 kw zaksięgowali w 3 kw, to może wyjaśniać mocne wyniki za 3 kw, ale te przepływy operacyjne to mają słabe, wszystkie Ukraińskie z tego co pamiętam mają lepsze w stosunku do zysku czy kapitalizacji. Inwestorzy pozytywnie zareagowali a uważałem że raczej lekki spadek.

      Usuń
  19. Oj Prezes, w przypadku Agroligi to poleciałeś strasznie powierzchownie i za szybko wyciagasz wnioski na tej podstawie.
    Agroliga w IV kw. na gross profit ma 1,3 mln EUR vs. 0,73 mln EUR w IVq2015, czyli prawie 2x więcej.
    Patrząc dalej w RZiS to widać w 2015 roku nietypowe jednorazowe zapisy - ujemne koszty administracyjne (332 tys. EUR), które podniosły wynik. A potem różnice kursowe +372 tys. EUR. Dlatego wynik IV kw. 2015 był wyższy poprzez te nietypowe zapisy.
    W całym 2016 roku jest 3,8 mln EUR zysku vs. 3,3 mln EUR.
    Co jeszcze ciekawego - w aktywach jest 7 mln EUR zapasów vs. 4 mln EUR rok temu. A to jest wg cen wytworzenia, a nie sprzedaży. W przypadku sprzedaży będzie większy zysk z tego tytułu.
    Co do przepływów to jest to wynik zarówno wyższych zapasów, jak i należności. Podejrzewam, ze w I kw. będzie spływ środków i skok przepływów operacyjnych.
    No i kwestia przyszłosci - nowa instalacja do przerobu słonecznika, która zwiększy moce.
    Nie mogę się zgodzić w Twoją negatywną oceną

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. Przepraszam że tak po łebkach lecę i faktycznie pewnie robię błędy, porównałem 4 kw r/r który jeśli chodzi o wynik na pierwszy rzut oka jest słabszy na poziomie zysku netto, przepływy też słabo i stąd moja ocena. Nie wgłębiałem się w szczegóły tym bardziej że jest po angielsku a nie jestem w nim biegły. Z tego co liczę na szybko to c/z około 2 czyli nisko. Wycofuję się z opinii o Agrolidze i jeśli kogoś w błąd wprowadziłem to przepraszam. Za 3 miesiące nie będę już takiego postu robił bo faktycznie mogę kogoś w błąd mógł wprowadzić.

      Usuń
    2. Zawsze mozna sie pomylic - ja widze zaleta tego postu - jest to ciekawy przeglad raportow jesli ktos bedzie zainteresowany szczegolami moze siegnac w sprawozdanie i doczytac detale wypracowujac swoja opinie. Czesto diabel tkwi w szczegolach;)

      Usuń
    3. Generalnie miałem krótko omówić wyniki (liczby) a te są zawsze jednoznaczne, albo jest coś gorsze albo lepsze (jak czarne i białe :-)

      Usuń
    4. Prezesie, wpis jest swietny, serdecznie zachecam do jego dalszego prowadzenia. Chodzi o to, ze ja nie jestem wstanie przegladac tych wszystkich raportow z Newconnect jak Ty to robisz, a jak zwrocisz uwage na jakas spolke to otworze ich raport i bede probowal wyrobic sobie opinie. Po zatym o to chodzi aby dyskutowac o wynikach poszczegolnych spolek na tym blogu.

      L.

      Usuń
    5. A ja się zastanawiam czy dobrze robię takie analizy publicznie (choć dla siebie zawsze tak robiłem) bo palnę jakąś głupotę i mogą być pretensje.

      Usuń
  20. LUG - mocny wzrost kosztów sprzedaży, które zjadają cały dodatkowy zysk ze wzrostu przychodów

    OdpowiedzUsuń
  21. BLOOBER robi księgowo to samo co iFun4All. Na swoim blogu napisałem jak czytać ich sprawozdania.

    OdpowiedzUsuń
  22. Aqua Poznań - mieli duże zyski jak robili PERM. PERM się skończył i zyski również.

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. Ale żeby ujemne przychody mieli w 4 kw to trochę jest śmieszne. Nie czytałem jeszcze u Ciebie analizy iFun4ALL i jutro na spokojnie przeczytam to się poduczę. LUG na poziomie kosztów to tak jak wcześniej pisałeś czyli mimo wzrostu przychodów nie idą za tym zyski, jednak mocne przepływy operacyjne i wysoka amortyzacja (wyższa od Capexu w 4 kw) z nawiązką rekompensują płaskie zyski.

      Usuń
  23. Prezesie EC2 jest owszem top walkow 2016, ale ostatnia korekta prognoz wycofala w ogole prognoze co do zysku netto - takze nie byla juz 0,3mln. Napisz cos o KANCELWEC, zysk ponad 500K - jest poprawa r/r

    OdpowiedzUsuń
  24. M4B - emisja 33 razy tylu akcji co jest w obrocie po kursie 27gr jest przeglosowana :)

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. To dziwię się że tak wysoko kurs M4B trzymają, aktualne akcje są nic nie warte. EC 2 nie widziałem komunikatu o wycofaniu z prognoz zysku, trzeba przyznać że i tak kurs się mocno trzymać.
      Coś napisze odnośnie kancelwec ale ta spółka trudna jest do analizy.

      Usuń
    2. @Grzegorz wskaż żródło tej informacji.
      K.

      Usuń
    3. Do 9,5mln akcji po cenie emisyjnej 27gr:

      http://www.stockwatch.pl/komunikaty-spolek/pliki.aspx?type=ebi&file=tresc-uchwal-nwz_01082016_m4b-sa.pdf&id=20160801_193742_0000097562

      Podwyższa się kapitał zakładowy Spółki z kwoty 101.559,96zł (sto jeden tysięcy
      pięćset pięćdziesiąt dziewięć złotych i dziewięćdziesiąt sześć groszy) do kwoty
      nie większej niż 2.666.559,96zł (dwa miliony sześćset sześćdziesiąt sześć tysięcy
      pięćset pięćdziesiąt dziewięć złotych i dziewięćdziesiąt sześć groszy), to jest o
      kwotę nie wyższą niż 2.565.000zł (dwa miliony pięćset sześćdziesiąt pięć tysięcy
      złotych), poprzez emisję nie więcej niż 9.500.000 (dziewięciu milionów pięciuset
      tysięcy) akcji zwykłych na okaziciela serii F, obejmujących akcje o numerach od
      0.000.001 do 9.500.000 o wartości nominalnej 0,27zł (dwadzieścia siedem
      groszy) każda akcja. -----------------------------------------------------------------------
      2. Nowe akcje serii F uczestniczyć będą w dywidendzie począwszy od dnia 1
      stycznia 2016 na równi z pozostałymi akcjami. ----------------------------------------
      3. Ustala się cenę emisyjną akcji serii F na kwotę 0,27zł (dwadzieścia siedem
      groszy) za jedną akcję serii F.-

      Usuń
  25. Prezes jak dziś oceniasz MNS? Sklepy już przynoszą dochód. Jak szacujesz zyski za 1Q2017?

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. Na przykładzie Onico sam widzisz że szacowanie wyników jest trudne pomimo tego że i tak ostrożnie szacuję (nie wpadam w przesadny optymizm). Jak widać rynek pozytywnie ocenił wyniki a niska kapitalizacja może sprzyjać dalszym wzrostom. W całym roku zysk wzrósł o 60% i ostrożnie można sobie założyć że te 25% wyniki za 1 kw wzrosną.

      Usuń
  26. i co tam?
    jakieś perły wyłowione???
    ;)

    OdpowiedzUsuń
  27. Można prosić o krótką opinię o spółkach Verbicom i Teliani, niska wycena i dywidenda zachęca, pozdrawiam Michał

    OdpowiedzUsuń
  28. Komputronik-prezes firmy od pewnego czasu sprzedaje swoje akcje.
    K.

    OdpowiedzUsuń
  29. jak Prezesie widzisz wyniki Tarczyńskiego za '16 rok?

    OdpowiedzUsuń
    Odpowiedzi
    1. W komentarzu "Aktualności..." omowiłem krótko, niestety są słabe i prawdopodobnie mogą być jeszcze w 1 i 2 kw też słabsze, wszystko przez wzrost tusz. Niestety biedronka na razie nie pomaga, dywidenda ma być 5,5%

      Usuń

Aktualności, analizy, komentarze 9c/2017

dodano 25.09.2017 Unimot premia lądowa: dzienna 5,14% , miesięczna za wrzesień 5,09% , sierpień 5,63%, lipiec 6,78%, czerwiec 6,4%, maj 6,...

Portfel "blogprezesa"

Istotne Notowania

Liczba wyświetleń ostatnie 30 dni